证券研究报告·公司点评报告·电池 2025 年 01 月 22 日 证券分析师 曾朵红 执业证书：S0600516080001 021-60199793 zengdh@dwzq.com.cn 证券分析师 阮巧燕 执业证书：S0600517120002 021-60199793 ruanqy@dwzq.com.cn 证券分析师 岳斯瑶 湖南裕能（301358） 2024 年业绩预告点评：Q4 业绩基本符合预 期，25Q1 起涨价落地拐点将至 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 42790 | 41358 | 22307 | 33443 | 42816 | | 同比（%） | 505.44 | (3.35) | (46.06) | 49.92 | 28.03 | | 归母净利润（百万元） | 3,007.21 | 1,580.63 | 623.90 | 2,531.30 | 3,544.88 | | 同比 ...

证券代码：301358 证券简称：湖南裕能 公告编号：2025-003 湖南裕能新能源电池材料股份有限公司 2024 年度业绩预告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、本期业绩预计情况 1、业绩预告期间：2024 年 1 月 1 日至 2024 年 12 月 31 日 注：以上"万元"均指人民币万元。 二、与会计师事务所沟通情况 本次业绩预告相关数据为公司财务部门初步测算的结果，未经会计师事务所 审计。公司已就本次业绩预告有关事项与会计师事务所进行预沟通，公司与会计 师事务所在业绩预告方面不存在分歧。 三、业绩变动原因说明 锂电池产业链在经历 2020-2022 年的高增长后，2023 年以来增速换挡、供需 关系发生显著变化。2024 年锂电池产业链处于筑底阶段，碳酸锂价格总体震荡 下行，磷酸盐正极材料价格同比上年大幅下降，对行业内企业的盈利水平产生较 1 大压力。同时，磷酸盐正极材料行业竞争激烈，行业总体产能利用率仍处于回升 过程。 |  同向下降 | | --- | | 2、业绩预告情况：扭亏为盈 同向上升 | | 项目 | 本报告期 ...

湖南裕能(301358) 公司研究/公司点评 磷酸铁锂龙头，产品高端盈利显著 ——湖南裕能首次覆盖报告 ◼ 核心观点 公司主营磷酸铁锂，份额位居行业第一。湖南裕能成立于 2016 年，总 部位于湖南省湘潭市，公司产品以磷酸铁锂为主，于 2023 年 2 月 9 日 A 股上市。2023 年公司收入约 413.6 亿元，同比-3.35%，归母净利润 约 15.8 亿元，同比-47.44%，磷酸铁锂销量约 50.7 万吨，同比+56.49%。 据 SMM，2023 年湖南裕能市场份额 27%，位居行业第一。 下游需求提升，公司绑定龙头受益。磷酸铁锂正极的直接客户为锂电 池企业，下游需求主要包括动力和储能两大类。据 EV Tank，预计 2030 年全球新能源汽车销量约 4700 万辆，2024-2030 复合增速 CAGR 约 17%，预计 2030 年全球储能电池出货量约 1398GWh，2023-2030 复合 增速 CAGR 约 30%。公司绑定核心客户宁德时代、比亚迪等，将受益 于行业需求提升。 公司产品谱系全，高端产品受到客户认可。公司产品谱系包括 CN-3、 CN-5B、YN-5、YN-7、YN-9， ...

另外，受益于以旧换新等支持性政策，2024年四季度行业继续维持了较高的景气度，公司产品实现产销 两旺。 证券时报e公司讯，湖南裕能(301358)1月16日在电话会议上回应目前公司产品涨价情况：公司一直在积 极地与客户进行协商，目前已有部分客户确定涨价。 ...

湖南裕能新能源电池材料股份有限公司 投资者关系活动记录表 证券简称:湖南裕能 证券代码: 301358 编号: 2025-002 | ロ分析师会议 | 一特定对象调研 | | --- | --- | | 曰业绩说明会 投资者关系活 | 曰媒体采访 | | ロ新闻发布会 □路演活动 动类别 | | | o现场参观 | | | ☑其他(电话会议) | | | 参与单位名称申万菱信、中信证券 | | | 时间 2025年1月16日 | | | 地点 电话会议 | | | 上市公司接待 董事、常务副总经理兼董事会秘书 汪咏梅 | | | 人员姓名 证券事务代表 何美萱 | | | 1、请问目前公司产品涨价情况如何? | | | 回复:公司一直在积极地与客户进行协商,目前已有部分客户 | | | 确定涨价。 | | | 2、请问公司磷酸铁的自供比例是多少? | | | 回复:公司已基本实现磷酸铁自供,自产磷酸铁相比外购磷酸 | | | 投资者关系活铁不仅具有成本优势，同时也具有品质优势，有利于公司实现磷酸 | | | 动主要内容介铁锂产品的高品质、高性价比。 | | | 级 3、公司四季度产品出货量是多少? | | | ...

编号: 2025-001 | 白特定对象调研 | 曰分析师会议 | | --- | --- | | 料祭者半系法□宋V4米切 ロ新闻发布会 | □业绩说明会 o路演活动 | | 动类别 曰现场参观 | | | ☑其他(电话会议) | | | 参与单位名称摩根大通 | | | 时间 2025年1月10日 | | | 地点 电话会议 | | | 上市公司接待 | 董事、常务副总经理兼董事会秘书 汗咏梅 | | 人员姓名 | 证券事务代表 何美萱 | | | 1、请问公司产能布局的远期目标是多少? | | | 回复:公司未来的产能布局将结合实际情况、市场需求等因素 | | | 综合考虑,以满足市场持续增长的需求,巩固自身的竞争优势。 | | | 2、请问公司高端产品出货占比情况,其价格相比于普通产品高 | | 出多少? | | | 投资者关系活 | 回复:公司持续加大新产品的市场开拓力度,2024年前三季度 | | 动主要内容介新产品 CN-5 系列及 YN-9 系列销量约 9.4 万吨,在产品销量占比约 | | | रुव | 19.76%,取得了显著的市场成果,目前市场需求依然旺盛。在价格 | | | 方面,公 ...

证券代码：301358 证券简称：湖南裕能 编号：2024-042 湖南裕能新能源电池材料股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | --- | |---------------------------|-----------------------------------------------------------------------------------------------|-----------------------------------------------------------------------|-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | 投 ...

公司报告 | 首次覆盖报告 惟其磨砺，始得玉成 裕能 2023 年磷酸铁锂市占率 27%，为全球龙头。裕能凭借出色的成本控制 能力、供应链管理能力，2023 年在同行大幅亏损情况下仍保持盈利。 短期看，头部磷酸铁锂行业开工率较高，利润有望改善。快充趋势下，产 品向高压实密度迭代升级，头部企业具有先发优势。 成本：深度一体化布局+高运营效率，带来成本端超额优势 在原材料一体化方面，裕能自制磷酸铁，甚至向更上游磷酸、磷矿等也进 行工艺优化或跟资源型企业合作。公司磷酸铁已基本实现自供，远期计划 打造"磷矿-磷化工-磷酸铁-磷酸铁锂"一体化布局，进一步巩固成本优势。 在非原材料部分，公司通过工艺改进不断降低能耗，且人工成本、制造费 用改善明显。此外公司选取广西、四川等低电价地区，进一步降低成本。 裕能采取低库存高周转策略，运营效率高。电池级碳酸锂从 23 年初 51 万 /吨下降至年末 9.7 万/吨，低库存可减少减值带来的损失。裕能在 2023 年、 2024Q1-3 多家磷酸铁锂企业出现亏损的情况下仍保持盈利。 产品：高压实密度，从动力电池延伸至储能 公司产品压实密度高，有利于提高能量密度。公司采用的高温固相法工 ...

%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨湖南裕能（301358.SZ） [Table_Title] 湖南裕能 2024 年三季报点评：碳酸锂跌价扰动 盈利，看好一体化及产品迭代的盈利弹性 报告要点 [Table_Summary] 公司发布 2024 年三季报，前三季度实现营收 158.79 亿元，同比下降 53.74%；实现归母净利 润 4.91 亿元，同比下降 68.18%；实现扣非净利润 4.76 亿元，同比下降 68.15%。Q3 实现营 收 50.98 亿元，同比下降 54.28%，环比下降 18.59%；实现归母净利润 1.01 亿元，同比下降 66.56%，环比下降 56.01%；实现扣非净利润 0.96 亿元，同比下降 65.18%，环比下降 58.05%。 分析师及联系人 [Table_Author] 邬博华 曹海花 叶之楠 喻亨一 SAC：S0490514040001 SAC：S0490522030001 SAC：S0490520090003 SFC：BQK482 请阅读最后评级说明和重要声明 湖南裕能（301358.SZ） cjzqdt11111 2024-11-16 公司研究丨 ...

证券代码：301358 证券简称：湖南裕能 湖南裕能新能源电池材料股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-041 | --- | --- | --- | |---------------------|------------------------------------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | 投资者关系活 动类别 | □ 特定对象调研 □ □ 媒体采访 □ □ 新闻发布会 □ □ 现场参观 | 分析师会议 业绩说明会 路演活动 | | | ☑ 其他（电话会议） | | | | 参与单位名称国投瑞银、富国基金 | | | 时间 | 2024 年 11 月 12 日 | | | 地点 上市公司接待 | 电话会议 董事、常务副总兼董事会秘书 | 汪咏梅 | | 人员姓名 | 证券事务代表 何美萱 | | | | 1 预计四季度出货及排产情况如何？ | 、 ...