总 量 研 究 [Table_Reportdate] 2024年07月11日 [美国Table_NewTitle] 6月通胀全面低于预期，市场完全 计价9月降息 ——海外观察：2024年6月美国CPI [table_main] 投资要点 Ø 事件：6月美国CPI同比上涨3%，预期3.1%，前值3.3%；环比下降0.1%，预期0.1%， 前值0%。6月美国核心CPI同比上涨3.3%，预期3.4%，前值3.4%；环比上涨0.1%，预期 0.2%，前值0.2%。 Ø 核心观点：6月美国通胀数据全面低于预期，主因汽油价格大幅下跌。核心CPI也因二手 车和住房价格下降而放缓，超核心通胀虽有车辆保险价格反弹，但被机票大幅下跌所抵 消。市场已完全计价年内降息两次，美债收益率下跌，股市上涨，美元贬值。然而，未 来政策路径仍存在变数，7月和8月的通胀和就业数据将决定9月是否降息。尽管6月数据 增加了降息可能性，但汽油和房租价格下跌的可持续性存疑，机票价格进一步下跌的空 间有限，降息概率仍可能变化。 Ø 美国6月通胀超预期降温，主因汽油价格大幅下跌。6月美国CPI低于预期和前值，环比增 速为2020年5月以来首次转负。汽油和燃油 ...

行 业 研 究 [Table_Reportdate] 2024年07月12日 [table_invest] 标配 [Table_NewTitle 存款增长明显放缓,分化再度上升 ] ——存款形势研究(四) 行 业 深 度 [证券分析师 Table_Authors] 王鸿行 S0630522050001 whxing@longone.com.cn [table_stockTrend] -26% -17% -9% 0% 8% 17% 25% 23-07 23-10 24-01 24-04 申万行业指数:银行(0748) 沪深300 [相关研究 table_product] 1. M2与社融增速差逆转前后的形势 及逆转原因复盘——存款形势研究 (一) 2. 存款结构分化映射宏观变迁—— 存款形势研究(二) 3. 存款增量与结构再平衡——存款 形势研究(三) 4. 拥抱新质生产力,推动金融高质 量发展——2024陆家嘴论坛要点深 度解读 [table_main] 投资要点: ➢ 受派生放缓,存款搬家等因素影响,银行存款增速明显放缓。1月-5月,金融机构人民币存 款新增约9万亿元,较去年同期少增约7.41万亿元。截至5 ...

行 业 研 究 [Table_Reportdate] 2024年07月11日 行 业 深 度 [证券分析师 Table_Authors] 周啸宇 S0630519030001 zhouxiaoy@longone.com.cn 证券分析师 王珏人 S0630523100001 wjr@longone.com.cn [table_stockTrend] -51% -40% -29% -18% -7% 5% 16% 23-07 23-10 24-01 24-04 申万行业指数:电力设备(0763) 沪深300 [相关研究 table_product] 1.特斯拉Q2销量表现优越,构网型储 能热度提升——电池及储能行业周 报(20240701-20240707) 2.光伏硅片试探性涨价,海风建设稳 步推进——新能源电力行业周报 (20240701-20240707) 3.成长性+稳健性兼备,电力改革助 推行业优势持续 ——电力行业深度 报告系列一 [table_invest] 标配 [Table_NewTitle 盈利确定性配合产能扩张, ] 政策推进行 业估值体系重塑 ——电力行业深度报告系列二 [table_ma ...

[Table_Reportdate] 2024年07月12日 [晨会纪要 Table_NewTitle] 20240712 [证券分析师： Table_Authors] 任晓帆 S0630522070001 rxf@longone.com.cn [table_main] 重点推荐 ➢ 1. 原油紧张或触及年内高点，龙头主导的下游周期属性或将弱化——原油及聚酯产业链 月报（2024年7月） ➢ 2.水星家纺（603365）：家纺行业"优衣库"锐意求新——公司深度报告 财经要闻 ➢ 1.国家发展改革委扎实推动2023年增发国债1.5万个项目全部开工建设。 ➢ 2.美国6月CPI及核心CPI均低于预期。 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 正文目录 1. 重点推荐 | --- | |---------------------------------------------------------------------------------| | | | 1.1. 原油紧张或触及年内高点，龙头主导的下游周期属性或将弱化——原油及聚 | | 音产业 ...

公 司 研 究 [Table_Reportdate] 2024年07月10日 [证券分析师 Table_Authors] 方霁 S0630523060001 fangji@longone.com.cn [数据日期 Table_cominfo] 2024/07/10 收盘价 97.04 总股本(万股) 66,691 流通A股/B股(万股) 66,524/0 资产负债率(%) 10.13% 市净率(倍) 4.22 净资产收益率(加权) 1.34 12个月内最高/最低价 123.30/55.20 1. 2024Q1业绩好转,存储与MCU产 品结构不断升级——公司简评报告 2024.04.23 2.《兆易创新(603986.SH):2023Q4 业绩短期承压,存储和MCU长期发 展向好 — — 公 司 简 评 报 告 》 2024.02.01 3.兆易创新(603986):乘风国产升 级产品,穿越周期引领创新——公司 深度报告 4.存储市场柳暗花明,国产替代未艾 方兴——半导体行业深度报告(二) [table_main] 投资要点 [Table_QuotePic] -57% -45% -34% -23% -11% 0 ...

1.重点推荐 [Table_Report] [晨会纪要 Table_NewTitle] 20240711 ➢ 1.通胀的支撑因素来自哪里——国内观察：2024年6月通胀数据 ➢ 1.证监会依法批准暂停转融券业务进一步强化融券逆周期调节。 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 3. A 股市场评述 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 1.1.通胀的支撑因素来自哪里——国内观察：2024 年 6 月通 晨 会 纪 要 [Table_Reportdate] 2024年07月11日 [table_main] 重点推荐 财经要闻 ➢ 3.美联储主席鲍威尔：美联储在降息之前不需要通胀率低于2%。 2. 财经新闻 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 晨会纪要 证券分析师：胡少华，执业证书编号：S0630516090002；证券分析师：刘思佳，执业 证书编号：S0630516080002 事件：7 月 10 日，统计局发布 2024 年 6 月通胀数据。6 月，CPI 当月同比 0.2%，前 值 0.3%；环比-0.2%，前值- ...

donghai securities -20 -10 0 10 20 30 1月2月3月4月5月6月7月8月9月 10 月 11 月 12 月 2024 2023 2022 2021 2020 2019 图7 CPI 消费品、服务同比，% -4 -2 0 2 4 6 8 10 2012-082013-022013-082014-022014-082015-022015-082016-022016-082017-022017-082018-022018-082019-022019-082020-022020-082021-022021-082022-022022-082023-022023-082024-02 CPI:非食品:当月同比 月 % CPI:消费品:当月同比 月 % CPI:服务项目:当月同比 月 % 基数推动 PPI 同比降幅继续收窄。PPI 环比-0.2%并未表现出超季节性（近 5 年同期均 值-0.08%），但由于翘尾因素由-0.9%升至-0.1%，是推动 PPI 同比由-1.4%回升至-0.8%的主 要原因。 6 月 CPI 主要支撑来自于猪价的超季节性上涨，后续旺季需求将至，或仍有一定上涨动 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [2] Core Views - The company's performance slightly exceeded expectations, with the industry showing continued improvement. The company expects to achieve a net profit attributable to shareholders of 2.12-2.18 billion yuan in H1 2024, representing a year-on-year increase of 102.68%-108.41% [7] - The projects in Cambodia and Vietnam are progressing smoothly, with the Cambodian project expected to have an annual production capacity of 12 million semi-steel radial tires upon completion [7] - The company is expanding its global footprint by targeting markets in Indonesia and Mexico, which will enhance sales flexibility and reduce transportation costs [7] - The forecasted EPS for 2024-2026 is 1.23 yuan, 1.42 yuan, and 1.82 yuan, respectively, with corresponding PE ratios of 11.83x, 10.23x, and 8.00x [7] Summary by Sections Financial Performance - The company anticipates a net profit of 2.12-2.18 billion yuan for H1 2024, a year-on-year increase of 102.68%-108.41% [7] - The Q2 single-quarter net profit is projected to be 1.09-1.15 billion yuan, reflecting a year-on-year increase of 57.74%-66.43% and a quarter-on-quarter increase of 5%-11% [7] - The company’s revenue for 2024 is expected to reach 30.98 billion yuan, with a year-on-year growth rate of 19.25% [8] Production Capacity Expansion - The Cambodian project will enhance production capacity to 21 million semi-steel radial tires and 1.65 million steel radial tires annually [7] - The Vietnam project is also on track, with an expected production of 3 million semi-steel tires and 1 million steel tires [7] Global Market Strategy - The company is focusing on expanding its presence in Indonesia and Mexico, with a new factory in Mexico set to produce 6 million semi-steel radial tires annually [7] - This strategy aims to reduce exposure to tariffs and improve supply chain efficiency [7]

[Table_Report] [证券分析师： Table_Authors] 任晓帆 S0630522070001 rxf@longone.com.cn ➢ 2.原油紧张或触及年内高点，龙头主导的下游周期属性或将弱化——原油及聚酯产业链月 报（2024年7月） ➢ 2.美联储主席鲍威尔发表半年度货币政策证词。 3. A 股市场评述 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 1.1.水星家纺（603365）：家纺行业"优衣库"锐意求新—— 公司深度报告 晨 会 纪 要 [晨会纪要 Table_NewTitle] 20240710 ➢ 1.水星家纺（603365）：家纺行业"优衣库"锐意求新——公司深度报告 ➢ 1.李强主持召开经济形势专家和企业家座谈会。 | --- | |---------------------------------------------------------------------------------| | | | 正文目录 | | | | 1. 重点推荐 | | 1.1. 水星家纺 ( 603365 ): 家纺行业"优衣库"锐意求新——公司深度报告 .......... 3 | | ...

行 业 研 究 [Table_Reportdate] 2024年07月09日 行 业 简 评 [证券分析师 Table_Authors] 王敏君 S0630522040002 wmj@longone.com.cn 证券分析师 梁帅奇 S0630524070001 lsqi@longone.com.cn [table_stockTrend] -39% -30% -22% -13% -4% 5% 13% 23-07 23-10 24-01 24-04 申万行业指数:机械设备(0764) 沪深300 [相关研究 table_product] 1.工具行业跟踪:海外库存有望回归 正轨,锂电化进程持续推进——机械 设 备 行 业 周 报 ( 20240701- 20240705) 2.设备更新政策有助需求释放,长期 关注海外拓展及创新进程——机械 设 备 行 业 周 报 ( 20240624- 20240630) ➢ 中国工程机械市场指数CMI同比增速扩大,国内市场保持扩张区间。据《今日工程机械》, 6月中国工程机械市场指数CMI为100.06,同比增长9.43%,同比增速较5月提高4.75pct, 市场整体延续复苏趋 ...