]yrtsudnI_elbaT[ 2024 年 04 月 09 日 规模效应释放，盈利能力提升。2023 年公司毛利率 11.91%，同比提 升 6.33pct，净利率 2.86%，同比提升 22.58pct。其中 23Q4 毛利率 13.88%，同比/环比+8.86/+3.6pct。盈利能力提升主要受益于销量增 长带来的规模效应释放。2023 年公司尾气催化剂销量 297.9 万支，同 比+168.95%，新型催化剂智能制造园项目产能利用率提升至 84.12%。 未来，随着公司在燃气和柴油机领域份额提升，以及乘用车大客户的 进一步放量，公司盈利能力有望持续向好。 | --- | --- | |-------------------------------|----------------| | | | | [Table_ 基本数据 Basedata ] | | | 总市值（百万元 ) | 2861.78 | | 流通市值（百万元 ) | 1693.30 | | 52 周最高/最低（元） | 44.77/18.40 | | 52 周最高/最低（PE） | 76.46/-2847.25 | | 52 周最高/最 ...

[【投资要点】 Table_Summary] [Table_ 东方财富证券研究所 Author] -21.27% -5.89% 9.49% 24.87% 40.26% 55.64% 4/8 6/8 8/8 10/8 12/8 2/8 [Table_Report 相关研究 ] [Table_yemei] 万马科技（300698）2023 年报点评 [Table_yemei] 万马科技（300698）2023 年报点评 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|------------------------------------|---------|--------|------------------------------|--------| | | [Table_FinanceInfo 项目\年度 ] | | | 2023A 2024E 2025E 2026E | | | | 营业收入（百万元） | | | 520.68 635.77 794.19 1005.87 | | | | 增长率 (%) | 2.35% | 22.10% | 24.92% | ...

]yrtsudnI_elbaT[ 公 司 研 究 / 互 联 网/ 证 券 研 究 报 告 成长》 [Table_Title] 宇信科技（300674）2023年报点评 信创带动收入高增，深化创新业务布局 2024 年 04 月 08 日 研发投入持续增加，AI 赋能产品优化。公司 2023 年研发投入 5.68 亿元，同比增长 13.63%，聚焦信创生态产品、大模型应用、数据资产 应用等核心方向，持续升级迭代各应用软件产品线。公司信创产品的 适配证书近 400 个。AI 方面，公司自主研发推出了首批金融行业大模 型应用产品和解决方案。 [【投资要点】 Table_Summary] 软件业务稳定增长，集成业务带动收入高增。分业务看，2023 年，公 司软件开发业务实现收入 33.22 亿元，同比增长 5.54%，占总收入 63.84%，毛利率为 31.13%（+1.71pct）。客户方面，国有大型商业银 行和股份制银行贡献了公司软件收入 51.04%；中小银行和农信社贡献 了 33.95%；非银金融机构、外资银行和其他金融客户贡献了 15.01%。 公司 2023 年系统集成业务受益于信创，实现收入 17.2 ...

2023 年收入小幅下降，利润显著回落。公司 2023 年实现营业收入 119.4 亿元，同比下降 3.4%；实现归母净利润 5.1 亿元，同比下降 73.8%；实现扣非后归母净利润 4.7 亿元，同比下降 74.2%。2023Q4 公司实现营业收入 31.5 亿元，同比增长 2.9%，环比下降 10.5%；实 现扣非后归母净利润 0.63 亿元，同比下降 71.3%，环比下降 65.4%。 2023 年毛利率和销售净利率分别为 16.25%和 5.37%，同比分别下降 14.3 个百分点和 11.0 个百分点。公司 2023 年销售费用率、管理费用 率、财务费用率和研发费用率分别为 0.74%、4.44%、0.14%和 4.58%， 同比分别变化 0.20、-0.35、-0.35 和 0.53 个百分点。 当前六氟磷酸锂价格下，二三线六氟磷酸锂厂商基本都处于亏损状态，头 部企业也放缓了新增产能投放节奏，目前价格大概率是行业底部区域，因 此预测公司 2024/2025/2026 年营业收入分别为 122.08/146.09/187.94 亿 元，同比增速分别为 2.28%、19.66%和 28.65%，归母净 ...

] y r t s u d n I _ e l b a T [ [ 飞Ta 天bl 云e_ 动T （itl 0e 6] 6 10.HK）动态点评 公 司 研 业绩持续增长，外扩商业版图 究 挖掘价值 投资成长 / 互 [Table_Rank] 增持 联 （维持） 网 2024 年 04 月 08 日 / 证 券 研 [东Ta方bl财e_富Au证th券or研] 究所 究 [【Tab事le_项Sum】ma ry] 证券分析师：高博文 报 告 证书编号：S1160521080001 证券分析师：陈子怡  公司于 3 月 28 日发布 2023 年业绩公告。2023 年公司实现营业收入 证书编号：S1160522070002 12.45亿元（yoy+16.7%），实现归母净利润2.64亿元（yoy+11.5%）。 联系人：潘琪 电话：021-23586487 【评论】 [相Ta对b指le数_P表ic现Qu ote]  主线业务全面发展。2023年公司AR/VR营销服务实现收入8.45亿元 1.45% -14.94% （yoy+24.0%），其中国内营销业务实现收入7.46亿元（yoy+9.4%）； -31.34% ...

[ 电Ta 气bl 设e_ 备T 行itl 业e] 动 态点评 行 业 研 究 4月光伏玻璃报价上调，盈利有望修复 挖掘价值 投资成长 / 电 [Table_Rank] 气 设 强于大市 （维持） 备 2024 年 04 月 08 日 / [东Ta方bl财e_富Au证th券or研] 究所 证 证券分析师：周旭辉 券 [Table_Summary] 研 【事项】 证书编号：S1160521050001 究 证券分析师：朱晋潇 报  据4月2日SMM数据，2.0mm单层镀膜玻璃价格为17.5-18.5元/平方 告 证书编号：S1160522070001 米，3.2mm单层镀膜玻璃价格为27.0-27.5元/平方米，主流成交价格 分别为18.0、27.0元/平方米，均价较3月分别上涨1.85元/平方米、 [相 T对 a指 bl数 e表 _现 Pi cQuote] 1.5元/平方米。 8%  据隆众资讯数据，截至3月末，重质纯碱主流价2110元，同比下跌 0% -8% 32%，较年初下跌27%。 -16% -24% 4/8 6/8 8/8 10/8 12/8 2/8 -32% ...

对于推动数字化协同发展,《指导意见》提出，在长三角、粤港澳大湾 区等城市群推动数字基础设施优化布局,强化数据要素共享利用,数字服务 普惠共享，数字治理高效协同。推动数字经济东西部协作,开展共建数字产 业园区、数字消费帮扶等活动,加强先进规划理念、建设经验、管理模式复 制推广。弥合城乡数字鸿沟,统筹推进智慧城市与数字乡村协同建设,推动 教清阅读本报告正文后各项声明 10 2017 [Table_yemei] 策略周报 城乡数字设施共享、数据资源整合，产业生态互促、公共服务共用。 此外，为保障相关政策举措落地见效，《指导意见》明确，强化要素保 障，鼓励各地区在依法依规、风险可控的前提下，通过各类资金渠道，加强 对城市数字化转型的资金支持，并积极吸引社会投资。 图表 16：智慧城市建设相关地方政策 | --- | --- | --- | |----------------|------------------------------------------------------------|-------------------------------------------------------------- ...

核心景区表现优异，业务结构大幅优化 [Table_Title] 祥源文旅（600576）2023年报点评 收购整合进展顺利，核心景区表现优异。2023 年，公司在对外收购和 对内整合方面均取得良好进展。对外收购方面，公司于 2023 年 8 月 战略投资四川雅安碧峰峡景区，收购雅安祥源 80%股权，完成了川渝 地区业务布局。对内整合方面，公司完成资产置换，将无线增值业务 等相关资产置换为齐云山、黄山、凤凰古城等景区酒店、祥源茶业业 务，形成了各业务的优势互补。合并完成后，伴随旅游市场整体复苏， 碧峰峡景区接待人次及营业收入均创历史新高；百龙天梯、凤凰祥盛、 黄龙洞、齐云山在接待人次及营业收入创新高的同时，分别实现净利 润 10,332/2,132/1,916/795 万 元 ， 业 绩 承 诺 实 现 率 达 185.53%/186.60%/164.30%/258.11%，四大景区业绩均大幅超过利润 目标。 | --- | --- | |-------------------------------|--------------| | | | | [Table_ 基本数据 Basedata ] | | | 总 ...

] y r t s u d n I _ e l b a T [ [Table_Title] 青瓷游戏（06633.HK）动态点评 公 司 研 业绩短期承压，关注后续新游上线表现 究 挖掘价值 投资成长 / [Table_Rank] 互 增持 （首次） 联 网 2024 年 04 月 03 日 / 证 券 [东Ta方bl财e_富Au证th券or研] 究所 研 究 [【Tab事le_项Sum】ma ry] 证券分析师：高博文 报 证书编号：S1160521080001 告  公司于3月26日发布2023年度业绩公告。2023年公司实现收入9.06 证券分析师：陈子怡 亿元（yoy+43.7%）；归母净亏损3737万元，去年同期为盈利5028万元。 证书编号：S1160522070002 联系人：潘琪 电话：021-23586487 【评论】 [相Ta对b指le数_P表ic现Qu ote]  收入多元化，稳步增长。2023年公司实现收入9.06亿元（yoy+43.7%）， 0.00% 游戏运营收入中，自研游戏收入为5.08亿元（yoy-8.9%），主系《最强 -11.76% 蜗牛》内地版收入略有下滑；授权游戏收 ...

| --- | --- | |-------|-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | | | 1. | A 股市场概览 | | | 1.1 市场涨跌跌览览………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………… 3 | | | 1.2 资金流向概览 | | | 1.3 沪深融资融券情况 | | 2. | 全球宏观日历 . | | | 2. 1. 工业企业利润恢复正增长. | | | 2.2. 大规模设备更新和消费品以旧换新工作持续推进 . | | | 2. 3. 制造业 PMI 重返扩张区间 . | | 3. | 全球财经大事概览 . | | | 3.1 美联储释放偏鹰信号,短期降息仍有分歧……………………………………… ...