h 股 c r 票 a e s e R 研 y 究 tiu [ CTa ob mle_ pT ait nle y] Report: FIT Hon Teng (06088 HK) 中文版 Gin Yu 余劲同 q E (852)2509 2113 公司报告： 鸿腾精密 (06088 HK) Chinese version gin.yu@gtjas.com.hk 13 May 2024 2[T 0ab 2le 4_年Sum第ma一ry]季 度业绩符合预期；3+3战略持续带来增量，“买入” 公 tr o  我们维持投资评级为“买入”，目标价定为2.42港元。我们预测2024-2026年 [RTaabtlien_gR:a nk] Buy p 每股盈利分别为0.025美元/ 0.034美元/ 0.042美元。考虑到未来业绩增速和 e Maintained 司 R y 历史估值水平，我们给予12.5倍2024年市盈率，对应目标价为2.42港元， 报 n a 维持投资评级为“买入”。 评级： 买入 (维持) p 告 m  鸿腾精密（“公司”）2024年第一季度业绩符合我们的预期。2024年第一季度 o C 收入同比增 ...

h 股 c r 票 a e s e R 研 y 究 tiu [ CTa ob mle_ pT ait nle y] Report: FIT Hon Teng (06088 HK) Gin Yu 余劲同 q E (852)2509 2113 公司报告： 鸿腾精密 (06088 HK) gin.yu@gtjas.com.hk 13 May 2024 1[T Qab 2le 0_S 2u 4m m Ra ery s] ults Were in Line with Expectations; 3+3 Strategy to Bring Continuous Increment, "Buy" tr 公 o p e 司 R  We maintain the investment rating as "Buy" and set TP to HK$2.42. We y [RTaabtlien_gR:a nk] Buy 报 n a forecast 2024-2026 EPS to be US$0.025/ US$0.034/ US$0.042, Maintained 告 p m respectively. Consider ...

股 票 研 [Table_Title] Peter Shao 邵俊樨 Company Report: Longyuan Power (00916 HK) 究 (852) 2509 5464 公司报告： 龙源电力 (00916 HK) peter.shao@gtjas.com.hk 30 April 2024 风[Ta电ble短_S期um承mar压y] ；远期成长可期  维持“买入”：考虑到龙源电力（“公司”）的丰富项目储备和远期增长潜力， 公 我们维持其2024-2026年每股盈利预测分别为人民币0.95元/ 人民币1.13元/ [RTaabtlien_gR:a nk] Buy 司 人民币1.28元。基于7.5倍2024年市盈率，我们的目标价现为7.75港元。 Maintained 报  2024年第一季度业绩符合预期：公司公布2024年第一季度营收为人民币98.8 评级： 买入 (维持) 告 亿元，同比增长0.1%，股东净利为人民币23.9亿元，同比增长2.5%（基于中 国会计准则）。 [6T-a1b8lem_ PTrPic e目] 标价: HK$7.75  2024年第一季度业绩增长主要受益于投资收 ...

h 股 c r a 票 e s e 研 R y 究 tiu q [ FT la ab sle h_T Nitl oe] t e: BYD Electronic (00285 HK) 中文版 Gin Yu 余劲同 E (852) 2509 2113 快讯： 比亚迪电子 (00285 HK) Chinese version gin.yu@gtjas.com.hk 30 April 2024 2[T0ab2le4_年Sum第ma一ry]季度盈利符合市场预期；人工智能业务扩张超 市场预期 e  我们维持比亚迪电子（“公司”）38.70港元的目标价及“买入”的投资评级。由于我们预计比亚迪电子（“公司”） 快 to N 的主营业务线今年将保持增长，预计2024年净利润将同比增长超过30%，叠加人工智能将为公司带来的新机 讯 h s 遇，我们维持公司38.70港元的目标价及“买入”的投资评级。目标价相当于15.1倍/ 12.0倍/10.4倍的2024-2026 a lF 年市盈率。  比亚迪电子2024年第一季度盈利符合市场预期。得益于捷普工厂的收入贡献、安卓业务的复苏以及汽车电子 业务的进一步发展，2024年第一季度 ...

股 h c r a 票 e s e 研 R y 究 Etiu q [ FT la ab sle h_T Nitl oe] t e: China State Construction International (03311 HK) Gary Wong 黄家玮 (852) 2509 2616 快讯： 中国建筑国际 (03311 HK) 中文版 Chinese version gary.wong@gtjas.com.hk 26 April 2024 2[T0ab2le4_年Sum第ma一ry]季度经营利润同比增长15.1%至39.1亿港元，维 持 “ 买入” e 快 to N 讯 h  重申“买入”并维持目标价为15.00港元。我们维持中国建筑国际（“公司”）2024/ 2025/ 2026年每股盈利预测 s a lF 分别为2.028港元/ 2.266港元/ 2.503港元。我们维持目标价为15.00港元，相当于7.2倍/ 7.1倍/ 6.9倍2024/ 2025/ 2026年EV/EBITDA。  2024年第一季度新签合约同比增长69.6%至800.9亿港元。1）2024年第一季度收入为241.7亿港元 ...

股 票 研 究 [ FT la ab sle h_T Nitl oe] t e: ZTE (00763 HK) 中文版 Gin Yu 余劲同 (852)2509 2113 快讯： 中兴通讯 (00763 HK) Chinese version gin.yu@gtjas.com.hk 26 April 2024 2[T 0ab 2le 4_财Sum年ma第ry]一季度业绩符合预期，服务器及存储业务或超预 期 快  我们维持中兴通讯23.80港元的目标价，投资评级为“买入”。考虑到人工智能对算力的强劲需求所带来的服务器 讯 及存储市场的旺盛需求，以及中兴通讯（“公司”）在第二曲线各业务领域的深入拓展，我们维持公司23.80港元 的目标价，投资评级为“买入”。目标价相当于10.5倍/9.5倍/8.2倍的2024-2026年市盈率。  中兴通讯2024财年第一季度业绩符合我们的预期。根据《中国企业会计准则》，2024财年第一季度营业收入为 人民币305.78亿元，同比增长4.9%。公司毛利率同比下降2.5个百分点至42.0%。股东净利润同比增长3.7% 至人民币27.41亿元，扣除非经常性损益后的股东净利润同比增 ...

h 股 c r 票 a e s e R 研 y [Table_Title] Ivan Wu 吴凱翔 究 tiu Company Report: Great Wall Motor (02333 HK) 中文版 q (852) 2509 2649 E 公司报告： 长城汽车 (02333 HK) Chinese version ivan.wu@gtjas.com.hk 3 May 2024 2[T0ab2le4_年Sum第ma一ry]季 度业绩亮眼，海外销量高增增强盈利能力，维持 “买入” 公 tr o p 司 报 e R y n  维 考持 虑“ 到买 长入 城”评 汽级 车，上 （调 “公目 司标价 ”）至 海1 外6.0 市0港 场元 与。 高20 端23 越年 野每 产股 品盈 表利 现预测 优符 异合 ，预 上期 调， [R Taabtlien_gR:a nk] MainB taiu ney d a p 2024-2025年每股盈利预测至人民币1.24元（+0.13））/人民币1.56元（+0.06） 告 m o 元，新增2026年每股盈利预测人民币1.83元，给予公司高于可比公司估值， 评级： 买入 ...

股价变动 1 M 1 个月 3 M 3 个月 1 Y 1 年 Abs. % 绝对变动 %(25.2) (28.4) (57.9) Rel. % to HS Index 相对恒指变动 %(30.6) (35.5) (46.5) Avg. Share price(HK$) 平均股价（港元） 0.9 1.2 1.9 Source: Bloomberg, Guotai Junan International. Equity Research Report 证 券 研 究 报 告 Change in Share Price [Table_PriceChange] Company Report 公 司 报 告 Equity Research 股 票 研 究 [Table_PageHeader] Central China New Life (09983 HK) Table_CompanyRatingDefinition] ]2raMthgiR_elbaT[ 个股评级标准 参考基准:香港恒生指数/纳斯达克综合指数 | --- | --- | |--------------------------------|------- ...

股 票 研 [Table_Title] Peter Shao 邵俊樨 Company Report: Datang Renewable (01798 HK) 中文版 究 (852) 2509 5464 公司报告： 大唐新能源 (01798 HK) Chinese version peter.shao@gtjas.com.hk 25 April 2024 审[T慎able的_S增um长mar前y] 景，持续改善的资产负债表  维持“买入”评级：鉴于大唐新能源更为审慎的扩张前景及新能源电价下调压力， 公 我们分别下调 2024-2025 年每股盈利 32.7%和 41.4%至人民币 0.348 元和 [RTaabtlien_gR:a nk] Buy 司 0.395元。我们给予2026年每股盈利预测人民币0.441元。基于6.0倍的2024 Maintained 报 年市盈率，我们的目标价下降至2.30港元（此前为3.10港元）。 评级： 买入 (维持) 告  虽然 2023 年盈利不及预期，但更为审慎的扩张令资产负债表有所改善。大唐 新能源于2023年录得股东利润人民币27.53亿元（同比下降21.9%），差 ...

h 股 c r a 票 e s e 研 R y 究 tiu q [ FT la ab sle h_T Nitl oe] t e: China Telecom (00728 HK) 中文版 Gin Yu 余劲同 E (852)2509 2113 快讯： 中国电信 (00728 HK) Chinese version gin.yu@gtjas.com.hk 24 April 2024 2[T0ab2le4_年Sum第ma一ry]季度盈利稳定增长；高质量发展持续推进  我们维持中国电信（“公司”）的目标价为 5.00 港元，维持投资评级为“买入”。考虑到其盈利及派息的稳步 e 提升，以及云业务快速发展带来的机遇，我们维持公司目标价为5.00港元，维持投资评级为“买入”。目标价对 快 to N 应12.7倍/ 11.7倍/ 10.8倍2024-2026年市盈率。相应的2024-2026财年股息率为5.7%/ 6.3%/ 7.0%。 讯 h s a lF  中国电信的盈利稳步增长。2024年第一季度，公司的服务收入和净利润分别为人民币1,243.47亿元（同比增长 5.0%）和人民币85.97亿元（同比增长7.7% ...