Investment Rating - The industry is rated as "Maintain Overweight" [4] Core Views - The pig farming sector is experiencing significant losses, with prices dropping to 9.46 CNY/kg, indicating a high certainty of continued deep losses in the industry. The expected duration and extent of these losses are surpassing initial forecasts. The focus remains on the reduction of loss-making capacity, with a high likelihood of industry losses in the upcoming quarter. Investors are advised to strengthen their allocations and pay attention to opportunities in bulk agricultural products and edible fungi [12][13] - In the livestock sector, the price of lean meat pigs has fallen below 10 CNY/kg, deepening losses. The market has seen a significant pullback after a brief rebound, with low participation levels. It is anticipated that participants facing high costs will reduce their output over a longer period. Investors are encouraged to consider opportunities during this loss phase, particularly in low-cost pig farming companies such as DeKang Agriculture, Wen's Foodstuffs, Muyuan Foods, and others [12][13] - The bulk agricultural products sector is influenced by high oil prices, which are expected to increase production costs and expand demand. The most affected products include vegetable oils and rubber, followed by sugar and corn. Current pricing for major bulk agricultural products has seen some increases, but the market has not fully reflected these changes yet [13] - The mushroom sector, particularly enoki mushrooms, is experiencing unexpected price stability, with key companies reporting high growth. The upcoming release of winter worm summer grass as a new product is anticipated to enhance annual investment value [13] - In the poultry sector, there are seasonal price elasticity opportunities for yellow feathered chickens, while the trend for parent stock in white feathered chickens is noteworthy. Companies such as Shennong Development and Yisheng Livestock are highlighted for potential investment [13] Summary by Sections Pig Farming - The average price of lean meat pigs is 9.46 CNY/kg, down 12.2% from last month. The average wholesale price of pork is 15.73 CNY/kg, down 11.1% [15][22] - Self-breeding and self-raising profitability has decreased, with average losses of 344.24 CNY per head for self-bred pigs and 189.87 CNY per head for purchased piglets. The gross profit from selling piglets has decreased by 62.18 CNY per head [19][20] Bulk Agricultural Products - Domestic corn prices have risen to 2452.75 CNY/ton, an increase of 3.0% from last month. Wheat prices have also increased to 2588.11 CNY/ton, up 2.1% [38][40] - The price of domestic soybeans has risen to 4277.37 CNY/ton, up 5.0% from last month [52] Mushroom Sector - The enoki mushroom prices remain unexpectedly stable, with key companies like Zhongxing Mushroom Industry and Xue Rong Biological reporting high growth [13] Poultry Sector - The average price of white feathered chickens is 7.11 CNY/kg, down 4.8% from last month. The average price of chicken products is 9 CNY/kg, down 2.7% [25][26] - Profitability for parent stock chickens has increased slightly, while slaughter profits have also seen a rise [28]

上海市锦天城律师事务所 关于 江苏华绿生物科技集团股份有限公司 地址：上海市浦东新区银城中路 501 号上海中心大厦 11/12 层 电话：021-20511000 传真：021-20511999 邮编：200120 上海市锦天城律师事务所 法律意见书 释 义 本法律意见书中，除非文义另有所指，下列词语或简称具有如下含义： | 本所 | 指 | 上海市锦天城律师事务所 | | --- | --- | --- | | 本所律师 | 指 | 上海市锦天城律师事务所委派出具本法律意见书的律师 | | 公司、华绿生物 | 指 | 江苏华绿生物科技集团股份有限公司 | | 《激励计划（草案修 | 指 | 《江苏华绿生物科技集团股份有限公司 2026 年限制性股票激 | | 订稿）》 | | 励计划（草案修订稿）》 | | 本激励计划 | 指 | 江苏华绿生物科技集团股份有限公司 年限制性股票激励 2026 | | | 计划 | | | 限制性股票 | 指 | 符合本激励计划授予条件的激励对象，在满足相应归属条件 | | | | 后分次获得并登记的华绿生物股票 | | 激励对象 | 指 | 按照本激励计划规定，获得限制性 ...

证券代码：300970 证券简称：华绿生物 公告编号：2026-015 江苏华绿生物科技集团股份有限公司 关于对外投资的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 特别提示： 1、《投资协议》中关于项目投资金额、用地面积等指标均为预估数值，并 不代表对投资者的承诺。 2、根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》等规范性文件及《江苏华 绿生物科技集团股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）规定，本次 投资事项属于董事会审议事项，无需提交公司股东会审议。 3、本次投资事项不构成关联交易，也不构成《上市公司重大资产重组管理 办法》规定的重大资产重组。 （二）对外投资审批情况 4、本次投资项目正处于计划实施阶段，短期内不会对公司财务状况和经营 成果产生重大影响。 2026 年 3 月 23 日，公司第五届董事会第二十次会议审议通过了《关于对外 投资的议案》。依照《深圳证券交易所创业板股票上市规则》等规范性文件及《公 司章程》的相关规定，本次投资事项属于董事会审议事项，无需提交公司股东会 审议。 一、对外投资概述 （一）对外投资基本情况 江苏华绿生物科 ...

江苏华绿生物科技集团股份有限公司 2026 年限制性股票激励计划激励对象名单（授予日） 二、相关事项说明 （一）上述任何一名激励对象通过全部在有效期内的股权激励计划获授的本 公司股票累计数均未超过本激励计划提交股东会审议时公司股本总额的 1%。公 司全部在有效期内的股权激励计划所涉及的标的股票总数累计不超过本激励计 划提交股东会审议时公司股本总额的 20%； （二）本激励计划激励对象不包括独立董事、单独或合计持有上市公司 5% 以上股份的股东、实际控制人及其配偶、父母、子女； （三）上表中数值若出现总数与各分项数值之和尾数不符，均为四舍五入原 因所致。 江苏华绿生物科技集团股份有限公司 2026 年 3 月 23 日 1 姓名 国籍 职务 获授予的权益 数量(万股) 占授予权益 总数的比例 占本激励计划 公告日公司股 本总额的比例 冯占 中国 董事、副总经理 15.00 3.19% 0.12% 钱韬 中国 董事、副总经理、董事会秘书、 财务总监 15.00 3.19% 0.12% 江剑锋 中国 董事、副总经理 15.00 3.19% 0.12% 夏伟伟 中国 董事、采购总监 12.00 2.55% 0.10% ...

江苏华绿生物科技集团股份有限公司 董事会薪酬与考核委员会 关于 2026 年限制性股票激励计划 激励对象名单（授予日）的核查意见 江苏华绿生物科技集团股份有限公司（以下简称"公司"）董事会薪酬与考 核委员会依据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华 人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司股权激励管理办 法》（以下简称"《管理办法》"）、《深圳证券交易所创业板股票上市规则》 （以下简称"《上市规则》"）、《深圳证券交易所创业板上市公司自律监管指 南第 1 号——业务办理》《江苏华绿生物科技集团股份有限公司章程》（以下简 称"《公司章程》"）等有关规定，对 2026 年限制性股票激励计划（以下简称 "本激励计划"）的授予条件是否成就及激励对象是否符合授予条件进行审核， 发表核查意见如下： （一）公司未发生如下任一情形： 1．最近一个会计年度财务会计报告被注册会计师出具否定意见或者无法表 示意见的审计报告； 2．最近一个会计年度财务报告内部控制被注册会计师出具否定意见或无法 表示意见的审计报告； 3．上市后最近 36 个月内出现过未按法律法规、《公司章程》、公开承诺进 行利润分 ...

证券代码：300970 证券简称：华绿生物 公告编号：2026-014 授予限制性股票的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 重要内容提示： 1、限制性股票授予日：2026 年 3 月 23 日 2、股票来源：公司从二级市场回购的本公司 A 股普通股股票，不足部分向 激励对象定向发行 3、限制性股票授予数量：4,700,000 股 江苏华绿生物科技集团股份有限公司 关于向 2026 年限制性股票激励计划激励对象 4、限制性股票授予价格：11.44 元/股 5、股权激励方式：第二类限制性股票 《江苏华绿生物科技集团股份有限公司 2026 年限制性股票激励计划（草案 修订稿）》（以下简称"《激励计划（草案修订稿）》"或"本次激励计划"） 规定的限制性股票授予条件已经成就，根据江苏华绿生物科技集团股份有限公司 （以下简称"公司"）2026 年第一次临时股东会的授权，公司于 2026 年 3 月 23 日召开第五届董事会第二十次会议，审议通过了《关于向 2026 年限制性股票激 励计划激励对象授予限制性股票的议案》，同意并确定本次激励计划的授予日为 ...

证券代码：300970 证券简称：华绿生物 公告编号：2026-013 一、董事会会议召开情况 江苏华绿生物科技集团股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会 第二十次会议于 2026 年 3 月 23 日以现场和通讯相结合的方式在公司会议室召 开，会议通知于 2026 年 3 月 16 日以通讯方式向全体董事送达。会议由董事长 余养朝先生召集并主持，会议应出席董事 9 人，实际出席董事 9 人，公司高级 管理人员列席了本次会议。本次会议的召开符合《中华人民共和国公司法》等 法律、行政法规、部门规章、规范性文件及《公司章程》的规定。 二、董事会会议审议情况 经与会董事认真审议，形成如下决议： （一）审议通过了《关于对外投资的议案》 议案主要内容：为进一步丰富公司产品类别、构建多元化食用菌产品矩 阵，提升公司核心竞争力，公司拟与文山市人民政府签订《投资协议》，公司 拟出资约人民币 2 亿元，在云南省文山壮族苗族自治州文山市境内新建华绿生 物日产 50 吨鲜品黄牛肝菌（见手青）工厂化生产项目，满产状态下可实现产量 约 18,000 吨/年，项目总投资额约为人民币 2 亿元，规划占地面积约为 220 亩。 具体内 ...

Group 1: Swine Breeding - The swine breeding industry is entering its "darkest hour," with prices rapidly declining and expected to continue to drop, leading to increased cash flow pressure and accelerated capacity reduction [3][13][14] - The average price of live pigs has fallen below 10 yuan/kg, marking a new low since 2022, with significant supply pressure expected to persist [13][14] - The industry has experienced a prolonged period of losses, with average losses per head reaching 237.98 yuan for self-bred pigs and 58.89 yuan for purchased piglets [13][14] Group 2: Agricultural Products - Rising crude oil prices are anticipated to reverse the downward trend in agricultural product prices, with a potential rebound in grain prices supported by biofuel demand and rising agricultural input costs [3][44] - Major agricultural products in China have seen price declines over the past three years, with wheat, corn, and soybeans experiencing maximum drops of 25.8%, 28.4%, and 34.4% respectively [44][45] - Since January 2025, agricultural prices have begun to recover, with increases of approximately 5% to 15% observed by February 2026 [44][45] Group 3: Livestock Industry - The beef market is expected to see a leading reversal, with prices likely to accelerate upward, while raw milk prices are still bottoming out, indicating an approaching turning point [3][5] - The beef supply is anticipated to contract significantly in 2026, following a period of deep capacity reduction [3][5] - The "meat and milk resonance" cycle is expected to commence as the beef market recovers [3][5] Group 4: Pet Food Industry - The domestic pet food market continues to grow steadily, with leading brands increasing their market share [3][5] - The export business is expected to improve gradually, and a performance turning point is anticipated in the financial reports [3][5] - Leading companies are focusing on functional and prescription pet food, which is expected to enhance profitability [3][5] Group 5: Key Companies to Watch - Key companies in the swine breeding sector include Muyuan Foods, Dekang Agriculture, Wens Foodstuff, Shennong Group, Tiankang Biological, Youran Agriculture, Modern Farming, Zhongxing Mushroom Industry, Hualv Biological, and Guibao Pet [3][5]

证券代码：300970 证券简称：华绿生物 公告编号：2026-012 江苏华绿生物科技集团股份有限公司 关于特定股东股份减持计划的预披露公告 公司特定股东宿迁华鑫投资管理中心（有限合伙）保证向公司提供的信息真 实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 本公司及董事会全体成员保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一致。 特别提示： 江苏华绿生物科技集团股份有限公司（以下简称"公司"）特定股东宿迁 华鑫投资管理中心（有限合伙）（以下简称"宿迁华鑫"）持有公司首次公开 发行前股份 1,872,000 股（占按剔除截至本公告披露之日的回购股份数后的公司 总股本计算的持股比例为 1.56%），计划自本公告披露之日起 15 个交易日后的 3 个月内以集中竞价方式减持股份数量不超过 1,872,000 股，在任意连续 90 个自 然日内通过集中竞价方式合计减持股份总数不超过剔除回购股份数后公司总股 本的 1%。 公司于近日收到特定股东宿迁华鑫出具的《关于股份减持计划的告知 函》，现将有关情况公告如下： 一、股东的基本情况 本次减持计划的股东的基本情况如下： | 股东名称 | 持股数量 | 占剔除回购股份数后 ...

2026 年第一次临时股东会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 特别提示 证券代码：300970 证券简称：华绿生物 公告编号：2026-011 江苏华绿生物科技集团股份有限公司 2、本次股东会未涉及变更以往股东会已通过的决议； 1、本次股东会未出现否决议案的情形； 2、网络投票时间：通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时间 为：2026 年 2 月 27 日上午 9:15 至 9:25，9:30 至 11:30，下午 13:00 至 15:00；通 过深圳证券交易所互联网投票系统进行网络投票的具体时间为：2026 年 2 月 27 日上午 9:15 至下午 15:00 内的任意时间。 （二）召开地点：江苏省宿迁市泗阳县绿都大道 88 号江苏华绿生物科技集 团股份有限公司（以下简称"公司"）会议室。 （三）召开方式：本次股东会采用现场投票与网络投票相结合的表决方式。 （四）召集人：公司董事会。 （五）主持人：董事长余养朝先生。 3、为保护中小投资者利益，提高中小投资者对公司股东会决议的重大事项 的参与度，公司对中小投资者的表决情 ...