下 Huajin Secu 集 团 旗 下 企 业 举 发 图 1: CPI、核心 CPI、消费品与服务 CPI 同比 (%) 10 - CPI -核心CPI --- 消费品 -- 服务 00) 6 4 N 0 日 19-06 21-12 22-06 17 -06 17-12 18-06 18-12 19-12 20-06 21-06 22-12 23-06 24-06 -2 资料来源: CEIC，华金证券研究所 图 3: CPI 消费品、交通工具、交通工具用燃料同比 (%) 10 60 -消费品 -交通工具 -交通工具用燃料(右) 8 50 6 40 4 30 2 20 0 10 21-12 21-06 17-17 / 18-06 20-06 22-06 22- 1 18-12 19-06 26-12 23- 06 -2 0 -4 -10 -6 -20 -8 -30 资料来源: CEIC，华金证券研究所 2 / 4 IC in Huajin Securitie 华 发 集 团 旗 下 企 业 图 4: PPI 同比及结构贡献 (%) 14 贡献来自:煤炭 ■ 钢铁 12 原油 10 有色金属 ■ 港后效应等 ...

2024 年 07 月 10 日 行业研究●证券研究报告 传媒 行业快报 国内 AI 专利储备丰厚,相关应用稳定发展 投资要点 事件:近日,根据 AI 产品榜统计,6 月 AI 产品全球总榜前十中,除 ChatGPT 分别占据国内和出海榜增速第一。 和 CharacterAI 以外访问量均有下降。国内总榜 TOP10 中一半以上属于 AI ChatBots 类产品,其中天工 AI 6 月同比增长达 59.37%。全球 APP 增长榜中 Photo&Video 在 TOP10 中占据四个位置。豆包(字节)、Linky(昆仑万维) 中国人工智能领域专利数量领先全球,为行业发展提供坚实基础。根据联合国 调查报告,2014-2023 年中国在生产式 AI(AIGC)申请专利数量达到 38210 个,为美国(第二)专利数的六倍。Transformer 架构的出现和 ChatGPT 的发 布推动行业发展,自 2017 年中国申请 AI 专利数量爆发,全球申请顶级生成式 AI 专利最多的前十组织中有 6 家来自中国,并且中国在 AI 专利单项指标以每年 50%的速度增长。根据《2024 年全球数字经济白皮书》统计,截至 2 ...

2024 年 07 月 09 日 公司研究●证券研究报告 鼎龙股份(300054.SZ) 公司快报 多晶硅/氮化硅抛光液产品获得国内主流晶圆厂 订单,产品销售有望持续放量 投资要点 2024 年 7 月 8 日,鼎龙股份发布关于鼎龙(仙桃)半导体材料产业园多晶硅及氮化硅抛 光液产品获得国内主流晶圆厂客户订单的公告。 客户严格的产品质量审核,仙桃园区生产的多晶硅(Poly-Si)抛光液及氮化硅(SiN) 进一步突破。 多晶硅及氮化硅抛光液产品获得国内主流晶圆厂客户订单,多款型号抛光液订单需 求持续上升。公司控股子公司鼎泽新材料位于仙桃园区年产1万吨CMP 抛光液(一 期)及年产 1 万吨 CMP 抛光液用配套纳米研磨粒子产线自 2023 年 11 月竣工试 生产后,经过公司高效的投料试产、工艺拉通,以及与客户紧密的验厂稽核、产线 验证等工作,目前已具备大批量稳定规模量产能力。近期,经过国内某主流晶圆厂 抛光液产品(搭载仙桃自产研磨粒子)首次取得千万元级批量订单。此外,公司上 述抛光液产品在国内其他主流晶圆厂客户同步验证中,目前进展顺利。这是继公司 武汉本部 CMP 抛光液产品在客户端持续放量销售后,在完善扩充公 ...

传媒 行业快报 AI 赋能文化平权,应用落地是方向 投资要点 热点事件:7 月 6 日,2024 世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议 (WAIC)在上海闭幕。截至当日下午 2 时,大会线下参展人次创历史新高,较 去年同比增长近 100%。同时,本届大会的猎头参会数量亦创新高。"AI+"已 成为千行百业布局的焦点,探寻 AI 落地应用场景或成确定性发展方向。 大会规模空前,参展人次创历史新高。大会共对接 132 个采购团组,形成 126 个项目采购需求,预计意向采购金额 150 亿元;推动 24 个重大产业项目签约, 预计总投资额超 400 亿元。展会三日期间,在当地持续高温、体感一度接近 40℃ 的背景下,截至 6 日下午 2 时,大会线下参观人数突破 30 万人次,创历史新高, 较上届增长近一倍;同时,本届大会的猎头参会数量创历史新高。热度空前高涨, "AI+"浪潮席卷千行百业,供需端齐聚大会探讨发展与合作,为国内 AI 技术发 展指明方向,或长效赋能 AI 技术和中下游应用端产业发展。 探索 AI 落地实践,让 AI 真正回归劳动生产力。目前,大模型基础设施建设已 趋于完善,必须产生实际的产业价 ...

事件点评 图 12: 中信三级高股息行业简选（按照股息率 TTM 排名） . | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |---------|--------|-------|--------|---------------|---------------|------------------|--------|---------------|--------|-------|-------|-------|-----------------------------------|-------| | 54 \n52 | | | | | | 中国:制造业PMI % | | | | | | | General Election: Trump vs. Biden | | | 50 | | | | | | | | | | | | | | | | 48 | | | | | | | | | | | | | | | | 46 | | | | | | | | | | | | | | | ...

Investment Rating - The investment rating for the company is maintained at "Buy-A" [1][5] Core Views - The company is expected to achieve a revenue of 6.44 billion yuan in Q2 2024, representing a year-on-year growth of 32.27%. For the first half of 2024, the estimated revenue is 13.13 billion yuan, reflecting a growth of 13.79% [2] - The shift towards behavior intelligence in AI applications is anticipated to shorten the replacement cycle of smartphones, thereby driving performance growth. The global smartphone replacement rate is projected to be 23.5% in 2023, with an average annual replacement volume of 275 million units. A reduction in the replacement cycle by six months could increase this number to 311 million units, adding approximately 36.61 million units annually [2] - The company has established a strong market position as a leading supplier of PCB products for mobile and consumer electronics, which is expected to be a significant driver of future growth as industry conditions improve and new products are introduced [2][3] Financial Data and Valuation - Revenue projections for 2024 to 2026 are 35.15 billion yuan, 39.18 billion yuan, and 43.57 billion yuan, with growth rates of 9.6%, 11.5%, and 11.2% respectively. Net profit attributable to the parent company is projected to be 3.83 billion yuan, 4.44 billion yuan, and 4.94 billion yuan for the same years, with growth rates of 16.6%, 15.8%, and 11.4% respectively [5][6] - The company's P/E ratios for 2024, 2025, and 2026 are projected to be 25.1, 21.7, and 19.5 respectively, indicating a favorable valuation trend as earnings are expected to grow [6]

下 下 事件点评 | --- | --- | |--------------------------------------------------------|-------| | | | | 图 1: 当前制造业 PMI 仍处于收缩区间 . | | | 图 2: 民调数据显示特朗普支持牢更高 | | | 图 3: 市场成交额大幅缩量 . | | | 图 4: MA200 日均线以上个股占比较低 . | | | 图 5: 三线 城市商品房销售较去年同期明显回升 . | | | 图 6: 当前处于盈利上、信用回落阶段 | | | 图 7: 螺纹钢开工牵仍保持回升趋势 . | | | 图 8: 6 月 类 国失业率明显上升 | | | 图 9: 中报业绩预告情况分行业一览（截止 2024/7/9） | | | 图 10: 2023 年全球 eVTOL 市场规模达较上年增长 12.4% . | | | 图 11: RSU 终端市场规模增速近年保持在 10%左右 | | | | | 请务必阅读正文之后的免责条款部分 资料来源:华金证券研究所,wind 本轮市场调整原因为何? 图 2: 民调数据显示特朗普支持率更高 ...

2024 年 07 月 09 日 行业研究●证券研究报告 传媒 行业快报 AI 短剧不断出新,头部平台发布应用产品 投资要点 事件:7 月 8 日,全国首部 AIGC 连续性叙事科幻短剧集《三星堆:未来启示录》 上线抖音,发布第一集成片。主创称该短剧集为全流程 AI 化。 AI 赋能短剧创作,短剧提供新型内容范式。快手公布旗下 AI 产品可灵发布一月 后数据,共超 50 万人申请、已有超 30 万用户使用,生产超 700 万条短视频。 作为全球首个用户可用的真实影像级视频生成大模型,可灵生成的视频具备质量 高、符合物理规律、泛化能力等特点。AI 在娱乐产业的应用已经从简单的自动 化任务发展到内容创造和个性化体验。在短视频生产方面,AI 能够显著提升视 频生产效率,缩减短剧制作的时间和成本。 一站式视频创作平台,AI 提高视频创作效率。随着 AI 生成视频爆发,各种算法 模型和产品应用也不断涌现。达摩院发布一站式 AI 视频创作平台"寻光"实现 生成内容的精准可控。通过辅助用户创作剧本、分镜图,整合工作流以提高创作 效率。通过支持对生成或上传素材的丰富 AI 编辑,提供人物控制、场景控制、 风格迁移、运镜控制、 ...

大家晚上好欢迎参加环境电信组织的分布市光复的正式的解读环境电信的分析师张文成在这个比较特殊的市场环境下各位领导还有时间来听我们唠叨也是非常的感谢今天的话我主要是从几方面对整个的最近的分布市光复相关的政策跟大家解读第一个的话还是要聊一下行业的情况第二个的话我们会从 全国各省市的光伏现状还有收益率来呃来看然后另外的话呢也都得讲一点忽悠的情况吧基本上也就是三大方面的内容呃首先的话呢我们还是要看一看整个的这个光伏的呃情况其实呢不论这个二级市场啊怎么样然后但是整个的这个光伏行业的需求是毋庸置疑的其实 做行业预测的机构也非常的多比如说我们采用了IEA的数据预计的话2030年全球可载生能源占比的话可能达到50%在这个因为它有几种条件在这个制定政策的情形下的话它的新能源装机应该有两倍以上在零排的这样的一个情形上的话可能有三倍所以整体来看的话就是 可再生能源在未来的装机的占比都会持续的提升光伏的话其实是一个非常重要的可再生能源那么现在的话其实光伏在整个的电力结构和能源结构占比已经高但是长期来看的话占比会越来越高也就是说未来再过五到十年光伏的累积的需求还有可能有几个T所以未来的整个的光伏的需求是毋庸置疑的 那么我们呢就看一下近期 ...

食品饮料 行业周报 消费税改革预期升温,短期白酒或影响有限 投资要点 行情回顾:上周食品饮料(申万)行业下跌 1.66%,在 31 个子行业中排名第 23 位,跑输上证综指 1.07pct,跑输创业板指 0.005pct。二级(申万)子板块对比, 上周各板块均有不同程度下跌,食品加工跌幅最小,下跌 0.41%,非白酒跌幅 最大,下跌 3.86%。三级子行业中肉制品跌幅最小,下跌 0.09%,啤酒表现最 差,下跌 4.78%。 上周大事: (1)消费税改革预期升温,短期白酒或影响有限 消费税改革预期升温。据财联社,6 月 25 日,审计署受国务院委托,向十四届 全国人大常委会第十次会议作了《国务院关于 2023 年度中央预算执行和其他财 政收支的审计工作报告》,报告提出谋划新一轮财税体制改革,完善中央与地方 财政事权和支出责任划分。在我国四大税种(增值税、企业所得税、消费税、个 人所得税)中,消费税尚未实现央地共享,有望成为重点改革方向。 扩大征收范围、后移征收环节、稳步下划地方或为消费税改革三大方向。1)扩 大征收范围:随着居民消费结构升级,消费税现有征收种类有待进一步调整优化, 部分高档消费品、服务或消费行 ...