周二，热门中概股盘前走高，金山云(KC.US)大涨逾10%，禾赛(HSAI.US)、哔哩哔哩(BILI.US)涨近 5%，世纪互联(VNET.US)、百度(BIDU.US)涨逾2%，阿里巴巴(BABA.US)涨逾1%。 广发证券发布研报称，金山云拥有高可见度的强劲需求，小米金山加大AI投入，基础大模型、智能汽 车、WPS均需要大量AI训练和推理算力，非小米客户AI需求亦旺盛。光大证券也表示，金山云作为小 米生态内核心云平台，AI业务有望保持高速增长，有望直接受益于行业景气反转与自身成长加速。 ...

上证报中国证券网讯（记者 何治民）1月27日，金山云延续前两日走势，股价震荡走强，一度涨超10%。截至13时53分，该股报7.48港元/股，涨8.72%，近 三个交易日累计涨幅超20%。 消息面上，金山云高级副总裁刘涛近日在金山云年度Tech Talk上表示，智算平台金山云星流已完成从资源管理平台向一站式AI训推全流程平台的战略升级。 从训推平台、机器人平台到模型API服务，升级后的金山云星流平台构建了从异构资源调度、训练任务故障自愈到机器人行业应用支撑、模型API服务商业 化落地的全链路闭环。 广发证券认为，金山云AI业务维持高增长。预计2026年金山云将延续高资本开支，超过100亿元，主要考虑需求依然旺盛。 来源：上海证券报·中国证券网 国泰海通认为，金山云正处于AI驱动业务增长的新发展阶段，考虑到公司受益于AI智算云市场规模爆发增长，给予公司2026年动态PS3.5倍，目标价10.03港 元，维持"增持"评级。 ...

每经AI快讯，1月27日，热门中概股盘前多数走高，金山云涨超7%，哔哩哔哩涨近4%，百度、小马智 行涨超2%，阿里巴巴涨超1%。 ...

（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，1月27日，热门中概股盘前多数走高，金山云涨超7%，哔哩哔哩涨近4%，百度、小马智 行涨超2%，阿里巴巴涨超1%。 ...

| KC | | | | --- | --- | --- | | 13 340 + +1.000 +8.10% | | 收盘价 01/26 16:00 美东 | | 14.350 + 1.010 +7.57% | | 盘前价 01/27 04:17 美东 | | 三 24 24 4 5 8 8 8 8 8 8 | | ● 快捷交易 | | 最高价 13.350 | 开盘价 12.990 | 成交量 190.85万 | | 最低价 12.825 | 昨收价 12.340 | 成交额 2514.59万 | | 平均价 13.175 | 市盈率ITM 亏损 | 总市值 40.3亿(--) | | 振 幅 4.25% | 市盈率(静) 亏损 | 总股本 3.02亿 | | 换手率 1.12% | 市净率 4.157 | 流通值 22.75亿 | | 52周最高 22.260 | 委 比 -59.68% | 流通股 1.71亿 | | 52周最低 10.290 | 量 比 2.09 | 每 手 1股 | | 历史最高 74.670 | 股息TTM -- | 换股比率 15.00 | | 历史景低 1.770 | 股息率 ...

金山云(03896)再涨近7%，截至发稿，涨6.98%，报7.36港元，成交额10.18亿港元。 消息面上，在上周举办的金山云年度Tech Talk上，金山云高级副总裁刘涛宣布，智算平台金山云星流已 完成从资源管理平台向一站式AI训推全流程平台的战略升级。从训推平台、机器人平台到模型API服 务，升级后的金山云星流平台构建了从异构资源调度、训练任务故障自愈到机器人行业应用支撑、模型 API服务商业化落地的全链路闭环。 广发证券发布研报称，金山云拥有高可见度的强劲需求，小米金山加大AI投入，基础大模型、智能汽 车、WPS均需要大量AI训练和推理算力，非小米客户AI需求亦旺盛。光大证券也表示，金山云作为小 米生态内核心云平台，AI业务有望保持高速增长，有望直接受益于行业景气反转与自身成长加速。 ...

Group 1 - Kingsoft Cloud (03896.HK) has seen a nearly 7% increase in its stock price, currently up by 6.98% at HKD 7.36 [1] - The trading volume for Kingsoft Cloud reached HKD 1.018 billion [1]

广发证券发布研报称，金山云拥有高可见度的强劲需求，小米金山加大AI投入，基础大模型、智能汽 车、WPS均需要大量AI训练和推理算力，非小米客户AI需求亦旺盛。光大证券也表示，金山云作为小 米生态内核心云平台，AI业务有望保持高速增长，有望直接受益于行业景气反转与自身成长加速。 智通财经APP获悉，金山云(03896)再涨近7%，截至发稿，涨6.98%，报7.36港元，成交额10.18亿港元。 消息面上，在上周举办的金山云年度Tech Talk上，金山云高级副总裁刘涛宣布，智算平台金山云星流已 完成从资源管理平台向一站式AI训推全流程平台的战略升级。从训推平台、机器人平台到模型API服 务，升级后的金山云星流平台构建了从异构资源调度、训练任务故障自愈到机器人行业应用支撑、模型 API服务商业化落地的全链路闭环。 ...

股票研究 /[Table_Date] 2026.01.27 生态与行业场景深耕，AI 驱动收入增长 AI 需求强劲，AI 智算云市场高速增长，公司大力投入 AI 业务，AI 已成公司增长 核心引擎。 投资要点： | 财务摘要(百万人民币) | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 7,047 | 7,785 | 9,510 | 11,685 | 14,338 | | (+/-)% | -13.8% | 10.5% | 22.1% | 22.9% | 22.7% | | 毛利润 | 850 | 1,341 | 1,474 | 1,986 | 2,581 | | 归母净利润 | -2,176 | -1,967 | -942 | -759 | -717 | | (+/-)% | 18.1% | 9.6% | 52.1% | 19.4% | 5.5% | | PE | -9.74 | -11.01 | -28.61 | -35.50 | -37.55 | | PB | 3.28 | 4 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Kingsoft Cloud (3896.HK) [6] Core Views - The cloud service industry is expected to undergo a valuation reshaping, driven by strong AI demand and cost pressures, leading to an imminent price increase across the sector [2] - Kingsoft Cloud is positioned to benefit from its unique ecosystem, particularly through its strategic partnership with Xiaomi, which enhances its AI capabilities and revenue potential [3] - The company is projected to achieve a revenue of 27 billion CNY in Q4 2025, representing a 22% year-on-year growth and a 10% quarter-on-quarter increase, primarily fueled by AI-driven public cloud business growth [1] Financial Projections - Revenue forecasts for Kingsoft Cloud have been revised upwards for 2026 and 2027 to 121 billion CNY and 140 billion CNY respectively, reflecting an increase of 9% and 11% [4] - The expected revenue growth rates are 22.3% for 2025 and 26.6% for 2026, with a projected revenue of 9.522 billion CNY in 2025 and 12.060 billion CNY in 2026 [5] - The adjusted EBITDA margin is anticipated to be around 22% in Q4 2025, indicating sustained profitability [1] AI Business Growth - Kingsoft Cloud's AI business is entering a harvest phase, with expected revenue growth of 85% year-on-year in Q4 2025, reaching 8.8 billion CNY [3] - The company has established a comprehensive AI training and deployment platform, enhancing its service offerings and operational efficiency [3] - The AI revenue is projected to maintain high double-digit growth into 2026, supported by ongoing demand from various sectors [3]