机械行业：专用设备有望受益于人 民币升值 人民币升值期间激光设备、锂电设备、半导体设备和光伏加工设备专用设备板 块涨幅较大。回顾 2017 年 1 月 4 日至 2018 年 2 月 8 日和 2020 年 5 月 29 日 至 2022 年 3 月 1 日人民币升值期间机械设备细分板块行情，在两个区间均实 现大幅上涨的板块为激光设备、锂电设备、半导体设备和光伏加工设备专用设 备板块。与此同时，在人民币升值期间，上述四板块扣非归母净利润亦实现较 大增长。站在当前时点，上述细分板块估值分位数处于低位，同花顺 2024 年 度预测 PEG 均小于 1，估值具有吸引力，后续如果人民币持续升值，有望迎 估值修复。回顾上两轮激光设备、锂电设备、半导体设备和光伏加工设备上涨 驱动因素，主要有以下三个因素： 抗通胀属性较强。人民币升值期间通常伴随通胀回升，例如2017年 2月至2018 年 2 月 CPI 当月同比从 0.8%回升至 2.9%；2020 年 11 月至 2022 年 9 月 CPI 当月同比从-0.5%回升至 2.8%。激光设备、锂电设备、半导体设备和光伏加工 设备均为专用设备，定制化程度较高，具备一定的议 ...

行 业 研 究 银行业跟踪：央行坚持稳健的货币政 策，政策重心向"促消费"倾斜 | --- | |-----------------------------| | | | 2024 年 8 月 5 日 | | 看好/维持 | | 银行 行业报告 | 周观点 未来 3-6 个月行业大事： 8 月中下旬：上市银行披露半年报 资料来源：公司公告，东兴证券研究所 上周，年中政治局会议召开，定调下半年政策基调。此后，央行召开下半年工 作会议，定调下半年工作重点。主要包括：（1）继续实施稳健的货币政策，政 策重心向惠民生、促消费倾斜。加大金融对实体经济的支持力度，把着力点更 多转向惠民生、促消费。综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕， 保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。推动 社会综合融资成本稳中有降。强化预期引导，保持人民币汇率在合理均衡水平 上的基本稳定，坚决防范汇率超调风险。（2）持续防范化解重点领域金融风险。 扎实做好金融支持融资平台债务风险化解。防范化解房地产金融风险，落实好 3000 亿元保障性住房再贷款政策，促进加快建立租购并举的住房制度。推动 建立权责对等、激励相容的风 ...

东 兴 晨 报 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 分析师推荐 【东兴电力设备及新能源】2024 年锂电板块中期策略：基本面有望迎来改善， 关注出海与固态电池应用进程（20240805） 展望全年，当前板块核心问题仍在于供给过剩，短期内基本面仍处于筑底阶 段，经过供不应求-产能扩张-供过于求等阶段的演绎，叠加再融资政策收紧 资金端压力进一步提升，目前行业尾部出清阶段持续，我们认为板块供需格 局有望迎来边际改善，盈利能力弹性或将有所提升，板块基本面有望迎来拐 点，我们看好业绩见底企稳后回归的机遇。 1、电池环节： 动力电池出海提速：我们认为出海依旧是行业发展主旋律，中国企业相较日 韩竞争对手在成本、技术及生产经验等维度具有较强优势，盈利能力表现更 稳健，目前政策端业务拓展限制整体可控，基于我国锂电产业链完备发展布 局与先发优势，全球市占率长期有望延续提升趋势，从企业盈利角度，海外 市场超额收益为破局内卷的关键突破口，海外布局具有先发优势的龙头企业 有望重归利润增长通道。建议关注欧美已有产能投产、美国本土电池材料/ 电芯产能建成在即的国轩高科，同时全球龙头地位稳固、欧美市场布局领先 的宁德时代，以及联合三大商 ...

房地产20240805: 新房成交弱于二 手房，郑州配售型保障房公开配售 2024 年 8 月 5 日 看好/维持 房地产 行业报告 近 5 个交易日 A 股地产板块表现强于大盘、H 股地产板块表现弱于大盘。 A 股房地产指数(801180.SL)近 5 个交易日累计涨幅为 1.32%，中证 A 股指数 (930903.CSI)近 5 个交易日累计涨幅为 0.73%。A 股房地产板块近 5 个交易日 累计涨幅最高的 5 家公司为空港股份(31.3%)、亚通股份(25.7%)、珠江股份 (21.2%)、大名城(18.1%)、福星股份(15.4%)。 H 股恒生地产及物业管理指数(HSPDM.HK)近 5 个交易日累计涨幅为-3.37%， H 股恒生指数(HSI.HK)近 5 个交易日累计涨幅为-0.45%。H 股房地产板块近 5 个交易日累计涨幅最高的5家公司为弘阳地产(18.2%)、易居企业控股(17.8%)、 国瑞健康(9.1%)、金科服务(8.4%)、佳兆业集团(4.5%)。 1/1~8/3，新房销售维持低位，二手房成交降幅明显收窄。 25 城商品房年内累计销售面积(1/1~8/3)同比增速为-25.4% ...

传媒互联网&通信行业：中天科技海 缆中标江苏国信大丰风电项目，润 建股份拟投资欧洲及东南亚项目 2024 年 8 月 5 日 看好/维持 通信 行业报告 周观点： 基站上星是星地一体融合组网发展方向。3GPP R15 明确支持卫星 接入作为 5G 系统需求。5G 与卫星接入兼容发展实现星地一体融合 组网，目前有三种模式：（1）卫星回传，卫星作为回传网连接基站 和核心网；（2）透明模式，卫星只做频率转换、数据信令透传；（3） 再生模式，基站上星，NR 空口信号星上产生。近几年手机直连卫 星成为卫星互联网重大创新和迭代演进方向，为商业航天带来大规 模 C 端用户和多样化应用场景。因此，再生模式成为当前主流技术 路线，透明模式作为辅助路线。基站上星模式下，卫星既具备基本 的射频收发功能外，还可以解调基带信息，具有星间路由、接入控 制和无线资源管理等功能。根据基站上星构成，可以分为全部基站 上星、基站+核心网上星、RRU+DU 上星等多种模式。 走势概览: 本周（2024.7.29-2024.8.2），传媒（申万）指数上涨 1.92%，通信 （申万）指数下跌 0.12%，上证指数上涨 0.50%，创业板指数下跌 1. ...

首 席 观 点 DONGXING SECURITIES 首席周观点：2024 年第 31 周2024 年 8 月 2 日 首席观点 周度观点 刘航 | 东兴证券电子行业首席分析师 S1480522060001，021-25102909，liuhang-yjs@dxzq.net.cn 电子行业：借鉴日韩"产、官、学"成功经验，给大基金三期投资带来哪些启示？ 大基金三期相对于此前两期，有何不同？2024 年 5 月 24 日国家集成电路产业投资基金三 期（简称"大基金三期"）成立，注册资本为 3440 亿元，支持人工智能芯片、先进半导体设备 和半导体材料等领域的发展。与大基金一期和二期相比，大基金三期在注册资本有了显著提 升。为了更好地适应集成电路产业的特点，大基金三期在投资期限上进行了显著调整，将存 续期限延长至 15 年。大基金二期相比于一期基金，在投资领域上更加多元化，重点解决行 业卡脖子问题。通过支持龙头公司 和提高国产替代化率，大基金二期有力推动了中国集成 电路产业的自主创新和高质量发展。随着大基金三期的成立，投资领域将进一步拓宽，增加 对半导体产业链卡脖子环节的支持的同时，AI 相关芯片、算力芯片等或 ...

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石油石化行业：原油现货价格继续 抬升，美国原油库存总量减少 2024 年 8 月 2 日 看好/维持 石油石化 行业报告 原油现货价格环比上月继续抬升。截至 7 月 18 日，WTI、Brent、ESPO 原油 现货价格分别为 85.08 美元/桶、82.85 美元/桶、79.25 美元/桶，环比上月涨 3.93%、0.99%、0.76%。7 月，OPEC 原油现货价格为 85.24 美元/桶，环比 上涨 1.99 美元/桶，涨幅为 2.39%。中国原油现货月度均价（南海）为 77.46 美元/桶，环比上升 3.24%，中国原油现货月度均价（胜利）为 85.65 美元/桶， 环比上升 3.27%。 供需和库存：OPEC 原油产量减少。美国，炼油厂原油产量增加；原油库存总 量减少,可运营产能利用率下跌。国内，山东地炼厂周平均开工率降低。6 月， OPEC 原油产量达 26566 千桶/天，环比上月跌 0.30%；美国炼油厂原油产量 为 17.18 百万桶/天，环比增加 0.82%。美国，截至 7 月 19 日，原油库存总量 为 810897 千桶，环比上月下跌 21996 千桶，跌幅为 2.64%；可运营周平均 ...

石油石化行业：国内 LNG 出厂价涨， 欧洲进口天然气量增 2024 年 8 月 5 日 看好/维持 石油石化 行业报告 未来 3-6 个月行业大事： 无 行业基本资料 占比% 股票家数 65 1.42% 行业市值(亿元) 38227.16 4.73% 流通市值(亿元) 33153.16 5.12% 行业平均市盈率 11.17 / 行业指数走势图 石油石化 沪深300 -29.9% -20.3% -10.7% -1.0% 8.6% 18.2% 8/2 11/1 1/31 5/1 7/31 资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所 分析师：莫文娟 010-66555574 mowj@dxzq.net.cn 执业证书编号： S1480524070001 天然气—价格：国内 LNG 出厂价格月环比上涨，英美加天然气期 货价格月环比均下跌。截至 7 月 18 日，国内 LNG 出厂价格为 4623 元/吨，环比上月涨 5.24%；英美加天然气期货价格环比上月分别跌 6.63%、27.76%、4.25%。 供需和库存：中国天然气 6 月产量环比上月涨幅明显，欧美天然气 库存量月环比上月均显著上涨。6 月，中国天然气单月产量 ...

东 兴 晨 报 东兴晨报 P1 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 | --- | --- | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|---------------------------|-----------------------------------|-------------------| | 分析师推荐 \n【东兴宏观】经济进入中后期，降息延迟衰退—— 2024 年海外经济半年度展 | A 股港股市场 \n指数名称 | 2024 年 8 月 2 \n收盘价 | 日星期五 \n涨跌 % | | 望（ 20240802） | 上证指数 | 2,905.34 | -0.92 | | 美国下半年为传统消费旺季，衰退概率不大。消费进入旺季，仍将继续支撑 | 深证成指 | 8,553.55 | -1.38 | | 经济。银行 ...