（原标题：券商板块逆市飘红，证券ETF、券商ETF上涨） 周五A股主要指数集体大跌，沪指跌破3900点；截至收盘，沪指跌0.94%报3897点，深证成指跌2.7%，创业板指跌4.55%，科创50指数跌5.61%。 全市场成交额2.53万亿元，较前一交易日缩量1377亿元，超2700股上涨，超2500股下跌。 券商板块逆市飘红，证券ETF先锋、上证券商ETF、证券ETF龙头、证券ETF东财、证券公司ETF、证券ETF基金、证券ETF指数基金、证券ETF嘉 实、证券ETF富国、证券ETF龙头、证券ETF、券商ETF基金、券商ETF、证券ETF南方、证券ETF易方达、证券ETF建信逆势上涨。 证券ETF、券商ETF跟踪中证全指证券公司指数，高效配置券商板块，前十大权重股包括东方财富、中信证券、国泰海通、华泰证券、招商证 券、东方证券、广发证券、申万宏源、兴业证券、中金公司等。 9月，A股新开户数293.72万户，同比增长60.73%，为今年以来单月第二高，仅次于今年3月A股新开户数306.55万户。 具体来看，9月A股293.72万户中，个人新开户292.63万户，机构新开户1.09万户，这属于今年以来机构新开户首 ...

非银金融 非银金融 2025 年 10 月 10 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -19% -10% 0% 10% 19% 29% 2024-10 2025-02 2025-06 非银金融 沪深300 《券商 3 季报增速或进一步扩张，调 整带来布局机会 — 行 业 周 报 》 -2025.9.21 《经纪和投资高增，头部券商海外业 务表现亮眼 — 行 业 深 度 报 告 》 -2025.9.19 预计三季报券商净利润增速扩张，板块攻防兼备 ——上市券商 2025 三季报前瞻 | 高超（分析师） | 卢崑（分析师） | | --- | --- | | gaochao1@kysec.cn | lukun@kysec.cn | | 证书编号：S0790520050001 | 证书编号：S0790524040002 | 相关研究报告 《继续推荐券商板块，健康险新规有 望 助 推 新 一 轮 增 长 — 行 业 周 报 》 -2025.10.8 预计三季报券商净利润增速扩张，板块攻防兼备 （1）3 季度交易活跃度和两融规模提升明显，叠加低基数，券商 3 季报业绩同比 增速有望进一步扩大；我们预 ...

A股市场成交活跃，沪指时隔逾10年再站上3900点！ | 证券代码 | 证券简称 | 下半年流入额(亿元) | 管理人 | | --- | --- | --- | --- | | 512880.OF | 证券ETF | 238.19 | 国泰基金 | | 513090.0F | 香港证券ETF | 213.09 | 易方达基金 | | 512000.OF | 券商ETF | 110.27 | 花鸟音等 | | 159842.0F | 券商ETF | 37.49 | 铝花草等 | | 159841.0F | 证券ETF | 35.65 | 天弘基金 | | 159993.0F | 证券ETF龙头 | 16.08 | 腿花耳朵 | | 560090.OF | 证券ETF龙头 | 7.28 | 汇添富基金 | | 512900.OF | 证券ETF南方 | 6.22 | 南方基金 | | 512570.0F | 证券ETF易方达 | 4.99 | 易方达基金 | | 159692.0F | 证券ETF东财 | 4.56 | 西藏东财基金 | | 515010.OF | 券商ETF基金 | 3.37 | 花直音等 | ...

华泰证券指出，两融余额续创新高，市场活跃度不断提升，证券板块有望受益，头部券商当前的估值性 价比较高。 香港证券指数从港股通证券范围中选取证券投资主题类上市公司证券作为指数样本，一键打包港股上市 券商；中证全指证券公司指数选取中证全指中所有证券行业的上市公司作为指数样本。香港证券ETF （513090）和证券ETF易方达（512570）分别跟踪上述指数，可助力投资者便捷布局券商板块投资机 遇。 （文章来源：每日经济新闻） 大盘早盘回调，券商板块逆势上涨，截至10:45，香港证券指数上涨0.9%，中证全指证券公司指数上涨 1.3%，香港证券ETF（513090）盘中成交额超150亿元，领跑全市场ETF。 资本市场数据稳中向好。Wind数据显示，A股两融余额最新交易日上探到2.44万亿元，续创历史新高； 两地市场活跃度均不断提升，A股三季度日均成交额达2.13万亿元，同比/环比分别增长210%/67%，港 股三季度日均成交额达2222亿元，同比/环比分别增长172%/29%。 ...

西部证券非银金融行业首席分析师孙寅测算，在中性假设下，预计证券行业2025年第三季度净利润有望 达到672亿元，同比增长87%；前三季度净利润有望达到1800亿元，同比增长55%。从收入分项看，前 三季度行业经纪业务净收入有望达到1364亿元，同比增长82.5%；自营投资收益有望达到1462亿元，同 比增长14.1%。 ● 本报记者 胡雨 前三季度A股市场主要股指上行、交投活跃状态延续叠加低基数效应，当前机构对于证券行业2025年第 三季度及前三季度经营业绩持续改善持积极态度。就投资而言，机构认为，当前证券行业景气度上行趋 势未改，其仍是年内不可多得的具备相对低估值和业绩同比高增长特征的细分领域资产，投资价值值得 关注。 三季报业绩增速或提升 10月9日，A股三大股指集体收涨，成交额继续维持在2万亿元以上，整体延续了三季度以来的交投活跃 状态。从行业板块表现看，券商指数收涨0.20%，成分股中，红塔证券大涨逾5%，广发证券、华泰证 券、中泰证券、第一创业、西部证券等均涨逾2%。 回顾A股2025年前三季度整体表现，三大股指集体上涨并不断创出阶段新高，市场日成交额维持在相对 高位，183个交易日中有180个交易 ...

节后首个交易日，A股三大指数集体高开，沪指震荡突破3900点关口，创10余年新高。券商板块低开高 走，震荡翻红，300亿顶流券商ETF（512000）场内价格现涨0.5%，不足半日实时成交额已超11亿元， 交投活跃。 风险提示：券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。中证 全指证券公司指数2020~2024年年度涨跌幅分别为16.55%、-4.95%、-27.37%、3.04%、27.26%。指数成 份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展 示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。指数 成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资 建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3- 中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预 测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负 责。另，本 ...

证券研究报告 | 行业简评报告 2025 年 10 月 08 日 券商三季报预计延续高增长 行业规模 | | | 占比% | | --- | --- | --- | | 股票家数（只） | 90 | 1.7 | | 总市值（十亿元） | 6427.3 | 6.1 | | 流通市值（十亿元） | 6129.5 | 6.4 | 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 -6.2 13.6 28.9 相对表现 -9.4 -5.8 13.4 资料来源：公司数据、招商证券 -20 -10 0 10 20 30 Oct-24 Jan-25 May-25 Sep-25 (%) 非银行金融 沪深300 券商板块最新观点 总量研究/非银行金融 流动性充盈，牛市基础夯实。散户视角下，8 月上交所开户数为 265 万户，同 比/环比分别增长 165%/35%，新增投资者跑步入场趋势延续；9 月日均交易额 2.4 万亿，环比提升近 10%；两融规模触及 2.44 万亿，绝对规模创本轮新高， 交易额占 A 股成交额比例触及 12.2%、处于较高水平，体现投资情绪高涨，但 并未狂热。机构视角下，8 月私募基金备案数达 1539 只、备 ...

东海证券非银首席分析师陶圣禹认为，"十四五"时期奠定的坚实制度基础与市场生态，将为"十五五"时 期深化投融资综合改革、服务新质生产力发展提供强劲支撑，推动资本市场在"科技-产业-金融"良性循 环中持续发挥枢纽作用，迈向更高质量的发展阶段。 在此基础上，"我们认为券商板块在市场活跃度与制度创新的双重利好加持下，有望在三季报披露期凭 借亮眼业绩进一步吸引市场关注，迎来估值修复与业绩增长的双击行情，在后续资本市场发展进程中展 现出强大的向上动能与投资潜力。"陶圣禹称。 （文章来源：第一财经） 消息面上，中国人民银行货币政策委员会2025年第三季度例会于9月23日召开。会议指出，用好证券、 基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款，探索常态化的制度安排，维护资本市场稳定。 另外，近期财政部发布2025年1-8月财政收支情况，其中，证券交易印花税1187亿元，同比增长81.7%。 8月单月实现251亿元，同比增长225.97%，环比增长66%。 山西证券发布研报称，近期日均成交额、两融规模持续增长，股权融资显著回暖，券商基本面持续向 好。随着资本市场改革的进一步深化，部分券商有望通过外延式和内涵式发展，探索海外业务增 ...

Core Viewpoint - The brokerage sector is experiencing active trading, with significant inflows into the top brokerage ETF, indicating a potential investment opportunity despite recent market corrections [1][3]. Group 1: Market Performance - The brokerage sector has seen a cumulative decline of 8.5% in the China Securities Company Index over the past month, with the price-to-book ratio dropping to 1.53, which is at a low level compared to the past decade [3]. - The average daily trading volume and margin financing scale have been increasing, suggesting a recovery in equity financing and a positive trend in the brokerage sector's fundamentals [3]. Group 2: Fund Inflows and ETF Performance - The top brokerage ETF (512000) has recorded a net inflow of 6.972 billion yuan over the last 20 trading days, reaching a total size of 35.226 billion yuan, marking a historical high [3][4]. - The ETF has consistently attracted significant capital, with an average daily trading volume exceeding 1 billion yuan this year, positioning it as one of the leading ETFs in A-shares [3]. Group 3: Analyst Insights - Analysts from Kaiyuan Securities express optimism about strategic allocation opportunities in the brokerage sector, highlighting its high profitability and favorable valuation [4]. - Shanxi Securities notes that ongoing capital market reforms and supportive financial policies are contributing to a stable recovery in the brokerage sector, with potential for steady growth through both internal and external development strategies [5].

流动性方面，券商ETF盘中换手1.46%，成交5.09亿元。拉长时间看，截至9月23日，券商ETF近1月日均 成交17.86亿元，居可比基金前2。 规模方面，券商ETF近2周规模增长22.73亿元，实现显著增长，新增规模位居可比基金第二。份额方 面，券商ETF最新份额达599.51亿份，创近1年新高，位居可比基金第一。资金净流入方面，券商ETF近 19天获得连续资金净流入，最高单日获得12.62亿元净流入，合计"吸金"68.36亿元，日均净流入达3.60 亿元。 截至9月23日，券商ETF近1年净值上涨48.21%。从收益能力看，截至2025年9月23日，券商ETF自成立 以来，最高单月回报为38.02%，最长连涨月数为4个月，最长连涨涨幅为28.47%。 消息面上，相关机构表示，距离"924"稳市组合拳推出已来到一年时间节点，A股市场迎来转折性变 化，市场信心显著提振。业绩层面，证券行业2025年上半年实现净利润1122.80亿元，同比增长 40.37%；经纪、两融、自营、投行等主要业务全面复苏，收入分别增长46.02%、23.68%、21.33%和 5.5%。投资者入场积极性高涨，今年内新开户数同比增长4 ...