——佩蒂股份（300673.SZ）2023 年年报及 2024 年一季报点评 费投节奏调整拉低费率，盈利能力有所恢复。毛利率方面，2023 全年/23Q4/ 24Q1 公司毛利率分别为 19.33%/24.00%/24.36%，24Q1 同比+10.32pcts，环 比+0.36pcts。海外业务逐季改善下，公司毛利率有所修复。费用端，2023 全年 /23Q4/24Q1 销售费用率分别为 7.24%/7.43%/4.64%，24Q1 同比-6.07pcts， 环比-2.79pcts。主要系公司考虑后续主粮新品的上市节点，费用投放节奏有所 调整。2023 全年/23Q4/24Q1 管理费用率分别为 7.85%/5.29%/6.34%，24Q1 同比-10.97pcts，环比+1.05pcts。综合来看，23Q4/24Q1 公司归母净利率分别 为 3.65%/10.85%，24Q1 环比+7.20pcts。扣非归母净利率分别为 4.80%/ 10.37%，24Q1 环比+5.57pcts。公司盈利水平进一步修复。展望 2024 年，公 司海外订单回归正常水平，各生产基地产能利用率得以恢复。新西兰工厂的生产 投入 ...

来源:wind,中泰证券研究所 公司点评 中泰证券股份有限公司（以下简称"本公司"）具有中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。 。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 投资者应注意，在法律允许的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的 证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。 本公司及其本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息。 佩蒂股份(300673.SZ)/农林牧渔 证券研究报告/公司点评 2024 年 04 月 25 日 | --- | --- | |-----------------------------------------------|-------| | | | | [Table_Profit] 基本状况 总股本 ( 百万股 ) | 253 | | | | | 流通股本 ( 百万股 ) | 166 | | 市价 ( 元 ) | 13.76 | | 市值 ( 百万元 ) | 3,487 | | 流通市值 ( 百万元 ) | 2,287 | 公司持有该股票比例 相关报 ...

口口 佩蒂股份20240424_智能速览 2024年04月24日 23:12 关键词 配力股份 年报 一季报 线上交流会 嘉宾 收入 净利 毛利率 海外 国内 绝缘 自主品牌 二三年 24年 增长 渠 道 品质 价格 营销 费用 全文摘要 配力股份举办了2023年报及2024年一季报的线上交流会。会议中介绍了配力股份2023年年报情况，收 入和净利润下滑，但季度数据持续改善，毛利率逐步提升。产品结构中植物咬胶的占比略有下降，主粮 和湿粮产品增长。海外收入约10.6亿，国内收入约3.5亿。绝缘品牌在市场表现和美誉度方面表现出 色，有望冲击行业第一。中信建投证券Q1业绩增长87%，好世家品牌将推出具有性价比的产品，毛利率 预计达到40%。公司计划依托现有客群，推出新产品和丰富产品类型，提高毛利和用户转化率。海外订 单已恢复到正常水平，高毛利产品不断增长。固定资产投资已基本完成，重点在人员培训和招聘提升产 能。公司计划通过聚焦自主品牌销售和优化费用投入，实现高质量、更健康的增长。 章节速览 ● 00:00 配力股份2023年报及2024年一季报交流会 本次会议为配力股份2023年报及2024年一季报的线上交流会。会 ...

国投证券股份有限公司 关于佩蒂动物营养科技股份有限公司 持续督导期间 2023 年年度跟踪报告 | 保荐机构名称：国投证券股份有限公司 | 被保荐公司简称：佩蒂股份 | | --- | --- | | 保荐代表人姓名：王耀 | 联系电话：021-55518310 | | 保荐代表人姓名：李栋一 | 联系电话：021-55518304 | 一、保荐工作概述 | 项 目 | 工作内容 | | --- | --- | | 1.公司信息披露审阅情况 | | | （1）是否及时审阅公司信息披露文件 | 是 | | （2）未及时审阅公司信息披露文件的次数 | 无 | | 2．督导公司建立健全并有效执行规章制度 | | | 的情况 | | | （1）是否督导公司建立健全规章制度（包 括但不限于防止关联方占用公司资源的制 | 是 | | 度、募集资金管理制度、内控制度、内部审 | | | 计制度、关联交易制度） | | | （2）公司是否有效执行相关规章制度 | 是 | | 3.募集资金监督情况 | | | （1）查询公司募集资金专户次数 | 每月 1 次 | | （2）公司募集资金项目进展是否与信息披 | 是 | | 露文 ...

2024 年 04 月 25 日 公司研究 评级：买入(维持) 最近一年走势 事件: 投资要点: 日均成交额（百万） 287.33 加快自主品牌建设。公司聚焦宠物食品行业，各项工作以"一体两翼" 发展战略为指引，紧紧围绕自主品牌建设、全球化运营两项核心任务。 自主品牌战略不断释放经营成果：自主品牌业务规模和收入占比快速提 高，重点品牌产生的营收比重大幅上升，反映了品牌打造成果。产品品 类不断丰富：主粮产品占比不断提高，主粮产能将实现"从无到有、从 有到优、从小到大"，自建的干粮、湿粮生产线逐步投产、释放产能。 近一月换手（%） 2.50 相关报告 《佩蒂股份（300673）2023 年三季报点评报告： 出口业务改善，业绩环比转正（买入）*饲料*程一 胜》——2023-10-24 《佩蒂股份（300673）2023 半年报点评报告：出 口业务短期承压，自主品牌高速发展（买入）*饲 料*程一胜》——2023-08-31 《佩蒂股份（300673）2022 年报及 2023 年一季 报点评报告：双轮驱动助推业绩增长，自主品牌实 国海证券研究所 请务必阅读正文后免责条款部分 资料来源：Wind 资讯、国海证券研究所 ...

[Table_Reportdate] 2024年04月25日 风险提示：宠物食品安全风险、汇率波动风险、贸易摩擦风险、自有品牌推广不力风险。 盈利预测与估值简表 图 1 公司营收及增速 50% 20 40% 15 30% 20% 10 10% 0% 5 -10% -20% 0 -30% 2018 2019 2020 2021 2022 2023 [Table_invest] 买入（维持） 报告原因：业绩点评 [佩Tabl蒂e_N股ewT份itle]（300673）：2024年Q1业绩亮 眼，海外业务逐步修复 ——公司简评报告 [证Ta券b分le析_A师uthors] 姚星辰 S0630523010001 yxc@longone.com.cn 联系人 陈涛 cht@longone.com.cn 事件：4月23日，公司发布2023年年报及2024年一季报业绩，公司2023年营业总收入为 14.11亿元（同比-18.51%），归母净利润为-0.11亿元（同比-108.72%），扣非净利润-0.07 亿元（同比-105.09%）。其中，2023年Q4公司营业收入为4.95亿元（同比+31.18%）， 归母净利润为0. ...

请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 4 / 4 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） -48% -36% -24% -12% 0% 12% 2023-04 2023-08 2023-12 2024-04 佩蒂股份 沪深300 数据来源：聚源 农林牧渔/饲料 公 司 研 究 佩蒂股份（300673.SZ） 2024 年 04 月 25 日 出口订单回暖驱动业绩提升，自主品牌拓展顺利 股价走势图 《海外订单逐渐修复，国内品牌运作 策略渐趋成熟—公司信息更新报告》 -2023.10.25 《Q2 复苏态势已现，全年业绩有望改 善—中小盘信息更新》-2023.9.1 《2023Q1 业绩明显承压，全年业绩有 望 持 续 改 善 — 中 小 盘 信 息 更 新 》 -2023.4.26 陈雪丽（分析师） chenxueli@kysec.cn 证书编号：S0790520030001 出口订单恢复驱动业绩回暖，2024Q1 营收及利润大增，维持"买入"评级 2023 年营收 14.11 亿元，同比-18.51%，归母净利润-1109.11 万元，同比-108.72%， 业绩下滑系 2023Q1-Q3 国外业务低 ...

上 市 公 司 ——境外业务盈利恢复，境内自有品牌快速增长 | --- | --- | |------------------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 04 月 24 日 | | 收盘价（元） | 14.54 | | 一年内最高/最低（元） | 15.39/8.82 | | 市净率 | 2.0 | | 息率（分红/股价） | - | | 流通 A 股市值（百万元） | 2416 | | 上证指数/深证成指 | 3044.82/9251.13 | | 注："息率"以最近一年已公布分红计算 | | 相关研究 上 市 公 司 2024 年 04 月 24 日 佩蒂股份 (300673) 证 券 研 究 报 告 一年内股价与大盘对比走势： 《佩蒂股份（300673）点评：境外业务逐 季 恢 复 ， 境 内 自 有 品 牌 稳 步 增 长 》 2023/10/24 《佩蒂股份（300673）点评：境外业务逐 季 改 善 ， 境 内 自 主 品 牌 收 入 高 增 》 2023/08/31 盛瀚 A023052 ...

司 में 业绩拐点已至，24Q1 收入同增 142.37%，归母净利润同增 209.56%。 公司发布业绩，23 年实现营业收入 14.11 亿元，同减 18.51%，实 现毛利率 19.33%，同降 2.97pct，归母净利润-0.11 亿元，转负。24Q1 实现营收 3.84 亿元，同增 142.37%（与 22 年同期相比+11.95%），实现 毛利率 24.36%，同增 10.32pct（与 22 年同期相比-0.03pct），归母净利 润 0.42 亿元，同增 209.56%（与 22 年同期相比+46.09%）。订单修复及 汇率利好，业绩表现亮眼。公司公告，将回购的 459.36 万股变更为注 销并减少注册资本用途。 境内业务表现良好，境外业务迎来拐点 23 年主粮及湿粮/营养肉质零食/植物咬胶/畜皮咬胶收入分别实现 2.10/3.18/4.23/4.24 亿元，同增 31.33%/-5.72%/-34.84%/-22.11%，主粮 业务高速增长，毛利率为 20.05%/18.69%/24.42%/15.04%。期待新西兰 工厂落地、柬埔寨工厂放量及自有品牌增长带动主粮、咬胶业务增长。 费控管理 ...

货币资金 832.61 816.09 889.06 1,168.55 1,450.06 营业收入 1,731.80 1,411.28 1,975.69 2,434.49 2,843.26 存货 424.21 376.85 668.31 362.79 843.01 销售费用 86.60 102.22 138.30 163.11 179.13 流动资产合计 1,671.30 1,600.59 2,007.04 2,088.57 2,881.85 研发费用 28.81 29.04 33.59 41.39 48.34 公司报告 | 年报点评报告 24Q1 收入高增长！看好公司国内自主品牌开拓！！ 事件：佩蒂股份公司发布 2023 年报+2024Q1 季报。1、2023 年营业收入 14.11 亿元，yoy-18.5%； 归母净利润亏损 1109 万元，由盈转亏（此前已发过亏损预告）。其中，2023Q4 营业收入 4.95 亿元，同比增长 31.18%；归母净利润 0.18 亿元，转亏为盈（2022 年同期-0.31 亿元）。2、24Q1 实现营业收入 3.84 亿元，yoy+142.37%；归母净利润 4171 万元 ...