证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 公司点评报告 [Table_StockAndRank] 浙江自然(605080) | 投资评级 | 无评级 | | --- | --- | | 上次评级 | 无评级 | [Table_Author] 姜文镪 新消费行业首席分析师 执业编号：S1500524120004 邮箱：jiangwenqiang@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B 座 邮编：100031 盈利预测：我们预计 2025-2027 年公司归母净利润分别为 2.9、3.8、4.9 亿 元，对应 PE 估值分别为 12.8X、9.6X、7.5X。 风险因素：海外需求复苏不及预期，原材料&汇率波动，关税纷争加剧。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 [Table_Title] 浙江自然：产品结构多元，海外基地步入战略 收获期 [Table_ReportDate] 2025 年 05 月 05 日 [Table_S 事件：公司发布 um ...

美容护理/个护用品 2025Q1 净利润高增，消费品业务延续强劲品牌势能 2025 年 05 月 05 日 投资评级：买入（维持） | 日期 | 2025/4/30 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 52.22 | | 一年最高最低(元) | 54.80/23.31 | | 总市值(亿元) | 304.09 | | 流通市值(亿元) | 91.65 | | 总股本(亿股) | 5.82 | | 流通股本(亿股) | 1.76 | | 近 3 个月换手率(%) | 204.85 | 股价走势图 数据来源：聚源 -30% 0% 30% 60% 90% 2024-05 2024-09 2025-01 稳健医疗 沪深300 相关研究报告 《Q3 收入提速重启增长道路，股权激 励彰显信心—公司信息更新报告》 -2024.10.31 《收购 GRI 协同赋能，打造全球耗材 一站式解决方案—公司信息更新报 告》-2024.9.26 《消费高质量增长&医疗恢复增长，看 好新元年向上—公司信息更新报告》 -2024.8.30 | | | ——公司信息更新报告 | | --- | --- | --- | | ...

证券研究报告 有色金属 | 小金属 非金融|公司点评报告 hyzqdatemark 2025 年 05 月 05 日 证券分析师 田源 SAC：S1350524030001 tianyuan@huayuanstock.com 张明磊 SAC：S1350525010001 zhangminglei@huayuanstock.com 田庆争 SAC：S1350524050001 tianqingzheng@huayuanstock.com 陈轩 chenxuan01@huayuanstock.com | 基本数据 | 2025 | 年 | 04 | 月 30 | | | 日 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘价（元） | | | | | | | | | 9.55 | | | 一 年 内 最 低 | | | | | 高 | / | | 最 | | 12.99/7.30 | | （元） | | | | | | | | | | | | 总市值（百万元） | | | | | | | | | | 2 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [6] Core Views - The nuclear power business remains prosperous, while traditional engineering faces pressure [6] - The company is expected to benefit from the acceleration of nuclear power approvals and the expansion of long-term installation plans in China [8] - The company is exploring advanced technologies such as nuclear fusion while maintaining its traditional nuclear power business advantages [8] Financial Summary - For 2023, the company achieved operating revenue of 109,385 million RMB, with a year-on-year growth rate of 10.34% [7] - The net profit attributable to the parent company for 2023 was 2,063 million RMB, reflecting a year-on-year increase of 17.57% [7] - The earnings per share (EPS) for 2023 was 0.68 RMB [7] - The company’s total market capitalization is approximately 25,677.87 million RMB [4] - The company’s debt-to-asset ratio stands at 82.33% [4] Revenue and Profit Forecast - Projected operating revenue for 2024 is 113,541 million RMB, with a growth rate of 3.80% [7] - The forecasted net profit for 2024 is 2,064 million RMB, with a minimal growth of 0.07% [7] - The expected EPS for 2025 is 0.72 RMB, with a projected net profit of 2,174 million RMB [8] Business Performance - In 2024, the nuclear power engineering segment is expected to generate revenue of 322.12 billion RMB, a year-on-year increase of 34.63% [8] - The industrial and civil engineering segment is projected to see a revenue decline of 7.73% to 693.19 billion RMB [8] - New contracts signed in the nuclear power sector for 2024 are expected to reach 551.44 billion RMB, a year-on-year increase of 43.61% [8] Market Position - The company is positioned as a leader in nuclear power construction in China, with a strong outlook for future orders [8] - The company is increasing its research and development investment in the nuclear power sector, reflecting its commitment to technological innovation [8]

hyzqdatemark 2025 年 05 月 05 日 证券研究报告 计算机 | 软件开发 非金融|公司点评报告 证券分析师 查浩 SAC：S1350524060004 zhahao@huayuanstock.com 刘晓宁 SAC：S1350523120003 liuxiaoning@huayuanstock.com 戴映炘 SAC：S1350524080002 daiyingxin@huayuanstock.com 市场表现： 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 | 基本数据 | | 年 | 月 30 | 04 | | 日 | 2025 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘价（元） | | | | | | | | 62.06 | | | 年 内 最 / 最 | 高 | | 66.06/29.86 | | 一 | | | | 低 | | （元） | | | | | | | | | | | 总市值（百万元） | | | 6,217.46 | | | | | | | | 流通市值（百万元） | ...

证券研究报告 公司研究 报告内容摘要: [Table_S 事件：公司发布 ummary]2025 一季报。25Q1 收入实现 7.20 亿元（同比+66.5%），归 母净利润实现 1.52 亿元（同比+41.3%），扣非归母净利润实现 1.46 亿元（同 比+34.2%）。我们预计核心客户非美地区扩张&新客户加速放量共驱收入高增； 表观利润增速较弱主要系股份支付&可转债费用增加、海外产能爬坡导致短期固 定费用摊销不足。 客户结构优化，新客户加速放量。我们预计 25Q1 公司核心客户依托资金&渠道 &营销等优势加速向全球扩张，其余保温杯老客户亦在 Q1 呈现稳健增长态势。 新客户 Q1 产能加速爬坡，出货金额环比有望稳健增长。展望未来，海外保温杯 赛道高景气延续，且公司凭借海外产能持续抢占份额、优化客户结构，我们预 计 Q2 订单延续高增（出货节奏或略受扰动），盈利能力受关税影响环比预计保 持稳定。 全球布局深化，产能高速扩张。2016-2023 年美国保温杯进口中，我国占比均 达 96%+，美国产业链高度依赖中国，且保温杯产业加价倍率高，若加征关税， 上游供应商传导能力较强；此外，嘉益供应链效率明显领先同行， ...

2025 年 05 月 05 日 高景气度延续，盈利能力释放 买入(维持) 事件 | 分析师：孙山山 | S1050521110005 | | --- | --- | | sunss@cfsc.com.cn | | | 联系人：张倩 | S1050124070037 | | zhangqian@cfsc.com.cn | | | 基本数据 | 2025-04-30 | | --- | --- | | 当前股价（元） | 164.75 | | 总市值（亿元） | 297 | | 总股本（百万股） | 180 | | 流通股本（百万股） | 156 | | 52 周价格范围（元） | 18.02-164.75 | | 日均成交额（百万元） | 177.48 | 市场表现 -100 0 100 200 300 400 500 (%) 万辰集团 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《万辰集团（300972）：拓店势 能延续，规模效应释放》2025-04- 20 2、《万辰集团（300972）：利润持 续释放，布局省钱超市探索新业 态》2025-01-26 3、《万辰集团（300972）：跑马圈 ...

2025 年 05 月 05 日 业绩表现抢眼，新业务增长强劲 买入(维持) 事件 分析师：黎江涛 S1050521120002 lijt@cfsc.com.cn | 基本数据 | 2025-04-30 | | --- | --- | | 当前股价（元） | 71.4 | | 总市值（亿元） | 53 | | 总股本（百万股） | 74 | | 流通股本（百万股） | 29 | | 52 周价格范围（元） | 35.35-93.98 | | 日均成交额（百万元） | 205.24 | 市场表现 -50 0 50 100 150 (%) 强瑞技术 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 ▌ 业绩表现抢眼，新业务强劲增长 公司 2024 年实现收入 11.27 亿元/yoy+67%，实现归母净利润 0.98 亿元/yoy+75%。业务拆分来看，移动终端 2024 年收入 6.78 亿元/yoy+30%；智能汽车领域实现收入 1.23 亿元 /yoy+182%；Ai 服务器设备实现收入 0.65 亿元/yoy+135%； 散热领域实现收入 1.94 亿元/yoy+357%。 1、《强瑞技术（3011 ...

2025 年 05 月 05 日 业绩表现抢眼，人形机器人构筑新增长级 买入(维持) 事件 分析师：黎江涛 S1050521120002 lijt@cfsc.com.cn | 基本数据 | 2025-04-30 | | --- | --- | | 当前股价（元） | 48.04 | | 总市值（亿元） | 175 | | 总股本（百万股） | 364 | | 流通股本（百万股） | 204 | | 52 周价格范围（元） | 12.87-48.04 | | 日均成交额（百万元） | 245.02 | 市场表现 -50 0 50 100 150 (%) 浙江荣泰 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《浙江荣泰（603119）：切入人 形机器人核心环节，打造新增长 点》2025-02-16 2、《浙江荣泰（603119）：二季度 业绩亮眼，云母材料龙头持续高 增》2024-07-10 3、《浙江荣泰（603119）：业绩亮 眼，长期成长可期》2024-04-25 —浙江荣泰（603119.SH）公司事件点评报告 浙江荣泰发布公告：公司 2025Q1 实现收入 2.66 亿元 /yoy+23 ...

2025 年 05 月 05 日 业绩拐点明确，Ai+战略值得期待 —豪鹏科技（001283.SZ）公司事件点评报告 买入(维持) 事件 豪鹏科技发布公告：2025Q1 公司实现收入 12.25 亿元 /yoy+23.27%，实现归母净利润 0.32 亿元/yoy+904%。 投资要点 ▌ 2025Q1 业绩表现强劲，拐点明确 需求不及预期；原材料价格波动；费用控制不及预期；新客 户开拓不及预期；Ai 应用发展不及预期。 公司 2024 年实现收入 51 亿元/yoy+12.5%，实现归母净利润 0.91 亿元/yoy+81%，盈利不断改善。2025Q1 公司实现收入 12.25 元/yoy+23%，实现归母净利润 0.32 亿元/yoy+904%， 毛利率 16.3%，净利率 2.6%。 公司 2025Q1 表现出极强的韧性，盈利拐点凸显，收入及盈利 端均表现出良好增长态势。 ▌ 市场份额持续扩张，竞争力强化 IDC 数据显示，2024 年全球智能手机出货量回升至 12.3 亿 部，同比增长 3.4%。Canalys 统计 2024 年全球出货量达 2.05 亿台，同比增长 5.1%。公司收入端维持强于行业 ...