资料来源：最闻 研究早观点 2024 年 9 月 23 日 星期一 市场走势 资料来源：最闻 【固定收益】货币流动性系列报告十：结合联储 OT 操作，再议央行国债 交易 | --- | --- | --- | |----------|----------|----------| | 指数 | 收盘 | 涨跌幅 % | | 上证指数 | 2,736.81 | 0.03 | | 深证成指 | 8,075.14 | -0.15 | | 沪深 300 | 3,201.05 | 0.16 | | 中小板指 | 5,192.76 | 0.04 | | 创业板指 | 1,536.60 | -0.64 | | 科创 50 | 648.36 | -0.48 | 分析师： 李召麒 执业登记编码：S0760521050001 电话：010-83496307 邮箱：lizhaoqi@sxzq.com 【今日要点】 【行业评论】煤炭：煤炭月度供需数据点评-符合预期，制造业投资延 续高增 【山证机械】轨交装备 2024H1 业绩综述-轨交产业链分化，看好车辆和机 电设备增长持续性 【公司评论】隆基绿能(601012.SH)：隆基绿能点评 ...

分析师： 证券研究报告 纺织服装 行业周报（20240915-20240922） 同步大市-A(维持) 361 度正式宣布成为第 20 届亚运会官方合作伙伴 2024 年 9 月 23 日 行业研究/行业周报 纺织服装行业近一年市场表现 投资要点 本周观察：国际品牌服饰公司最新业绩指引梳理 我们梳理主要国际品牌服饰公司对于 2024 年营业收入的展望，具体如下： （一） On running/Asics/迅销/Deckers 收入展望均为双位数及以上增长，其中 On running 展望 2024 年汇率中性下营收增长不低于 30%，Asics 展望 2024 年营收 增长为 15.7%，迅销展望 2024 财年营收增长 11.0%，Deckers 展望 2025 财年 营收增长约 10%。 （二） Adidas/Lululemon/Puma 展望 2024 年营收增长为中单位数至高单位数区间， 其中 Adidas 展望 2024 年汇率中性下营收增长高单位数，Lululemon 展望 2024 年营收增长 8%-9%，Puma 展望 2024 年汇率中性下营收增长中单位数。 来源：最闻，山西证券研究所 相关 ...

2024 年 9 月 23 日 策略研究/定期报告 投资要点： 证券研究报告 新股研究 新股周报（2024.09.23-2024.09.27） 9 月份新股发行 PE 处于低位，有望带动开板估值逐步回归 新股市场活跃度上升，9 月主板新股首日涨幅和开板估值较 8 月下降 周内新股市场活跃度上升，近 6 个月上市新股周内共有 3 只股票录得正涨幅(占比 9.38%， 前值 3.03%)。 科创板：上周科创板无新股上市。周内欧莱新材录得正涨幅，灿芯股份录得周跌幅超-2%。 创业板：上周创业板无新股上市。周内博实结录得正涨幅，慧翰股份录得周跌幅超-10%。 沪深主板：上周沪深主板众鑫股份上市，上市首日涨幅 75.85%，首日开板估值 17.68 倍。 周内小方制药、众鑫股份录得正涨幅，广合科技、力聚热能、永臻股份录得周跌幅超-1%。 新股周期：7 月上市 6 只新股，创业板新股发行 PE 微升，首日涨幅高企，开板估值下降， 主板新股发行 PE 下降但开板估值上升。8 月创业板博实结/科玛科技/国科天成/佳力奇， 科创板龙图光罩上市，主板巍华新材/小方制药上市，8 月份各板块估值分化，科创板/创 业板新股首日涨幅居高 ...

证券研究报告 煤炭 煤炭月度供需数据点评 领先大市-A(维持) 符合预期，制造业投资延续高增 | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

Investment Rating - The report maintains an investment rating of "Buy - A" for key companies in the rail transit equipment sector, specifically for China CRRC (601766.SH), Times Electric (688187.SH), and Times New Material (600458.SH) [3]. Core Insights - The rail transit industry chain shows a clear differentiation in performance, with the overall net profit of the rail transit industry chain declining by 9% year-on-year in 24H1, and a more significant drop of approximately 16% in 24Q2. The upstream segments, including project surveying, design, and engineering construction, have seen declines of 12% and 20% respectively in 24H1 and 24Q2, negatively impacting the overall industry chain [1][2]. - In contrast, the performance of the electromechanical equipment and vehicle manufacturing segments has shown significant growth, with vehicle manufacturing (China CRRC) achieving a revenue increase of 3% and a net profit increase of 21%, while electromechanical equipment (Times Electric) reported an 18% revenue growth and a 28% net profit growth [1][2]. - The demand for high-speed trains is expected to exceed expectations, with the first tender for new high-speed trains in 2024 already surpassing the total tender amount for 2023 [2][4]. Summary by Sections 1. Performance of Electromechanical Equipment and Vehicle Manufacturing - The electromechanical equipment and vehicle manufacturing segments maintained a year-on-year growth trend, with net profit growth rates of 28% and 21% respectively in 24H1. In 24Q2, these segments continued to show positive growth, with year-on-year net profit increases of 29% and 12% [1][7]. 2. Growth in Passenger and Freight Transport Demand - The report highlights a continuous increase in passenger and freight transport demand, with the National Railway Group's operating performance improving and its asset-liability ratio decreasing to below 65%. Fixed asset investment in railways reached 477.5 billion yuan, a year-on-year increase of 10.5% [2][4]. 3. Investment Recommendations - The report recommends focusing on the growth sustainability of vehicles and electromechanical equipment, with specific emphasis on companies such as China CRRC, Times Electric, and Times New Material. It also suggests paying attention to companies like Yonggui Electric and Siwei列控 [2][3].

F 证券研究报告 公司近一年市场表现 | --- | --- | |--------------------------|-------------| | 市场数据： 2024 年 9 月 | 20 日 | | 收盘价（元）： | 12.80 | | 年内最高/最低（元）： | 27.98/12.70 | | 流通 A股/ 总股本（亿）： | 75.78/75.78 | | 流通 A 股市值（亿）： | 969.99 | | 总市值（亿）： | 969.99 | | 基础数据： 2024 年 6 月 | 30 日 | | 基本每股收益(元)： | -0.69 | | 摊薄每股收益(元)： | -0.69 | | 每股净资产 (元) ： | 8.57 | | 净资产收益率(%)： | -8.10 | 肖索 执业登记编码：S0760522030006 邮箱：xiaosuo@sxzq.com 贾惠淋 差异化竞争破局，上半年 BC 组件出货约 10GW。产品高效化、场景化、 差异化是打破行业供给同质化竞争的关键。2024 年上半年，公司 BC 组件出 货量约 10GW。2024 年上半年，基于高效 HPBC 2.0 ...

资料来源：最闻 研究早观点 2024 年 9 月 20 日 星期五 市场走势 【今日要点】 【山证煤炭】煤炭行业 2024 年中报综述：-上市公司产销好于行业， 关注非电需求回升 资料来源：最闻 | --- | --- | --- | |----------|----------|----------| | 指数 | 收盘 | 涨跌幅 % | | 上证指数 | 2,736.02 | 0.69 | | 深证成指 | 8,087.60 | 1.19 | | 沪深 300 | 3,196.04 | 0.79 | | 中小板指 | 5,190.54 | 0.68 | | 创业板指 | 1,546.47 | 0.85 | | 科创 50 | 651.47 | 0.63 | 分析师： 李召麒 执业登记编码：S0760521050001 电话：010-83496307 邮箱：lizhaoqi@sxzq.com 2019 年 2 月 21 日 星期四 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 1 研究早观点 【今日要点】 【山证煤炭】煤炭行业 2024 年中报综述：-上市公司产销好于行业，关注非电需求回升 刘贵军 liugu ...

证券研究报告 2024 年 9 月 19 日 行业研究/行业分析 煤炭开采洗选板块近一年市场表现 【山证煤炭开采洗选】价格中枢回升， 关注四季度业绩表现-【山证煤炭】煤炭 行业 2023 年三季报综述： 2023.11.8 报表总结：2023 年 H1 业绩继续回调，但毛利率仍处高位。2024H1 申 万煤炭开采 30 家上市公司合计营业总收入 6815 亿元，同比-7.15%；实现合 计归母净利 816 亿元，同比变化-24.03%；申万煤炭开采板块 25 家煤炭上市 公司 2024 年上半年合计实现煤炭产量 5.85 亿吨， 同比变化-1.16%；25 家 上市公司合计产量占全国上半年煤炭总产量约为 25.8%，较去年同期提高 0.1 个百分点。25 家上半年实现煤炭销量 7.39 亿吨，同比-2.52%。可比样本 15 家煤炭上市公司平均实现吨煤毛利（算数平均）为 177.19 元/吨，吨煤净利 为 78.46 元/吨，较 2023 年均值分别变化-10.31%和-5.77%；下滑的原因主要 是煤炭价格回调，但仍处于 2015 年以来相对高位。 指标排名：产、销同增，营收及利润回落。2024 年上半年煤 ...

江 证券研究报告 新能源动力系统 行业周报（20240909-20240915） 领先大市 $$- \mathbf { A }$$ 维持) 美国对中国进口商品关税落地，碳酸锂价格大幅反弹 2024 年 9 月 19 日 行业研究/行业周报 | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

证券研究报告 电子行业近一年市场表现 资料来源：最闻 市场整体：本周（2024.09.09-09.13）市场普遍下跌，上证指数跌 2.23%， 深圳成指跌 $$1. 8 1 \%$$ ，创业板指跌 0.19%，科创 50 跌 1.10%，申万电子指数跌 2.29%，Wind 半导体指数跌 $$2. 6 8 \%$$ ，外围市场费城半导体指数涨 9.99%，台湾 半导体指数涨 $$2. 6 4 \%$$ 。细分板块中，周涨跌幅前三为元件（-0.04%）、消费电 子（ $$( - 1. 0 6 \% \%$$ ）、半导体设备（-1.09%）。从个股看，涨幅前五为华映科技 $$( + 6 1. 3 3 \%$$ ）、德福科技（+17.60%）、*ST 美讯（+12.96%）、富乐德（+10.82%） 和沪电股份（+10.65%）；跌幅前五为：科森科技（-37.85%）、伟时电子 （ $$( - 3 4. 7 0 \% ).$$ ）、新亚制程（-30.28%）、深圳华强（-29.05%）和凯盛科技（-21.08%）。 行业新闻：苹果秋季新品发布会大秀 $$\mathrm { A }$$ 实力：A18 芯片推出，iPh ...