uly 证券研究报告 非银行金融 行业周报（20240916-20240920） 领先大市-A(维持) 风控指标规定落地，鼓励高质量发展 | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

证 证券研究报告 2024 年 9 月 24 日 行业研究/行业周报 非银行金融行业近一年市场表现 资料来源：最闻 证监会修订发布《证券公司风险控制指标计算标准规定》。规 定引导证券公司功能发挥、提升资本使用效率、提升全面风险管理 覆盖、从严监管。整体来看，一是鼓励权益投资，对证券公司投资 股票、做市等业务的风险控制指标计算标准予以优化，相较征求意 见稿，对权益类主要指数及一般个股的市场风险资本准备下调，流 动性覆盖率表中主要指数及宽基类 ETF 折算优质流动性资产比例 率提升，推动证券公司积极参与权益市场，践行长期价值投资理念， 积极服务居民财富管理。二是突出扶优限劣，根据证券公司风险管 理水平，优化风控指标分类调整系数，支持合规稳健的优质证券公 相关报告： 司适度提升资本使用效率，净稳定资金率计算类别进一步细化，可 用稳定资金按照证券公司不同分类评级有不同程度放宽。三是提升 指标覆盖，对证券公司所有业务活动纳入风险控制指标约束范围， 明确证券公司参与公募 REITs 等新业务风险控制指标计算标准，提 升风险控制指标体系的完备性和科学性。四是从严监管，对创新业 务和风险较高的业务从严设置风险控制指标计算标准 ...

证券研究报告 通信 周跟踪（20240916-20240920） 领先大市-A(维持) 华为全连接大会展示超节点机柜，关注通信设备供应链安全主题 2024 年 9 月 24 日 行业研究/行业周报 通信行业近一年市场表现 投资要点 相关报告： 超节点指的是通过优化的通信协议（如英伟达的 NVLINK、华为的 HCCS）、机 柜级大带宽通信设计将 GPU 节点 HBD 从单机 8 卡拓展到机柜几十卡以上。英伟达 GB200 NVL36/72 引领业内对于高速铜连接解决方案在超节点通信中的应用，高速 铜线背板、交换板上 OverPass（飞线）以及机柜间短距离 DAC/ACC 均为重要组成 部分，目前国内华丰科技、立讯精密、庆虹电子等已经推出了对标安费诺的全套高 速铜连接模组解决方案，有望助力超节点 Scaleup 在国产算力快速落地。 观点：AI 的预期是否发生了调整？建议 关注超跌反弹机会 2024.9.10 【山证通信】山西证券通信行业周 环比高增，再论 AI 的主线和支线-周跟 踪（20240826-20240901） 2024.9.4 【山证通信】——英伟达财报继续 高宇洋 我们认为，受英伟达 GB20 ...

ID 研究早观点 2024 年 9 月 19 日 星期四 市场走势 资料来源：最闻 【行业评论】电子：山西证券电子行业周跟踪-华为苹果同日举办新品 发布会，OpenAI 发布新一代大模型 o1 | --- | --- | --- | |----------|----------|----------| | 指数 | 收盘 | 涨跌幅 % | | 上证指数 | 2,717.28 | 0.49 | | 深证成指 | 7,992.25 | 0.11 | | 沪深 300 | 3,171.01 | 0.37 | | 中小板指 | 5,155.73 | -0.12 | | 创业板指 | 1,533.47 | -0.11 | | 科创 50 | 647.41 | -1.17 | 分析师： 李召麒 执业登记编码：S0760521050001 电话：010-83496307 邮箱：lizhaoqi@sxzq.com 【山证纺服】8 月社零数据点评-8 月国内社零同比增长 2.1%，服装品 类当月降幅收窄 【今日要点】 【山证新股】新股周报（2024.09.18-2024.09.20）-9 月份创业板新股首 日涨幅和开板估值均 ...

证券研究报告 电子行业近一年市场表现 资料来源：最闻 市场整体：本周（2024.09.18-09.20）市场涨跌不一，上证指数涨 1.21%， 深圳成指涨 1.15%，创业板指涨 0.09%，科创 50 跌 1.02%，申万电子指数跌 0.17%，Wind 半导体指数跌 0.17%，外围市场费城半导体指数涨 0.39%，台湾 半导体指数涨 2.15%。细分板块中，周涨跌幅前三为光学光电子（1.28%）、其 他电子（1.01%）、电子化学品（0.92%）。从个股看，涨幅前五为波长光电 （+25.32%）、慧为智能（+18.82%）、声迅股份（+14.64%）、波导股份（+14.60%）、 光智科技（+14.20%）；跌幅前五为华映科技（-15.15%）、江丰电子（-10.46%）、 东田微（-9.86%）、德福科技（-9.82%）、景旺电子（-9.77%）。 行业新闻：贝莱德、微软等四家企业联手启动 AI 合作，英伟达将为其合 作提供支持。当地时间 9 月 17 日，微软与贝莱德、全球基础设施合作伙伴（GIP） 以及 MGX 宣布达成全球 AI 基础设施投资伙伴关系，旨在筹集投资基金，用 以新建扩建数据中心和能 ...

证券研究报告 F 运输设备 轨交行业动态分析 领先大市-A(维持) 客货运量持续向好，关注柏林展带来的海外业务机会 2024 年 9 月 23 日 行业研究/行业动态分析 运输设备板块近一年市场表现 投资要点： 国铁集团经营业绩持续向好，资产负债率压降至 65%以内，1-8 月固定 资产投资同比增长 10.5%。根据国铁集团官网，上半年，国铁集团实现营业 总收入 5794 亿元，其中，运输总收入 4841 亿元/yoy+4.7%，净利润 17 亿元； 资产负债率 64.55%，较上年末下降 0.99pct。24 年 1-8 月，铁路建设优质高 效推进，全国铁路完成固定资产投资 4775 亿元，同比+10.5%。 客运量：1-8 月，全国铁路发送旅客近 30 亿人次，同比增长 14.5%，创 历史同期新高。（1）暑运圆满结束，旅客发送量创历史新高：全国铁路发送 暑运旅客 8.87 亿人次，同比+6.7%，日均发送旅客 1431.2 万人次，创历史同 期新高，其中 8 月 10 日-12 日连续 3 天单日客流超 1600 万人次；全国铁路 日均安排开行旅客列车 10905 列，同比增加 636 列、增长 6.2 ...

证实 证券研究报告 2024 年 9 月 23 日 行业研究/行业周报 煤炭 行业周报（20240916-20240922） 领先大市-A(维持) 供给收缩需求释放，港口煤价继续回升 煤炭行业近一年市场表现 资料来源：最闻 动态数据跟踪 动力煤：多因素共振，库存走低煤价上涨。国庆临近安监趋严及北方降 雨影响，煤炭产地发运一般。需求方面，南方台风影响消弭，高温天气增加， 沿海煤电负荷有所回升，终端补库需求有所释放；同时，长江流域水电季节 性回落，叠加化工等非电备货采购需求增加，煤炭需求整体回暖，煤炭价格 继续反弹；环渤海港口调入小于调出，库存降低，下游港口去库明显。展望 后期，稳经济政策仍有空间，预计工业用电及非电用煤需求仍有增长空间； 同时，国际煤价高位，进口煤价差不高，后期进口煤增量预期仍存变数，预 计国内动力煤价格企稳。截至 9 月 20 日，广州港山西优混 Q5500 库提价 950 元/吨，周变化+2.15%；环渤海动力煤现货参考价 868 元/吨，周变化+1.05%； 欧洲三港 Q6000 动力煤折人民币 802.34 元/吨，周变化-0.14%；印度东海岸 5500 动力煤折人民币 738.75 ...

江 2024 年 9 月 23 日 行业研究/行业周报 | --- | --- | --- | |-------------|-----------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | 新能源动力系统行业近一年市场表现 | 新闻 十部门研究推进动力锂电池国际铁路联运： 9 月 19 日，交通运输部、 | | | | | | | | 国家铁路局等十部门印发 ...

2024 年 9 月 23 日 行业研究/行业周报 太阳能行业近一年市场表现 资料来源：最闻 国家能源局：支持利用沙漠、戈壁、荒漠等建设大型风电光伏基地：9 月 19 日，国新办举行"推动高质量发展"系列主题新闻发布会。期间，自然 资源部副部长、国家自然资源副总督察刘国洪表示，党的二十大以来，全国 批准农用地转用和土地征收 1153 万亩、批准用海 739 万亩，其中涉及 4238 个交通项目、281 个水利项目、4588 个能源项目建设。完成覆盖约 3/4 全国 陆地及主要岛屿的实景三维数据建设，为经济社会发展和人民生活提供空间 地理数据要素保障。支持利用沙漠、戈壁、荒漠等建设大型风电光伏基地， 引导规范光伏项目用海，促进新型能源开发。自然资源部总规划师吴海洋表 示，对能源、交通、水利、国防等重大建设项目，出台先行用地、临时用地、 分期分段报批等政策举措，保障这些项目尽早开工建设。 国家能源局：积极支持、推动分布式光伏开发利用：9 月 18 日，国家能 | --- | --- | --- | |-----------|----------|---------| | 首选股票 | | 评级 | | 68847 ...

资料来源：最闻 研究早观点 2024 年 9 月 23 日 星期一 市场走势 资料来源：最闻 【固定收益】货币流动性系列报告十：结合联储 OT 操作，再议央行国债 交易 | --- | --- | --- | |----------|----------|----------| | 指数 | 收盘 | 涨跌幅 % | | 上证指数 | 2,736.81 | 0.03 | | 深证成指 | 8,075.14 | -0.15 | | 沪深 300 | 3,201.05 | 0.16 | | 中小板指 | 5,192.76 | 0.04 | | 创业板指 | 1,536.60 | -0.64 | | 科创 50 | 648.36 | -0.48 | 分析师： 李召麒 执业登记编码：S0760521050001 电话：010-83496307 邮箱：lizhaoqi@sxzq.com 【今日要点】 【行业评论】煤炭：煤炭月度供需数据点评-符合预期，制造业投资延 续高增 【山证机械】轨交装备 2024H1 业绩综述-轨交产业链分化，看好车辆和机 电设备增长持续性 【公司评论】隆基绿能(601012.SH)：隆基绿能点评 ...