2024 年 12 月 3 日 科技硬件: 中性 授权转发报告/ 公司更新报告 小米集团 (1810 HK, 买入, 目标价: HK$34.00) 买入 搏有 萝出 | --- | --- | |---------------------------------------------------|---------------------| | 目标价 : HK$34.00 | 当前股价 : HK$28.30 | | 股价上行/下行空间 | +20% | | 52 周最高/最低价 (HK$) | 29.85/11.84 | | 市值 (US$mn) | 92,639 | | 当前发行数量 (百万股) | 25,481 | | 三个月平均日交易額 (US$mn) | 513 | | 流通盘占比 (%) | 75 | | 主要股东 (%) Smart Mobile | 9 | | 林斌 | 9 | | 先锋领航集团 | 3 | | 按 2024 年 11 月 27 日收市数据 资料来源: FactSet | | Nov-23 Feb-24 May-24 Aug-24 Nov-24 12.0 16.5 21.0 ...

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2024 年5 月27 日 在线媒体: 中性 授权转发报告/ 业绩点评报告 快手科技 (1024 HK, 买入, 目标价: HK$72.00) 优质增长驱动利润率扩张 目标价: HK$72.00 当前股价: HK$56.90 • 1Q24 收入符合预期；调整后净利润超预期。 股价上行/下行空间 +27% • 电商及广告业务有望推动2024 年调整后净利润同比高增85%。 52周最高/最低价 (HK$) 72.50/38.40 市值 (US$mn) 32,069 • 重申“买入”评级及目标价72.00 港元（较12 倍2025 年P/E 往回折价1 年）。 当前发行数量(百万股) 4,399 三个月平均日交易額 181 此港股通报告之英文版本于2024 年5 月23 日上午6 时由华兴证券（香港）发布。中 (US$mn) 流通盘占比 (%) 31 文版由华兴证券的赵冰（证券分析师登记编号：S1680519040001）审核。如果您想进 主要股东 (%) 一步讨论本报告所述观点，请与您在华兴证券的销售代表联系。 腾讯 18 快手发布1Q24 业绩：收入同比增长17%至294 亿元人民币，基本符合我们的预测及 宿华 ...

2024 年 5 月 15 日 买入 | --- | --- | |-----------------------------------------------------------|----------------------| | 目标价 : HK$460.00 | 当前股价 : HK$381.80 | | 股价上行/下行空间 | +20% | | 52 周最高/最低价 (HK$) | 384.80/260.20 | | 市值 (US$mn) | 471,614 | | 当前发行数量(百万股 ) | 9,650 | | 三个月平均日交易額 (US$mn) | 891 | | 流通盘占比 (%) 主要股东 (%) | 60 | | Naspers 集团 | 31 | | | 9 | | 马化腾 | 1 | | 刘炽平 按 2024 年 5 月 14 日收市数据 资料来源: FactSet | | May-23 Aug-23 Nov-23 Feb-24 May-24 240.0 280.0 320.0 360.0 400.0 腾讯控股 恒生指数 研究团队 • 1Q24 本土市场游戏流水重启增长；Super ...

2024 年3 月26 日 在线媒体: 中性 授权转发报告/ 业绩点评报告 猫眼娱乐 (1896 HK, 买入, 目标价: HK$13.60) 2H23 业绩强劲；增加头部影片投资以抓住票房收益潜力 目标价: HK$13.60 当前股价: HK$10.68 • 2H23 收入和利润均位于此前盈利预喜区间中位。 股价上行/下行空间 +27% • 我们小幅下调2024 年中国票房增速预测，但仍预计猫眼娱乐将因市占率扩张和对头 52周最高/最低价 (HK$) 12.18/6.32 市值 (US$mn) 1,562 部影片投资的提升而领跑行业。 当前发行数量(百万股) 1,144 • 重申“买入”评级，小幅下调目标价至13.60 港元（11 倍2024 年P/E 加净现 三个月平均日交易額 5 (US$mn) 金）。 流通盘占比 (%) 21 主要股东 (%) 此港股通报告之英文版本于2024 年3 月25 日上午6 时由华兴证券（香港）发布。中 王长田 42 文版由华兴证券的赵冰（证券分析师登记编号：S1680519040001）审核。如果您想进 腾讯 14 一步讨论本报告所述观点，请与您在华兴证券的销售代表联系。 ...

敬请阅读末页的重要说明 1 2024 年 3 月 26 日 业绩点评报告 1Q24E 2Q24E 3Q24E 百万人民币（每股收益除外） 现值 现值 现值 | --- | --- | --- | --- | |------------------|---------|---------|---------| | 调整后息税前利润 | 5,447 | 8,788 | 8,510 | | 核心本地商业 | 8,601 | 11,874 | 11,694 | | 新业务 | (3,153) | (3,087) | (3,185) | 调整后息税折旧摊销前利润 5,810 8,606 9,046 调整后息税折旧摊销前利润率（%） 8.2% 10.8% 10.1% 调整后稀释每股收益 0.93 1.45 1.43 2024 年 3 月 26 日 业绩点评报告 考虑到宏观不利因素及新业务方面的战略调整，我们预测 1Q24/ 2Q24/ 2024 年总收入同比分别增 长 20%/ 17%/ 17%。我们预测 1Q24/ 2Q24/ 2024 年调整后息税前利润率为 7.7%/ 11.1%/ 9.3%， 主要原因在于新业务亏 ...

2024 年3 月25 日 金融科技: 超配 授权转发报告/ 业绩点评报告 移卡 (9923 HK, 买入, 目标价: HK$15.90) 2024 年聚焦费率而非交易量增长 目标价: HK$15.90 当前股价: HK$12.58 • 2H23 支付TPV（总支付交易量）同比增长25%；管理层拟于年内将支付费率同比提 股价上行/下行空间 +26% 升1 个百分点。 52周最高/最低价 (HK$) 25.80/11.78 市值 (US$mn) 646 • 2H23 到店电商净亏损收窄；瞄准2024 年实现盈亏平衡。 当前发行数量(百万股) 402 • 重申“买入”评级，下调目标价至15.90 港元，对应12.5 倍2024 年P/E。 三个月平均日交易額 1 (US$mn) 流通盘占比 (%) 49 此港股通报告之英文版本于2024 年3 月22 日16 时15 分由华兴证券（香港）发布。 主要股东 (%) 中文版由华兴证券的徐浩瀚（证券分析师登记编号：S1680520080002）审核。如果您 Creative Brocade 36 想进一步讨论本报告所述观点，请与您在华兴证券的销售代表联系。 Yeah T ...

2024 年3 月22 日 在线媒体: 中性 授权转发报告/ 业绩点评报告 快手科技 (1024 HK, 买入, 目标价: HK$72.00) 电商和广告业务有望推动 2024 年盈利强劲增长 目标价: HK$72.00 当前股价: HK$52.25 • 4Q23 收入符合预期；调整后净利润超预期。 股价上行/下行空间 +38% • 电商及广告业务有望推动2024 年调整后净利润同比高增67%。 52周最高/最低价 (HK$) 72.50/38.40 市值 (US$mn) 29,374 • 重申“买入”评级及目标价72.00 港元（较12 倍2025 年P/E 往回折价1 年）。 当前发行数量(百万股) 4,399 三个月平均日交易額 111 此港股通报告之英文版本于2024 年3 月21 日上午6 时24 分由华兴证券（香港）发 (US$mn) 流通盘占比 (%) 31 布。中文版由华兴证券的赵冰（证券分析师登记编号：S1680519040001）审核。如果 主要股东 (%) 您想进一步讨论本报告所述观点，请与您在华兴证券的销售代表联系。 腾讯 18 快手发布4Q23 业绩：营收同比增长15%至326 亿元 ...

2024 年 3 月 22 日 腾讯控股 (700 HK, 买入, 目标价: HK$430.00) 搏有 | --- | --- | |--------------------------------------------------|----------------------| | 目标价 : HK$430.00 | 当前股价 : HK$288.80 | | 股价上行/下行空间 | +49% | | 52 周最高/最低价 (HK$) | 397.60/260.20 | | 市值 (US$mn) | 356,195 | | 当前发行数量(百万股 ) | 9,650 | | 三个月平均日交易額 (US$mn) | 877 | | 流通盘占比 (%) | 60 | | 主要股东 (%) | | | Naspers 集团 | 31 | | 马化腾 | 9 | | 刘炽平 | 1 | | 按 2024 年 3 月 20 日收市数据 资料来源: FactSet | | 现值 原值 变动 买入买入N/A 430.00430.000% 19.6517.7211% 21.9619.6612% 24.07N/AN/A 华兴 ...

2024 年3 月25 日 消费服务: 中性 授权转发报告/ 业绩点评报告 泡泡玛特 (9992 HK, 持有, 目标价: HK$27.39) 海外扩张彰显初步成效，但风险收益比表明当前股价公允合理 目标价: HK$27.39 当前股价: HK$28.65 • 2023 年收入及调整后净利润均超出我们的预测。 股价上行/下行空间 -4% • 未来增长将很大程度上依赖于海外市场扩张，国内业务增速或将放缓。 52周最高/最低价 (HK$) 29.00/16.10 市值 (US$mn) 5,003 • 维持“持有”评级，上调目标价至27.39 港元（对应23.4 倍2024 年P/E）。 当前发行数量(百万股) 1,366 三个月平均日交易額 13 此港股通报告之英文版本于2024 年3 月22 日上午6 时由华兴证券（香港）发布。中 (US$mn) 流通盘占比 (%) 11 文版由华兴证券的姜雪烽（证券分析师登记编号：S1680519070001）审核。如果您想 主要股东 (%) 进一步讨论本报告所述观点，请与您在华兴证券的销售代表联系。 GWF Holdings 41 2023 年全年收入/调整后净利润同比增长 ...