[Table_Reportdate] 2025年03月18日 超配 [证券分析师 Table_Authors] [相关研究 table_product] 1.扩内需促消费，政策催化持续—— 食品饮料行业周报（ 2025/3/3- 2025/3/9） 2.底部反弹，预期回暖——食品饮料 行业周报（2024/2/24-2025/3/2） 3.酒企积极停货稳价，政策驱动内需 复 苏 — — 食 品 饮 料 行 业 周 报 （2024/2/17-2025/2/23） [Table_NewTitle 政策力度加码，板块情绪回暖 ] ——食品饮料行业周报（2025/3/10-2025/3/16） 姚星辰 S0630523010001 yxc@longone.com.cn 联系人 吴康辉 wkh@longone.com.cn -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 2024-03 2024-05 2024-07 2024-09 2024-11 2025-01 2025-03 食品饮料(申万) 沪深300 [table_main] 投资要点： 行 业 研 究 品 饮 料 证券研究报告 HTTP://WWW ...

[晨会纪要 Table_NewTitle] 20250318 [Table_Reportdate] 2025年03月18日 [证券分析师： Table_Authors] 张季恺 S0630521110001 zjk@longone.com.cn 证券分析师： 刘思佳 S0630516080002 liusj@longone.com.cn 证券分析师： 王洋 S0630513040002 wangyang@longone.com.cn [table_main] 重点推荐 晨 会 纪 要 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 [Table_Report] ➢ 1.开门红已现，关注后续政策落实——国内观察：2025年1-2月经济数据 ➢ 2.海外数据波动与国内资产的确定性——资产配置周报（2025/03/10-2025/03/14） ➢ 1.国新办召开新闻发布会，介绍提振消费有关情况 ➢ 2.美国2月零售销售低于预期 ➢ 3.经合组织因贸易紧张局势下调全球经济增长展望 | 1.1. 开门红已现，关注后续政策落实——国内观察：2025 1-2 ... ...

跑输 [Table_Reportdate] 2025年03月17日 超配 行 业 周 报 3月13日，呼和浩特市人民政府发布提出要促进人口集聚推动人口高质量发展。在医 疗方面，呼市相关政策主要提到新生儿免费筛查（耳聋基因、遗传代谢病、安全用药）提 升出生人口质量；推进长期护理保险试点，整合医疗与养老服务资源，覆盖老年人群健康 需求；提供免费婚检和孕前检查服务提升婚育健康水平。在医保覆盖方面，医保政策将分 娩镇痛和辅助生殖治疗纳入报销范围，直接降低生育医疗成本；新增154种门诊特殊用药 并提高报销比例（城乡居民医保65%报销、大病保险60%-65%），优化慢性病管理流程； 此外，全市医疗机构实现检验结果互认和一站式结算。 [证券分析师 Table_Authors] 杜永宏 S0630522040001 dyh@longone.com.cn 证券分析师 伍可心 S0630522120001 wkx@longone.com.cn [table_stockTrend] [相关研究 table_product] 1.关注药品价格新趋势——医药生 物行业周报（2025/3/3-2025/3/9） 2.轻舟已过，耐心布局— ...

[证券分析师： Table_Authors] 张季恺 S0630521110001 zjk@longone.com.cn 证券分析师： 刘思佳 S0630516080002 liusj@longone.com.cn 证券分析师： 王洋 S0630513040002 wangyang@longone.com.cn [Table_Reportdate] 2025年03月18日 [晨会纪要 Table_NewTitle] 20250318 [table_main] 重点推荐 财经要闻 晨 会 纪 要 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 [Table_Report] ➢ 1.开门红已现，关注后续政策落实——国内观察：2025年1-2月经济数据 ➢ 2.海外数据波动与国内资产的确定性——资产配置周报（2025/03/10-2025/03/14） ➢ 1.国新办召开新闻发布会，介绍提振消费有关情况 ➢ 2.美国2月零售销售低于预期 ➢ 3.经合组织因贸易紧张局势下调全球经济增长展望 | 1.1. 开门红已现，关注后续政策落实——国内观察：2025 1-2 ...

跑输 [Table_Reportdate] 2025年03月17日 超配 行 业 周 报 [证券分析师 Table_Authors] 杜永宏 S0630522040001 dyh@longone.com.cn 证券分析师 伍可心 S0630522120001 wkx@longone.com.cn [table_stockTrend] [相关研究 table_product] 1.关注药品价格新趋势——医药生 物行业周报（2025/3/3-2025/3/9） 2.轻舟已过，耐心布局—医药生物行 业2025年度策略 3.收入端企稳，利润端可期——医药 生物行业2024年三季报业绩综述 [Table_NewTitle 关注医疗服务消费投资机会 ] ——医药生物行业周报（2025/3/9-2025/3/14） [table_main] 投资要点： ➢ 市场表现： 上周（3月9日-3月14日）医药生物板块整体上涨1.77%，在申万31个行业中排第15位, 跑赢沪深300指数0.18个百分点。年初至今，医药生物板块整体上涨3.99%，在申万31个 行业中排第16位，跑赢沪深300指数2.17个百分点。当前，医药生物板块P ...

1.券业并购重组预期升温，险企对外 开放再深化——非银金融行业周报 （20250224-20250302） 2.资本市场助力书写金融"五篇大文 章"，险资投资黄金试点启动——非 银 金 融 行 业 周 报 （ 20250203- 20250209） 3.落实长周期考核，助力培育耐心资 本——中长期资金系列研究（一） [Table_Reportdate] 2025年03月17日 超配 业 周 报 陶圣禹 S0630523100002 tsy@longone.com.cn 63% [table_stockTrend] -29% -14% 2% 17% 32% 48% 24-03 24-06 24-09 24-12 申万行业指数:非银金融(0749) 沪深300 [相关研究 table_product] [Table_NewTitle 湘财拟合并大智慧引导券业并购创新， ] 长端利率企稳改善险资再配置收益 ——非银金融行业周报（20250310-20250316） [table_main] 投资要点： 行 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 行 业 ...

[Table_Reportdate] 2025年03月17日 超配 业 周 报 陶圣禹 S0630523100002 tsy@longone.com.cn 63% [table_stockTrend] -29% -14% 2% 17% 32% 48% 24-03 24-06 24-09 24-12 申万行业指数:非银金融(0749) 沪深300 [相关研究 table_product] 1.券业并购重组预期升温，险企对外 开放再深化——非银金融行业周报 （20250224-20250302） 2.资本市场助力书写金融"五篇大文 章"，险资投资黄金试点启动——非 银 金 融 行 业 周 报 （ 20250203- 20250209） 3.落实长周期考核，助力培育耐心资 本——中长期资金系列研究（一） [Table_NewTitle 湘财拟合并大智慧引导券业并购创新， ] 长端利率企稳改善险资再配置收益 ——非银金融行业周报（20250310-20250316） [table_main] 投资要点： 行 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 行 业 ...

Economic Overview - In January-February 2025, the total retail sales of consumer goods increased by 4.0% year-on-year, up from 3.7% in the previous period[3] - Fixed asset investment (FAI) grew by 4.1% year-on-year, compared to 3.2% previously[3] - The industrial added value for large-scale industries rose by 5.9% year-on-year, slightly down from 6.2% in December 2024[3] Industrial Performance - The high-tech manufacturing sector showed significant growth, with added value increasing by 9.1%, accelerating by 1.2 percentage points from December 2024[3] - The equipment manufacturing sector outperformed the overall industrial growth, achieving a year-on-year increase of 10.6%[3] - Industrial production growth remained stable, with a slight decline of 0.3 percentage points from the previous month[3] Consumer Trends - The consumption recovery is still dependent on further policy implementation, with the service retail sector growing by 4.9% year-on-year, down 1.3 percentage points from 2024[3] - The automotive sector's sales lagged behind last year, while non-automotive retail sales grew by 4.8%[3] - The expansion of the "old-for-new" policy is showing effects, particularly in categories like communication equipment and jewelry, which saw notable increases[3] Investment Insights - High-tech industry investment rose by 9.7% year-on-year, significantly above the overall FAI growth rate[3] - Infrastructure investment maintained a high growth rate of 9.94%, while narrow infrastructure investment slightly declined to 5.6%[5] - Real estate sales for new homes fell by 5.1% year-on-year, indicating a need for new policy measures to stabilize the market[3] Risks and Outlook - Potential risks include slower-than-expected policy implementation and ongoing downward pressure in the real estate market[5] - The U.S. economic recession poses a risk to exports, necessitating a focus on expanding domestic demand as a key policy direction for the year[3]

[Table_Reportdate] 2025年03月17日 [开门红已现，关注后续政策落实 Table_NewTitle] ——国内观察：2025年1-2月经济数据 [证券分析师 Table_Authors] ➢ 事件：3月17日，国家统计局公布2025年1-2月经济数据。1-2月社零总额同比4.0%，前值 3.7%；固投同比4.1%，前值3.2%；规上工业增加值同比5.9%，前值6.2%。 ➢ 核心观点：1-2月经济数据整体偏积极。高技术产业是较大亮点，高技术制造业增加值及高 技术产业投资均明显高于整体水平。工业生产增速小幅回落但维持相对高位，装备制造表 现好于整体；社零及固投增速较去年12月均有所改善，"两新"政策的扩容加力效果开始 显现；地产销售新房要弱于二手房，仍需要新一轮的政策加力，投资端土拍溢价率回升是 积极的信号，未来需要关注专项债收储的进度及规模。全年来看，一方面美国存在衰退风 险，另一方面关税压力或逐步显现，二季度后出口或面临压力，扩大内需仍是全年的政策 主线，关注两会后政策的落实节奏。 ➢ 工业生产小幅回落但相对稳定，高技术及装备制造表现较好。1-2月规模以上工业增加值 同比5.9%，较 ...

[Table_Reportdate] 2025年3月17日 标配 行 业 周 报 djwei@longone.com.cn [table_stockTrend] [table_product] 相关研究 1.8月国内手机出货量同比上升 26.7%，联想发布多款AIPC新 品 — — 电 子 行 业 周 报 （20240923-20240929） 1. 海外科技股2024Q4业绩回暖， DeepSeek大模型引燃AI云与端热情 ——半导体行业2月份月报 2. AI Agent产品Manus亮相，AI眼 镜驱动消费电子新一轮增长——电 子行业周报（2025/3/3-2025/3/9） 3. 英伟达Blackwell芯片需求高涨， 小米新机与新车发布拉动市场热情 ——电子行业周报（2025/2/24- 2025/3/2） [Table_NewTitle] 北方华创拟取得芯源微控制权，关注 GTC大会带来的AI产业链机遇 [Table_Authors] 证券分析师 方霁 S0630523060001 fangji@longone.com.cn 联系人 董经纬 ——电子行业周报2025/3/10-2025/3/16 [ ...