证券研究报告 | 2025年07月13日 机械行业 7 月投资策略暨半年报前瞻 优于大市 工程机械数据平稳向好，关注业绩好的绩优个股 6 月行情回顾&重要数据跟踪：6 月机械行业（申万分类）指数上涨 2.82%， 跑赢沪深 300 指数 0.32 个 pct，机械行业 TTM 市盈率/市净率约为 31.91/2.49 倍 ， 环 比 稳 定 。 6 月 钢 / 铜 / 铝 价 格 指 数 环 比 变 动 -0.78%/+4.12%/+6.01%。 PMI（国家统计局 6 月 30 日数据）：6 月制造业 PMI 指数 49.70%，环比 提升 0.2 个百分点，前期经济受外部冲击影响加大，扩内需力度逐步加 强。 工程机械（中国工程机械工业协会 7 月 7 日数据）：2025 年 6 月销售各 类挖掘机 18804 台，同比增长 13.3%。其中国内销量 8136 台，同比增 长 6.2%；出口量 10668 台，同比增长 19.3%。 重点组合&7 月投资观点：深耕价值，把握前瞻 重点组合：华测检测、广电计量、伊之密；柏楚电子、绿的谐波、汇川 技术；徐工机械、恒立液压、三一重工；奥特维、捷佳伟创；应流股份； ...

| 证券代 | 证券简 | 今日涨跌幅 | 今日换手率 | 年线 | 最新价 | 乖离率 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 码 | 称 | （%） | （%） | （元） | （元） | （%） | | 300207 | 欣旺达 | 9.13 | 5.12 | 20.03 | 21.16 | 5.64 | | 000926 | 福星股 份 | 4.31 | 5.52 | 2.33 | 2.42 | 3.70 | | 601456 | 国联民 生 | 6.66 | 3.68 | 10.87 | 11.21 | 3.15 | | 300229 | 拓尔思 | 3.05 | 3.72 | 18.05 | 18.56 | 2.82 | | 300462 | ST华铭 | 4.83 | 10.28 | 9.94 | 10.21 | 2.73 | | 002340 | 格林美 | 3.01 | 2.26 | 6.35 | 6.50 | 2.32 | | 603997 | 继峰股 份 | 4.96 | 1.55 | 11.99 | 12.27 | 2.31 | ...

证券代码：300415 证券简称：伊之密 公告编号：2025-051 一、与专业机构共同投资概述 伊之密股份有限公司（以下简称"公司"）拟与美的创业投资管理有限公司 （以下简称"美的资本"）、广东美的美善科技投资合伙企业（有限合伙）（以 下简称"美的美善"）、广州科技成果产业化引导基金合伙企业（有限合伙）（以 下简称"科创母基金"）、佛山市顺德区悦城邦投资有限公司（以下简称"悦城 邦"）、邓伟其共同设立美智二期（广东）创业投资合伙企业（有限合伙）（以 下简称"美智二期基金"），合伙企业资金规模为人民币25,000万元，公司作为 有限合伙人以自有资金出资人民币2,000万元。具体内容详见公司于2024年12月 20日披露的《关于与专业投资机构共同投资的公告》（公告编号：2024-063）、 以及2025年3月19日披露的《关于与专业投资机构共同投资的进展公告》（公告 编号：2025-022）。 二、共同投资变更情况 近日，公司收到通知，美智二期基金发生扩募事项，基金合伙人、出资额、 股权架构发生变化。具体情况如下： | 合伙人名称 | 类型 | 认缴出资额 | 认缴比例（%） | | --- | --- | - ...

Investment Rating - The report assigns a "Buy" investment rating for the company, marking its first coverage [8]. Core Insights - The company is positioned to benefit from technological advancements in high-end injection molding machines and large die-casting machines, driven by the expanding demand in the electric vehicle, electronics, home appliance, and medical sectors [4][5]. - The company has made significant strides in its globalization strategy, achieving a 27.45% year-on-year increase in overseas sales revenue, reaching 1.395 billion yuan in 2024 [6]. - The company is expected to see substantial revenue growth, with projected revenues of 62.33 billion yuan, 73.91 billion yuan, and 86.09 billion yuan for 2025, 2026, and 2027 respectively [8]. Summary by Sections Market Performance - The company has shown a strong market performance compared to the CSI 300 index, indicating positive investor sentiment [2]. Technological Advancements - The company launched the sixth generation A6 series high-end intelligent injection molding machine in 2024, enhancing its product offerings and market competitiveness [4]. - The LEAP series large die-casting machines have been developed to meet the increasing demand for lightweight components in the electric vehicle industry, showcasing the company's commitment to innovation [5]. Globalization Strategy - The company operates in over 90 countries and regions, with a focus on local production and dual-brand strategy to enhance its international presence [6][7]. - The establishment of production facilities in the USA, India, and Mexico is part of the company's strategy to support its global operations and improve service responsiveness [6][7]. Financial Projections - Revenue growth rates are projected at 23.6% for 2024, 23.1% for 2025, 18.6% for 2026, and 16.5% for 2027, indicating a robust growth trajectory [10]. - The company’s net profit is expected to grow from 608 million yuan in 2024 to 1.026 billion yuan in 2027, reflecting strong operational performance [10].

证券代码：300415 证券简称：伊之密 公告编号：2025-050 伊之密股份有限公司 关于公司向银行申请授信的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 伊之密股份有限公司（以下简称"公司"或"伊之密"）于 2025 年 6 月 25 日召 开 2025 年第二次临时董事会会议，审议通过了《关于公司向银行申请授信的议 案》。上述议案在董事会审议的权限范围内，无需提交股东大会审议通过。现将 有关事项公告如下： 一、授信情况概述 为加强公司的内部管理资源整合力度，进一步提升公司的综合竞争力，公司 决定收购佛山市顺德区壹鎏产品设计有限公司（以下简称"壹鎏公司"）13 位自 然人股东所持有壹鎏公司的 100% 股权。收购完成后，原由公司持股 60%，壹 鎏公司持股 40%的控股子公司广东伊之密精密橡塑装备科技有限公司将成为公 司的全资子公司。为了满足本次股权收购交易的资金需求，公司拟向广东顺德农 村商业银行股份有限公司容桂支行申请人民币 1.272 亿元的授信额度，融资期限 为 7 年，信用方式免担保，具体融资的金额以公司与广东顺德农村商业银行股份 有限 ...

证券代码：300415 证券简称：伊之密 公告编号：2025-049 伊之密股份有限公司 2025 年第二次临时董事会会议决议公告 本次交易不构成关联交易，亦不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规 定的重大资产重组。本次交易事项以及申请授信事项无需提交股东大会审议。 本议案已经审计委员会审议通过。 表决结果：表决票 11 票，同意票 11 票，反对票 0 票，弃权票 0 票。 特此公告。 伊之密股份有限公司 董事会 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 伊之密股份有限公司（以下简称"公司"）2025 年第二次临时董事会会议于 2025 年 6 月 25 日在公司会议室召开。会议通知以专人送达、电话、电子邮件相 结合的方式已于 2025 年 6 月 20 日向各位董事发出，本次会议以现场和网络远程 相结合的方式举行，应出席董事 11 人，实际出席董事 11 人。本次会议由公司董 事长甄荣辉先生召集和主持，本次会议的召集、召开程序符合《中华人民共和国 公司法》和《伊之密股份有限公司章程》的规定。 本次会议以记名投票方式进行表决，经与会董事审议，通过了如 ...

证券代码：300415 证券简称：伊之密 伊之密股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2025-06 | | 特定对象调研□分析师会议 | | | --- | --- | --- | | 投资者关系活 动类别 | □媒体采访 □业绩说明会 | | | | □新闻发布会 □路演活动 | | | | 现场参观 | | | 参与单位名称 | 聚众鑫创投资产管理(深圳)有限公司 | 彭建彬 | | | 广州泽恩投资控股有限公司 | 蔡晓霞 | | 及人员姓名 | 广州起点投资有限公司 | 修铭阳 | | | 广州泽恩投资 | 曹盈盈 | | | 广州融湾管理咨询有限公司 | 刘新华 | | | 广东华为达基金管理有限公司 | 郭泳健 | | | 广州新瑞咨询服务有限公司 | 王道文 | | | 中财期货深圳营业部 | 徐回林 | | | 前海中船基金 | 李 苏 | | | 远见资本 | 袁 伟 | | | 明华信德基金 | 蔡 焕 | | | 鸿刚资本 | 卢永森 | | | 广州盛屹投资管理有限公司 | 杨 赛 | | | 中金财富 | 王际权 | | | 广州海汇投资管理有限公司 | 陆泉宇 | | | ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" with a target price of 25.6 CNY, maintaining the current rating [2][4]. Core Views - The company is experiencing robust growth in performance, driven by globalization and new product launches. The revenue for 2024 is projected to reach 5.063 billion CNY, reflecting a year-on-year increase of 23.6% [2][10]. - The company has successfully implemented a global strategy, with overseas revenue growing by 27.45% in 2024, accounting for 27.54% of total revenue [10]. - The injection molding machine sector is seeing a recovery, with revenue from this segment reaching 3.555 billion CNY, a year-on-year increase of 28.8% [10]. Financial Performance Summary - **Revenue Forecast**: - 2023: 4.096 billion CNY - 2024: 5.063 billion CNY (23.6% growth) - 2025: 5.847 billion CNY (15.5% growth) - 2026: 6.705 billion CNY (14.7% growth) - 2027: 7.741 billion CNY (15.4% growth) [6][12] - **Net Profit Forecast**: - 2023: 477 million CNY - 2024: 608 million CNY (27.4% growth) - 2025: 751 million CNY (23.6% growth) - 2026: 907 million CNY (20.7% growth) - 2027: 1.101 billion CNY (21.4% growth) [6][12] - **Profitability Ratios**: - Gross Margin: Expected to improve from 31.5% in 2023 to 33.2% in 2027 - Net Margin: Expected to increase from 11.6% in 2023 to 14.2% in 2027 [6][12]. - **Earnings Per Share (EPS)**: - 2023: 1.02 CNY - 2024: 1.30 CNY - 2025: 1.60 CNY - 2026: 1.93 CNY - 2027: 2.35 CNY [6][12]. Market Performance - The company's stock price as of May 29, 2025, is 20.84 CNY, with a 52-week high of 28.91 CNY and a low of 16.28 CNY [2].

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" with a target price of 25.6 CNY, maintaining the current rating [2][4]. Core Views - The company is experiencing robust growth in performance, driven by globalization and new product launches. The revenue for 2024 is projected to reach 5.063 billion CNY, reflecting a year-on-year increase of 23.6% [2][10]. - The company has successfully implemented a global strategy, with overseas revenue growing by 27.45% in 2024, accounting for 27.54% of total revenue [10]. - The injection molding machine sector is seeing a recovery, with revenue from this segment reaching 3.555 billion CNY, a year-on-year increase of 28.8% [10]. Financial Performance Summary - Revenue (CNY million): - 2023A: 4,096 - 2024A: 5,063 (23.6% YoY growth) - 2025E: 5,847 (15.5% YoY growth) - 2026E: 6,705 (14.7% YoY growth) - 2027E: 7,741 (15.4% YoY growth) [6][12] - Net Profit Attributable to Parent Company (CNY million): - 2023A: 477 - 2024A: 608 (27.4% YoY growth) - 2025E: 751 (23.6% YoY growth) - 2026E: 907 (20.7% YoY growth) - 2027E: 1,101 (21.4% YoY growth) [6][12] - Gross Margin (%): - 2023A: 31.5% - 2024A: 31.9% - 2025E: 32.5% - 2026E: 32.9% - 2027E: 33.2% [6][12] - Net Margin (%): - 2023A: 11.6% - 2024A: 12.0% - 2025E: 12.8% - 2026E: 13.5% - 2027E: 14.2% [6][12] Market Performance - The company's stock price as of May 29, 2025, is 20.84 CNY, with a 52-week high of 28.91 CNY and a low of 16.28 CNY [2].

证券代码：300415 证券简称：伊之密 公告编号：2025-048 伊之密股份有限公司 关于 2024 年度利润分配实施的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 截止目前，伊之密股份有限公司（以下简称"公司"）回购账户持有公司的 股份数为 8,973,418 股，占截至本公告之日公司总股本 468,562,084 股的 1.9151%。 本次权益分派按扣除回购专户上已回购股份后的股本 459,588,666 股为基数，向 全体股东每 10 股派发现金红利 5 元（含税），分配总额为 229,794,333 元，不送 红股，不以资本公积金转增股本。 因公司回购股份不参与分红，本次权益分派实施后，根据股票市值不变原则， 实施权益分派前后公司总股本保持不变，现金分红总额分摊到每一股的比例将减 小，因此，本次权益分派实施后除权除息价格计算时，按公司总股本 468,562,084 股折算每 10 股现金红利为 4.904245 元（含税）（每 10 股现金红利=现金分红总 额/总股本*10，即每 10 股现金红利=229,794,333÷46 ...