证券代码：300969 证券简称：恒帅股份 公告编号：2024-002 宁波恒帅股份有限公司 关于首次公开发行前已发行股份上市流通提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次解除限售的股份为宁波恒帅股份有限公司（以下简称"公司"）首次 公开发行前已发行股份； 2、本次解除限售股份的数量为 2,842,516 股，解除限售的股东户数为 1 户， 占公司总股本的 3.55%； 3、本次解除限售股份上市流通日期为 2024 年 4 月 12 日。 一、首次公开发行前已发行股份概况 经中国证监会《关于同意宁波恒帅股份有限公司首次公开发行股票注册的批 复》（证监许可[2021]827 号）同意注册，并经深圳证券交易所同意，公司首次公 开发行人民币普通股股票 20,000,000 股，并于 2021 年 4 月 12 日在深圳证券交 易所创业板上市。本次发行完成后公司总股本为 80,000,000 股，其中有限售条 件流通股为 60,000,000 股，占公司总股本的 75.00%；无限售条件流通股为 20,000,000 股，占公司总 ...

一、首次公开发行前已发行股份概况 经中国证监会《关于同意宁波恒帅股份有限公司首次公开发行股票注册的批 复》（证监许可[2021]827 号）同意注册，并经深圳证券交易所同意，公司首次公 开发行人民币普通股股票 20,000,000 股，并于 2021 年 4 月 12 日在深圳证券交易 所创业板上市。本次发行完成后公司总股本为 80,000,000 股，其中有限售条件流 通股为 60,000,000 股，占公司总股本的 75.00%；无限售条件流通股为 20,000,000 股，占公司总股本的 25.00%。 自公司首次公开发行股票至本核查意见出具日，公司未发生因股份增发、回 购注销、利润分配或公积金转增等导致公司股份变动的情形。 二、申请解除股份限售股东履行承诺情况 本次申请解除股份限售的股东为宁波玉米股权投资管理合伙企业（有限合伙） （以下简称"宁波玉米"）。上述股东在《首次公开发行股票并在创业板上市招股 说明书》、《首次公开发行股票并在创业板上市之上市公告书》中做出如下承诺： 国金证券股份有限公司 关于宁波恒帅股份有限公司 首次公开发行前已发行股份上市流通的核查意见 根据《证券发行上市保荐业务管理办法》 ...

Investment Rating - The report gives a "Buy" rating for Hengshuai Co Ltd (300969) [8] Core Views - Hengshuai is a leading domestic supplier of automotive motor technology solutions, focusing on micro motors and related products since its establishment in 2001 [1] - The company has strategically divided its business into four units: motor business, electric module business, driving vision cleaning system, and thermal management system business [1] - With the trend of intelligent and new energy vehicles, the number of micro motors used per vehicle and their value are expected to increase annually, with the domestic automotive micro motor market projected to reach 42.47 billion yuan by 2026, with a CAGR of 6.8% from 2020 to 2026 [1] - The company has successfully developed various motor products, particularly in the tailgate motor segment, and has expanded its customer base significantly [1] - Hengshuai has proactively developed active perception cleaning systems for ADAS sensors, which are expected to benefit from the trend of automotive intelligence [1] Business Segments Motor Business - The motor business is the fastest-growing segment, with a CAGR of 68.7% from 2019 to 2022 [45] - As of Q3 2023, the motor business contributed 263.79 million yuan in revenue, accounting for 40.3% of total revenue [45] - The company has developed a range of motor products, including tailgate motors, fan motors, and ABS motors, with a focus on upgrading from single motor components to integrated systems [104] Cleaning System Business - The cleaning system business includes products such as cleaning pumps, cleaning systems, and ADAS sensor cleaning systems [46] - As of Q3 2023, the cleaning system and cleaning pump businesses contributed 185.04 million yuan and 147.95 million yuan in revenue, accounting for 28.3% and 22.6% of total revenue, respectively [46] - The company has a strong presence in the domestic market and is expanding its overseas production capacity, with plans to build 34.41 million sets of fluid-related products, which are expected to generate over 380 million yuan in revenue upon full production [1] Thermal Management System Business - The thermal management system business includes products such as cooling manifolds and electronic circulation pumps [21] - The company has achieved a breakthrough in cooling manifold products and is continuing to develop technologies and products in the thermal management system field [21] Market Opportunities - The ADAS cleaning system market is in its early stages of penetration, with significant growth potential as intelligent driving technologies become more widespread [130] - The global automotive cleaning system market is expected to grow from 10.65 billion USD in 2020 to 13.3 billion USD by 2027, with China's market share increasing to 18.8% [108] - Hengshuai has proactively developed active perception cleaning systems for ADAS sensors, which are expected to benefit from the trend of automotive intelligence [1] Financial Projections - The company is expected to achieve net profits attributable to the parent company of 205 million yuan, 272 million yuan, and 338 million yuan in 2023, 2024, and 2025, respectively [1] - The corresponding PE ratios are estimated at 32.81x, 24.80x, and 19.94x based on the latest stock price [1] - Revenue is projected to grow from 738.75 million yuan in 2023 to 1.57 billion yuan in 2025, with a CAGR of 30.4% from 2023 to 2025 [120] Capacity Expansion - The company has planned and started construction on motor and actuator assembly projects totaling 17.6 million sets, which are expected to contribute over 450 million yuan in revenue upon full production [1] - For fluid-related products, the company has planned and started construction on projects totaling 34.41 million sets, including overseas production capacity in the US and Thailand, which are expected to generate over 380 million yuan in revenue upon full production [1]

证券代码：300969 证券简称：恒帅股份 宁波恒帅股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-009 特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动类 □新闻发布会 □路演活动 别 现场参观 □其他 平安资管：孙芳、顾皓卿、樊建岐；长江证券：高伊楠；顶天投 参与单位名称及人 资：李胜敏；国盛证券：刘伟、陈亚妮；西部利得：何奇、邹玲 员姓名 玲、吴海健、杜朋哲；国诚投资：魏岗、王秋楠 时间 2024 年 3月 20 日 地点 公司会议室 董事会秘书：廖维明 上市公司接待人员 财务总监：张丽君 姓名 ...

证券代码：300969 证券简称：恒帅股份 宁波恒帅股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-008 特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动类 □新闻发布会 □路演活动 别 现场参观 其他（电话会议） 东方财富：李京波、贾国琛、张周杨、王逸霆；西南汽车：冯安 琪；广发基金：王丽媛；海富通基金：刘海啸；青岛双木投资： 参与单位名称及人 王石头；三登投资：毕微；鹏扬基金：徐超；兴亿投资：梁悦芹； 员姓名 牛乎资产：徐磊；易方达基金：亓辰；明达资产：黄俊杰；华安 证券：陈飞宇等46家机构人员 时间 2024年3 月13日-14日 地点 公司会议室 ...

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证券代码：300969 证券简称：恒帅股份 宁波恒帅股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-007 特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动类 □新闻发布会 □路演活动 别 现场参观 □其他 长城证券：陈逸同；国联基金：孙志东；玖歌投资：宋辉、张俨； 东北证券：何晓航；睿郡资产：李卜诺；倍努力投资：林君杰； 参与单位名称及人 兴合基金：赵刚；海通证券：房乔华；甬兴证券：王琎、狄德华； 员姓名 华福证券：葛立凯；嘉实基金：梁铭超；国金证券：陈传红 时间 2024年3 月7日 地点 公司会议室 上市公司接待人员 董事会秘书：廖维明 ...

证券代码：300969 证券简称：恒帅股份 宁波恒帅股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-006 特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动类 □新闻发布会 □路演活动 别 □现场参观 其他（电话会议） Grandeur Peak：Joseph Nydegger、Daniel Xu；大华继显：Bella Lu；宏鼎投资：李小斌；传奇投资：周雪；同犇投资：余思颖； 参与单位名称及人 广发证券：钟沁昇；亚太财险：李志敏；中科沃土基金：黄艺明； 员姓名 淳厚基金：陈文；东方证券：翟淑星；德邦基金：史彬；恒越基 金：王晓明等 49家机构人员 时间 2024 年 3月 6 日 地点 公司会议室 ...

证券代码：300969 证券简称：恒帅股份 宁波恒帅股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-005 特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动类 □新闻发布会 □路演活动 别 现场参观 其他（电话会议） 前海开源基金：梁溥森；建信基金：吕怡；招商证券：何怀志； 金泊投资：陈佳琦；之加歌投資：李怡欣；健顺投资：罗庆；中 金基金：姜盼宇；诺安基金：简牮；睿石投资：唐谷军；建信信 参与单位名称及人 托：程女士；国富人寿：胡越然；淳厚基金：陈文；卓铸私募基 员姓名 金：王卓；西部证券：张磊；西部利得：刘文婷；遂玖资产：陈 露；东海证券：黄涵虚；华泰证券：张硕；恒泰证券：马冠东； 国泰君安：吴炳蔚等60家机构人员 时间 ...

证券代码：300969 证券简称：恒帅股份 宁波恒帅股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-004 特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动类 □新闻发布会 □路演活动 别 现场参观 其他（电话会议） 长江证券：王子豪；杭州富贤：方嘉豪；中金资管：朱剑胜；招 商证券：魏明；Prime Capital：林大川；Tairen Capital：洪李斐 参与单位名称及人 轩；博时基金:陈曦;民生通惠:陈嘉欢;嘉实基金:熊昱洲、刘智琪; 员姓名 碧云资本:吕品贤;精砚投资:麦帅;永赢基金:黎一鸣;勤辰资产:吴 昊;宁银理财:闫海;景顺长城:曹雅倩;磐厚动量:何建苑;永安国富: 徐小明;运舟投资:郑青青;金鹰基金:曾嘉诚; 时间 2024年2 月22日 地点 ...