证 券 研 究 报 告 1 | --- | --- | --- | |-------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

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证 券 研 究 报 告 | --- | --- | |---------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

| --- | --- | |------------|--------------| | | | | 目标价： | 15.75 港元 | | 现 价： | 9.57 港元 | | 预计升幅 : | 64.5% | 富威投资有限公司（66.12%） | --- | --- | --- | |-------------------------|-----------------|--------| | | 人民币百万元 | 2022A | | | 营业额 | | | 研究部 | 同比增长 (%) | 22.56% | | 姓名：林兴秋 | 净利润 | | | SFC ： BLM040 | 同比增长 (%) | 36.08% | | 电话： 0755-21519193 | 每股盈利 (元) | 0.87 | | Email:linxq@gyzq.com.hk | PE@9.57HKD | | | | 数据来源： wind | | ➢ 受医药行业环境影响，业绩短暂承压： 神威药业（2877.HK） 2024-12-27 星期五 主要股东 神威药业（2877.HK）-首发报告-20201126 神威药业（2877.H ...

证 券 研 究 报 告 石药集团（1093.HK） 2024-12-27 星期五 | --- | --- | |------------|-------------| | | | | 目标价： | 8.35 港元 | | 现 价： | 4.80 港元 | | 预计升幅 : | 73% | | --- | --- | --- | |--------------------------------|---------------|-------| | 重要数据 | | 报近 | | 日期 | 2024-12-24 | | | 收盘价（港元） | 4.80 | | | 总股本（亿股） | 116 | | | 总市值（亿港元） | 559 | | | 净资产（亿元） | 350 | ➢ | | 总资产（亿元） | 463 | 2024 | | 52 周高低（港元） | 7.62/4.33 | | | 每股净资产（元） | 2.79 | | | 数据来源： Wind 、国元证券经纪 | ( 香港 ) 整理 | | 主要股东 鼎大集团有限公司（10.25%） 联诚控股有限公司（7.97%） 共成国际有限公司（6.13%） ...

投资要点 | --- | --- | --- | --- | |---------|-------------|-------|-------| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | MO | Holding Ltd | | | | | | | | | SAIF IV | | | | | Qiming | Venture | | | 公司 Q3 实现营收 8.45 亿元，同比降低 17.32%；净亏损同比降低 96.8%至 900 万元；毛利率由 2023 年同期的 53.7%提高至 63.9%，达到历史新高。 分业务来看，Q3 三大业务营收均出现下滑。其中广告营销服务实现收入 2.57 亿元，同比下降 32.9%；付费会员实现收入 4.59 亿元，同比下降 1.71%； 职业培训实现收入 1.05 亿元，同比下降 27.59%。分析其原因，营销服务 收入的减少主要由于公司持续优化广告服务产品供给，将提高利润率作为 战略核心，减少了效率低的广告接口；付费会员收入的小幅下降主要是由 于推广激励活动使得付费会员 ARPU 下降； ...

一般声明 特别声明 国元国际控股有限公司 香港中环康乐广场 8 号交易广场三期 17 楼 电话：(852)37696888 传真：(852)37696999 服务热线：400-888-1313 公司网址：http://www.gyzq.com.hk 证 券 研 究 报 告 请务必阅读免责条款 | --- | --- | |---------------------------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

亿胜生物科技（1061.HK） 2024-12-24 星期二 主要股东 更新报告：亿胜生物科技（1061.HK）- 20210316 、公司年报、国元证券经纪（香港）整理 公司 24 年中期综合营收 8.12 亿港元，较去年同期减少 9.8%。眼科业 较去年同期减少 1.6%；外科业务较去年同期减少 15.8%。公司期内溢利 为 1.57 亿港元，较去年同期减少 7.3%。主要原因是由于医疗行业监管 政策的收紧，导致市场环境不利。 ➢ 贝伐珠单抗研发推进加快 2022 2023 2024E 2025E 2026E 1637.66 1318.00 1706.56 1682.00 1823.00 1982.00 -19.52% 29.48% -1.44% 8.38% 8.72% 345.98 225.75 275.00 264.93 284.58 304.20 -34.75% 21.82% -3.66% 7.41% 6.90% 17.13% 17.13% 16.11% 15.75% 15.61% 0.40 0.49 0.47 0.50 0.54 4.83 7.42 6.08 6.31 5.88 5.50 报告正文 ...

证 券 研 究 报 告 昆仑能源（0135.HK） 2024-12-24 星期二 | --- | |------------| | | | | | 目标价： | | 现 价： | | 预计升幅 : | 2024H1，公司 LNG 加工与储运业务实现收入人民币 56.62 亿元，同比增 长 9.14%；除所得税前溢利人民币 16.48 亿元，同比增长 22.89%。其中 LNG 工厂税前盈利 0.35 亿元，实现历史性扭亏。上半年公司 14 座持续 运行工厂平均生产负荷率为 58.4%，同比提升 19.5 个百分点。实现自产 自销 4.66 亿立方米，实现委托加工量 13.07 亿立方米，同比分别增长 11.48%及 92.49%。公司目标全年 LNG 接收站负荷率达到 90%，预期 LNG 产业链整体盈利趋势向好。 公司公布 2023-2025 年的三年股息分派计划，年度派息比例将逐步提升 至 45%；2024H1 公司首次派发中期股息 16.41 分，派息比例为 43%。公 司盈利稳定增长，未来派息具备较大提升空间，中长期投资价值显现。 我们更新公司目标价 10.6 港元，相当于 2024 年和 2025 ...

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