[Table_Title] 南网科技（688248）2023年报点评 | --- | --- | |-------------------------------|--------------| | | | | [Table_ 基本数据 Basedata ] | | | 总市值（百万元 ) | 15133.96 | | 流通市值（百万元 ) | 6121.12 | | 52 周最高/最低（元） | 49.65/17.00 | | 52 周最高 /最低（PE） | 132.09/42.87 | | 52 周最高 /最低（PB） | 10.49/3.52 | | 52 周涨幅（%） | -42.68 | | 52 周换手率（%） | 410.24 | [Table_ 东方财富证券研究所 Author] 挖掘价值 投资成长 合巡检示范项目，推动广西电网变电站无人机巡检规模应用；"慧眼"无 人机巡检系统首获国家电网江苏、湖北区域试点许可；完成国网首例变电 站内无人机精细巡检项目，在南网、国网应用全面铺开，构建了国内电力 能源领域最大的低空巡检系统。在带电作业机器人方面，自主研发国内首 款采用仿人构型的双 7 自由度机 ...

]yrtsudnI_elbaT[ 2024 年 04 月 11 日 业绩增势迅猛，中高端产品装机量表现 亮眼 业绩表现：2023 年，公司实现营业收入 6.78 亿元，同比增长 52.29%； 实现归母净利润 0.58 亿元，同比增长 167.04%；扣非归母净利 0.44 亿元，同比增长 359.03%。2023 年公司的营业收入实现了显著增长， 主要得益于公司进一步强化研发领域，通过充分发挥在研发、技术实 力和产品质量等方面的综合竞争优势，公司持续对产品进行精细化的 改进和功能升级，为客户提供稳定且满意的内镜解决方案，从而赢得 了临床应用端的广泛认可。 主营业务强劲增长，海内外收入双丰收。分业务来看，2023 年公司内 窥镜设备业务收入 622.20 百万元，同比增长 58.63%，内窥镜诊疗耗 材收入 42.57 百万元，同比降低 13.73%,内窥镜维修服务收入 12.35 百万元，同比增长 235.20%。分地区来看，2023 年公司实现国内收入 564.11 百万元，同比增长 63.96%；实现海外收入 113.01 百万元，同 比增长 11.66%。公司国内业务迅猛发展，主要系公司不断加强国内市 ...

]yrtsudnI_elbaT[ 4/11 6/11 8/11 10/11 12/11 2/11 2024 年 04 月 11 日 公司发布 2023 年年报。公司 2023 年全年实现收入 47.12 亿元， 同比 +14.43%，归母净利润 4.45 亿元，同比+15.24%。实现扣非归 母净利润 3.82 亿元，同比+5.59%；其中， Q4 实现营业收入 13.94 亿 元，同比-1.79%，实现归母净利润 1.30 亿元，同比-8.23%。 利润端，公司积极推进降本控费、提质增效、实现精细化运营，持续 推动业务数字化变革。2023 年度公司实现归母净利润 4.45 亿元，同 比+15.24%。销售费用率/管理费用率/财务费用率/研发费用率分别为 18.76%/7.06%/0.11%/3.03%，其中 2023Q4,公司销售费用率/管理费用 率 / 财 务 费 用 率 分 别 为 15.91%/2.59%/-0.01% ， 同 比 -3.20%/-1.08%/-0.16%。长期看好公司降本增效，提升费用投放效率。 公司营收稳步提升，刚需优势品类增长，新兴品类增速亮眼；渠道端， 公司主流电商平台保持稳定 ...

]yrtsudnI_elbaT[ 公 司 研 究 / 电 子 设 备/ 证 券 研 究 报 告 2024 年 04 月 11 日 四季度营收创新高，自有品牌+电视出 海助成长 [Table_Title] 康冠科技（001308）2023年报点评 [【投资要点】 Table_Summary] 2024 年 4 月 10 日，康冠科技公告 2023 年年报。2023 年，公司实现 营业收入 134.47 亿元，同比增长 15.05%；实现归母净利润 12.83 亿 元，同比下降 15.37%。公司第四季度收入创历史新高，2023Q4 公司 实现营收 48.85 亿元，同比增长 95.04%，环比增长 36.08%；实现归 母净利润 4.18 亿元，同比增长 13.20%，环比增长 30.37%。 分产品来看：（1）智能电视出货量增长带动销售额增长，液晶面板价 格上涨使毛利率有所下降，全年收入 72.90 亿元，同比增长 32.00%， 毛利率为 15.41%，同比下降 2.09pcts；（2）创新类显示产品从智能 交互显示产品中分离单列，全年实现销售额 9.62 亿，同比增 长 128.92%，毛利率为 14.4 ...

[ 电Ta 子bl 设e_ 备T 行itl 业e] 专 题研究 行 业 研 新型显示系列报告之一：显示技术演进 究 挖掘价值 投资成长 / 之路，Mini LED承前启后 电 [Table_Rank] 子 设 强于大市 （维持） 备 2024 年 04 月 11 日 / [东Ta方bl财e_富Au证th券or研] 究所 证 证券分析师：邹杰 券 [Table_Summary] 研 【投资要点】 证书编号：S1160523010001 究 联系人：袁泽生 报  显示技术发展车轮滚滚，中国企把握机遇延续行业优势。显示技术从 告 电话：021-23586475 过去的CRT演进至今，受到人们不断追求更高清、更低价、更大尺寸 的引导，当前站在了Mini LED和OLED等新型显示技术开始被广泛商 [相 T对 a指 bl数 e表 _现 Pi cQuote] 用的阶段。显示行业具有明确的周期性和重资产特征，中国企业利用 逆周期，对原有的优势企业实现弯道超车。当前显示技术创新丰富， 1.50% -6.17% 行业的竞争格局也在发生重大变化。 -13.84% -21.50%  Mini LED背光放量在即，电视率先受益。 ...

公 司 研 究 / 电 气 设 备/ 证 券 研 究 报 告 [Table_Title] 金杯电工（002533）2023年报点评 [【投资要点】 Table_Summary] | --- | --- | |-------------------------------|-------------| | | | | [Table_ 基本数据 Basedata ] | | | 总市值（百万元 ) | 7588.95 | | 流通市值（百万元 ) | 6488.35 | | 52 周最高/最低（元） | 10.80/6.67 | | 52 周最高/最低（ PE） | 15.57/11.12 | | 52 周最高/最低（PB） | 2.04/1.34 | | 52 周涨幅（ %） | 45.39 | | 52 周换手率（%） | 585.93 | [Table_Rank] 增持（维持） [Table_ 东方财富证券研究所 Author] 《Q3 业绩略有下滑，扁电磁线业务发 展迅猛》 金杯电工 沪深300 2022.11.03 公司战略清晰，致力于巩固和提升扁电磁线全球龙头地位，并积极布局超 导等前瞻业务。受益于下 ...

[Table_Title] 金杯电工（002533）2023年报点评 [Table_Report 相关研究 ] 《盈利增长符合预期，电磁线下游需 求高景气》 金杯电工 沪深300 【投资建议】 【风险提示】 [Table_yemei] 金杯电工（002533）2023 年报点评 东方财富证券股份有限公司（以下简称"本公司"）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师申明： 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来 自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和 公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 投资建议的评级标准： 报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后3到12 个月内的相对市场表现，也即：以报告发布日后的3到12个月内的公司股价（或行业指数）相对同期相关证 券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。其中：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对 协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准 ...

业绩整体稳健，看好产品升级迭代+海 外拓展 ]yrtsudnI_elbaT[ 2024 年 04 月 10 日 [【投资要点】 Table_Summary] 公司加大海外市场开拓力度，业绩加速。2023 年全年，公司海外收入 实现 3311 万元，同比+128.10%（不包含通过国内外贸公司销往海外 的收入），连续三年实现倍增。报告期内，公司骨干多次带队出国， 参加海外展会、拜访客户、开拓当地代理商，同时公司建立了亚马逊 销售渠道，并建立了德国、印度尼西亚、新加坡、美国、英国、西班 牙等国的官方网站，增加品牌露出度。 全年毛利率微增，产品迭代升级效果显著。2023 年全年毛利率/净利 率为 46.39%/17.93%，同比 2022 年+0.24/1.18pcts。毛利率方面，我 们推测主要为公司积极推动产品升级迭代，2023 年 EMS 2.0 系列拓展 顺利，随着产品向互联互通互动的方向升级，产品含软量提升，带动 毛利率上升。费用方面，2023 年销售费用率/管理费用率/财务费用率 分别为 14.55%/6.03%/-0.01%，控费效果明显。研发方面，持续投入， 2023 全年投入研发费用 1.28 亿 ...

2024 年 04 月 10 日 公司发布 2023 年业绩公告。2023 年公司实现收入 7.83 亿元 （yoy-16.6%）；归母净亏损 0.31 亿元，去年同期为盈利 0.10 亿元；经 调整净亏损 0.10 亿元，去年同期为盈利 0.62 亿元。 ]yrtsudnI_elbaT[ [Table_ 【事项Summary 】 ] 2023 年无新游上线，财务表现短期承压。公司 2023 年收入下滑主系 1）2023 年无新游上线；2）老游随生命周期流水自然下滑。成本来看， 2023 年公司销售成本为 4.65 亿元（yoy-19.6%），主系第三方收入分 成下滑，公司毛利率升至 40.6%。费用来看，公司销售、行政费用率 基本持稳；研发持续投入，研发费用率升至 29.5%。运营数据来看， 2023 年公司平均季度活跃用户 730 万（yoy-27.7%），平均季度付费用 户 110 万（yoy-31.3%），主系老游生命周期影响自然下滑；平均季度 付费用户收入为 176.1 元（yoy+15.9%），公司对产品实现精细化运营， 用户付费意愿提升。 在研产品稳步推进。现阶段公司共有 7 款自主研发及外部投 ...

[Table_Title] 龙迅股份（688486）2023年报点评 [【投资要点】 Table_Summary] [Table_Rank] 增持（首次） [Table_yemei] 龙迅股份（688486）2023 年报点评 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------|--------|-------------------------|--------|---------| | [Table_FinanceInfo 项目\年度 ] | | 2023A 2024E 2025E 2026E | | | | 营业收入（百万元） | 323.15 | 454.66 | 728.80 | 1092.37 | | 增长率 (%) | 34.12% | 40.70% | 60.29% | 49.89% | | EBITDA （百万元） | 92.97 | 144.21 | 230.61 | 347.03 | | 归属母公司净利润（百万元） | 102.70 | 123.43 | 212.41 | 334.55 | | 增长率 ...