1. 美国三大股指期货齐跌，纳指期货跌0.53%，标普500指数期货跌0.34%，道指期货跌0.23%。 3. 金银价格双双创新高，现货黄金逼近4640美元/盎司，现货白银一度突破91美元/盎司。 4. 美国最高法院或于今日对特朗普关税合法性做出裁决。 5. 美国总统特朗普：美国政府将允许英伟达向中国出售H200人工智能芯片。 6. 谷歌推出新一代开源医疗AI模型MedGemma 1.5，增强医学影像支持功能。 7. 奈飞据报考虑修改对华纳兄弟收购方案，或改为全现金形式。 8. 减肥药开年掀起价格战，替尔泊肽院内市场最低剂量单剂价格降至81元。 9. 为"换关税"，台积电被爆或在美增设5厂，引发岛内舆论极度愤慨与担忧。 10. 阿里云目标2026年拿下中国AI云市场增量的80%。 11. 阿里千问C端月活跃用户数(MAU)突破1亿，将于明日举行千问APP产品发布会。 12. 美国银行Q4扣除利息支出后营收为283.7亿美元，每股收益0.98美元，同比增长18%。 13. 富国银行Q4营收为212.9亿美元，每股收益1.62美元，均不及市场预期。 14. 阿斯利康收购生物医学人工智能公司Modella AI，将 ...

就AI智药技术筛选并重点推进的三靶点减重创新药HY3003的进展情况，翰宇药业表示，目前HY3003项 目正有序推进临床前动物实验，按照现有进度预计在本年正式提交临床试验申请(IND)，并获得Ⅰ期临 床批件，稳步推动项目向临床阶段跨越。在剂型布局上，翰宇药业同步推进周制剂、超长效月制剂及口 服制剂的多元化开发：周制剂与超长效月制剂可大幅减少患者给药频次，显著提升用药依从性；口服制 剂则依托公司口服技术平台，进一步拓宽产品的市场覆盖维度，更好地匹配不同患者群体的用药需求。 产能布局方面，翰宇药业表示，目前公司在手订单充足，部分新建产线已于本月正式投产。产能扩张不 仅强化公司"高附加值中间体—原料药—制剂"的垂直整合与高效协同能力，更是为公司HY3003、司美 格鲁肽、替尔泊肽等核心产品未来的大规模商业化生产，以及包括小核酸药物在内的新兴技术领域转 化，预留了充足的产能空间与国际顶尖的质量体系保障。 中信证券认为，2026年AI医疗的逻辑发生了根本性的变化，核心在于今年AI医疗的支付方更加明确， 而且支付力更强。因此，2026年有望迎来AI医疗商业化确定性更强的一年，并打开AI医疗商业化的空 间。 2026年初政 ...

整理 | GLP1减重宝典内容团队 2025年12月21日，英国内分泌学会、英国甲状腺协会及英国内分泌与甲状腺外科协会发布联合声明，针对公众和临床实践中高度关注 的 GLP-1 受体激动剂与甲状腺癌相关问题给出系统性循证建议。声明指出，GLP-1 受体激动剂已在2型糖尿病和肥胖治疗中展现出明确 的代谢和心血管获益，但围绕甲状腺癌，尤其是甲状腺髓样癌的安全性担忧长期存在，有必要基于现有证据进行澄清。 疑问一 GLP-1 受体激动剂是否会增加甲状腺癌风险 联合声明的核心结论是，目前证据并不支持 GLP-1 受体激动剂与甲状腺癌之间存在因果关联。在已开展的临床研究和随访中，尚未观 察到在开始使用药物后的短期内出现具有临床意义的甲状腺癌风险上升信号。 这一担忧最初主要来源于动物实验。在啮齿类动物研究中，长期暴露于部分 GLP-1 受体激动剂可引发甲状腺 C 细胞变化，并观察到甲 状腺髓样癌发生率增加。因此，相关药品说明书通常将既往有甲状腺髓样癌病史、家族史或 2 型多发性内分泌腺瘤病的人群列为禁忌。 然而，这类动物研究结果并未在人体研究中得到一致复制。人类甲状腺 C 细胞在受体表达和生物学反应方面与啮齿类动物存在显著 ...

Core Insights - The latest version of the medical insurance drug list will be implemented on January 1, 2026, with significant updates aimed at improving access to essential medications for insured individuals [1]. Group 1: New Drug Additions - A total of 114 new drugs have been added to the list, with 50 classified as first-class new drugs, marking a record high in both quantity and proportion [2]. - New drugs include treatments for critical conditions such as triple-negative breast cancer and pancreatic cancer, as well as medications for chronic diseases and rare diseases [2]. Group 2: Expanded Payment Coverage - The payment scope has been broadened for 65 drugs, with new indications included for reimbursement, such as additional targets for non-small cell lung cancer treatments and expanded age eligibility for certain rare disease medications [3]. - Adjustments have been made to align payment criteria more closely with clinical practices, such as changing the payment range for certain drugs from "previous chemotherapy" to "past chemotherapy" [3]. - Some drugs have had restrictions removed or modified, while ensuring that reimbursement is still aligned with clinical guidelines [3]. Group 3: Drug Removal and Transition Policies - A total of 29 drugs have been removed from the list, primarily those that have been clinically obsolete or not produced for an extended period [4]. - A transition policy has been established for drugs that were removed but had not successfully renewed their contracts, allowing a 6-month period for insured individuals to purchase these drugs at the original reimbursement standards [4].

1月10日，"玛仕度肽Dreams系列研究成果研讨会"在北京举办，此次研讨会聚焦中国内分泌与代谢 领域权威专家、顶尖科研机构与信达生物联合开展的玛仕度肽两项Ⅲ期临床研究成果。相关研究已于 2025年12月18日正式发表于《自然》主刊。 当日，该项研究的主要研究者、内分泌领域权威专家，以及信达生物研发团队深度解读此次研究的 突破性价值。专家们一致认为，这一"中国方案"为全球内分泌代谢领域提供了创新解法，也重塑了减重 市场变局下的核心竞争要素。 此次发表于《自然》主刊的两项研究，分别为玛仕度肽在2型糖尿病患者中的单药治疗研究 （DREAMS-1），以及与口服降糖药联合使用的研究（DREAMS-2），均为Ⅲ期临床研究，且全部基于 中国患者数据完成。 研究结果显示，玛仕度肽在血糖控制和体重管理方面均显著优于对照治疗，并在多项心血管代谢、 肝脏及肾脏相关指标上体现出综合改善效果。 这是《自然》杂志创刊以来首次在代谢和内分泌疾病领域背靠背同步发表两项Ⅲ期临床研究。此 前，玛仕度肽的减重Ⅲ期研究成果（GLORY-1）已于2025年5月荣登国际医药研究顶级刊物《新英格兰 医学杂志》（NEJM）。至此，玛仕度肽成为全球唯一同时 ...

替尔泊肽是一种基于GIP序列改造的多肽，是目前研究进展最快的GLP-1/GIP双受体激动剂，也是GIP受体激动剂中的领军药物。临床试验表 明，替尔泊肽在控制血糖和减轻体重方面优于GLP-1单一受体激动剂司美格鲁肽。那么，它能否成为减重手术的替代方案？ 整理 | GLP1减重宝典内容团队 自美国食品和药物管理局于 2021 年中期批准 Wegovy（第一种旨在减肥的 GLP-1 药物）以来，该药物以及 Ozempic、Mounjaro 和 Zepbound 等相关 GLP-1 药物的销量飙升。 快速减肥一直是这些药物的标志，其作用在于让人们更早感到饱腹。在 GLP-1 问世之前，饮食和运动或减肥手术是肥胖美国人减肥的主要途 径。然而"Ozempic 时代"可能已经改变了这一切。据传闻，在美国，由于需求减少，卫生系统已经关闭了部分医院的代谢减肥手术项目。实践 中，政策制定者和临床医生应继续密切监测药物治疗和手术治疗肥胖症之间的权衡，以确保获取有效的肥胖症治疗的最佳途径。 ▍ GLP-1RA使用量激增，同期减肥手术数量锐减 美国的研究发现，司美格鲁肽和其他减肥药的兴起正在改变体重管理的格局。这些药物为想要减肥的人提 ...

医药生物 ——行业周报 2026 年 01 月 11 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 -12% 0% 12% 24% 36% 48% 2025-01 2025-05 2025-09 2026-01 医药生物 沪深300 数据来源：聚源 相关研究报告 《"十五五"谋篇新蓝图,脑机接口进入 产 业 化 快 车 道 — 行 业 深 度 报 告 》 -2026.1.6 《创新驱动下，2025 年医药各细分赛 道牛股频出—行业周报》-2026.1.4 《瑞博生物通过港交所 IPO 聆讯，上 市在即—行业周报》-2025.12.28 减重新靶点初显锋芒，小核酸疗法前景可期 随着 WAVE 与 Arrowhead 小核酸临床数据相继读出，国内外正加速布局 INHBE 与 ALK7 两个靶点。INHBE 主要采用 GalNAc 技术进行肝靶向递送，海外已有 4 款药物进入临床阶段，国内大睿生物、圣因生物同靶点产品已进入 I 期临床，先 衍生物刚刚 IND 获批。ALK7 靶点小核酸药物涉及到肝外靶向，技术壁垒相对更 高，整体竞争格局相对更好；海外仅 Arrowhead 一款产品进入临床阶段，国内石 药集团、圣因生物、 ...

整理 | GLP1减重宝典内容团队 国家卫健委的发布《肥胖症诊疗指南》，在推荐治疗药物的同时指出，大约三分之二的患者可能因GLP-1药物效果不佳、副作用或经济压力等 原因，在一年内停止用药。此外，《指南》强调，肥胖症患者对药物治疗的反应存在个体差异：部分患者无法通过药物实现临床意义上的体重 下降，对于这类患者，《指南》建议考虑停药。 在使用GLP-1类药物的患者中，大约10%-15%的人减重效果不佳，体重下降不足5%。 其中部分患者因食欲抑制作用不明显，未能取得显著的 减重效果。 在针对司美格鲁肽的临床试验中，约14%的参试者体重下降未达5%，约三分之一的参试者减重不足10%。而在针对替尔泊肽的试验中，9%的人 减重不足5%，16%的人体重下降未超10%。在有效减重人群中，体重下降幅度介于5%至20%以上不等。 即便使用相同药物，为何减重效果因人而异？研究人员认为，遗传差异可能导致部分患者对GLP-1药物不敏感。此外，患者的既往用药史、药 物代谢速率等因素也会影响减重效果。例如，2型糖尿病患者通常减重效果不及非糖尿病患者。而临床试验中也观察到，个体间减重结果差异巨 大，显示出患者减重结果的极度不一致性。 那么 ...

本报记者 刘晓一 在当前的生物医药领域，多肽药物成为炙手可热的赛道之一。从降糖到减重，从罕见病到肿瘤治疗，这类药物因高活性、 低毒性、靶向性强等特点，吸引着全球药企争相布局。 随着多项政策明确将多肽产业纳入重点支持领域，行业驶入发展快车道。据咨询公司弗若斯特沙利文预测，到2030年，全 球多肽药物市场规模将达到2108亿美元。 政策与市场共振下，多肽企业正在积极锻长板、补短板。深圳翰宇药业股份有限公司（以下简称"翰宇药业"）作为其中的 先行者，于近期完成了一次引人注目的人事架构升级。公司创新推行双执行总裁管理模式，形成"内部深耕+外部赋能"的协同 格局。日前，《证券日报》记者独家专访翰宇药业双执行总裁唐洋明、沈亚平，解码公司新模式下的发展新动能。 激发"1+1＞2"新动能 "我们的分工非常明确，核心是各自聚焦优势领域。"在《证券日报》深圳路演中心，唐洋明向记者分享了翰宇药业的深层 发展逻辑。这位从翰宇药业成长起来的管理者，在公司深耕20余年，见证并参与了翰宇药业全产业链搭建的过程。 一款药物从实验室到患者手中，是一段漫长且环环相扣的复杂历程。任何一个环节的短板，都可能让前期的巨大投入功亏 一篑。双执行总裁架构 ...

摘要 Wave Life Sciences 和 Arrowhead Pharmaceuticals 公布的小核酸 药物数据验证了其在减重、减少脂肪和保留肌肉方面的优势，尤其是在 与 GLP-1 类药物联合使用时，能实现更显著的减重效果和内脏脂肪减少， 同时增加瘦体重。 小核酸药物用于减重治疗的优势包括长效性、降低 GLP-1 类药物用量以 改善安全性、实现高质量减重（减少内脏脂肪）以及保留甚至增加瘦体 重。未来，若 FDA 允许基于体成分批准新药，小核酸药物有望单独作为 减肥药上市。 2026 年的关键催化剂包括 SHTG、LPA 心血管结局和 IgA 肾病等大适 应症的进展，以及 Arrowhead 公司 OX7 数据证明在人类中敲降脂肪靶 点并带来临床指标变化。双靶点 siRNA 项目如 Arrhythmics 公司的 C3/PSK9 预计将在 2026 年下半年公布数据。 中国企业在全球小核酸赛道中的优势体现在工程师红利，通过筛选序列、 优化递送系统和化学修饰来提升特异性和递送效率，具备开发 best-in- class 分子的潜力，尤其是在常见靶点和非肝脏疾病领域。 Q&A 小核酸药物领域在过去五年中 ...