]yrtsudnI_elbaT[ 公 司 研 究 / 电 子 设 备/ 证 券 研 究 报 告 2024 年 04 月 11 日 四季度营收创新高，自有品牌+电视出 海助成长 [Table_Title] 康冠科技（001308）2023年报点评 [【投资要点】 Table_Summary] 2024 年 4 月 10 日，康冠科技公告 2023 年年报。2023 年，公司实现 营业收入 134.47 亿元，同比增长 15.05%；实现归母净利润 12.83 亿 元，同比下降 15.37%。公司第四季度收入创历史新高，2023Q4 公司 实现营收 48.85 亿元，同比增长 95.04%，环比增长 36.08%；实现归 母净利润 4.18 亿元，同比增长 13.20%，环比增长 30.37%。 分产品来看：（1）智能电视出货量增长带动销售额增长，液晶面板价 格上涨使毛利率有所下降，全年收入 72.90 亿元，同比增长 32.00%， 毛利率为 15.41%，同比下降 2.09pcts；（2）创新类显示产品从智能 交互显示产品中分离单列，全年实现销售额 9.62 亿，同比增 长 128.92%，毛利率为 14.4 ...

公 司 研 究 / 电 气 设 备/ 证 券 研 究 报 告 [Table_Title] 金杯电工（002533）2023年报点评 [【投资要点】 Table_Summary] | --- | --- | |-------------------------------|-------------| | | | | [Table_ 基本数据 Basedata ] | | | 总市值（百万元 ) | 7588.95 | | 流通市值（百万元 ) | 6488.35 | | 52 周最高/最低（元） | 10.80/6.67 | | 52 周最高/最低（ PE） | 15.57/11.12 | | 52 周最高/最低（PB） | 2.04/1.34 | | 52 周涨幅（ %） | 45.39 | | 52 周换手率（%） | 585.93 | [Table_Rank] 增持（维持） [Table_ 东方财富证券研究所 Author] 《Q3 业绩略有下滑，扁电磁线业务发 展迅猛》 金杯电工 沪深300 2022.11.03 公司战略清晰，致力于巩固和提升扁电磁线全球龙头地位，并积极布局超 导等前瞻业务。受益于下 ...

]yrtsudnI_elbaT[ 2024 年 04 月 11 日 业绩增势迅猛，中高端产品装机量表现 亮眼 业绩表现：2023 年，公司实现营业收入 6.78 亿元，同比增长 52.29%； 实现归母净利润 0.58 亿元，同比增长 167.04%；扣非归母净利 0.44 亿元，同比增长 359.03%。2023 年公司的营业收入实现了显著增长， 主要得益于公司进一步强化研发领域，通过充分发挥在研发、技术实 力和产品质量等方面的综合竞争优势，公司持续对产品进行精细化的 改进和功能升级，为客户提供稳定且满意的内镜解决方案，从而赢得 了临床应用端的广泛认可。 主营业务强劲增长，海内外收入双丰收。分业务来看，2023 年公司内 窥镜设备业务收入 622.20 百万元，同比增长 58.63%，内窥镜诊疗耗 材收入 42.57 百万元，同比降低 13.73%,内窥镜维修服务收入 12.35 百万元，同比增长 235.20%。分地区来看，2023 年公司实现国内收入 564.11 百万元，同比增长 63.96%；实现海外收入 113.01 百万元，同 比增长 11.66%。公司国内业务迅猛发展，主要系公司不断加强国内市 ...

]yrtsudnI_elbaT[ 4/11 6/11 8/11 10/11 12/11 2/11 2024 年 04 月 11 日 公司发布 2023 年年报。公司 2023 年全年实现收入 47.12 亿元， 同比 +14.43%，归母净利润 4.45 亿元，同比+15.24%。实现扣非归 母净利润 3.82 亿元，同比+5.59%；其中， Q4 实现营业收入 13.94 亿 元，同比-1.79%，实现归母净利润 1.30 亿元，同比-8.23%。 利润端，公司积极推进降本控费、提质增效、实现精细化运营，持续 推动业务数字化变革。2023 年度公司实现归母净利润 4.45 亿元，同 比+15.24%。销售费用率/管理费用率/财务费用率/研发费用率分别为 18.76%/7.06%/0.11%/3.03%，其中 2023Q4,公司销售费用率/管理费用 率 / 财 务 费 用 率 分 别 为 15.91%/2.59%/-0.01% ， 同 比 -3.20%/-1.08%/-0.16%。长期看好公司降本增效，提升费用投放效率。 公司营收稳步提升，刚需优势品类增长，新兴品类增速亮眼；渠道端， 公司主流电商平台保持稳定 ...

[ 电Ta 子bl 设e_ 备T 行itl 业e] 专 题研究 行 业 研 新型显示系列报告之一：显示技术演进 究 挖掘价值 投资成长 / 之路，Mini LED承前启后 电 [Table_Rank] 子 设 强于大市 （维持） 备 2024 年 04 月 11 日 / [东Ta方bl财e_富Au证th券or研] 究所 证 证券分析师：邹杰 券 [Table_Summary] 研 【投资要点】 证书编号：S1160523010001 究 联系人：袁泽生 报  显示技术发展车轮滚滚，中国企把握机遇延续行业优势。显示技术从 告 电话：021-23586475 过去的CRT演进至今，受到人们不断追求更高清、更低价、更大尺寸 的引导，当前站在了Mini LED和OLED等新型显示技术开始被广泛商 [相 T对 a指 bl数 e表 _现 Pi cQuote] 用的阶段。显示行业具有明确的周期性和重资产特征，中国企业利用 逆周期，对原有的优势企业实现弯道超车。当前显示技术创新丰富， 1.50% -6.17% 行业的竞争格局也在发生重大变化。 -13.84% -21.50%  Mini LED背光放量在即，电视率先受益。 ...

行 业 研 究 / 电 气 设 备/ 证 券 研 究 报 告 [Table_Title] 电气设备行业专题研究 非晶电机：新能源车领域应用加速，千 亿赛道0-1 2024 年 04 月 10 日 [Table_Summary] 【投资要点】 【配置建议】 驱动电机是整车实现电能与机械能转换的关键，电机提升有效功率密 度有两条主要路径。电机的功率、扭矩、效率等参数直接影响车辆的 加速性能、爬坡能力、能耗和续航里程，因此高效、高性能的电机是 新能源汽车的关键。电机提升有效功率密度有两条主要路径：一是在 重量或体积不变的情况下实现更大的功率输出，或在功率不变的情况 下实现更小体积、更轻量化；二是避免高功率输出损耗，从而对电机 材料、工艺、软件、封装等各方面提出更高要求。 电机的损耗主要包括铜耗、铁耗和其他杂散损耗。目前电机铁芯多用 硅钢材料，非晶合金材料与无取向硅钢相比具有诸多优势。具体对比 来看，非晶带材损耗密度更低、生产过程绿色节能；根据产业调研， 从车端角度看，非晶电机的替代有助于新能车节能提续航约 15%+；有 望成为电机定子铁芯主要材料。 新能源车领域非晶电机应用明显加速。比亚迪、蔚来、长安、广汽、 吉利 ...

[Table_Title] 龙迅股份（688486）2023年报点评 [【投资要点】 Table_Summary] [Table_Rank] 增持（首次） [Table_yemei] 龙迅股份（688486）2023 年报点评 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------|--------|-------------------------|--------|---------| | [Table_FinanceInfo 项目\年度 ] | | 2023A 2024E 2025E 2026E | | | | 营业收入（百万元） | 323.15 | 454.66 | 728.80 | 1092.37 | | 增长率 (%) | 34.12% | 40.70% | 60.29% | 49.89% | | EBITDA （百万元） | 92.97 | 144.21 | 230.61 | 347.03 | | 归属母公司净利润（百万元） | 102.70 | 123.43 | 212.41 | 334.55 | | 增长率 ...

业绩整体稳健，看好产品升级迭代+海 外拓展 ]yrtsudnI_elbaT[ 2024 年 04 月 10 日 [【投资要点】 Table_Summary] 公司加大海外市场开拓力度，业绩加速。2023 年全年，公司海外收入 实现 3311 万元，同比+128.10%（不包含通过国内外贸公司销往海外 的收入），连续三年实现倍增。报告期内，公司骨干多次带队出国， 参加海外展会、拜访客户、开拓当地代理商，同时公司建立了亚马逊 销售渠道，并建立了德国、印度尼西亚、新加坡、美国、英国、西班 牙等国的官方网站，增加品牌露出度。 全年毛利率微增，产品迭代升级效果显著。2023 年全年毛利率/净利 率为 46.39%/17.93%，同比 2022 年+0.24/1.18pcts。毛利率方面，我 们推测主要为公司积极推动产品升级迭代，2023 年 EMS 2.0 系列拓展 顺利，随着产品向互联互通互动的方向升级，产品含软量提升，带动 毛利率上升。费用方面，2023 年销售费用率/管理费用率/财务费用率 分别为 14.55%/6.03%/-0.01%，控费效果明显。研发方面，持续投入， 2023 全年投入研发费用 1.28 亿 ...

]yrtsudnI_elbaT[ 2020.08.31 2024 年 04 月 10 日 公司发布 2023 年年报。2023 年，公司实现营业收入 13.47 亿元，同 比增长 5.01%；实现归母净利润 1.68 亿元，同比下滑 8.83%；实现扣 非归母净利润 1.35 亿元，同比下滑 20.61%；实现经营活动净现金流 1.88 亿元，同比增长 401.38%。单季度看，2023Q4，公司实现营业收 入 5.43 亿元，同比下滑 12.70%；实现归母净利润 0.54 亿元，同比下 滑 9.13%；实现扣非归母净利润 0.33 亿元，同比下滑 39.27%。公司 利润下滑主要是受宏观经济波动影响，项目实施、验收及销售回款周 期延长，项目实施成本增加较大所致。2024 年，随着经济增长环境改 善，公司利润端有望恢复增长。费用端方面，公司 2023 年销售费用 率为 12.57%（-1.72pct），管理费用率为 9.00%（-4.01pct），研发费 用率为 11.31%（-12.32pct），整体费用端管控良好。 挖掘价值 投资成长 公 司 研 究 / 信 息 技 术/ 证 券 研 究 报 告 [Ta ...

T [ [ 中Ta 矿bl 资e_ 源T （itl 0e 0] 2 738）动态点评 公 司 研 究 Bikita再扩储，新增碳酸锂当量百万吨 挖掘价值 投资成长 / 有 [Table_Rank] 色 增持 （维持） 金 属 2024 年 04 月 10 日 / 证 券 [东Ta方bl财e_富Au证th券or研] 究所 研 究 [【Tab事le_项Sum】ma ry] 证券分析师：周旭辉 报 证书编号：S1160521050001 告  截至2023年12月31日，Bikita矿山西区与东区保有（探明+控制+ 证券分析师：程文祥 推断类别）锂矿产资源量为11,335.17万吨矿石量（已扣除矿山生产 证书编号：S1160522090002 动用资源量），Li2O金属含量116.79万吨，Li2O平均品位1.03%，折 联系人：程文祥 合 288.47 万吨碳酸锂当量（LCE）。较上一报告期（2022 年 12 月 31 联系电话：021-23586475 日）锂矿产资源量增加4,793.24万吨矿石量，折合碳酸锂当量（LCE） [相Ta对b指le数_P表ic现Qu ote] 增加104.69万吨。 25.34 ...