呋喹替尼欧洲获批,研发合作有序推进 2024 年 06 月 24 日 [Table_ 【事项Summary 】 ] 近日,公司宣布合作伙伴武田 (TSE:4502/ NYSE:TAK) 取得欧盟委员 会(European Commission) 批准 FRUZAQLA(呋喹替尼)作为单药疗法用 于治疗既往接受过包括氟尿嘧啶类 、奥沙利铂和伊立替康为基础的化 疗、抗血管内皮生长因子(VEGF) 治疗以及抗表皮生长因子受体 (EGFR) 治疗在内的现有标准治疗,以及曲氟尿苷替匹嘧啶或瑞戈非尼治疗后疾 病进展或不耐受的成人转移性结直肠癌患者。 【评论】 公司的里程碑事件。基于FRESCO-2全球III期临床研究的积极结果, FRUZAQLA(呋喹替尼)获批用于治疗经治的转移性结直肠癌患者,成为欧盟 超过十年来第一个批准用于治疗此适应症的创新靶向疗法。这是公司在欧 洲首个获批的产品,并且通过与武田的合作,在较短时间内实现了这一目 标。该上市许可申请于2023年6月获欧洲药品管理局(EMA)确认及受理。 FRESCO-2研究的数据已于2023年6月发表于《柳叶刀(The Lancet)》。继2024 年4月人用药品委员 ...

行 业 研 究 / 信 息 技 术/ 证 券 研 究 报 告 信息技术行业动态点评 Claude新版本发布,大模型能力持续高 歌猛进 2024 年 06 月 24 日 【事项】 北京时间 6 月 21 日,Anthropic 正式发布 Claude 3.5 Sonnet。从 Anthropic 透露的信息来看,在阅读、编码、数学和视觉等几个主要 AI 基准测试中,新模型能力不仅超过了 Claude 3 Sonnet,还超越了 Anthropic 此前最强版本的旗舰模型 Claude 3 Opus。另外,在其释 出的一系列与行业竞争对手的测试结果榜单中,Claude 3.5 Sonnet 的大部分成绩优于 OpenAI、Google、Meta 的旗舰模型,包括刚推出 不久的 GPT-4o。细致来看,Claude 3.5 Sonnet 在研究生水平推理 (GPQA)、编码能力(HumanEval)、文本推理(DROP)等方面的成绩均 好于 GPT-4o,在数学问题解决能力上稍逊于后者。 【评论】 性能优异,多模态能力优秀。Claude 3.5 具有 20 万个 token 的上下 文窗口,约合 15 万个单词。其 ...

信息技术行业动态点评 从世界智能产业博览会看大模型发展 新趋势 2024 年 06 月 24 日 【事项】 2024 世界智能产业博览会于 6 月 20 日至 6 月 23 日在天津召开,本次 博览会以"智行天下、能动未来"为主题,集展览、体验、赛事于一 体,设立人工智能、智能网联汽车、智能制造、机器人等十大主题展 览区,涵盖了智能产业前沿热点领域,吸引了 49 个国家和地区的嘉 宾参会,参展企业和机构超过 550 家。 【评论】 国产大模型不断升级,赋能 AI 生态。随着生成式人工智能横空出世, 人工智能步入以大模型开发为主导的发展阶段。本届博览会上,百度 文心一言、阿里云通义等 40 余个知名大模型集体亮相,全面展示图 文生成、多模态处理、参数规模扩展以及赋能新质生产力的成效。国 产大模型能力不断提升,在 2024 年 3 月发布的《SuperBench 大模型 综合能力评测报告》中,两款来自国内企业的大模型产品已在语义理 解能力表现中超越了 Llama-3,分别是智谱 AI 开发的 GLM-4 和百度推 出的文心一言 4.0。2024 年 5 月,阿里云发布了通义千问 2.5,其性 能全面赶超 GPT- ...

]yrtsudnI_elbaT[ 剥离非核心业务，聚焦尼龙主业 公司 6 月 13 日公告，拟将持有的聚碳材料公司 71%股权转让给其控股 股东中国平煤神马集团，转让价格为 5.91 亿元。聚碳材料主营业务为 双酚 A 和聚碳酸酯，不属于尼龙产业链，2023 年聚碳的净利润为-1.00 亿元，24 年 1-4 月份净利润为-0.62 亿元，本次交易后，聚碳材料公司 财务报表将不再纳入其合并财务报表。本次股权转让是公司加强对外投 资管理、优化投资结构、降低投资风险、聚焦尼龙主业，调整尼龙产业 整体规划布局，进一步优化、壮大尼龙产业链的需要。 纵向一体化布局，产品推陈出新。尼龙 66 可应用于民用丝、工业丝、 工程塑料、航空航天等领域，预计国内 2026-2030 年的复合增长率为 17%，公司是唯一产能进入全球前五的中国企业。公司通过煤制氢氨项 目、己二腈项目的实施，加强对上游原材料的把控，有望进一步降低产 品生产成本。此外，2023 年公司成功推出高端注塑、高端纺丝级等多 种尼龙 66 切片，开发了高流动尼龙 6、高速纺尼龙 6、薄膜级尼龙 6 等新产品，实现了高强尼龙 66 工业丝的稳定生产，获得再生纤维、 ...

]yrtsudnI_elbaT[ 2024 年 06 月 24 日 【评论】 点阵图下调 2024 年降息预期，上调了 2025、2026 年降息预测。本次 议息会议市场依然最为关注美联储在 SEP 中对点阵图的调整，6 月点 阵图显示联储将今年降息预期由 3 次共 75PB 下调至 1 次共 25BP，从 点阵图分布来看委员整体仍偏向于今年降息 1 次或 2 次，同时点阵图 预期 2025 年和 2026 年各降息 4 次。 挖掘价值 投资成长 2024.04.18 1.连续上调长期利率预测，去通胀取得进展 SEP（Summary of Economic Projections）上调失业率、通胀预期，长期 利率预测进一步上移。经济预测方面，美联储维持 GDP 预测；上调 2025/2026 年失业率预测至 4.2%/4.1%；上调 2024/2025 年 PCE 预测至 2.6%/2.3%，上调 2024/2025 年核心 PCE 预测至 2.8%/2.3%；同时联储官员对长期中性利率的预 期升至 2.8%。 [Table_yemei] 宏观数据点评 会后市场降息预期回调。根据芝商所 FedWatch 工具 ...

618宠物食品战报发布,零食礼包品类 增速突出 挖掘价值 投资成长 强于大市(维持) 【事项】 相对指数表现 【评论】 【投资建议】 【风险提示】 2024 年 06 月 24 日 东方财富证券研究所 证券分析师:高博文 证书编号:S1160521080001 联系人:班红敏 电话:021-23586475 京东超市宠物业务披露 618 大促阶段战报。据战报显示,截至 5 月 20 日 20:00-6 月 18 日 24:00,京东宠物 618 全周期成交单量同比增长超 42%;新用户同比增长超 32%;936 个品牌销售额同比增长超 100%;261 个品牌销售额同比增长超 1000%;280 个品牌新用户同比增长超 100%; 超百万爆品数量同比增长超 210%。 在宠物食品品类中,宠物零食礼包品类增速突出。其中:猫粮烘焙粮 销售金额 yoy+170%;猫主食冻干销售金额 yoy+186%;猫湿粮销售金 额 yoy+149%;猫零食礼包销售单量 yoy+2615%;老年犬粮销售金额 yoy+167%;狗零食礼包销售金额 yoy+273%。 麦富迪在猫狗食品的四个细分榜单中均有上榜且排名前列。从品牌销 售额 ...

关节续标执行在即,国产化加速在望 2024 年 06 月 24 日 【事项】 2024 年 5 月 21 日国家医保局组织的全国人工关节集采协议期满后接 续采购在天津开标。本次接续采购共有 6000 多家医院参加,共填报 需求量 58 万套,较首轮集采增加 7.42%,其中髋关节 28.6 万套,膝 关节 29.4 万套。与首轮集采结果相比,本次接续采购中选价格稳中 有降,平均略降 6%左右。本轮采购周期由两年延长至三年,中选结果 将于 2024 年 6 月在全国落地执行。 【评论】 采购规则持续优化,最高限价与复活机制设置温和。本次接续采购中 选产品的价差从首轮集采的平均 2.8 倍缩小至 1.1 倍,市场竞争更加 公平,企业供应更有保障。本次采购坚持"量价挂钩、以量换价"原 则:1)坚持竞价入围,以适当的竞争"淘汰"率,引导首轮中选价 格较高的产品进一步降价。2)稳定市场,引导有序竞争,未在竞争 中入围的产品,如报价不高于首轮集采中选价平均水平也可"复活" 中选,给予有让利患者意愿的企业更多中选机会,保障供应稳定多元。 3)实行梯度带量,中选排名靠前、价格低的产品带量比例高,反之 中选排名靠后、价格略高的 ...

行 业 研 究 / 传 媒 互 联 网/ 证 券 研 究 报 告 传媒互联网行业动态点评 海运价格持续上涨,头部大卖抗风险能 力更胜 2024 年 06 月 24 日 【事项】 海运价格逆季节性持续上涨。受年初红海事件影响,中国出口集装箱 运价指数三四月份小幅回调后,再次持续上涨。较四月中旬低点,近 两个月 CCFI 综合指数上涨 46%。四月中旬至六月中旬,中国出口集装 箱运价指数:南非/南美/欧洲/东南亚/美西/地中海航线分别上涨 126%/110%/48%/48%/43%/36%。 【评论】 海运费上涨,受供需两端共同影响。供给端:1)地缘政治影响,红 海危机未解除:中东地区紧张氛围被再次点燃,航运船只绕行好望角, 航运干线运力周期增加,成本增加;2)船舶公司削减运力:船公司 削减有效运力致舱位紧张,引发涨价潮。需求端:1)消费旺季到来: 购物节大多集中在下半年,亚马逊 Prime 会员日 7 月全球举行,备货 需求增加;2)半托管模式兴起:Temu 等跨境电商平台开放半托管模 式,跨境卖家多平台运营增加海外仓备货。 头部大卖抗风险能力更胜一筹。海运费持续走高,卖家头程货运周期 拉长、费用成本增加,或导 ...

脑机融合,引领医疗健康新浪潮 2024 年 06 月 24 日 【投资要点】 脑机接口(Brain-Computer Interface,BCI )是在大脑与外部环境 之间建立起的、不依赖于外周神经通路的交流与控制通道,从而实现 大脑与外部设备的直接交互。脑机接口系统可以根据脑信号采集的方 式,分为侵入式和非侵入式脑机接口。脑机接口的学术探索始于 20 世纪 20 年代,经历科学论证阶段,目前正处于应用试验阶段中快速 发展。 全球脑机接口产业链仍处于初期发展阶段,上游设备尚未实现标准化 量产,BCI 芯片和算法是核心技术壁垒。目前,我国脑机接口平台的 核心组件仍然高度依赖进口,我国在此领域的国产化程度尚显不足。 此外,脑机接口在发展过程中面临着技术基础和商业化挑战等问题, 距离成熟产业化仍有很长的路要走。 医疗健康是目前脑机接口最大的市场应用领域,也是最主要且最接近 商业化的领域。根据 Precedence Statistics 的数据显示,2023 年全 球脑机接口市场规模为 23.5 亿美元,预计到 2033 年将达到 108.9 亿 美元,2024-2033 年的复合年增长率为 16.55%。目前我国脑 ...

重症医学政策出台,助推市场扩容 2024 年 06 月 24 日 【事项】 2024 年 5 月 6 日,国家卫生健康委会同国家发改委、教育部、财政部、 人社部、医保局、中医药局、疾控局等八部门,正式印发《关于加强 重症医学医疗服务能力建设的意见》。(以下简称《意见》)。 【评论】 《意见》指出,到 2025 年末,全国重症医学床位达到 15 张/10 万人, 可转换重症医学床位达到 10 张/10 万人,相关医疗机构综合 ICU 床 医比达到 1:0.8,床护比达到 1:3;到 2027 年末,全国重症医学床位 达到 18 张/10 万人,可转换重症医学床位达到 12 张/10 万人,重症 医学医疗服务资源有效扩容,区域布局更加均衡,专科服务能力显著 提升。根据 QY research 报告数据,预计我国重症监护市场规模到 2027 年将攀升至 16.37 亿美元,2021-2027 年 CAGR 为 7.41%, 《意见》颁布有望带来重症监护市场的进一步扩容。 与欧美发达国家相比,中国的人均 ICU 床位数仍有提升空间,《意见》 对重症医学床位数量提出要求,重症监护病房数量和 ICU 床位数量的 提升将进 ...