证 券 研 究 报 告 | --- | --- | |-----------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------| | 即时点评 | 天然气售气量强劲增长，积极扩充风资源储备 | | 新天绿色能源（ 0956 HK ） | 2024-08-29 星期四 | | | 事件： | | | 截至 2024 年 6 月 30 日止六个月， 公司营业收入为人民币 121.37 亿元， | | | 较去年同期增长 20.8% ；归属于上市公司股东的净利润为人民币 14.30 | | | 亿元，较去年同期下降 0.62% ；及基本每股收益为人民币 0.34 元。 | | 相关报告 | 点评观点： | | | ➢ 上半年天然气业务盈利表现良好： | | | 上半年，公司实现净利润 16.82 亿元，同比下降 1.89% ；其中天然气 | | | 业务实现净利润 4.49 亿元，同比增长 44.98% ；新能源业务实现净利 | | | 润 11.64 亿元 ...

| --- | --- | |-------------------------|-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | 即时点评 | 核心产品 IMM01 数据优秀，创新药管线储备丰富 | | 宜明昂科-B（1541.HK） | 2024-08-27 星期二 | | | 事件： | | | 公司公布半年业绩，截至 2024 年 6 月 30 日半年度亏损同比缩窄， | | | 录得股东应占亏损 1.66 亿元，上年同期亏损 1.71 亿元；总营收 7.7 | | | 万元，同比减少 10.47%；每股净资产为 1.6042 元。 | | | 点评观点： | | | ➢ 研发效率提升： | | 相关报告 | 公司是全球少数能够对先天性免疫和适应性免疫系统进行系统性利用的生物技术公司之一。公司 24 年中期研发开支减少，主要因为 1) | | | 临床试验开支减少人民币 11.7 百万元，由于节约 ...

证 券 研 究 报 告 康臣药业（1681.HK） 2024-08-22 星期四 | --- | --- | |------------|-------------| | | | | 目标价： | 8.67 港元 | | 现 价： | 5.90 港元 | | 预计升幅 : | 47% | | --- | --- | |--------------------------------------------|------------| | | | | 日期 | 2024-08-22 | | 收盘价（港元） | 5.90 | | 总股本（亿股） | 8.12 | | 总市值（亿港元） | 50 | | 净资产（亿元） | 39.9 | | 总资产（亿元） | 55 | | 52 周高低（港元） | 7.16/4.31 | | 每股净资产（元） | 4.47 | | 数据来源： Wind 、国元证券经纪（香港）整理 | | 主要股东 中成发展有限公司 24.35% Double Grace International Limited 15.85% Guidoz Limited 13.58% ➢ 聚焦肾科及影像，研发 ...

业绩点评 业绩点评 中期业绩低于预期，派息稳定 中石化冠德（0934.HK） 2024-08-22 星期四 主要财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------|--------|--------|--------|--------|--------| | 关键指标 | 2020A | 2021A | 2022A | 2023A | 2024H1 | | 营业总收入(百万港元) | 601 | 637 | 616 | 610 | 331 | | 增长率(%) | - | 6% | -3% | -1% | - | | 归母净利润(百万港元) | | | | | | | 增长率(%) | - | -54% | -59% | 199% | - | | EPS（港元） | 0.9259 | 0.4225 | 0.1749 | 0.5223 | 0.2757 | | 每股股息（港元） | 0.2 | 0.2 | 0.2 | 0.25 | 0.1 | | 盈利派息比率 | 22% | 47% | 114% | 48% | 36% | 数据 ...

即时点评 垃圾焚烧发电存量项目运营稳健 粤丰环保（1381 HK） 2024-08-22 星期四 事件： 公司公告 2024 年上半年业绩，截至 2024 年 6 月 30 日止六个月，集 团收入为 21.304 亿港元，同比减少 28.5%。售电及垃圾处理的收入为 18.191 亿港元，同比增加 4.8%。毛利率为 48.5%。经营利润为 7.957 亿港元。EBITDA 利润率为 62.0%。公司权益持有人应占利润为 4.450 亿港元，同比减少 27.08%。每股基本盈利为 18.3 港仙，经营活动所 相关报告 得现金净额达 6.131 亿港元。 点评观点： ➢ 公司转型成为综合智能城市管理服务提供商： 垃圾焚烧发电业务进入成熟发展阶段，公司转型成为综合智能城市管 理服务提供商。总收入下跌主要由于集团去年仍有建设收入，但该等 项目于去年已投产，期内没有新建项目而不再产生建设收入所致。 ➢ 持续拓展环卫业务，加大协同效应： 2024 年 3 月，公司正式承接了为期 10 年的香港废物转运站合同；并 首次中标垃圾发电项目所在地外的安徽省城市管家服务项目，服务期 限 25 年，合同总额约 18 亿元；中标农村 ...

即时点评 毛利率改善，自有品牌(APV)营收贡献增长 思摩尔国际(6969.HK) 2024-08-21 星期三 事件： 思摩尔国际公布 2024 年中期业绩，公司营收 50.37 亿元人民币，同比 下降 1.7%；毛利为 19.15 亿元人民币，同比增长 3.2%；净利润为 6.83 亿元人民币，同比下降 4.8%。 点评： 自有品牌(APV)贡献增长，毛利率改善： 相关报告 公司自有品牌业务占比上升，报告期收入 11.2 亿元人民币，同比上升 71.9%。其中，欧洲及其他市场上涨较快，同比上升 88%，美国市场同 比上升 20.6%，主要得益于公司全面推行数字化的管理，直达消费者 快速反映市场的需求。公司持续进行成本管理，24H1 公司分销及销售、 行政、研发费用率分别为 7.4%、6.7%、15.1%，同比+3.3pp、-2.4pp、 +3.1pp。分销及销售费用上升主要系公司增加本地化推广和新产品推 广所致；研发费用上升主要系公司加大雾化医疗和加热不燃烧产品的 投入所致。 面向企业客户(ODM)板块有待恢复： 公司面向企业客户报告期收入 39.2 亿元人民币，其中欧洲市场收入同 比下降 16%，美国市 ...

ep 时点 评 7 月骨专家热烈良好，水电大幅落长 中国电力（2380 HK） 2024-08-19 圣期一 李件： 公司公告，基于初步统计，本公司及其附属公司手 2024 年 7 月的合 并总鲁电宣为 12, 243, 061 兆瓦时，较去年同期增加 29, 22%；荷 2024 年首 7 个月的合并总售电量为 76, 587, 215 兆瓦时，较去年同期增加 32. 65%。公司手 2024 年 7 月及栽至 2024 年 7 月 31 日止七个月的总 售电量，技发电厂类型列示如下： 主要财务指标 相关报告 全資擁有或控股 2024 年的發現實 7 月 水力發電2,693,092 風力發電2,221,998 光伏發電2,277,473 燃煤發電4,687,710 天然氣發電230,047 132,741環保發電 合計12,243,061 主要聯督公司或 2024 年 合落公司的發電廠 7 月 風力發電 139,511 光伏發電 22,498 燃煤發電 3,506,180 合計 3,668,189 信電量（兆瓦時） 2024 年2023 年2023 年 同比變化同比變化 7 月首七個月 905,415197 ...

证 券 研 究 报 告 业绩点评 城燃业务稳健，绿色能源成为公司业务增长的新亮点 业绩点评 中华煤气（0003.HK） 2024-08-16 星期五 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------|-------|-------|-------|------------------------------------|--------| | 主要财务指标 | | | | | | | 关键指标 | 2020A | 2021A | 2022A | 2023A | 2024H1 | | 营业总收入 ( 百万港元 ) | | | | 40,927 53,564 60,953 56,971 27,496 | | | 增长率 (%) | | 31% | 14% | -7% | -1.15 | | 归母净利润 ( 百万港元 ) | | | | 6,007 5,017 5,248 6,070 3,040 | | | 增长率 (%) | | -16% | 5% | 16% | 63.2 | | EPS （港元） | 0.32 | 0.27 | 0 ...

业绩点评 可再生能源业务强功增长 业绩点评 港华智慧能源（1083.HK） 2024-08-15 星期四 主要财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------|--------|--------|--------|--------| | 关键指标 | 2020A | 2021A | 2022A | 2023A | | 营业总收入(百万港元) | 12,826 | 17,125 | 20,073 | 19,842 | | 增长率(%) | -0.76 | 33.52 | 17.21 | -1.15 | | 归母净利润(百万港元) | 1,447 | 1,253 | 965 | 1,575 | | 增长率(%) | 10.6 | -13.4 | -23.01 | 63.2 | | EPS（港元） | 0.4956 | 0.4153 | 0.3017 | 0.4774 | | ROE(摊薄)(%) | 6.98 | 5.47 | 4.49 | 6.89 | | PE | 7.06 | 16.33 | 12.99 | 6.81 | 数据来源：Wi ...

证 券 研 究 报 告 | --- | --- | |----------------------------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ ...