瑞达期货研究院 「2025.10.10」 宏观市场周报 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 作者：廖宏斌 期货投资咨询证号：Z0020723 联系电话：4008-8787-66 业务咨询 添加客服 目录 1、本周小结及下周 配置建议 2、重要新闻及事件 3、本周国内外经济 数据 4、下周重要经济指 标及经济大事 「本周小结及下周配置建议」 | 股票 | | 债券 | | | --- | --- | --- | --- | | | 沪深 300 -0.51% | | 10 年国债到期收益率-0.10%/本周变动-0.18BP | | | 沪深 300 股指期货 -0.63% | | 主力 10 年期国债期货 +0.09% | | | 本周点评：A股主要指数本周普遍下跌，仅上证指数微 | | 本周点评：本周国债期货涨跌不一，TF、T主力合约分 | | | 幅上涨。科创50、创业板指明显走弱跌超2%。四期指 | | 别上涨0.00%、0.09%。当前债市多空因素交织，经济 | | | 亦集体下行，中证500最为抗跌。本周，受到国庆期间 | | 数据显示"供强需弱"格局或延续，有效需求复苏基础 | | | 国内出 ...

在9月30日发布的《2025年上半年中国国际收支报告》中，国家外汇管理局表示，下一阶段，着力防范 化解外部冲击风险，切实维护外汇市场稳定和国际收支基本平衡。密切关注内外部经济金融形势，持续 完善跨境资金流动监测预警，保持人民币汇率弹性，加强外汇市场逆周期调节和预期管理，促进境内外 汇供求平衡。 同日，在岸人民币对美元、离岸人民币对美元表现不一。截至当日9时35分，在岸人民币对美元报 7.1334，日内贬值幅度为0.16%；离岸人民币对美元报7.1381，日内升值幅度为0.17%。 北京商报讯（记者 廖蒙）10月9日，中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，当日银行间外汇市场人 民币汇率中间价为1美元对人民币7.1102元，相较前一交易日中间价7.1055元，调贬47基点。 ...

国家外汇管理局近日发布数据显示，2025年8月，中国外汇市场（不含外币对市场）总计成交24.08万亿 元人民币（等值3.38万亿美元）。今年前8个月，中国外汇市场累计成交203.23万亿元人民币（等值 28.33万亿美元）。 【纠错】 【责任编辑:施歌】 截至今年6月末，已经有703家银行和115家非银机构参与到银行间外汇市场中，其中包含了296家外资机 构，交易范围已经涵盖了主要的币种。（记者刘开雄） ...

Core Insights - The report from the State Administration of Foreign Exchange indicates that China's current account is expected to remain balanced in the second half of 2025, with cross-border investment and financing likely to improve steadily [2] - As of June 2025, China's total external debt was $2.4368 trillion, showing a slight decrease of 0.6% from March 2025, with a stable debt scale and currency structure [2][7] Trade Performance - In the first half of 2025, China's current account surplus was $294.1 billion, remaining within a reasonable range, with total goods trade volume increasing by 2% year-on-year [4] - Goods exports reached $1.7 trillion, a 7% increase year-on-year, while imports were $1.2 trillion, down 4% year-on-year [4] - Service trade showed robust growth, with total service imports and exports rising by 6% year-on-year, and travel income increasing by 42% to $24.3 billion, marking a historical high for the same period [4][5] Foreign Investment and Debt - By June 2025, China's foreign financial assets exceeded $11 trillion, while liabilities were over $7.2 trillion, resulting in a net foreign asset of $3.8 trillion, a 16% increase from the end of 2024 [7] - Direct investment in China accounted for 51% of total foreign liabilities, while securities investment made up 30%, reflecting a rising trend [7] Future Outlook - The report anticipates that the external environment will remain complex, with potential pressures from trade protectionism and geopolitical conflicts, but China's economic fundamentals are strong enough to support stable international payments [9] - The foreign exchange management department plans to expand reforms and facilitate cross-border trade and investment, while also enhancing monitoring to mitigate external risks [10]

瑞达期货研究院 「2025.9.26」 宏观市场周报 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 期货投资咨询证号：Z0020723 联系电话：4008-8787-66 添加客服 作者：廖宏斌 业务咨询 目录 1、本周小结及下周 配置建议 2、重要新闻及事件 3、本周国内外经济 数据 4、下周重要经济指 标及经济大事 「本周小结及下周配置建议」 图1、国内股指期货结算价 图2、国债期货结算价：2、5、10年期 2000.0000 3000.0000 4000.0000 5000.0000 6000.0000 7000.0000 8000.0000 上证50期货 沪深300期货 中证500期货 来源：wind 瑞达期货研究院 来源：wind 瑞达期货研究院 4 98 100 102 104 106 108 110 CFFEX2年期国债期货 CFFEX5年期国债期货 CFFEX10年期国债期货 「本周小结及下周配置建议」 | 股票 | 债券 | | | --- | --- | --- | | | 沪深 300 +1.07% | 10 年国债到期收益率+0.05%/本周变动+0.10BP | | | 沪深 300 股指 ...

"当前我国外汇市场交易活跃，外汇供求基本平衡，市场预期保持稳定。"国家外汇管理局副局长、新闻 发言人李斌表示，一是外汇市场交易保持活跃。8月，企业、个人等非银行部门跨境收支1.3万亿美元， 同比增长8%。二是外汇市场供求总体平衡。8月，跨境资金净流入32亿美元，银行结售汇顺差146亿美 元。分项目看，货物贸易资金净流入保持稳定，外资总体净买入境内股票和债券，服务贸易和投资收益 资金净流出由季节性高位回落。 (责任编辑：王晨曦) 国家外汇管理局日前公布的数据显示，8月，银行结汇2118亿美元，售汇1971亿美元，外汇市场平稳运 行。 根据国家外汇管理局数据，1—8月，银行累计结汇15886亿美元，累计售汇15765亿美元。银行代客涉外 收付款方面，8月，银行代客涉外收入6383亿美元，对外付款6350亿美元；1—8月，银行代客累计涉外 收入51893亿美元，累计对外付款50665亿美元。 来源：人民日报海外版 作者：邱海峰 ...

在深入推进外汇领域深层次改革和高水平开放的同时，"十四五"期间，国家外汇局在持续提升跨境贸易 投资便利化改革方面也取得显著成效。 "贸易外汇收支效率进一步提升。"朱鹤新表示，推进贸易收支便利化、跨境贸易投资高水平开放试点等 改革落地见效，"十四五"以来办理相关业务近4.6万亿美元。针对贸易新业态"小额、高频、电子化"的 特点，支持银行支付机构自动批量审核电子订单，为跨境电商等提供更加便利的外汇结算，"十四五"以 来办理业务已超过56亿笔。 当前，跨境投融资便利化水平也进一步提升。"近期，国家外汇局新推出了涵盖跨境投资、融资以及资 本项目收付等9条一揽子便利化政策，后续将加强政策跟踪问效，让企业得到实实在在的便利。"朱鹤新 表示。 "'十四五'以来，外汇领域有效统筹发展和安全，稳步推进高水平开放，为构建新发展格局提供有力支 持。"9月22日，中国人民银行副行长、国家外汇局局长朱鹤新在国新办举行的"高质量完成'十四五'规 划"系列主题新闻发布会上晒出了外汇领域"成绩单"。 "十四五"以来，我国国际收支运行更加稳健。朱鹤新表示，面对更趋复杂严峻的外部环境，我国涉外经 济顶住压力、稳定发展，对外经贸呈现多元化格局、韧 ...

中国人民银行副行长、国家外汇局局长朱鹤新9月22日在国新办"高质量完成'十四五'规划"系列主题新闻发布会上表示，"十四五"以来，我国外汇市场运行平 稳，无论是活力还是韧性都在增强。人民币在跨境贸易中占比由16%上升到近30%，外汇市场韧性进一步增强。 上证报中国证券网讯（记者 范子萌）中国人民银行副行长、国家外汇局局长朱鹤新9月22日在国新办"高质量完成'十四五'规划"系列主题新闻发布会上表 示，"十四五"以来，我国外汇市场运行平稳，无论是活力还是韧性都在增强。 首先，涉外经济稳健发展，跨境收支展现较强活力。"跨境收支可以反映一个国家涉外经济的活跃度。"朱鹤新介绍说，2024年，我国跨境收支规模为14万亿 美元，较2020年增长64%，年均增长速度比"十三五"期间提高8个百分点。今年前8个月，我国跨境收支同比增长10%，跨境贸易和投资持续活跃。 其次，外汇市场功能更加完备，市场深度拓展。从交易规模看，2024年外汇交易量为41万亿美元，较2020年增长了37%，即期和衍生品交易同步增长。从参 与市场主体看，截止到今年6月末，有703家银行和115家非银机构参与到银行间外汇市场当中，其中包含296家外资机构。 ...

一是涉外经济稳健发展，跨境收支展现较强活力。2024年，我国跨境收支规模为14万亿美元，较2020年 增长64%，"十四五"期间年均增长速度比"十三五"期间提高8个百分点。今年前8个月，我国跨境收支同 比增长10%。 二是外汇市场功能更加完备，市场深度拓展。从交易规模看，2024年交易量为41万亿美元，较2020年增 长了37%，即期和衍生品交易同步增长。从参与主体看，截至今年6月末，有703家银行和115家非银机 构参与到银行间外汇市场中，其中包含296家外资机构。从基础设施看，交易、清算和支付机制不断完 善，有效降低了交易成本和结算风险，更好服务实体经济。 9月22日，中国人民银行副行长、国家外汇局局长朱鹤新在国新办"高质量完成'十四五'规划"系列主题 新闻发布会上，总结我国"十四五"期间外汇市场运行表现时说，我国外汇市场运行平稳，不论是活力还 是韧性都在增强。 ◎记者 范子萌 7月末境外机构和个人持有境内股票、债券、存贷款超10万亿元，人民币在跨境贸易中占比升至近 30%，我国外汇储备规模近两年始终稳定在3.2万亿美元以上……9月22日，中国人民银行副行长、国家 外汇局局长朱鹤新在国新办"高质量完成'十 ...

Group 1: Monetary Policy and Financial Stability - The People's Bank of China emphasizes a proactive monetary policy to maintain liquidity and prevent systemic financial risks, especially in response to the Federal Reserve's interest rate cuts [1] - The China Securities Regulatory Commission (CSRC) aims to enhance the role of long-term funds as stabilizers in the market, improving cross-border investment facilitation to attract global capital [2][6] - The State Administration of Foreign Exchange reports that the use of the Renminbi in cross-border trade has increased from 16% to nearly 30%, indicating a strengthening of the foreign exchange market [3] Group 2: Support for Enterprises and Financing - The Financial Regulatory Bureau has expanded the coverage of the no-repayment renewal loan policy, impacting loans totaling 9.4 trillion yuan, to alleviate financial pressure on small and medium-sized enterprises [4] - As of July, foreign institutions and individuals held over 10 trillion yuan in domestic stocks, bonds, and deposits, reflecting a robust international balance of payments [5] Group 3: Market Confidence and Investment Trends - The CSRC reports that foreign investment in A-shares has reached a market value of 3.4 trillion yuan, indicating an expanding capital market [6] - Private equity funds have increased their positions to a new high for the year, with the stock private equity position index rising to 78.04%, showing strong market confidence [9] Group 4: Industry Support and Resource Management - A joint initiative by five departments, including the Ministry of Industry and Information Technology, aims to stabilize the steel industry by accelerating the development of key iron ore projects and supporting long-term agreements for raw materials [10]