Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, with a target price of 29.96 CNY based on a 28x PE for 2024 [5][3]. Core Insights - The launch of "Singer 2024" on May 10 has generated significant buzz, topping the trending charts and surpassing "Riding the Wind 2024" in viewership. The show features an innovative all-live format and a revamped competition structure, which includes elimination rounds and surprise guest singers, keeping the audience engaged [2]. - The first episode of "Singer 2024" garnered 230 million views, while the second episode saw a 12% increase in viewership, reaching 258 million. The second episode also achieved a 63.43% increase in ratings compared to the first episode, with a peak online viewership of 309% for Mango TV members [2]. - The international reach of "Singer 2024" is notable, with over 2.88 million views overseas, and the second episode's international app viewership was nearly four times that of the first episode. The daily membership revenue surged by 153%, marking a new high for the year [2]. - In April, Mango's total viewership reached 11.322 billion, a year-on-year increase of 50.64% and a month-on-month increase of 64.58%. The viewership for dramas was 3.65 billion (yoy +28.38%), while variety shows reached 7.672 billion (yoy +64.19%) [2]. Financial Summary - The company's revenue for 2022 was 13.704 billion CNY, with a projected increase to 16.384 billion CNY in 2024, reflecting a 12% year-on-year growth. The net profit attributable to the parent company is expected to be 1.993 billion CNY in 2024, down from 3.556 billion CNY in 2023 [4]. - The report forecasts net profits of 1.993 billion CNY, 2.339 billion CNY, and 2.678 billion CNY for 2024, 2025, and 2026 respectively, with a downward adjustment due to increased production costs [3][4]. - The gross margin is projected to be 31.8% in 2024, with a net margin of 12.2% [4].

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [4] Core Views - The launch of "Singer 2024" has generated significant buzz, topping the trending charts and surpassing viewership of "Riding the Wind 2024" with a total viewership of 230 million for the first episode and 258 million for the second episode, marking a 12% increase [1] - The company is expected to see stable revenue growth driven by its popular variety show IP matrix and high-quality drama productions, with projected net profits of 1.993 billion, 2.339 billion, and 2.678 billion yuan for 2024, 2025, and 2026 respectively [2][4] - The company’s total viewership in April reached 11.322 billion, a year-on-year increase of 50.64%, with significant contributions from both drama and variety shows [1] Financial Summary - The company’s revenue is projected to grow from 14.628 billion yuan in 2023 to 16.384 billion yuan in 2024, reflecting a 12% year-on-year increase [3] - The net profit attributable to the parent company is expected to decrease by 43.9% in 2024 to 1.993 billion yuan, following a substantial increase of 90.7% in 2023 [3] - The company’s earnings per share (EPS) is forecasted to be 1.07 yuan in 2024, down from 1.90 yuan in 2023 [3] Valuation - The target price for the company is set at 29.96 yuan, based on a 28x PE ratio for 2024 [2][4] - The company’s market capitalization is approximately 46.955 billion yuan, with a current share price of 25.1 yuan [4]

证券代码：300413 证券简称：芒果超媒 公告编号：2024-032 芒果超媒股份有限公司 关于董事会、监事会延期换届的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 芒果超媒股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会、监事会任期已届满， 鉴于公司董事会、监事会的换届工作尚在筹备中，为保持董事会、监事会工作的连续 性，公司董事会、监事会将延期换届，董事会各专门委员会和高级管理人员的任期亦 相应顺延。 在换届选举工作完成之前，公司第四届董事会、监事会全体成员及公司高级管理 人员将依照有关法律、法规和《公司章程》的相关规定继续履行其义务和职责。公司 董事会、监事会延期换届不会影响公司的正常运营。公司将积极推进董事会和监事会 换届工作，并履行相应的信息披露义务。 特此公告。 芒果超媒股份有限公司董事会 2024 年 5 月 23 日 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [2] Core Views - The report highlights the strong performance of the show "Singer 2024," which has exceeded expectations in viewership ratings, leading to increased advertising opportunities and potential revenue growth [6] - The company is expected to see revenue growth driven by both advertising and membership services, particularly as international expansion efforts continue [6] - The financial forecasts indicate a projected revenue of 162.22 billion, 176.93 billion, and 190.09 billion yuan for 2024, 2025, and 2026 respectively, with a year-on-year growth of 10.9%, 9.1%, and 7.4% [6][15] Summary by Sections Company Overview - The company operates in the media and digital media industry, with a current stock price of 25.30 yuan [2] - The total market capitalization is approximately 47.33 billion yuan, with a total asset value of 31.77 billion yuan [7] Financial Performance - The company reported a net profit of 20.03 billion yuan for 2024, with a significant year-on-year decrease of 43.7% [6][15] - The gross profit margin is projected to improve from 33.0% in 2023 to 34.6% in 2024 and stabilize at 35.0% in subsequent years [15][17] - The earnings per share (EPS) is expected to be 1.07 yuan in 2024, with a gradual increase to 1.37 yuan by 2026 [15] Market Position and Growth Potential - The show "Singer 2024" has achieved record viewership ratings, with a CVB rating of 0.62 and a market share of 2.67%, significantly higher than previous episodes [6] - The international reach of the program has expanded, with over 21.77 million viewers and a substantial increase in daily membership revenue [6] - The company is actively exploring new technologies such as AI and XR to enhance innovation and efficiency, which supports long-term growth prospects [6]

Summary of Conference Call Transcript Company/Industry Involved - The discussion revolves around a specific entertainment program, likely a music competition show, referred to as "歌手" (Singer) Core Points and Arguments - Initial expectations from both viewers and investors regarding the program were low due to its tumultuous history as an IP (Intellectual Property) [1] - The first episode of the current season has shown strong performance across various metrics, indicating a positive reception [1] - According to the company's disclosure, the program achieved a CMS71 rating, which reflects its viewership success [1] Other Important but Possibly Overlooked Content - The mention of the program's past challenges suggests potential volatility in audience engagement and investor confidence, which may impact future performance [1]

证券代码：300413 证券简称：芒果超媒 公告编号：2024-031 芒果超媒股份有限公司 关于 2023 年年度股东大会增加临时提案暨股东大会补充通知的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 现场会议时间：2024年5月31日（星期五）14：30（参加现场会议的股东请于会前 30分钟到达开会地点，办理登记手续）。 芒果超媒股份有限公司第四届董事会第二十次会议审议通过了《关于提请召开公 司2023年年度股东大会的议案》，公司定于2024年5月31日（星期五）召开2023年年度 股东大会。会议通知详见2024年4月22日公司在巨潮资讯网披露的《关于召开2023年年 度股东大会的通知》（公告编号：2024-022）。 2024年5月17日，公司董事会收到控股股东芒果传媒有限公司（持有公司股份 1,049,300,301股，占比56.09%）以书面方式提交的《关于提议芒果超媒股份有限公司 2023年年度股东大会增加临时提案的函》，提议将《关于补选第四届董事会独立董事 的议案》和《关于补选第四届董事会非独立董事的议案》提交公司2023年年度股东大 会审 ...

证券代码：300413 证券简称：芒果超媒 公告编号：2024-030 芒果超媒股份有限公司 关于补选非独立董事的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 芒果超媒股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 5 月 17 日召开第四届董 事会第二十一次会议，审议通过《关于补选第四届董事会非独立董事的议案》。现将 相关情况公告如下： 一、非独立董事辞职情况 此前，股东中移资本控股有限责任公司委派的董事刘昕先生因工作调整，向公司 董事会申请辞去公司董事及董事会各专门委员会委员职务，辞任后不在公司担任任何 职务。刘昕先生的辞职未导致公司现有董事会成员低于法定最低人数，不影响公司董 事会正常运作。根据《公司法》《公司章程》等有关规定，刘昕先生的辞职报告自送达 董事会时生效。 附件： 沈文海先生简历 沈文海先生，男，1971 年 3 月出生，中共党员，硕士学位。先后担任中国移动通 信集团福建有限公司董事、副总经理，中国移动通信集团有限公司发展战略部总经理； 现任咪咕文化科技有限公司党委书记、董事长、总经理。 沈文海先生未持有公司股票；与公司其他董事、监 ...

一、被提名人已经通过芒果超媒股份有限公司第四届董事 会提名委员会或者独立董事专门会议资格审查，提名人与被提 名人不存在利害关系或者其他可能影响独立履职情形的密切关 系。 是 □ 否 二、被提名人不存在《中华人民共和国公司法》第一百四 十六条等规定不得担任公司董事的情形。 芒果超媒股份有限公司独立董事提名人声明 提名人芒果超媒股份有限公司董事会现就提名丁文华先生 为芒果超媒股份有限公司第四届董事会独立董事候选人发表公 开声明。被提名人已书面同意出任芒果超媒股份有限公司第四 届董事会独立董事候选人（参见该独立董事候选人声明）。本次 提名是在充分了解被提名人职业、学历、职称、详细的工作经 历、全部兼职、有无重大失信等不良记录等情况后作出的，本 提名人认为被提名人符合相关法律、行政法规、部门规章、规 范性文件和深圳证券交易所业务规则对独立董事候选人任职资 格及独立性的要求，具体声明并承诺如下事项： 是 □ 否 三、被提名人符合中国证监会《上市公司独立董事管理办 法》和深圳证券交易所业务规则规定的独立董事任职资格和条 件。 是 □ 否 四、被提名人符合公司章程规定的独立董事任职条件。 是 □ 否 五、被提名人已经参加培 ...

证券代码：300413 证券简称：芒果超媒 公告编号：2024-028 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 一、会议召开情况 芒果超媒股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会第二十一次会议（以下 简称"会议"）于 2024 年 5 月 17 日以通讯表决方式召开。会议由董事长蔡怀军主持， 应出席董事 8 人，实际出席董事 8 人，公司监事对表决结果进行了统计确认。会议的 召开符合有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件和公司章程的规定。 二、会议审议情况 1、审议通过《关于补选第四届董事会独立董事的议案》 经审议，董事会同意提名丁文华先生为公司第四届董事会独立董事候选人。丁文 华先生简历和提名情况详见公司同日在巨潮资讯网披露的公告。 表决结果：8 票赞成，0 票反对，0 票弃权。 本议案提交董事会审议前，已经董事会提名委员会审议通过。 芒果超媒股份有限公司 第四届董事会第二十一次会议决议公告 经公司股东中移资本控股有限责任公司提名，董事会同意提名沈文海先生为公司 第四届董事会非独立董事候选人。沈文海先生简历和提名情况详见公司同日在巨潮资 讯网披 ...

芒果超媒股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 5 月 17 日召开第四届董 事会第二十一次会议审议通过《关于补选第四届董事会独立董事的议案》。现将相关 情况公告如下： 证券代码：300413 证券简称：芒果超媒 公告编号：2024-029 芒果超媒股份有限公司 关于补选独立董事的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 2024 年 5 月 18 日 附件： 此前，公司独立董事钟洪明先生因任职期限届满 6 年，向董事会申请辞去第四届 董事会独立董事以及董事会下设的提名委员会主任委员、战略委员会委员、审计委员 会委员和薪酬与考核委员会委员职务，辞任后不在公司担任任何职务。鉴于钟洪明先 生任期届满辞职将导致公司独立董事人数少于董事会成员的三分之一，根据《上市公 司独立董事管理办法》及《公司章程》等相关规定，钟洪明先生仍将继续履行独立董 事以及董事会各专门委员会委员相关职责，直至公司股东大会选举产生新任独立董事。 丁文华先生简历 丁文华先生，男，1956 年 4 月出生，中共党员，中国工程院院士、教授级高级工 程师、广播电视技术专家。曾任中央 ...