作者 |第一财经 钱童心 2月25日亚太股市开盘后，联邦制药（3933.HK）股价一路上涨，下午股价一度飙涨超过7%。 前一日，联邦制药公布了新一代三重靶点减重药UBT251中国的一项中期临床试验数据，该注射液每周 给药一次，在连续给药24周后，试验药组平均减重达19.7%，安慰剂组仅为2%。 2026.02.25 本文字数：1021，阅读时长大约2分钟 在减重药竞争日益加剧的背景下，跨国制药巨头纷纷聚焦中国的减重药资产。就在2月24日，中国减重 药开发商先为达生物宣布与辉瑞中国达成战略合作，辉瑞将获得其核心GLP-1类产品埃诺格鲁肽注射液 在中国大陆的独家商业化权益。这项合作总交易额最高可达近5亿美元。 去年12月，辉瑞还与复星医药控股子公司药友制药达成许可协议，获得一款口服小分子GLP-1受体激动 剂的全球独家权益，交易总额超过20亿美元。 去年7月，石药集团以20.75亿美元将口服小分子GLP-1受体激动剂授权给Madrigal公司；今年年初，石 药集团又将另一款双靶点的新一代减重注射药授权给阿斯利康。 目前，包括恒瑞医药、翰森制药、诚益生物在内的本土药企的GLP-1类药物都已经通过对外授权的方式 实现 ...

近日，复星医药旗下复星万邦销售的复泽霖®利丙双卡因乳膏在阿里健康首发。该产品是一种外用表面 麻醉剂，适用于皮肤穿刺及浅层外科手术前的镇痛，已在全球范围内拥有长期应用历史。此次合作，标 志着复星医药进一步拓展院外市场，携手阿里健康共同为消费者提供更便捷、专业、合规的镇痛解决方 案。 作为国家药品监督管理局批准用于皮肤穿刺及浅层外科手术镇痛的处方药，利丙双卡因乳膏自1998年在 中国上市以来，一直是临床基础麻醉的重要选择。 然而，随着医美、男科等消费医疗场景的蓬勃发展，该产品在院外市场的应用也迅速显性化，在男科领 域，它被《早泄诊断与治疗指南》列为一线推荐方案；在蓬勃发展的轻医美市场(如光电项目、微针、 注射等)，它则成为术前镇痛的合规首选。 伴随政策规范的逐步完善与用户需求的日益凸显，复星医药积极推动该产品走向更广阔的市场。此次选 择与阿里健康合作，正是基于作为"新特药首发阵地"在数字化健康服务方面的平台优势，旨在更直接地 触达注重隐私、便捷与安全的消费者。 近年来，利丙双卡因乳膏在公立医院及消费医疗市场均呈现稳步增长。根据微信公众号邴药说的测算， 利丙双卡因乳膏国内市场持续向上增长，2024年利丙双卡因乳膏在 ...

Core Viewpoint - The competition in the weight loss drug market is intensifying, prompting multinational pharmaceutical companies to focus on weight loss drug assets in China [1][5]. Group 1: UBT251 Clinical Trial Results - Federal Pharmaceuticals' stock surged over 7% following the announcement of mid-term clinical trial data for its new generation triple-target weight loss drug UBT251, which showed an average weight loss of 19.7% in the treatment group after 24 weeks, compared to only 2% in the placebo group [1][4]. - An endocrinology expert commented that the trial results are "very good," highlighting the potential of new generation weight loss drugs developed in China [4]. Group 2: Strategic Partnerships and Market Potential - In March of last year, Novo Nordisk entered into a licensing agreement with Federal Pharmaceuticals for UBT251, with an upfront payment of $200 million and a potential total deal value of up to $2 billion [4]. - The global market for GLP-1 drugs is projected to reach $95 billion by 2030 and could expand to $120 billion by 2035, according to a report from Goldman Sachs [5]. Group 3: Other Collaborations in the Market - On February 24, Chinese weight loss drug developer Xianweida Biotech announced a strategic partnership with Pfizer China, granting Pfizer exclusive commercialization rights for its core GLP-1 product, with a total deal value potentially reaching nearly $500 million [2][5]. - In December, Pfizer also secured a licensing agreement with a subsidiary of Fosun Pharma for a global exclusive right to an oral small molecule GLP-1 receptor agonist, with a deal value exceeding $2 billion [5].

在减重药竞争日益加剧的背景下，跨国制药巨头纷纷聚焦中国的减重药资产。 2月25日亚太股市开盘后，联邦制药（3933.HK）股价一路上涨，下午股价一度飙涨超过7%。 值得关注的是，去年3月，诺和诺德与联邦制药就UBT251达成了授权协议，首付款2亿美元，潜在交易 总额高达20亿美元。 UBT251是一款在研的针对GLP-1/GIP/GCG三重靶点的新一代减重药，有望较目前礼来的双靶点GLP-1 减重药获得更好的减重效果。 去年7月，石药集团以20.75亿美元将口服小分子GLP-1受体激动剂授权给Madrigal公司；今年年初，石 药集团又将另一款双靶点的新一代减重注射药授权给阿斯利康。 目前，包括恒瑞医药、翰森制药、诚益生物在内的本土药企的GLP-1类药物都已经通过对外授权的方式 实现出海。 前一日，联邦制药公布了新一代三重靶点减重药UBT251中国的一项中期临床试验数据，该注射液每周 给药一次，在连续给药24周后，试验药组平均减重达19.7%，安慰剂组仅为2%。 一位未参与临床试验的内分泌专家对第一财经记者表示，这一试验结果"非常不错"，展示了中国研发的 新一代减重药的潜力。 这一积极的临床数据也为急需利好消 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、前期合作情况 2019年9月30日、2023年8月25日，本公司控股子公司复宏汉霖与KGbio先后签订《2019年独家许可协 议》《2023年独家许可协议》及《2019年独家许可协议之修正案》，复宏汉霖就许可产品（即斯鲁利单 抗注射液）授予KGbio于约定区域（即约定的东南亚、中东及北非国家）及约定领域内的独家商业化及 相关权利许可。 2024年12月31日，复宏汉霖与Abbott签订《2024年许可协议》，（其中包括）复宏汉霖就许可产品授予 Abbott于约定区域（即约定的拉丁美洲国家及加勒比海地区国家，以下简称"Abbott前次许可区域"）及 约定领域内的独家商业化许可。 二、本次进展 2026年2月24日，复宏汉霖与KGbio签订《修订及部分终止协议》，（其中包括）双方同意终止《2023 年独家许可协议》，并终止印度尼西亚以外的KGBio获许可区域（即"KGbio终止区域"）独家商业化许 可产品及相关权利的许可。 同日，复宏汉霖与Abbott签订《2024年许可协议之修 ...

证券代码：600196 股票简称：复星医药 编号：临2026-025 上海复星医药（集团）股份有限公司 关于控股子公司许可协议的进展公告 二、本次进展 2026年2月24日，复宏汉霖与KGbio签订《修订及部分终止协议》，（其中包括）双方同意终止《2023 年独家许可协议》，并终止印度尼西亚以外的KGBio获许可区域（即"KGbio终止区域"）独家商业化许 可产品及相关权利的许可。 同日，复宏汉霖与Abbott签订《2024年许可协议之修正案》，就《2024年许可协议》项下（其中主要包 括）约定的许可区域作进一步扩展，并增加相应监管里程碑及销售里程碑付款。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、前期合作情况 2019年9月30日、2023年8月25日，本公司控股子公司复宏汉霖与KGbio先后签订《2019年独家许可协 议》《2023年独家许可协议》及《2019年独家许可协议之修正案》，复宏汉霖就许可产品（即斯鲁利单 抗注射液）授予KGbio于约定区域（即约定的东南亚、中东及北非国家）及约定领域内的独家商业化及 相 ...

2026年开年以来，随着创新成果的商业化落地及全球化运营的深入，复星国际核心主业延续了此前 强劲的增长势头，在文旅、消费、创新药等赛道迎来新突破。 文旅消费作为复星的核心主业之一，马年春节期间多条产品线展现了出强劲的增长势头。其中，上 海豫园商城新春假期累计接待客流近120万人次，同比提升超20%；Club Med国内五家精致"一价全 包"度假村春节核心假期六日平均入住率达90%；三亚·亚特兰蒂斯春节假期九日总营业额突破1.24亿 元，同比增长20%，创下历史最佳春节表现。 与此同时，春节期间，复星的创新药赛道也好消息不断。旗下的生物医药研发平台复宏汉霖宣布其 研发的HLX15-SC（重组抗CD38全人单克隆抗体注射液-皮下注射）1期临床试验申请分别获中国国家药 监局批准和美国食品药品管理局（FDA）批准。据了解，HLX15是达雷妥尤单抗生物类似药，目标市 场潜力较大，2024年全球销售额约128.8亿美元。而在2月22日，中国首个自主研发的利妥昔单抗生物类 似药——汉利康迎来上市七周年，该药曾一举填补了国产CD20单抗的空白，作为复星医药"十年磨一 剑"的成果，其标志着中国生物药研发迈出了从跟随到并跑的关键 ...

2026年2月24日，复宏汉霖与KGbio签订《修订及部分终止协议》，(其中包括)双方同意终止《2023年独 家许可协议》，并终止印度尼西亚以外的KGBio获许可区域(即"KGbio终止区域")独家商业化许可产品 及相关权利的许可。同日，复宏汉霖与Abbott签订《2024年许可协议之修正案》，就《2024年许可协 议》项下(其中主要包括)约定的许可区域作进一步扩展，并增加相应监管里程碑及销售里程碑付款。 格隆汇2月24日丨复星医药(02196.HK)公告，2019年9月30日、2023年8月25日，公司控股子公司复宏汉 霖与KGbio先后签订《2019年独家许可协议》《2023年独家许可协议》及《2019年独家许可协议之修正 案》，复宏汉霖就许可产品(即斯鲁利单抗注射液)授予KGbio于约定区域(即约定的东南亚、中东及北非 国家)及约定领域内的独家商业化及相关权利许可。2024年12月31日，复宏汉霖与Abbott签订《2024年 许可协议》，(其中包括)复宏汉霖就许可产品授予Abbott于约定区域(即约定的拉丁美洲国家及加勒比海 地区国家，以下简称"Abbott前次许可区域")及约定领域内的独家商业化许可 ...

2026年2月24日，复宏汉霖与KGbio签订《修订及部分终止协议》，(其中包括)双方同意终止《2023年独 家许可协议》，并终止印度尼西亚以外的KGBio获许可区域(即"KGbio终止区域")独家商业化许可产品 及相关权利的许可。同日，复宏汉霖与Abbott签订《2024年许可协议之修正案》，就《2024年许可协 议》项下(其中主要包括)约定的许可区域作进一步扩展，并增加相应监管里程碑及销售里程碑付款。 格隆汇2月24日丨复星医药(02196.HK)公告，2019年9月30日、2023年8月25日，公司控股子公司复宏汉 霖与KGbio先后签订《2019年独家许可协议》《2023年独家许可协议》及《2019年独家许可协议之修正 案》，复宏汉霖就许可产品(即斯鲁利单抗注射液)授予KGbio于约定区域(即约定的东南亚、中东及北非 国家)及约定领域内的独家商业化及相关权利许可。2024年12月31日，复宏汉霖与Abbott签订《2024年 许可协议》，(其中包括)复宏汉霖就许可产品授予Abbott于约定区域(即约定的拉丁美洲国家及加勒比海 地区国家，以下简称"Abbott前次许可区域")及约定领域内的独家商业化许可 ...

证券代码：600196 股票简称：复星医药 编号：临 2026-025 上海复星医药（集团）股份有限公司 关于控股子公司许可协议的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、前期合作情况 2019 年 9 月 30 日、2023 年 8 月 25 日，本公司控股子公司复宏汉霖与 KGbio 先 后签订《2019 年独家许可协议》《2023 年独家许可协议》及《2019 年独家许可协 议之修正案》，复宏汉霖就许可产品（即斯鲁利单抗注射液）授予 KGbio 于约定区 域（即约定的东南亚、中东及北非国家）及约定领域内的独家商业化及相关权利许 可。 2024 年 12 月 31 日，复宏汉霖与 Abbott 签订《2024 年许可协议》，（其中包 括）复宏汉霖就许可产品授予 Abbott 于约定区域（即约定的拉丁美洲国家及加勒比 海地区国家，以下简称"Abbott 前次许可区域"）及约定领域内的独家商业化许可。 二、本次进展 2026 年 2 月 24 日，复宏汉霖与 KGbio 签订《修订及部分终止协议》，（其中 ...