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计算机:鸿蒙点评-鸿蒙PC即将到来,2025迎关键窗口期
浙商证券· 2024-12-23 05:23
证券研究报告 | 行业点评 | 计算机 | --- | --- | |-------------------------------------------------------|------------------------------------------| | | | | 计算机 | 报告日期: 2024 年 12 月 23 日 | | 鸿蒙 PC 即将到来, 2025 迎关键窗口期 ——鸿蒙点评 | | 投资要点 ❑ 鸿蒙 PC 即将来临 根据余承东介绍,目前的华为 PC 或将是最后一批搭载 Windows 的笔记本,后 续或将迎来搭载鸿蒙系统的 PC。目前华为 MatePad Pro 13.2 英寸可搭载键盘,实 现 PC 级专业生产力。在鸿蒙开发者社区,基于键鼠交互的应用开发指南已经上 线,或为鸿蒙 PC 的到来做铺垫。 ❑ 中美科技博弈存在加剧风险,自主可控迫在眉睫 2025 年,美国总统特朗普上台。特朗普在上一个任期内对中国企业施行技术封锁, 将众多中国科技企业列入 "实体清单"。此次特朗普上台后,中美在科技领域的 博弈有加剧的风险,基础软硬件自主可控迫在眉睫。操作系统作为基础软件支撑 ...
主动量化周报:双线作战:配置看消费,交易在科创
浙商证券· 2024-12-22 12:23
核心观点 ❑ 为什么机会在两头,消费加科创? 证券研究报告 | 金融工程点评 战》 2024.12.08 略》 2024.12.04 | --- | |-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | | 1 本周观点 . | | 2 每周模块化核心观点 | | 2.1 资产配置模块 | | 2.2 行业基本面高频观察 | | 2.3 AI 行业配置组合 | | 2.4 热点基金追踪 . | | 3 择时 . | | 3.1 价格分段体系 . | | 3.2 宏观经济预测 . | | 3.3 微观市场结构择时 . | | 4 行业监测 . | | 4.1 分析师行业景气预期……………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………… ...
人工智能行业点评报告:OpenAI 12天直播发布活动落幕,大模型及应用均实现大幅迭代
浙商证券· 2024-12-22 10:23
证券研究报告 | 行业点评 | 计算机 ❑ 建议关注标的 1、AI 技术迭代不及预期的风险;2、AI 商业化产品发布不及预期;3、政策不确 定性带来的风险;4、下游市场不确定性带来的风险; 行业点评 以报告日后的 6 个月内,行业指数相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准,定义如下: 1.看 好 :行业指数相对于沪深 300 指数表现+10%以上; 2.中 性 :行业指数相对于沪深 300 指数表现-10%~+10%以上; 3.看 淡 :行业指数相对于沪深 300 指数表现-10%以下。 我们在此提醒您,不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系,表示投资的相对比 重。 建议:投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况,比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者 不应仅仅依靠投资评级来推断结论。 上海总部地址:杨高南路 729 号陆家嘴世纪金融广场 1 号楼 25 层 北京地址:北京市东城区朝阳门北大街 8 号富华大厦 E 座 4 层 深圳地址:广东省深圳市福田区广电金融中心 33 层 上海总部邮政编码:200127 上海总部电话:(8621) 80108518 上海总 ...
医药生物周跟踪:第十批国采之后,变与不变?
浙商证券· 2024-12-22 06:23
| --- | --- | |----------------------------|------------------------------------------| | 医药生物 | 报告日期: 2024 年 12 月 21 日 | | 第十批国采之后,变与不变? | | 投资要点 ❑ 周思考:第十批国采之后,变与不变? 从 2018 年"4+7 集采"落地,到 2024 年第十批集采开标,七年时间,尽管经历 十批十一轮集采,品种范围持续扩大、规则持续完善,我们发现投资者对于集采 对仿制药产业的影响依然存在比较大的疑惑,这些疑惑包括仿制药和原研药的可 替代性、原研药的可及性、品种的降幅等等,我们认为这也显示了市场对于集采 本身的药价发现功能定位(起码是一部分)、对产业创新升级的引导、十批集采 后产业周期节奏影响等等方面依然存在一些认知误区,到底集采后行业&公司基 本面发生哪些变化?如何把握仿制药板块的投资主线?我们希望通过本次研究跟 您呈现。 ➢ 行业:集采后周期,格局有望加速重塑 ①市场:市场规模略缩。根据中国医药工业信息中心统计,自国家集采全面执行 以来,我国化学仿制药市场进入持续的调整周期,在 ...
豆包概念对宽基、风格、行业、ETF的影响:哪些ETF的“豆包AI”含量更高?
浙商证券· 2024-12-22 06:23
——豆包概念对宽基、风格、行业、ETF 的影响 近期 AI 事件催化较为密集,豆包主题热度高。OpenAI 自 12 月 5 日起启动为期 12 个工作日的特别活动,且连续推出一系列创新成果。12 月 11 日,豆包电脑版 正式上线视频生成功能,为创作者提供新的表达方式,推动 AI 应用落地。随后, AI 应用题材表现活跃,抖音豆包、量子技术等概念走强,豆包概念股成为市场新 热点。9 月 20 日至 12 月 20 日,Wind 抖音豆包指数(8841192.WI)累计涨幅高达 98.8%。量子位智库数据显示,11 月日均有 80 万新用户下载豆包,单日活跃用户 近 900 万,位居 AI 应用全球第二、国内第一。考虑到当前市场处于震荡调整阶 段,而经济会议后宽松预期升温,以主题热点为代表的结构性行情有望继续演绎, 豆包等 AI 应用相关概念或具较强弹性。 ❑ 风险提示 分析师:王大霁 执业证书号:S1230524060002 wangdaji@stocke.com.cn 2 《主题策略:量子计算》 2024.12.16 3 风险提示 . 表 1: 图表目录 中信二级行业"豆包 AI" 含量排序 市场评论 考 ...
医药政策跟踪第4期:从他山之石,看商保突围
浙商证券· 2024-12-22 05:23
• 以美国为鉴,政府指导、补贴或成为助推商保发展的重要动力。虽然美国与中国医疗保障体制不同且经济水平与 医疗消费能力差异较大,但其成熟的个人商保消费市场背后的核心推动因素对展望国内以个人支付为主的商保发 展有借鉴意义。我们认为未来国内商保保障范围的提升必将伴随保费支出的提升,政府除了在其中起到的增信推 广作用之外,在其中对供给方(商保机构、诊疗机构、产品服务方)的补贴以及对需方的补贴(个人税收优惠) 等也是核心影响因素。 • 政策跟踪方向:"商保进院"是关键的第一步,关注上海及全国医院的支付、结算系统升级落地相关情况、给予 院端系统升级相关政府补贴、DRG支付与商保支付的协同方案等。 26 4.5 投资建议 • 具体领域上,我们看好直接受益商保渠道放量的产品以及受益于商保发展新业态的公司: • ①看好创新药商业化加速背景下盈利能力持续改善、国际化竞争力得到验证的创新药龙头企业。及对定价较高的 新技术创新药,如CAR-T、基因治疗等药物在未来商保政策持续落地下的助推放量。推荐:贝达药业,荣昌生物, 科伦药业,迪哲医药,康方生物,泽璟制药,先声药业,复星医药、科济药业、智翔金泰等。 • ②医保尚未覆盖或覆盖后自付 ...
食饮行业周报(2024年12月第3期):五粮液定调2025,关注微信小店送礼概念
浙商证券· 2024-12-22 02:23
行业周报 6 风险提示 股票投资评级说明 法律声明及风险提示 http://www.stocke.com.cn 16/16 请务必阅读正文之后的免责条款部分 | --- | --- | --- | |--------|------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | | | | | 图 1: | 本周各板块涨幅. | | | 图 2: | 本周食品饮料行业子板块涨跌幅 | | | 图 3: | 白酒、啤酒、葡萄酒、黄酒板块估值情况(单位,倍) | | | 图 4: | 本周主要酒企 PE(TM) 情况一览(单位,倍) … | | | 图 5: | 贵州茅台批价走势(单位,元/瓶) | | | 图 6: | 五粮液批价走势(单位,元/瓶). | | | 图 7: | 洋河梦之蓝(M3)批价走势(单位,元/瓶)… | | | 图 8: | 白酒月废产量及同比增速走势(万千升,%) . | | | 图 9: | Liv-ex100 红酒指数 ...
滔搏点评报告:库存健康为先,期待新财年业绩弹性
浙商证券· 2024-12-20 00:23
投资要点 | --- | --- | |----------------------------------|------------------------------------------| | 滔搏 (06110) | 报告日期: 2024 年 12 月 19 日 | | 库存健康为先,期待新财年业绩弹性 | | | ——滔搏点评报告 | | ❑ Q3 销售金额同比降幅 较上半财年略有收窄,库存健康化仍是第一课题: FY2025Q3(即 2024/9/1-2024/11/30 期间)公司零售及批发业务的总销售金额同 比有中单位数下滑,而此前在 2024/3/1-5/31、6/1-8/30 两个季度零售及批发业务 总销售金额同比分别有中单位数和 10%-20%低段的下滑,由此公司上半财年收 入同比下滑 7.9%至 130.5 亿元,三季度降幅较上半财年有小幅度收窄,其中预 计电商表现好于线下,直营表现好于加盟,但由于春节提前,致双十一、双十 二、年货节等大促时间亦较上一年提前,因此折扣和库销比同比暂未改善,年内 公司仍将以库存健康化为首要经营目标,期待年末看到库存水平优化。 ❑ 直营继续推进渠道优化、门 ...
招聘行业2024年11月专题报告:招聘淡季环比改善持续筑底,确定性拐点仍待观察
浙商证券· 2024-12-19 14:23
证券研究报告 | 行业专题 | 专业服务 | --- | --- | |----------------------------------------------|------------------------------------------| | 专业服务 | 报告日期: 2024 年 12 月 19 日 | | 招聘淡季环比改善持续筑底,确定性拐点仍待观察 | | 投资要点 ❑ 11 月传统招聘淡季,后续就业市场景气程度仍待观察。 2024 年 11 月城镇调查失业率 5.0%,环比持平;11 月制造业/服务业 PMI 从业人 员指标分别为 48.2%/46.2%,环比-0.2/-0.2pct。我们选取 BOSS 直聘、智联招聘、 前程无忧、猎聘四家主流在线招聘平台为样本,2024 年 11 月在招总职位数同比 下降 5.7%,降幅较 10 月收窄 5.3pct,一般认为 11 月为企业招聘淡季(10 月后应 届招聘季基本结束),我们认为 11 月降幅收窄可能标志着招聘行业持续筑底,确 定性拐点仍待观察。 ❑ 分行业看招聘端:2024 年 11 月环比增长的行业数增加。 根据 BOSS 直聘小程序 ...
农林牧渔:2024年中央农村工作会议点评-顶层设计加强,科技成果落地
浙商证券· 2024-12-19 05:23
证券研究报告 | 行业点评 | 农林牧渔 | --- | --- | |----------------------------|------------------------------------------| | 农林牧渔 | 报告日期: 2024 年 12 月 19 日 | | 顶层设计加强,科技成果落地 | | 投资要点 ❑ 据新华社,中央农村工作会议 12 月 17 日至 18 日在北京召开。会议落实中央经 济工作会议精神,分析当前"三农"工作面临的形势和挑战,部署 2025 年"三农" 工作。会议提到要坚决扛牢保障国家粮食安全重任;深入推进粮油作物大面积单 产提升行动;要加快科技成果大面积推广应用。 ❑ 大国博弈下,国家粮食安全再次着重强调。 本次会议中提到"要坚决扛牢保障国家粮食安全重任,持续增强粮食等重要农产 品供给保障能力,稳定粮食播种面积,深入推进粮油作物大面积单产提升行动, 加强农业防灾减灾能力建设,确保粮食稳产丰产。" 历史上中美贸易摩擦、俄乌 冲突等都在一定时期内对全球粮食贸易及价格产生了影响,进而传导至国内主要 农产品价格大幅波动。但贸易格局的变化不是一朝一夕可以完成的,我国在 ...