每日报告精选（2025-12-30 09:00——2025-12-31 15:00） | | 目 录 | | | --- | --- | --- | | | 每日报告精选（2025-12-30 09:00——2025-12-31 15:00） 2 | | |  | 策略观察：《周期资源品价格上涨，科技硬件景气延续》2025-12-31 | 2 | |  | 海外策略研究：《圣诞行情下全球周期板块领涨》2025-12-30 | 3 | |  | 资产配置月报：《新年初迎配置窗口，建议超配风险资产》2025-12-30 | 3 | |  | 行业跟踪报告：电子元器件《Mini LED 技术的渗透率预计将不断提升》2025-12-31 | 4 | |  | 行业月报：航空《预计元旦假期出游旺盛，12 月量价将好于预期》2025-12-30 | 5 | |  | 行业月报：公用事业《国泰海通公用事业月度电力数据库_20251230》2025-12-30 | 5 | |  | 行业双周报：基础化工《宏川智慧下修转股价》2025-12-30 | 6 | |  | 行业专题研究：航空《2025 年或行业扭亏 ...

国泰海通晨报 2025 年 12 月 31 日 国泰海通证券股份有限公司 研究所 [Table_Summary] 1、【计算机研究】电科数字：公司在数字化产品业务板块已具备行业领先能力，涵盖智能计算软 硬件和数智应用软件，在行业数字化领域和数字新基建模块都处于头部地位；核心子公司柏飞电 子是国产化嵌入式计算龙头，随特种电子装备景气度上升，柏飞电子订单快速放量；AI 和信创加 持之下，未来发展空间广阔。 2、【非金属类建材研究】建材：防水行业是消费建材中出清最彻底的子行业，2026 年行业头部企 业有望继续推进复价策略，行业盈利能力修复可期。 3、【交通运输研究】航空：2025 年中国民航供需继续恢复，预计将行业性扭亏。目前客座率高企 而票价仍处低位，供给已进入低增时代，需求稳健增长与客源结构恢复将驱动票价与盈利上行。 [汤蔚翔 Table_Authors] (分析师) 电话：021-38676172 邮箱：tangweixiang@gtht.com 登记编号：S0880511010007 [Table_ImportantInfo] 今日重点推荐 杨林(分析师) 021-23183969 yanglin2@gt ...

Investment Rating - The report assigns an "Accumulate" rating to the company with a target price of 41.50 CNY, while the current price is 35.51 CNY [5]. Core Insights - The company focuses on the research, production, and application of organic silicon new materials and textile chemicals, with continuous upgrades in product structure [2]. - The company plans to raise 400 million CNY through convertible bonds to fund the construction of a high-end organic silicon new materials project at its Zhuhai base, which includes products like immersion cooling liquids and modified silicone oils [32][35]. - The company has a diversified product range, including textile printing and dyeing auxiliaries, agricultural additives, electronic chemicals, release agents, and cosmetic silicone oils, with textile printing and dyeing auxiliaries accounting for the largest revenue share [12][25]. Financial Summary - The company’s total revenue is projected to grow from 1,135 million CNY in 2023 to 2,185 million CNY by 2027, reflecting a compound annual growth rate (CAGR) of approximately 25.8% [4]. - Net profit attributable to the parent company is expected to increase from 82 million CNY in 2023 to 191 million CNY in 2027, with a CAGR of 27.3% [4]. - Earnings per share (EPS) are forecasted to rise from 0.46 CNY in 2023 to 1.06 CNY in 2027, with growth rates of 25.7%, 24.0%, and 27.3% for the respective years [12][42]. Business Segments - The company operates in six main segments, with textile printing and dyeing auxiliaries generating 5.06 billion CNY in revenue in 2024, accounting for 35.92% of total revenue [12][25]. - Other segments include agricultural additives (9.34%), electronic chemicals (8.13%), release agents (4.74%), and cosmetic silicone oils (3.77%) [12][25]. Market Position and Strategy - The company is enhancing resource integration across its three major production bases in Ninghai, Deqing, and Jiujiang, while also focusing on the development of new products aligned with green and low-carbon initiatives [32]. - The introduction of a three-in-one immersion cooling solution aims to address challenges in data center cooling, significantly reducing energy consumption and operational costs [35].

Core Insights - The development of AI has led to significant power consumption issues, making liquid cooling solutions increasingly essential for data centers and high-density computing environments [1] - The Chinese liquid cooling server market is projected to reach $2.37 billion in 2024, representing a year-on-year growth of 67.0%, and is expected to grow to $3.39 billion in 2025, with a compound annual growth rate (CAGR) of 46.8% from 2024 to 2029, ultimately reaching $16.2 billion by 2029 [1] - The demand for liquid cooling fluids is also expected to surge alongside the growth of the liquid cooling market [1] Liquid Cooling Fluids - Various options for liquid cooling fluids are available, with glycol, propylene glycol, and water being predominant in cold plate cooling, while oil, silicone, and fluorinated liquids are used in immersion cooling [2] - Fluorinated liquids are becoming a critical component in both immersion and cold plate cooling systems due to their surface tension, insulation properties, and material compatibility, especially in high-power density AI server applications [2] - The exit of 3M from the market presents growth opportunities for domestic companies in the high-performance fluorinated liquid segment [2] Investment Recommendations - The rise of AI has created significant power and cooling challenges, positioning liquid cooling as a vital solution, with liquid cooling fluids expected to grow rapidly [2] - Companies that are early entrants into the liquid cooling supply chain are likely to benefit, with specific recommendations to focus on firms such as Dongyangguang, Xinzhoubang, Runhe Materials, Juhua Co., Yonghe Co., Haohua Technology, Jinshi Resources, Dongyue Group, Yongtai Technology, Huayi Group, Sanmei Co., Unity Co., Bayi Shikong, Changlan Technology, Xin'an Co., and Jitai Co. [2]

证券日报网讯12月29日，润禾材料（300727）发布公告称，公司将于2026年1月14日14：30召开2026年 第一次临时股东大会，审议可转债发行、增资及修订章程等12项议案，现场与网络投票同步进行。 ...

（编辑 丛可心） 证券日报网讯 12月29日，润禾材料发布公告称，润禾材料第四届董事会第十次会议审议通过《关于增 加注册资本并修订公司章程的议案》《关于公司向不特定对象发行可转换公司债券方案（修订稿）的议 案》《关于公司向不特定对象发行可转换公司债券预案（修订稿）的议案》等多项议案，并定于2026年 召开第一次临时股东会审议相关事项。 ...

（记者 王晓波） 截至发稿，润禾材料市值为64亿元。 每经头条（nbdtoutiao）——绕开光刻机"卡脖子"，中国新型芯片问世！专访北大孙仲：支撑AI训练和 具身智能，可在28纳米及以上成熟工艺量产 每经AI快讯，润禾材料（SZ 300727，收盘价：35.51元）12月29日晚间发布公告称，公司第四届第十次 董事会会议于2025年12月29日在公司会议室以现场和通讯相结合的方式召开。会议审议了《关于调整公 司第四届董事会专门委员会委员的议案》等文件。 2024年1至12月份，润禾材料的营业收入构成为：化工制造占比99.98%，其他占比0.02%。 ...

公司于近日收到上述股东出具的《关于股份减持计划期限届满的告知函》，截至本公告日，上述股东预 披露的股份减持计划期限已届满，叶剑平、宁海协润投资合伙企业（有限合伙）、宁海咏春投资合伙企 业（有限合伙）共减持公司股份约179.81万股，减持股份占公司总股份为0.9982%。本次减持计划期限 届满。 2024年1至12月份，润禾材料的营业收入构成为：化工制造占比99.98%，其他占比0.02%。 每经AI快讯，润禾材料（SZ 300727，收盘价：35.51元）12月29日晚间发布公告称，公司于2025年9月8 日在巨潮资讯网披露了《润禾材料关于控股股东、实际控制人及其一致行动人减持股份预披露公告》 （公告编号：2025-113）。公司控股股东、实际控制人及其一致行动人浙江润禾控股有限公司、叶剑 平、俞彩娟、麻金翠、宁海协润投资合伙企业（有限合伙）、宁海咏春投资合伙企业（有限合伙）合计 持有公司股份101,355,308股，占公司当时总股本的56.35%，计划自减持预披露公告发布之日起十五个 交易日后的三个月内以集中竞价或大宗交易方式合计减持公司股份不超过5,396,020股，占公司当时总股 本的3.00%（以下简 ...

证券代码：300727 证券简称：润禾材料 公告编号：2025-145 宁波润禾高新材料科技股份有限公司 前次募集资金使用情况专项报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 根据中国证券监督管理委员会《监管规则适用指引——发行类第 7 号》规定， 宁波润禾高新材料科技股份有限公司（以下简称"润禾材料"、"公司"）董事 会编制了截至 2025 年 11 月 30 日的《宁波润禾高新材料科技股份有限公司前次 募集资金使用情况专项报告》，具体内容如下： 一、前次募集资金情况 （一）前次募集资金金额、资金到位时间 经中国证券监督管理委员会证监许可[2022]1101 号《关于同意宁波润禾高新 材料科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券注册的批复》同意，宁 波润禾高新材料科技股份有限公司（以下简称"公司"）向不特定对象发行面值总 额 29,235.00 万元可转换公司债券，期限 6 年。截至 2022 年 7 月 27 日止，公司 实际已发行面值为人民币 100 元的可转换公司债券 292.35 万张，募集资金总额 为人民币 292,350,000.0 ...

证券代码：300727 证券简称：润禾材料 公告编号：2025-142 宁波润禾高新材料科技股份有限公司 关于增加注册资本并修订公司章程的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 宁波润禾高新材料科技股份有限公司（以下简称"润禾材料"、"公司"） 于2025年12月29日召开第四届董事会第十次会议，审议通过了《关于增加注册资 本并修订公司章程的议案》，该议案尚需提交公司2026年第一次临时股东会审议， 现将具体情况公告如下： 一、公司注册资本增加及《公司章程》修订情况 （一）注册资本增加情况 2025年4月21日，公司召开第三届董事会第三十六次会议和第三届监事会第 三十一次会议，审议通过了《关于2022年限制性股票激励计划首次授予部分第三 个归属期归属条件成就的议案》。为避免短线交易行为，公司对2022年限制性股 票激励计划首次授予部分第三个归属期满足归属条件的37名激励对象分两批次 办理归属登记事宜。其中，第一批次34名激励对象可归属数量共计530,853股， 已于2025年5月9日起上市流通并完成相关工商登记手续。剩余暂缓归属人员共计 3人已符 ...