买入/维持 业绩符合预期，智能制造引领 (50%) (36%) (22%) (8%) 6% 20% 23/4/2823/7/923/9/19 23/11/3024/2/1024/4/22 赛意信息 沪深300 总股本/流通(亿股) 4.1/4.1 总市值/流通(亿元) 70.95/70.95 12 个月内最高/最低价 (元) 32.96/13.15 <>--2023-11- 01 <<业绩短期承压，泛 ERP 业务有望突 破>>--2023-08-31 <<智能制造业务高增+ERP 业务趋势 向好，业绩有望加速增长>>--2023- 05-11 2024 年 04 月 28 日 公司点评 赛意信息(300687) 目标价: 昨收盘:17.30 ◼ 走势比较 ◼ 股票数据 相关研究报告 证券分析师：曹佩 电话： E-MAIL：caopeisz@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190520080001 证券分析师：王景宜 电话： E-MAIL：wangjy@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523090002 积极把握国产化、智能化机遇，推出新产品不断提升竞争力。1）泛 ERP 领域：公司重点 ...

证券研究报告·公司点评报告·IT 服务Ⅱ | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|--------|--------|--------|--------|--------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 2,271 | 2,254 | 2,685 | 3,125 | 3,579 | | 同比（ % ） | 17.37 | (0.75) | 19.13 | 16.38 | 14.53 | | 归母净利润（百万元） | 249.47 | 254.40 | 305.52 | 365.68 | 427.06 | | 同比（ % ） | 11.10 | 1.98 | 20.09 | 19.69 | 16.79 | | EPS- 最新摊薄（元 / 股） | 0.61 | 0.62 | 0.74 | 0.89 | 1.04 | | P/E （现价 & 最新摊薄） | 28.44 | 27.89 | ...

赛意信息20240425_智能速览 2024年04月25日 23:59 关键词 智能制造 开源节流 工业互联网 高质量发展 毛利率提升 国星光电 地缘政治 国央企 政府补助 产品力 广 东省 工业软件 新能源 半导体 工业AI 解决方案 降本增效 收入确认 销售预测 生产计划 全文摘要 的决心和策略。 章节速览 ● 00:00 企业年报发布：面对挑战与机遇 公司在22年度面临挑战，营收与利润略显平稳，特别是疫情影响下的市场调整明显。尽管如此，智能制 造板块表现出色，加上新的研发投入和市场拓展，为企业未来带来希望。同时，首季财报显示公司已逐 渐走出困境，回到相对正常的运营状态，展现出企业的稳健经营策略和对未来市场的乐观态度。 ● 05:20 赛意科技2023年及2024年发展策略 公司预计2023年将继续面对经济挑战，采取开源节流、提质增效的措施应对。重点包括深化智能制造和 工业互联网平台的发展，加强与华为等伙伴的合作，推动人工智能技术在制造领域的应用，并扩大国内 外市场的业务。在开源方面，将拓展国内外市场、加大智能制造领域投入，并推出新产品和服务。同 时，通过优化内部流程、加强人员培训等方式实现成本控制和效率 ...

——公司信息更新报告 公司信息更新报告 开 源 证 券 证 券 研 究 报 告 公司信息更新报告 | --- | --- | --- | --- | |----------|------------|-----------------|--------------------------------------------| | | 评级 | | 说明 | | | 买入（ Buy | ） | 预计相对强于市场表现 20% 以上； | | 证券评级 | 增持（ | outperform ） | 预计相对强于市场表现 5% ～ 20% ； | | | 中性（ | Neutral ） | 预计相对市场表现在－ 5% ～＋ 5% 之间波动； | | | 减持（ | underperform ） | 预计相对弱于市场表现 5% 以下。 | | | 看好（ | overweight ） | 预计行业超越整体市场表现； | | 行业评级 | 中性（ | Neutral ） | 预计行业与整体市场表现基本持平； | | | 看淡（ | underperform ） | 预计行业弱于整体市场表现。 | 计算机/IT 服务Ⅱ 赛 ...

去年我们在昨天晚上是大家看到我们的去年的年报,包括我们的一级报这边也出来了。从去年的整体的情况来看的话,我们整个收入基本上相对应该是持平的。整个规模的经济链实际上是有大概两到三个点这么一个增长。寇非相对来说可能会和去年相比相对来说下滑头稍微会多一点。 那么实际上我们自己本身也做了相关这样的一个分析那当然第一个肯定还是跟整个环境的这个服输它可能跟我们的预期还有一定的这样一个差距我们在年报里面也谈到在去年的整个弱服输这个情况下面尤其这个服输过程其实还是比较反复和曲折的那我们自己的感知上来说的话可能整个环境是从去年的下半年三季度四季度到一季度实际上它是有一个好转的这么一个过程 但头两个季度来看的话,其实还是会有非常大的这么一个挑战。但现在我们从体感上来看,其实逐步逐步在一个恢复这样的一个状态。那么实际上我们在年报里面也有提到,有几方面的原因。一方面呢,大家可以去关注我们比较重要的客户,这个具体名称我们也不用讲,那大概可以看到我们的客户一。 整体的收入大概应该是在8个亿左右的样子,但是在1923年实际上大概是在6.2个亿。 8个亿的样子,实际上下半年的这一部分业务的收缩,实际上代表的就是我们的泛鸦批这一部分业务的收缩 ...

证 券 研 究 报 告 股 票 研 究 公 司 更 新 报 告 -10% 3% 17% 30% 44% 57% -53% -41% -28% -16% -3% 9% 2023-04 2023-09 2024-02 股票绝对涨幅和相对涨幅 赛意信息价格涨幅 赛意信息相对指数涨幅 -1% 3% 6% 10% 14% 17% 22A 23A 24E 25E 26E 利润率趋势 收入增长率(%) EBIT/销售收入(%) 7% 8% 9% 10% 11% 12% 22A 23A 24E 25E 26E 回报率趋势 净资产收益率(%) 投入资本回报率(%) 23% 25% 27% 29% 31% 33% 798 820 843 865 888 910 22A 23A 24E 25E 26E 净资产(现金)/净负债 净负债(现金)(百万) 净负债/净资产(%) 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 4 [Table_Page] 赛意信息(300687) | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------- ...

[Table_Title] 赛意信息（300687.SZ） 公司披露 23 年及 24Q1 财报：23 年归母净利润/扣非归母净利润同比 +2%/-17%。24Q1 归母净利润/扣非归母净利润同比+216%/ +194%。 亿元、3.84 亿元、4.90 亿元。我们维持赛意信息每股合理价值约 24.97 元/股的判断，对应 24 年 EPS 的 PE 估值约 33X，维持"买入"评级。 风险提示。大型国央企市场拓展的不确定性以及对相关财务指标的影 响；受外部环境影响，下游行业需求波动；智能制造业务能否顺利突破 新行业客户的不确定性。 [Table_Page] 年报点评|IT 服务Ⅱ [Table_PicQuote] 相对市场表现 SAC 执证号：S0260514030002 SFC CE No. BNX004 分析师： 雷棠棣 leitangdi@gf.com.cn 请注意，雷棠棣并非香港证券及期货事务监察委员会的注 册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 [Table_PageText] 赛意信息|年报点评 23年全年业绩：营业收入22.54亿元，同比减少0.75%；归母净利润2.54亿元， 同比增长1.98 ...

来源：公司年报、国金证券研究所 业绩简评 收等影响，Q1 利润大幅转好。2024 年 4 月 24 日，公司发 布 23 年报与 24 年一季报。1）收入：23FY 实现 22.54 亿元， yoy-0.75%；23Q4 实现 5.72 亿元，yoy-5.54%；24Q1 实现 5.40 亿元，yoy+4.51%。2）归母净利：23FY 实现 2.54 亿 元，yoy+1.98%；23Q4 实现 1.26 亿元，yoy+30.11%；24Q1 实现归母净利润 0.20 亿元，同比扭亏为盈。3）扣非归母净 利：23FY 实现归母扣非净利润 1.86 亿元，yoy-17.27%（主 要受大客户数字化投入放缓、部分项目确收递延、销售投入 力度较大等因素影响）；23Q4 实现扣非归母净利润 0.77 亿 元，yoy-10.38%；24Q1 实现扣非归母净利润 0.18 亿元，同 比扭亏为盈。 结构端-智能制造及工业互联网业务占比略提升，毛利率水平 保持稳定。泛 ERP 实现收入 12.19 亿元，yoy-1.70%；收入 占比 54.08%；毛利率 31.92%，yoy-0.78pct。智能制造及工 业互联网实现收入 ...

首次覆盖，给与"买入"评级。公司的泛 ERP 业务有望受益于国产替 代进程加速，公司智能制造业务有望受益下游市场的增长及 MES 渗透率 逐步提升。未来公司的营收有望保持稳定增长，毛利率稳中有升。我们预 计 2023-2025 年，公司营收分别为 25.42 亿元、30.53 亿元和 37.35 亿元， 同比增速分别为 11.93%、20.09%和 22.36%。公司归母净利润分别为 2.78 亿元，3.38 亿元和 4.16 亿元，同比增速分别为 11.36%，21.72%和 22.99%。 对应 EPS 分别为 0.68、0.82 和 1.01 元。对应 2024 年 3 月 18 日收盘价 19.94 元，PE 分别为 29.44 倍、24.18、19.66 倍。 2、 国产替代不及预期的风险； 3、 客户集中度较高的风险。 资产负债表 单位：百万元 现金流量表 单位：百万元 至 12 月 31 日 2021A 2022A 2023E 2024E 2025E 至 12 月 31 日 2021A 2022A 2023E 2024E 2025E 流动资产 1,999 2,114 2,295 2,632 3, ...

| --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------------------------------------------------------------|--------------------|--------------------|-------------------------|-------------------------------------------------------------------| | 2024 年 02 月 02 日 \n赛意信息（ 300687.SZ ） \n业绩稳健增长，重点发力央国企市场 | 投资评级 | 计算机 \| | 增持 | 公司研究●证券研究报告 \n公司快报 \n咨询实施及其他服务Ⅲ \n-A(首次) | | 投资要点 | | | | | | | 股价 (2024-02-02) | | | 15.22 元 | | | 交易数据 | | | | | | | | | | | 事件：1 月 31 日，公司发布 2023 年年度业绩预告， ...