Investment Rating - The industry investment rating is "Overweight" as the report anticipates that the interconnection bandwidth demand will experience rapid growth due to the "multiplier effect" [4][90]. Core Insights - The report identifies four major trends in the AI computing interconnection sector: 1. Computing hardware demand is shifting from being anchored to cloud vendors' CapEx to being anchored to the number of tokens processed. 2. The landscape of computing chips is evolving from reliance on GPUs to a coexistence of GPUs and ASICs. 3. Technological iterations are transitioning from product-level upgrades (like optical modules, PCBs, switches, and network cards) to overall upgrades at the network architecture level. 4. The focus of network interconnection upgrades is expanding from Scale Out to Scale Up, enhancing both types of networks and increasing single-chip bandwidth [5][81][85]. Summary by Sections Section 1: Market Trends - The demand for computing power is increasingly linked to the number of tokens processed rather than just cloud vendor capital expenditures [5][81]. - The growth of AI models has led to a significant increase in the demand for high-bandwidth, low-latency interconnections, particularly in the context of large-scale AI training [21][25]. Section 2: Product Innovations - New products like Sora and GB200 are driving demand for multimodal inference, with Sora requiring significantly more inference computing power compared to previous models [27][35]. - The report highlights that the performance of new interconnection technologies, such as GB200, is substantially superior to older models, enhancing overall computational efficiency [75][76]. Section 3: Capital Expenditure Trends - Capital expenditures from major cloud service providers (CSPs) are expected to continue increasing, with a notable shift towards AI computing capabilities [35][37]. - The report estimates that the ratio of NVIDIA's data center revenue from cloud vendors to the capital expenditures of five major cloud vendors has increased from 5% in Q1 2023 to approximately 30% by the second half of 2024 [37][38]. Section 4: Investment Opportunities - The report suggests that various interconnection methods, including optical, copper, and PCB connections, are likely to benefit from the anticipated growth in interconnection demand. Key companies identified include: - Optical interconnection: Zhongji Xuchuang, Xinyi Sheng, Tianfu Communication, Yuanjie Technology, Changguang Huaxin, Changxin Bochuang, Shijia Photon, Zhizhi Technology, Taicheng Light. - Copper interconnection: Zhaolong Interconnection, Zhongji Xuchuang, Hongteng Precision. - PCB: Shenghong Technology, Jingwang Electronics, Hudian Co., Shengyi Technology [4][90].

证券代码：301486 证券简称：致尚科技 公告编号：2025-068 公司拟通过发行股份及支付现金作为对价向深圳市恒扬数据股份有限公司 （以下简称"恒扬数据"）51 名股东购买其合计持有的恒扬数据 99.8583%股权。 本次交易完成后，公司将持有恒扬数据 99.8583%股权。 本次交易预计不构成重大资产重组，且不构成重组上市。 二、本次交易的历史披露情况 经公司申请，公司证券（证券品种：A 股股票，证券简称：致尚科技，证券 代码：301486）自 2025 年 4 月 8 日（星期二）开市起开始停牌。具体内容详见 深圳市致尚科技股份有限公司 关于发行股份及支付现金购买资产事项的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 特别提示： 1、深圳市致尚科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 22 日披露了《深圳市致尚科技股份有限公司发行股份及支付现金购买资产预案》（以 下简称"本次交易预案"），并对本次交易涉及的风险因素及尚需履行的审批程 序进行了详细说明，公司将根据相关事项的进展情况，及时履行信息披露义务， 提请广大投资 ...

深圳市致尚科技股份有限公司 关于部分募投项目延期的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 深圳市致尚科技股份有限公司（以下简称"公司"或"致尚科技"）于 2025 年 7 月 11 日召开第三届董事会第八次会议和第三届监事会第七次会议，审议通 过了《关于部分募投项目延期的议案》，同意公司结合目前募投项目的实际进展 情况，对公司首次公开发行募集资金部分募投项目"游戏机核心零部件扩产项目" "5G 零部件扩产项目"及"研发中心建设项目"达到预定可使用状态时间进行 调整。本次募投项目延期事项在董事会的审批权限范围内，无需提交股东大会审 议。现将具体情况公告如下： 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于同意深圳市致尚科技股份有限公司首次公 开发行股票注册的批复》（证监许可[2023]1022 号）核准，公司于 2023 年 7 月 向社会公开发行人民币普通股（A 股）3,217.03 万股，每股发行价为 57.66 元， 应募集资金总额为人民币 185,493.95 万元，根据有关规定扣除发行费用 16,569.21 万元（不含增值税）后 ...

关于部分募投项目结项并将节余募集资金 转至超募资金账户的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 深圳市致尚科技股份有限公司（以下简称"公司"或"致尚科技"）于 2025 年 7 月 11 日召开第三届董事会第八次会议和第三届监事会第七次会议，审议通 过了《关于部分募投项目结项并将节余募集资金转至超募资金账户的议案》，拟 将公司首次公开发行募集资金部分募投项目"电子连接器扩产项目"予以结项， 并将节余募集资金转至超募资金账户。本议案尚需提交公司股东大会审议。现将 具体情况公告如下： 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于同意深圳市致尚科技股份有限公司首次公 开发行股票注册的批复》（证监许可[2023]1022 号）核准，公司于 2023 年 7 月 向社会公开发行人民币普通股（A 股）3,217.03 万股，每股发行价为 57.66 元， 应募集资金总额为人民币 185,493.95 万元，根据有关规定扣除发行费用 16,569.21 万元（不含增值税）后，实际募集资金金额为 168,924.74 万元。该募集资金已于 2023 年 ...

证券代码：301486 证券简称：致尚科技 公告编号：2025-067 深圳市致尚科技股份有限公司 关于召开 2025 年第二次临时股东大会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 根据《中华人民共和国公司法》及《深圳市致尚科技股份有限公司章程》（以 下简称"《公司章程》"）的规定，深圳市致尚科技股份有限公司（以下简称"公 司"）于 2025 年 7 月 11 日召开了第三届董事会第八次会议，审议通过了《关于 召开 2025 年第二次临时股东大会的议案》，会议决定于 2025 年 7 月 30 日召开公 司 2025 年第二次临时股东大会。现将本次会议的有关事项通知如下： 一、召开会议基本情况 1、股东大会届次：2025 年第二次临时股东大会。 2、股东大会召集人：公司董事会。 3、会议召开的合法、合规性：本次股东大会的召开符合有关法律、行政法 规、部门规章、规范性文件及《公司章程》的规定。 4、会议召开时间： （1）现场会议时间：2025 年 7 月 30 日（星期三）下午 14:30 （2）网络投票时间：通过深圳证券交易所交易系统进行网络投 ...

证券代码：301486 证券简称：致尚科技 公告编号：2025-064 深圳市致尚科技股份有限公司 第三届监事会第七次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 深圳市致尚科技股份有限公司（以下简称"公司"）第三届监事会第七次会 议于 2025 年 7 月 8 日以书面送达方式发出通知，并于 2025 年 7 月 11 日在公司 会议室以现场投票方式召开。本次会议由监事会主席赖鹏臻先生召集主持。本次 会议应出席监事三名，实际出席监事三名。本次会议的召开符合《中华人民共和 国公司法》及有关法律、法规的规定。 二、监事会会议审议情况 （二）审议通过《关于部分募投项目结项并将节余募集资金转至超募资金账 户的议案》 监事会认为：公司将募投项目结项并将节余募集资金转至超募资金账户，不 存在损害股东利益的情形，不会对相关募集资金投资项目的实施以及公司正常经 营造成不利影响，符合中国证监会《上市公司募集资金监管规则》《深圳证券交 易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号—— 创业板上市公司规范运作》和 ...

证券代码：301486 证券简称：致尚科技 公告编号：2025-063 深圳市致尚科技股份有限公司 （一）审议通过《关于部分募投项目延期的议案》 董事会同意公司在募集资金投资项目实施主体、募集资金投资用途及投资规 模不发生变更的情况下，将"游戏机核心零部件扩产项目""5G 零部件扩产项 目"及"研发中心建设项目"的达到预定可使用状态日期调整至 2026 年 7 月 7 日。具体内容详见公司披露于巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）的相关公 告。 第三届董事会第八次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 深圳市致尚科技股份有限公司（以下简称"公司"）第三届董事会第八次会 议于 2025 年 7 月 8 日以书面送达方式发出通知，并于 2025 年 7 月 11 日在公司 会议室以现场的方式召开。本次会议由董事长陈潮先先生召集主持。本次会议应 出席董事五名，实际出席董事五名（其中计乐宇先生、刘胤宏先生、庞霖霖先生 以通讯方式出席本次会议）。本次会议的召开符合《中华人民共和国公司法》及 有关法 ...

Group 1 - The company held its third supervisory board meeting on July 11, 2025, with all three supervisors present, complying with relevant laws and regulations [1][2] - The supervisory board approved the proposal to postpone certain fundraising projects, which is deemed a reasonable decision based on actual operating conditions, aimed at improving the efficiency of fund usage and protecting the interests of all shareholders [1][2] - The board also approved the proposal to conclude certain fundraising projects and transfer the surplus funds to the over-raised funds account, ensuring no harm to shareholder interests and compliance with regulatory rules [2]

五矿证券有限公司 关于深圳市致尚科技股份有限公司 部分募投项目结项并将节余募集资金 转至超募资金账户的核查意见 五矿证券有限公司（以下简称"五矿证券"或"保荐机构"）作为深圳市致 尚科技股份有限公司（以下简称"致尚科技"或"公司"）首次公开发行股票并 在创业板上市的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《深圳证券 交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号— —创业板上市公司规范运作》及《上市公司募集资金监管规则》等相关法律法规 和规范性文件的规定，对致尚科技部分募投项目结项并将节余募集资金转至超募 资金账户进行了核查，具体核查情况如下： 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于同意深圳市致尚科技股份有限公司首次公 开发行股票注册的批复》（证监许可[2023]1022 号）核准，公司于 2023 年 7 月向 社会公开发行人民币普通股（A 股）3,217.03 万股，每股发行价为 57.66 元，应 募集资金总额为人民币 185,493.95 万元，根据有关规定扣除发行费用 16,569.21 万元（不含增值税）后，实际募集资金金额为 168,924.74 万 ...

五矿证券有限公司 关于深圳市致尚科技股份有限公司 部分募投项目延期的核查意见 五矿证券有限公司（以下简称"五矿证券"或"保荐机构"）作为深圳市致 尚科技股份有限公司（以下简称"致尚科技"或"公司"）首次公开发行股票并 在创业板上市的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《深圳证券 交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号— —创业板上市公司规范运作》及《上市公司募集资金监管规则》等相关法律法规 和规范性文件的规定，对致尚科技部分募投项目延期事项进行了核查，具体核查 情况如下： 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于同意深圳市致尚科技股份有限公司首次公 开发行股票注册的批复》（证监许可[2023]1022 号）核准，公司于 2023 年 7 月 向社会公开发行人民币普通股（A 股）3,217.03 万股，每股发行价为 57.66 元， 应募集资金总额为人民币 185,493.95 万元，根据有关规定扣除发行费用 16,569.21 万元（不含增值税）后，实际募集资金金额为 168,924.74 万元。该募集资金已于 2023 年 7 月到账。上述资金到账情况 ...