Quantitative Models and Construction Methods 1. Model Name: GAN_GRU - **Model Construction Idea**: The GAN_GRU model combines Generative Adversarial Networks (GAN) for feature generation and Gated Recurrent Unit (GRU) for time-series feature encoding to construct a stock selection factor[4][13][14] - **Model Construction Process**: 1. **GAN Component**: - The generator (G) learns the real data distribution and generates realistic samples from random noise \( z \) (Gaussian or uniform distribution). The generator's loss function is: $$ L_{G} = -\mathbb{E}_{z\sim P_{z}(z)}[\log(D(G(z)))] $$ where \( D(G(z)) \) represents the discriminator's probability of classifying generated data as real[24][25][26] - The discriminator (D) distinguishes real data from generated data. Its loss function is: $$ L_{D} = -\mathbb{E}_{x\sim P_{data}(x)}[\log D(x)] - \mathbb{E}_{z\sim P_{z}(z)}[\log(1-D(G(z)))] $$ where \( D(x) \) is the probability of real data being classified as real, and \( D(G(z)) \) is the probability of generated data being classified as real[27][29][30] - GAN training alternates between optimizing \( G \) and \( D \) until convergence[30] 2. **GRU Component**: - Two GRU layers (GRU(128, 128)) are used to encode time-series features, followed by a Multi-Layer Perceptron (MLP) with layers (256, 64, 64) to predict returns. The final output \( pRet \) is used as the stock selection factor[22] 3. **Feature Input and Processing**: - Input features include 18 price-volume characteristics (e.g., closing price, turnover, etc.) sampled over the past 400 days, with a shape of \( 40 \times 18 \) (40 days of features)[18][19][37] - Features undergo outlier removal, standardization, and cross-sectional normalization[18] 4. **Training Details**: - Training-validation split: 80%-20% - Semi-annual rolling training (June 30 and December 31 each year) - Hyperparameters: batch size equals the number of stocks, Adam optimizer, learning rate \( 1e-4 \), IC loss function, early stopping (10 rounds), max training rounds (50)[18] 5. **Stock Selection**: - Stocks are filtered to exclude ST stocks and those listed for less than six months[18] - **Model Evaluation**: The GAN_GRU model effectively captures price-volume time-series features and demonstrates strong predictive power for stock returns[4][13][22] --- Model Backtesting Results 1. GAN_GRU Model - **IC Mean**: 0.1119*** (2019-2025)[4][41] - **ICIR (non-annualized)**: 0.89[42] - **Turnover Rate**: 0.83X[42] - **Recent IC**: 0.0331*** (December 2025)[4][41] - **1-Year IC Mean**: 0.0669***[4][41] - **Annualized Return**: 37.40%[42] - **Annualized Volatility**: 23.39%[42] - **IR**: 1.60[42] - **Maximum Drawdown**: 27.29%[42] - **Annualized Excess Return**: 22.42%[4][42] --- Quantitative Factors and Construction Methods 1. Factor Name: GAN_GRU Factor - **Factor Construction Idea**: The GAN_GRU factor is derived from the GAN_GRU model, leveraging GAN for price-volume feature generation and GRU for time-series encoding[4][13][14] - **Factor Construction Process**: - The GAN generator processes raw price-volume time-series features (\( Input\_Shape = 40 \times 18 \)) and outputs transformed features with the same shape (\( Input\_Shape = 40 \times 18 \))[37] - The GRU component encodes these features into a predictive factor for stock selection[22] - The factor undergoes industry and market capitalization neutralization and standardization[22] - **Factor Evaluation**: The GAN_GRU factor demonstrates robust performance across various industries and time periods, with significant IC values and excess returns[4][41] --- Factor Backtesting Results 1. GAN_GRU Factor - **IC Mean**: 0.1119*** (2019-2025)[4][41] - **ICIR (non-annualized)**: 0.89[42] - **Turnover Rate**: 0.83X[42] - **Recent IC**: 0.0331*** (December 2025)[4][41] - **1-Year IC Mean**: 0.0669***[4][41] - **Annualized Return**: 37.40%[42] - **Annualized Volatility**: 23.39%[42] - **IR**: 1.60[42] - **Maximum Drawdown**: 27.29%[42] - **Annualized Excess Return**: 22.42%[4][42] 2. Industry-Specific Performance - **Top 5 Industries by Recent IC (October 2025)**: - Social Services: 0.4243*** - Coal: 0.2643*** - Environmental Protection: 0.2262*** - Retail: 0.1888*** - Steel: 0.1812***[4][41][42] - **Top 5 Industries by 1-Year IC Mean**: - Social Services: 0.1303*** - Steel: 0.1154*** - Non-Bank Financials: 0.1157*** - Retail: 0.1067*** - Building Materials: 0.1017***[4][41][42] 3. Industry-Specific Excess Returns - **Top 5 Industries by December 2025 Excess Returns**: - Banking: 4.30% - Real Estate: 3.51% - Environmental Protection: 2.18% - Retail: 1.76% - Machinery: 1.71%[2][45] - **Top 5 Industries by 1-Year Average Excess Returns**: - Banking: 2.12% - Real Estate: 1.93% - Environmental Protection: 1.50% - Retail: 1.46% - Machinery: 1.23%[2][46]

证券日报网讯 12月30日，中集环科发布公告称，公司第二届董事会第十三次会议书面传签召开，8票全 票通过《关于部分募投项目调整建设期的议案》，将"数字化运营升级项目"建设期延至2026年12月，保 荐人中信证券无异议。 （文章来源：证券日报） ...

【市场资讯】中集安瑞环科技股份有限公司（证券简称：中集环科，证券代码：301559）于2025年12月 30日发布董事会决议公告，宣布对公司部分募集资金投资项目的建设期进行调整。 公告显示，公司第二届董事会第十三次会议于2025年12月30日以书面传签方式召开。会议应出席董事8 人，实际亲自出席董事8人，部分高级管理人员列席会议。会议的召集、召开和表决程序符合《公司 法》及《公司章程》的相关规定。 经与会董事审议，会议以8票同意、0票反对、0票弃权的表决结果，审议通过了《关于部分募投项目调 整建设期的议案》。根据议案，公司决定在募集资金投资项目实施主体和投资用途保持不变的情况下， 将"数字化运营升级项目"的建设期调整至2026年12月完成。 公司保荐人中信证券股份有限公司已对上述事项出具了无异议的核查意见。有关本次募投项目调整的具 体内容，投资者可查阅公司同日披露于巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）的《关于部分募投项目 调整建设期的公告》。 点击查看公告原文>> 声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信 息（包括但不限于个股、评论 ...

证券代码：301559 证券简称：中集环科 公告编号：2025-039 经与会董事审议表决，形成决议如下： （一）审议通过《关于部分募投项目调整建设期的议案》 同意在募集资金投资项目实施主体、募集资金投资用途不变的情况下，对"数 字化运营升级项目"建设期调整至 2026 年 12 月完成。公司保荐人中信证券股份 有限公司出具了无异议的核查意见。 表决结果：8 票同意，0 票反对，0 票弃权。 中集安瑞环科技股份有限公司 第二届董事会第十三次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 中集安瑞环科技股份有限公司（以下简称"公司"）第二届董事会第十三次会 议于 2025 年 12 月 30 日以书面传签方式召开。会议通知于 2025 年 12 月 25 日以 书面方式发出。本次会议应出席董事 8 人，实际亲自出席董事 8 人。公司部分高 级管理人员列席了本次会议。 本次董事会会议的召集、召开和表决程序符合《中华人民共和国公司法》等 有关法律法规、规范性文件和《中集安瑞环科技股份有限公司章程》的规定。 二、董事会会议审议情况 ...

证券代码：301559 证券简称：中集环科 公告编号：2025-040 中集安瑞环科技股份有限公司 关于部分募投项目调整建设期的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 公司于 2024 年 3 月 18 日召开第二届董事会第三次会议及第二届监事会第三 次会议，审议通过了《关于使用募集资金置换先期投入募投项目及支付发行费用 的自有资金的议案》，同意公司使用募集资金置换预先已投入募投项目及已支付 发行费用的自有资金 9,292.09 万元。具体内容详见公司于 2024 年 3 月 20 日在巨 潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的《关于使用募集资金置换先期投入募投项 目及支付发行费用的自有资金的公告》。 公司于 2024 年 8 月 19 日召开第二届董事会第五次会议及第二届监事会第五 次会议，审议通过了《关于使用暂时闲置募集资金进行现金管理的议案》，同意 在确保不影响正常生产经营和募集资金投资计划的情况下，公司及子公司使用不 中集安瑞环科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 12 月 30 日召 开第二届董事会第十三次 ...

2025 年度持续督导培训情况的报告 深圳证券交易所： 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"或"保荐人"）根据《深圳 证券交易所上市公司自律监管指引第 13 号——保荐业务》对中集安瑞环科技股 份有限公司（以下简称"中集环科"或"公司"）进行了持续督导培训，报告如下： 一、本次持续督导培训的基本情况 中信证券股份有限公司 关于中集安瑞环科技股份有限公司 （一）保荐人：中信证券股份有限公司 （二）保荐代表人：施丹、王杰 （三）协办人：王磊 （四）培训时间：2025 年 12 月 22 日 （五）培训地点：江苏省南通市城港路 159 号 （六）培训人员：施丹 （七）培训对象：公司董事、监事、高级管理人员、中层以上管理人员及控 股股东等相关人员 （八）培训内容：本次培训结合《证券发行上市保荐业务管理办法》《深圳 证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 13 号——保荐业务》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上 市公司规范运作》等规则要求，重点向培训对象介绍了募集资金使用、关联交易 监管、同业竞争监管、董监高股份减持、上市公司市值管理等相关规定，并辅以 案例说 ...

中信证券股份有限公司 关于中集安瑞环科技股份有限公司部分募投项目调整 建设期的核查意见 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"、"保荐人"）作为中集安瑞环 科技股份有限公司（以下简称"中集环科"或"公司"）首次公开发行股票并在 深圳证券交易所创业板上市的保荐人，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》 《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指 引第 2 号——创业板上市公司规范运作》及《深圳证券交易所上市公司自律监管 指引第 13 号——保荐业务》及《上市公司募集资金监管规则》等有关规定，对 中集环科部分募投项目调整建设期事项进行了审慎核查，具体情况及核查意见如 下： 一、募集资金的基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于同意中集安瑞环科技股份有限公司首次公 开发行股票注册的批复》（证监许可[2023]1317 号）同意注册，公司首次公开发 行新股 9,000 万股，每股发行价格为 24.22 元，募集资金总额为 217,980.00 万元， 扣除发行费用（不含增值税）15,152.66 万元，募集资金净额为 202,827.34 万元。 中汇会计师事务所（特殊普通合伙）已于 2 ...

Core Insights - The article highlights the significant growth and dominance of China's tank container industry, which now accounts for 92% of global production and sales, establishing itself as a crucial player in the logistics of liquid chemicals, food, and clean energy [1][13]. Industry Overview - Tank containers are specialized logistics equipment for transporting liquid, gas, and bulk materials, recognized for their safety, efficiency, and environmental sustainability [4]. - The industry has evolved through four stages in China, from initial awareness in the 1950s to becoming the world's largest manufacturer by the 21st century [6][7]. Industry Development - China's tank container production is projected to reach 40,000 units in 2024, representing 95% of global output, with CIMC Anruihuan Technology maintaining a leading market share [1][13]. - The industry has developed comprehensive service capabilities, including production, operation, leasing, and inspection, making it indispensable in both international shipping and domestic rail transport [1][13]. Policy Environment - Recent policies have supported the growth of the tank container sector, emphasizing safe and environmentally friendly logistics for chemical products [8][9]. - The Ministry of Transport's initiatives aim to enhance port infrastructure and promote integrated transport solutions, targeting a 15% annual growth in container rail-water intermodal transport by 2027 [8]. Industry Chain - The tank container industry chain includes upstream raw materials, midstream manufacturing, and downstream applications in energy, chemicals, and food sectors [9]. - The steady growth in China's oil and gas production is expected to drive demand for tank containers, facilitating the transport of liquid and gaseous energy products [10]. Current Market Trends - The global tank container market saw a production peak in 2022, but a decline is anticipated in 2024 due to reduced demand and overcapacity, with China's production dominating at 95% [11]. - The global tank container fleet is projected to reach 882,000 units by the end of 2024, reflecting a stable growth trend [11]. Key Companies - Major players in the tank container industry include CIMC Anruihuan Technology, Sifang Technology, and Shengsi Container, which have replaced foreign manufacturers due to their competitive advantages [16]. - CIMC Anruihuan Technology focuses on the design, production, and lifecycle services of tank containers, while Sifang Technology specializes in cold chain equipment and tank containers [16][17]. Future Trends - The industry is expected to evolve towards high-end, green, and intelligent solutions, incorporating advanced materials and technologies to enhance efficiency and sustainability [18][19][20]. - Innovations will include the use of lightweight materials, modular designs, and IoT integration for real-time monitoring and optimization of logistics processes [19][20].

证券日报网12月18日讯中集环科（301559）在12月17日回答调研者提问时表示，经过十余年的持续研发 与改进，公司高端医疗影像设备关键零部件研发与制造能力逐渐提升、产品范围逐步扩大，客户越来越 多。公司近年来，医疗设备部件业务持续增长，2025年前三季度营业收入18，144.26万元，同比上升 5.92%。 ...

证券日报网12月18日讯中集环科（301559）在12月17日回答调研者提问时表示，依托国内化工行业的规 模优势及加强多式联运的政策推动，罐式集装箱拥有广阔的发展前景。2025年，国务院常务会议指出要 持续推动物流降本提质增效，加快建设供需适配、内外联通、安全高效、智慧绿色的现代物流体系，深 化货物运输结构调整，加强多式联运管理制度、规则标准协调衔接。罐式集装箱与传统的装载运输方式 相比，具有安全可靠、运输灵活、快捷便利、经济实用、绿色环保等方面的优势，促进了化工物流的高 效运输。2025年前三季度，公司罐式集装箱业务保持发展韧性，市场份额稳居首位，罐式集装箱营业收 入131，324.42万元。近年来，公司罐箱制造能力不断增强，订单交付速度不断提升。同时，公司正积 极壮大并购团队，积极拓展高端装备等新兴领域，以相关多元化布局驱动长期价值增长。 ...