2025年12月18日 棕榈油：短期或有反弹，震荡寻底 国泰君安期货商品研究晨报-农产品 观点与策略 | 棕榈油：短期或有反弹，震荡寻底 | 2 | | --- | --- | | 豆油：美豆偏弱运行，豆油企稳乏力 | 2 | | 豆粕：美豆微跌，连粕或低位震荡 | 4 | | 豆一：抛储影响，偏弱震荡 | 4 | | 玉米：关注现货 | 6 | | 白糖：低位整理 | 7 | | 棉花：震荡偏强关注下游需求20251218 | 8 | | 鸡蛋：维持震荡 | 10 | | 生猪：冬至需求高峰将至 | 11 | | 花生：关注油厂收购 | 12 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 2025 年 12 月 18 日 2 豆油：美豆偏弱运行，豆油企稳乏力 | | | 【基本面跟踪】 油脂基本面数据 | | 棕榈油主力 | 单 位 元/吨 | 收盘价 (日盘） 8,342 | 涨跌幅 -0.81% | 收盘价 （夜盘） 8,398 | 涨跌幅 0.67% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | ...

2025年12月12日 国泰君安期货商品研究晨报-农产品 观点与策略 | 棕榈油：减产未明确，反弹高度有限 | 2 | | --- | --- | | 豆油：美豆驱动不足，豆油震荡为主 | 2 | | 豆粕：美豆收涨，连粕偏强震荡 | 4 | | 豆一：调整震荡 | 4 | | 玉米：关注现货 | 6 | | 白糖：区间震荡 | 7 | | 棉花：震荡偏强关注下游需求20251212 | 8 | | 鸡蛋：震荡调整 | 10 | | 生猪：降温提涨不及预期，仓单增量 | 11 | | 花生：关注油厂收购 | 12 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 2025 年 12 月 12 日 棕榈油：减产未明确，反弹高度有限 豆油：美豆驱动不足，豆油震荡为主 | | | 【基本面跟踪】 马来西亚联昌国际证券公司（CIMB Securities）表示，马来西亚12月棕榈油库存料环比增长3.0%至293 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 2 国 泰 君 安 期 货 研 究 期货研究 商 品 研 究 油脂基本面数据 | | | 单 位 | 收盘价 (日盘 ...

2025年12月03日 国泰君安期货商品研究晨报-农产品 观点与策略 | 棕榈油：等待拐点确认，暂时区间操作 | 2 | | --- | --- | | 豆油：美豆驱动不足，震荡为主 | 2 | | 豆粕：缺乏新销售、美豆续跌，连粕调整 | 4 | | 豆一：现货稳定，盘面震荡 | 4 | | 玉米：震荡运行 | 6 | | 白糖：印度产量大幅增加 | 7 | | 棉花：供需双强 | 9 | | 鸡蛋：淘汰加量，整体情绪偏强 | 11 | | 生猪：增量将至，产业逻辑回归 | 12 | | 花生：关注现货 | 13 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 2025 年 12 月 3 日 棕榈油：等待拐点确认，暂时区间操作 豆油：美豆驱动不足，震荡为主 | | | 【基本面跟踪】 油脂基本面数据 | | 棕榈油主力 | 单 位 元/吨 | 收盘价 (日盘） 8,720 | 涨跌幅 0.79% | 收盘价 （夜盘） 8,710 | 涨跌幅 -0.11% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | ...

2025年12月01日 国泰君安期货商品研究晨报-农产品 观点与策略 商 品 研 究 2025 年 12 月 1 日 棕榈油：高产边际交易减弱，技术反弹 豆油：美豆驱动不足，区间震荡为主 | | | 【基本面跟踪】 | 棕榈油：高产边际交易减弱，技术反弹 | 2 | | --- | --- | | 豆油：美豆驱动不足，区间震荡为主 | 2 | | 豆粕：隔夜美豆小涨，连粕或震荡 | 4 | | 豆一：震荡 | 4 | | 玉米：震荡运行 | 6 | | 白糖：窄幅整理 | 7 | | 棉花：关注现货基差变化和仓单增速 | 8 | | 鸡蛋：淘汰加量，情绪偏强 | 10 | | 生猪：产业逻辑将回归 | 11 | | 花生：关注现货 | 12 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 油脂基本面数据 | | 棕榈油主力 | 单 位 元/吨 | 收盘价 (日盘） | 涨跌幅 1.15% | 收盘价 （夜盘） | 涨跌幅 0.23% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 豆油主力 | 元/吨 | 8,626 ...

2025年11月28日 国泰君安期货商品研究晨报-农产品 观点与策略 | 棕榈油：高产边际交易减弱，技术反弹 | 2 | | --- | --- | | 豆油：区间震荡为主 | 2 | | 豆粕：美豆休市，缺乏指引 | 4 | | 豆一：现货稳定，盘面震荡 | 4 | | 玉米：震荡偏强 | 6 | | 白糖：区间整理 | 7 | | 棉花：关注现货基差走势 | 8 | | 鸡蛋：淘汰加量，存在预期支撑 | 10 | | 生猪：限仓驱动近端期现背离 | 11 | | 花生：关注现货 | 12 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 所 2025 年 11 月 28 日 棕榈油：高产边际交易减弱，技术反弹 豆油：区间震荡为主 | | | 【基本面跟踪】 油脂基本面数据 | | | 单 位 | 收盘价(日 盘） | 涨跌幅 | 收盘价 （夜 盘） | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 棕榈油主力 | 元/吨 | 8,528 | 1.04% | 8,598 | 0.82% | | | ...

2025年11月19日 国泰君安期货商品研究晨报-农产品 观点与策略 | 棕榈油：短期利空暂充分，关注产地去库进程 | 2 | | --- | --- | | 豆油：美豆企稳，豆油偏强震荡 | 2 | | 豆粕：调整震荡 | 4 | | 豆一：调整震荡 | 4 | | 玉米：震荡运行 | 6 | | 白糖：区间整理 | 7 | | 棉花：新棉上市压力仍压制期价 | 8 | | 鸡蛋：近弱远强，反套格局 | 10 | | 生猪：降温涨价预期落空，压力逐步释放 | 11 | | 花生：关注现货 | 12 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 | | 棕榈油主力 | 单位 元/吨 | 收盘价 (日盘） 8,708 | 涨跌幅 0.32% | 收盘价（夜盘） 8,846 | 涨跌幅 1.58% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | | 0.62% | | | 豆油主力 | 元/吨 | 8,320 | 0.46% | 8,366 | 0.55% | | | 菜油主力 | 元/吨 | 9,874 | -0.06% | 9,935 | | | ...

Report Industry Investment Ratings No relevant content provided. Core Views - Palm oil: Temporarily stabilized in the short term, with limited rebound height [2] - Soybean oil: U.S. soybeans stabilized, continue to expand the spread between soybean oil and palm oil [2] - Soybean meal: Range-bound [2] - Soybean No.1: Range-bound [2] - Corn: Moving in a range [2] - Sugar: Consolidating within a range [2] - Cotton: Lacking upward drivers, futures prices oscillating within a range [2] - Eggs: Maintaining a range-bound trend [2] - Live pigs: The price spread between fattening and standard pigs in the north is weakening, and the driving force is emerging [2] - Peanuts: Focus on the spot market [2] Summary by Related Catalogs Palm Oil and Soybean Oil - **Fundamental Tracking**: Palm oil's daily and night - session closing prices were 8,770 yuan/ton (up 0.92%) and 8,734 yuan/ton (down 0.41%) respectively; soybean oil's were 8,238 yuan/ton (up 0.12%) and 8,248 yuan/ton (up 0.12%). The trading volume and open interest of palm oil decreased, while those of soybean oil showed different trends. Spot prices of palm oil and soybean oil in Guangdong increased by 50 yuan/ton [4]. - **Macro and Industry News**: CIMB Securities expects Malaysia's palm oil inventory to increase by 4.0% to 2.57 million tons in November due to a 10% month - on - month decline in exports, and production to decline by 8.0% to 1.88 million tons after peaking in October. SPPOMA reported that from November 1 - 10, 2025, Malaysia's palm oil yield, oil extraction rate, and production decreased compared to the same period last month [5][6]. Soybean Meal and Soybean No.1 - **Fundamental Tracking**: DCE soybean No.1 2601's daily and night - session closing prices were 4,112 yuan/ton (down 0.05%) and 4,114 yuan/ton (down 0.34%); DCE soybean meal 2601's were 3,054 yuan/ton (up 0.10%) and 3,046 yuan/ton (down 0.39%). Spot prices of soybean meal in different regions were stable or slightly increased. The trading volume of soybean meal increased, and the inventory decreased [12]. - **Macro and Industry News**: On November 11, CBOT soybean futures closed mixed, with a near - weak and far - strong trend. Traders were waiting for China's large - scale soybean purchases and the USDA's global supply - demand report [12]. Corn - **Fundamental Tracking**: The closing prices of C2601 and C2603 were 2,177 yuan/ton (up 0.93%) and 2,197 yuan/ton (up 0.60%) during the day, and 2,180 yuan/ton (up 0.14%) and 2,196 yuan/ton (down 0.05%) at night. The trading volume increased, and the open interest changed differently. Spot prices in some regions increased [16]. - **Macro and Industry News**: Corn prices in northern China and the south showed different trends. Imported sorghum and barley prices were reported [17]. Sugar - **Fundamental Tracking**: The raw sugar price was 14.28 cents/pound, the mainstream spot price was 5,760 yuan/ton, and the futures main - contract price was 5,480 yuan/ton. The 15 - spread was 69 yuan/ton, and the 59 - spread was 7 yuan/ton [19]. - **Macro and Industry News**: High - frequency information focused on China's syrup and premix import policy changes. The 25/26 sugar - cane crushing season's production, consumption, and import data were reported for different countries and regions [19][20][21]. Cotton - **Fundamental Tracking**: The closing prices of CF2601 and CY2601 decreased. The trading volume of CF2601 decreased, and the open interest increased. Spot prices of cotton in different regions changed slightly [23]. - **Macro and Industry News**: The cotton spot market's trading was general, and the cotton yarn market was mixed. ICE cotton futures were in a low - level oscillation [24][25]. Eggs - **Fundamental Tracking**: The closing prices of egg 2512 and egg 2601 decreased. The price spreads between different contracts changed. Spot prices in different regions were stable or decreased slightly [28]. Live Pigs - **Fundamental Tracking**: Spot prices in different regions varied. Futures prices of different contracts decreased. The trading volume and open interest of futures contracts increased. The price spreads between different contracts changed [30]. - **Market Information**: The national feed output in September increased month - on - month and year - on - year [31]. Peanuts - **Fundamental Tracking**: Spot prices of peanuts in different regions changed. Futures prices of PK601 and PK603 increased. The trading volume and open interest of futures contracts increased [34]. - **Spot Market Focus**: Peanut prices in different regions were stable or slightly increased, with different degrees of supply and demand situations [35].

2025年10月23日 国泰君安期货商品研究晨报-农产品 观点与策略 | 棕榈油：产地去库缓慢，关注下方支撑 | 2 | | --- | --- | | 豆油：南美产情偏好，关注中美经贸关系 | 2 | | 豆粕：盘面反弹 | 4 | | 豆一：震荡 | 4 | | 玉米：震荡运行 | 6 | | 白糖：区间震荡 | 7 | | 棉花：期货反弹基差偏弱 | 8 | | 鸡蛋：弱势震荡 | 10 | | 生猪：短期屠宰、肥标及二育情绪共振 | 11 | | 花生：关注现货 | 12 | 商 品 研 究 棕榈油：产地去库缓慢，关注下方支撑 豆油：南美产情偏好，关注中美经贸关系 | | | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 2025 年 10 月 23 日 【基本面跟踪】 油脂基本面数据 | | 棕榈油主力 | 单 位 元/吨 | 收盘价 (日盘） 9,164 | 涨跌幅 -1.40% | 收盘价 （夜盘） 9,080 | 涨跌幅 -0.92% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 豆油主 ...

2025年07月15日 国泰君安期货商品研究晨报-农产品 观点与策略 | 棕榈油：产地复产存疑，等待矛盾演化 | 2 | | --- | --- | | 豆油：美豆天气炒作不足，缺乏驱动 | 2 | | 豆粕：美豆优良率高于预期，或调整震荡 | 4 | | 豆一：盘面反弹震荡 | 4 | | 玉米：震荡调整 | 6 | | 白糖：窄幅波动 | 8 | | 棉花：缺乏明显驱动，期价震荡 | 9 | | 鸡蛋：旺季反弹预期兑现，淘汰情绪下降 | 11 | | 生猪：维持震荡 | 12 | | 花生：下方有支撑 | 13 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 2025 年 7 月 15 日 棕榈油：产地复产存疑，等待矛盾演化 豆油：美豆天气炒作不足，缺乏驱动 | | | 【基本面跟踪】 油脂基本面数据 | | | 单 位 | 收盘价(日 盘） | 涨跌幅 | 收盘价 （夜 盘） | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 棕榈油主力 | 元/吨 | 8,748 | 0.76% | 8 ...

2025年06月25日 国泰君安期货商品研究晨报-农产品 观点与策略 | 棕榈油：产地近端基本面改善有限，反套表达 | 2 | | --- | --- | | 豆油：国际油价回落，油脂单边回调 | 2 | | 豆粕：隔夜美豆仍收跌，连粕或调整震荡 | 4 | | 豆一：现货稳定，盘面调整震荡 | 4 | | 玉米：震荡调整 | 6 | | 白糖：震荡偏弱 | 8 | | 棉花：关注下游需求和商业库存 | 9 | | 鸡蛋：现货转弱 | 11 | | 生猪：震荡调整 | 12 | | 花生：下方有支撑 | 13 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 2025 年 6 月 25 日 商 品 研 究 棕榈油：产地近端基本面改善有限，反套表达 豆油：国际油价回落，油脂单边回调 | | | 【基本面跟踪】 油脂基本面数据 | | | 单 位 | 收盘价 (日盘） | 涨跌幅 | 收盘价 （夜盘） | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 棕榈油主力 | 元/吨 | 8,326 | -2 ...