T[ [Table_Title] 策略周报 2024 年 06 月 18 日 挖掘价值投资成长 策略周报 图表 20: 2019-2024 年 4 月日本车企新注册汽车销量（辆） A股继续聚焦于TMT、新质生产力等科 技创新领域 [Table_Summary] 【策略观点】 策 略 研 究 / Ａ 股 策 略 / 证 券 研 究 报 告 | --- | --- | |-------------------------------|--------------------------| | | | | 证书编号： | S1160522060001 | | 联系人：陈然 | | | 电话： 021-23586458 | | | 联系人：李嘉文 | | | 电话： 021-23586458 | | | [Table_Reports] 相关研究 | | | 《 A | 股需要消化政策变化带来的 | | 新格局》 | 2024.06.13 | | 《地产企稳有望使得 复苏延续》 | A 股结构性 | 本周（6 月 11 日-14 日）创成长、科创 50、创业板综表现居前，涨 幅分别为 3.49%、2.21%、1.68% ...

[商Ta贸bl零e_售Ti行tle业] 动态点评 行 业 研 5月社零总额同比+3.7%，618节奏调 究 挖掘价值 投资成长 / 整下化妆品类+19% 商 [Table_Rank] 贸 强于大市 零 （维持） 售 2024 年 06 月 18 日 / [东Ta方bl财e_富Au证th券or研] 究所 证 券 [Table_Summary] 证券分析师：高博文 研 【事项】 证书编号：S1160521080001 究 证券分析师：陈子怡 报  17日，统计局公布2024年5月社零数据。 告 证书编号：S1160522070002 联系人：班红敏 【评论】 电话：021-23586475  5月社零总额同比+3.7%。5月，社会消费品零售总额3.92万亿元， [相 T对 a指 bl数 e表 _P现 i cQuote] 同比+3.7%；除汽车以外的消费品零售额3.53万亿元，同比+4.7%。 4.00% 1-5 月，社零累计总额 19.52 万亿元，同比+4.1%；除汽车以外消费 -2.96% 品零售额17.67万亿元，同比+4.4%。 -9.91% -16.86% -23.81%6/18 8/18 10/1 ...

[ 信Ta 息bl 技e_ 术T 行itl 业e] 动 态点评 行 业 研 《上海低空经济发展白皮书2024》发 究 挖掘价值 投资成长 / 布，产业发展态势良好 信 [Table_Rank] 息 技 强于大市 （维持） 术 2024 年 06 月 18 日 / [东Ta方bl财e_富Au证th券or研] 究所 证 证券分析师：方科 券 [Table_Summary] 研 【事项】 证书编号：S1160522040001 究 电话：021-23586361 报  近日，《上海低空经济发展白皮书 2024》正式发布。上海中创产业创 告 新研究院联合上海交通大学航空航天学院，编制了《上海低空经济发 [相 T对 a指 bl数 e表 _现 Pi cQuote] 展白皮书 2024》，围绕无人机、eVTOL、通用航空等领域，重点聚焦 eVTOL 新兴赛道，对低空经济的概念内涵、技术路线、产业链和应用 4.45% -4.46% 场景进行了阐释，分析了上海发展低空经济的优势和进展。 -13.36% -22.27% 6/18 8/18 10/18 12/18 2/18 4/18 -31.17% -40.08% ...

2024 年 06 月 18 日 持续扩充扁电磁线产能，满足国内下游变压器和新能源汽车电驱需 求。2023 年底，公司电磁线产业拥有年产能合计 9.5 万吨。变压器领 域，2024 年 Q1，公司无锡事业部启动了变压器用换位导线产品产能 扩建项目，新增的 10000 吨/年变压器用换位导线产品产能已投产并 开始释放产能；同时，无锡和湘潭两个基地也在持续进行技改，全年 将陆续释放新增产能约 5000 吨/年。新能源汽车电机领域，专用的扁 电磁线现已具备 2 万吨产能，第三期 3 万吨综合扩能项目正在稳步推 进，规划到 2025 年下半年形成年产 5 万吨的产能。 紧抓海外电力市场容量大、需求旺盛的契机，加速海外产能布局落地。 2023 年公司实现海外销售 4.13 亿元，同比+25.68%，海外销售主要 是直接对外出口销售扁电磁线。在当前全球能源结构转型及电力设备 更新升级等因素叠加推动下，国外变压器需求旺盛，公司直接对外出 口变压器用扁电磁线，产品远销欧洲、南美、东南亚、日本等十多个 国家和地区。5 月，公司对欧洲市场、客户进行了考察、走访，就当 地经济、营商环境、劳动力、税收、法律、土地、上下游配套以及客 ...

[ 家Ta 电bl 行e_ 业T 动itl 态e] 点 评 行 业 研 黑电海外市场拓展加速，出货量微增 挖掘价值 投资成长 究 / [Table_Rank] 家 电 强于大市 （维持） / 2024 年 06 月 17 日 证 [东Ta方bl财e_富Au证th券or研] 究所 券 证券分析师：高博文 研 [Table_Summary] 究 【事项】 证书编号：S1160521080001 报 联系人：班红敏 告 奥维云网线上监测数据显示，618促销第三周（24W23,06.03-06.09）  电话：021-23586475 彩电线上传统电商销量规模为25.2万台，同比下降19.0%，销额规模 为 8.1 亿元，同比下降 8.5%；前三周（24W21-24W23,05.20-06.09） [相 T对 a指 bl数 e表 _现 Pi cQuote] 累计销量为83.3万台，同比下降37.0%，销额规模为30.6亿元，同 比下降27.3%。 14.22% 7.42%  DISCIEN《全球TV品牌出货数据报告》统计：2024年4月全球TV出 0.62% -6.18% 货18.1M，同比略增0.5%。 -12 ...

生益电子 沪深300 AI 服务器等多领域发力，产品结构优化。通讯领域，公司积极配合客 户进行 5G-A、6G、卫星通讯、800G 交换机、光模块等应用领域 PCB 产品的开发，预计今年能够陆续实现批量生产，进而提升通讯领域产 品的附加值；服务器领域，公司正积极配合国内外客户完成 AI 服务 器相关产品的样品转批量工作，成功开发了包括亚马逊在内的多家客 户，AI 配套的主板及加速卡已经批量出货，预计 2024 年公司服务器 产品的占比将持续提升，对公司盈利能力产生积极影响；汽车电子领 域，公司针对智能辅助驾驶、动力能源及智能座舱等产品线将会不断 开展更多新技术研发及产品认证，汽车电子产品占比有望持续增长。 近期，公司发布关于向激励对象首次授予 2024 年限制性股票的公告， 确定以 5.01 元/股的价格向 512 名激励对象授予 3768.0940 万股限制 性股票。 【评论】 -52.65% -28.86% -5.08% 18.71% 42.49% 66.28% 6/17 8/17 10/17 12/17 2/17 4/17 【投资建议】 敬请阅读本报告正文后各项声明 2 | --- | --- | |- ...

] y r t s u d n I _ e l b a T [ [ 德Ta 业bl 股e_ 份T （itl 6e 0] 5 117）动态点评 公 司 研 新品新高度，亚非拉市场需求旺盛 究 挖掘价值 投资成长 / [Table_Rank] 家 买入 （维持） 电 2024 年 06 月 17 日 / 证 券 研 [东Ta方bl财e_富Au证th券or研] 究所 究 报 [【Tab事le_项Sum】ma ry] 证券分析师：周旭辉 告 证书编号：S1160521050001  德业多款新品全球首发。公司以“解锁新高度，拓展新边界”为主题 证券分析师：朱晋潇 参展 SNEC 2024，展示多款创新产品和解决方案，包括新款三相低压 证书编号：S1160522070001 和三相高压储能逆变器、新一代 G5 微逆、融合储能功能的储能微逆 电话：021-23586740 等新品。 [相Ta对b指le数_P表ic现Qu ote] 【评论】 9.15% -5.12% -19.40%  海外需求持续恢复，Q2出货量逐月增加。公司持续加大研发，新品不 -33.67%6/17 8/17 10/17 12/17 2/17 4/ ...

]yrtsudnI_elbaT[ 公 司 研 究 / 信 息 技 术/ 证 券 研 究 报 告 一季受益海外需求恢复、车联网增长， 盈利能力提升、费用管控得当 一季度业绩受益海外需求恢复、网络升级、车辆网增长，盈利能力提 升，费用管控也得当。2024 年一季度，公司实现营业收入 2.12 亿元， 同比增长 20.49%，实现归母净利润 0.35 亿元，同比增长 83.06%，其 中一部分是 2G 到 4G 的网络升级带来的增长，还有车辆网等相关产品 的持续增长，以及对竞争对手的替代，公司积极开发新客户，高价值 的路由器、智能行车记录仪也不断放量。公司从 2023 年第四季度开 始，营收实现了较好的增长，创出同比单季度的业绩新高，连续两个 季度盈利增速均达到 80%以上，业务恢复较快，公司海外业务收入占 比较高，一季度营收分区域同比变化来看，北美、欧洲、亚洲（不含 境内）、大洋洲都取得了较好的增长，产品覆盖了 NB-IoT、Cat-M、 4GLTECat1、4GLTECat4、Wifi6 等各类型无线通信制式，海外需求恢 复，通信网络迎升级和更新换代。24Q1 综合毛利率 40.87%，同比增 长 0.48%， ...

]yrtsudnI_elbaT[ [Table_Title] 京威股份（002662）动态点评 京威股份 沪深300 股权优化，低估值外饰龙头待掘金 2024 年 06 月 17 日 6 月 7 日晚，公司发布公告。公司第二大股东德国威卡威于 2024 年 6 月 5 日分别与宁波沪通基金、纬壹基金签署《股份转让协议》，将其持 有的 11.62%全部分别转让给沪通基金和纬壹基金。转让价格为 2.81 元 /股。 【评论】 持续卖出的二股东一次转让完成，新股东成本 2.81 元，股权结构优化。 德国威卡威是公司创立之初的外方合资方，在完全实现技术自主的情况 下，外方从 2016 年 6 月开始持续减持，从最高点持股 27.15%降至 2024 年 3 月 31 日的 11.62%。此次外方股权一次转让，打消了投资者的疑虑， 股权结构有望优化。新进股东成本为 2.81 元/股，相比当前（6 月 11 日收盘）股价 3.00 元仅有 7%左右下跌空间。 公司各项财务指标优异。1）24Q1：公司实现营收 8.32 亿元，同增 7.9%， 归母净利润 1.1 亿元，同增 82%，得益于 23Q1 疫情影响的低基数。24 ...

[Table_Title] 宏观经济点评 物价低增长格局未变——5月物价数据 点评 据国家统计局数据，2024 年 5 月份，全国居民消费价格指数（CPI） 同比增长 0.3%，增速较 4 月持平，环比增长-0.1%；全国工业生产者 出厂价格指数（PPI）同比增长-1.4%，降幅较 4 月份月收窄 1.1 个百 分点，环比增长 0.2%。 ]yrtsudnI_elbaT[ 2024 年 06 月 17 日 [Table_ 【事项Summary 】] 【评论】 核心 CPI 持续下行，国内供强需弱矛盾依然突出。5 月份 CPI 同比增 速继续保持在低位，其中食品价格降幅有所收窄，非食品价格增速回 落。食品价格回升主要受益于生猪库存持续去化，猪肉对 CPI 由负向 拖累转向正向拉动。非食品方面，受到居民端需求不足影响，五一长 假并未对出行旅游消费形成充分提振，相关商品和服务价格环比由较 大下降；同时，汽车、家电等大宗消费供强需弱，价格继续走低。 低基数和全球铜铝价格上涨支撑 PPI 上行，年内降幅有望在 1%以内。 二季度以来，受海外产能下降影响，全球铜、铝等金属价格大幅走高， 有色金属、黑色金属等相关行业工业品 ...