（来源：国元期货研究） 来源：国元期货研究 国内主要期货品种日度涨跌幅 截至2025年11月26日 截至2025年11月26日15:00收盘，国内期货主力合约涨跌不一，花生涨近4%，多晶硅涨近3%，玻璃、沪 银涨近2%，碳酸锂、尿素、生猪涨超1%。跌幅方面，集运欧线跌近8%，聚丙烯（PP）、焦炭、焦 煤、塑料、燃油跌超1%。 截至2025年11月26日23:00收盘，国内期货主力合约涨多跌少，甲醇、玻璃涨超1%，苯乙烯、纯苯、对 二甲苯、BR橡胶、橡胶小幅上涨。跌幅方面，沥青跌超1%，焦炭、纸浆小幅下跌。 【股指】 品种预测合集 | 偏多 | 玉米、原油、原木、鸡蛋、玻璃、尿素、甲醇 | | --- | --- | | 中性 | 沪锡、沪金、菜籽油、PE、橡胶、PTA、MEG、PX、PVC、PP、铁矿石、螺 纹钢、热卷、白糖、棉花、花生、生猪、沪银、沪铝、沪铝、沪锌、多晶硅、碳酸 锂、工业硅、沪铜、沪铝、沪镍、IF、IC、烧碱、TL、焦煤、焦炭、纯碱、苹 果 | | 偏空 | 豆粕、菜粕、豆油、棕榈油 | 1、美国9月零售销售在8月未修正的0.6%增幅之后，仅上涨0.2%，增幅低于预期的0.2%，显示在关税推 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|农业策略⽇报 2025-11-27 生猪供给压力持续，现货依旧偏弱 油脂：马棕11月产量预期增幅收窄，市场情绪有企稳迹象 蛋白粕：现实与预期博弈，M15价差走低 玉米/淀粉：阶段性供需偏紧，价格高位震荡 生猪：供给压力持续，现货依旧偏弱 天然橡胶：产区洪水影响有待进一步观察 合成橡胶：延续区间震荡 棉花：多空博弈下，短期延续区间震荡 白糖：中长期驱动向下，短期成本端存支撑 纸浆：针叶现货走势疲软，期货近远逻辑分化 双胶纸：原料走弱，双胶纸低位区间震荡 原木：原木走弱，进入估值深水区 风险因素：养殖情绪、疫情、政策。 【异动品种】 ⽣猪观点：供给压⼒持续，现货依旧偏弱 主要逻辑：（1）供应：短期，月度供应充裕，规模场11月计划日均出栏 量较10月实际日均出栏量小幅微增。中期，2025年上半年全国能繁母猪产 能尚在高位波动，并且1月~10月新生仔猪数量持续环比增加，按照养殖周 期推算，预计2026年一季度之前商品猪出栏量持续过剩。长期，2025年三 季度能繁母猪产能开始出现去化迹象，农业部样本7~10月母猪环降，钢联 样本8~9月母猪环降、10月微增， ...

分析师：王静，执业资格证号 F0235424/Z0000771。 苏妙达，执业资格证号 F03104403/Z0018167。 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和 意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的 任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可， 任何机构和个人均不得以任何形式翻版，复制，引用或转载。如引用、转载、刊发，须注明出处为冠通期 货股份有限公司。 每日核心期货品种分析 发布日期：2025 年 11 月 26 日 商品表现 地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲 6 号万通中心 D 座 20 层（100020） 总机：010-8535 6666 注:本报告有关现货市场的资讯与行情信息，来源于安云思、肥易通、国家统计局、隆众资讯、金十数 据、EIA、OPEC、IEA 等。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读免责声明。 数据来源:Wind、冠通研究咨询部 期市综述 截止 11 月 26 日收盘，国内期货主力合约涨跌不一，花生涨近 4 ...

研究所 农产品研发报告 生猪日报 2025 年 11 月 26 日 【生猪日报】出栏压力增加 现货继续下行 研究员：陈界正 期货从业证号： F3045719 投资咨询证号： Z0015458 联系方式： chenjiezheng_qh@chinastock.c om.cn | 生猪价格日报 | | | | | | 2025/11/26 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 现货价格 | | | | | | | | | 今 日 | | 昨 日 | 变 化 | | 今 日 | 昨 日 | 变 化 | | 河南（0） 山西 | 11.35 | 11.34 | 0.01 | （-100） | 11.04 | 11.10 | -0.06 | | 湖北（0） 辽宁 | 11.06 | 11.14 | -0.08 | （-300） | 11.14 | 11.28 | -0.14 | | 安徽（200） | 11.35 | 11.46 | -0.11 | 吉林（-300） | 11.21 | 11.33 | -0.12 | | 湖南（100） | 11 ...

玻璃在前一交易日小幅休整后26日再度强势走高。截至收盘，玻璃主力合约收涨1.87%，盘中刷新逾一周高点。在生产利润下滑、终端需求弱势的格局下， 近期玻璃产线冷修预期强化。这也成为短期玻璃期价连续反弹的主要支撑。需要注意的是，尽管本周整体经历了三个交易日的反弹，但资金主动做多意愿不 强，玻璃主力合约连续三个交易日减仓。在分析机构看来，后续玻璃反弹高度或需关注冷修带来的供应收缩强度和需求端变化的博弈。 新华财经北京11月26日电（郭洲洋、吴郑思）国内商品期货市场11月26日涨跌互现，其中花生主力合约涨超3%；多晶硅主力合约涨超2%；玻璃、沪银、碳 酸锂、生猪、液化气、苯乙烯、尿素、苹果、甲醇主力合约涨超1%。下跌品种中，集运欧线主力合约跌超7%；聚丙烯、焦炭、塑料、燃料油、焦煤主力合 约跌超1%。 截至26日下午收盘，中证商品期货价格指数收报1476.20点，较前一交易日上涨4.70点，涨幅0.32%；中证商品期货指数收报2041.00点，较前一交易日上涨 6.49点，涨幅0.32%。 花生增仓飙升近4% 玻璃减仓反弹近2% 虽然棕榈油、豆油等传统油脂油料品种近期缺乏明显驱动而陷入低位震荡，但产销均以国内市场为主 ...

免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任 何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本 报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为 瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货盘面 | 期货主力合约收盘价:生猪(日,元/吨) | 11540 | 125 主力合约持仓量:生猪(日,手) | 128058 | -2774 | | | 仓单数量:生猪(日,手) | 0 | 0 期货前20名持仓:净买单量:生猪(日,手) | -41236 | -2824 | | 现货价格 | 生猪价 河南 驻马店(日,元/吨) | 11300 | 0 生猪价 吉林 四平(日,元/吨) | 11000 | -100 | | | 生猪价 ...

消息面 正信期货： 通过构建反映仔猪供应和需求的领先指标判断，猪价在未来三个月或继续承压。操作上，建议中长线逢 高沽空3月合约，短线暂观望。 一德期货： 生猪市场需求有稳有增，对行情有一定支撑效果，但养殖端本周出栏计划普遍较多，生猪供应增幅更为 明显，短期猪价仍承压。10月能繁母猪淘汰有所加速，后续有继续下滑空间，但考虑到当前母猪效率偏 高，虽然政策底已现，但真正的市场底可能还需要时间酝酿，近月期货预计仍承压运行为主，远月减产 预期下表现相对偏强。 国家发改委价格监测中心披露的数据显示，2025年11月第3周，全国生猪出场价格为12.24元/公斤，较前 期下降1.61%。全国猪料比价为4.67，环比下跌2.30%。按目前价格及成本推算，未来仔猪育肥模式的生 猪养殖头均亏损232.66元。 神农集团（605296）在互动平台表示，2025年公司生猪出栏目标约为300万头，10月份完全成本为12.2 元/公斤。 机构观点 据国家发改委数据，截至11月19日，全国生猪出场价格为12.24元/公斤，较11月12日下跌1.61%；主要 批发市场玉米价格为2.28元/公斤，较11月12日上涨0.88%；猪粮比价为5.37 ...

农产品团队 | 作者： | 王亮亮 | | --- | --- | | 从业资格证号： | F03096306 | | 投资咨询证号： | Z0017427 | | 联系方式： | 010-68578697 | | 作者： | 侯芝芳 | | 从业资格证号： | F3042058 | | 投资咨询证号： | Z0014216 | | 联系方式： | 010-68578922 | | 作者： | 宋从志 | | 从业资格证号： | F03095512 | | 投资咨询证号： | Z0020712 | | 联系方式： | 18001936153 | | 作者： | 辛旋 | | 从业资格证号： | F3064981 | | 投资咨询证号： | Z0016876 | | 联系方式： | -- | 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2025年11月25日星期二 期货研究院 养殖油脂产业链日度策略报告 。 摘要 豆油：周二，豆油主力01合约下跌，午后收于8144（日变动-24或 -0.29%）。产地棕榈油超预期增产，棕榈油价格下挫带动豆油价格 走低。目前国内豆油库存较为充足，并且市场担忧美豆油生 ...

4、美联储理事米兰表示，经济需要大幅降息，货币政策正在拖累经济，美联储应该尽快将利率降至中 性水平。 文字早评 2025/11/26 星期三 宏观金融类 期指基差比例： 股指 【行情资讯】 1、外交部：中美元首通话是美方发起的通话氛围是积极的、友好的、建设性的； 2、离岸、在岸人民币均升破 7.09 触及逾一年盘中新高； 3、阿里巴巴公告，2026 财年第二季度财报营收 2,478.0 亿元，同比增长 4.8%；云智能集团收入 398.2 亿元，同比增长 34%。阿里巴巴称，未来三年内不太可能出现人工智能泡沫； IF 当月/下月/当季/隔季：-0.39%/-0.74%/-1.03%/-2.02%； IC 当月/下月/当季/隔季：-0.79%/-1.55%/-3.14%/-6.09%； IM 当月/下月/当季/隔季：-1.08%/-2.02%/-4.08%/-7.23%； IH 当月/下月/当季/隔季：-0.30%/-0.47%/-0.48%/-0.77%。 【策略观点】 经过近期的持续下跌后，指数有望阶段性企稳。从大方向看，政策支持资本市场的态度未变，科技成长 仍是市场主线，指数中长期仍是逢低做多的思路为主。 ...

客服产品系列•日评 国新国证期货早报 2025 年 11 月 26 日 星期三 【股指期货】 周二（11 月 25 日） A 股三大指数集体走强，截止收盘，沪指涨 0.87%，收报 3870.02 点； 深证成指涨 1.53%，收报 12777.31 点；创业板指涨 1.77%，收报 2980.93 点。沪深两市成交额达到 18121 亿，较 昨日放量 844 亿。 沪深 300 指数 11 月 25 日震荡整理。收盘 4490.40，环比上涨 42.36。（数据来源：东方财富网） 【焦炭 焦煤】11 月 25 日焦炭加权指数区间震荡，收盘价 1686.4，环比上涨 15.9。 11 月 25 日，焦煤加权指数弱势整理，收盘价 1127.1 元，环比下跌 4.5。 影响焦炭期货、焦煤期货价格的有关信息： 焦炭：第四轮提涨落地，吨焦利润有所改善，焦企开工整体稳定。钢厂铁水日均产量小幅增加，短期内对原 料需求支撑仍在。 焦煤：近期煤矿产量小幅增加，整体水平仍在低位徘徊，蒙煤通关维持高位，矿山精煤库存维持低位。随着 年底临近，煤矿安全监管将加强，叠加环保等因素共同制约了煤炭产量释放，焦煤供给端仍有收缩预期。短期内， ...