证券研究报告 证券研究报告 证券研究报告 国内储能原材料价格上涨，英国大储放量增长 敬请参阅末页重要声明及评级说明 华安电新 张志邦 SAC执业证书号：S0010523120004 邮箱： zhangzhibang@hazq.com 2025年11月25日 敬请参阅末页重要声明及评级说明 华安证券研究所 证券研究报告 证券研究报告 要点总结 Ø需求侧 低ROE市场 高ROE市场 敬请参阅末页重要声明及评级说明 敬请参阅末页重要声明及评级说明 华安证券研究所 • 国内：1）量：25年10月国内装机2.87GW/7.46GWh ；2）先导指标：招标：25年10月国内储能招标规模为10GW/29.4GWh ，容量同/环比+116%/-31% 。 • 印度：1）量：10月底，储能系统装机0.5GWh；2）先导指标：招标：独储25年累计招标46.59GWh，光储项目累计招标25.24GWh ；3）政策：光伏开启强制 配储；4）展望：印度全年装机预计超1.7GWh；5） 2025-26财年印度要求并网4GW/17GWh的电化学储能项目，且不能有任何拖延。 • 量：德国：10月储能装机344MWh ，其中户储304MWh， ...

Core Insights - New energy storage has transitioned from a minor role in the power system to a major player in ensuring stable electricity supply and driving green energy transformation [1][2] Group 1: Scale and Impact - As of September 2023, China's new energy storage installed capacity exceeds 103 million kilowatts, accounting for over 40% of the global total, making it the largest in the world [1] - The new energy storage sector has directly driven investments exceeding 200 billion yuan during the 14th Five-Year Plan period, stimulating over a trillion yuan in the upstream and downstream industrial chain [1] Group 2: Opportunities and Challenges - The new energy storage sector is viewed as a "new blue ocean" with significant opportunities, supported by national policies aiming for an installed capacity of over 180 million kilowatts by 2027 [2] - Despite rapid growth, the sector faces challenges such as unclear investment return mechanisms and the need for a reliable capacity compensation system [2][3] Group 3: Safety and Innovation - Safety is a critical variable in the value model of energy storage systems, with potential severe consequences in case of incidents like thermal runaway [3][4] - Companies must focus on technological innovation, particularly in long-duration storage technology and system integration, to build a competitive edge [4] Group 4: Global Expansion - Chinese energy storage companies are experiencing a surge in overseas orders, with a 246% year-on-year increase in the first half of 2025, indicating a shift towards a service-oriented model [5] - The industry is undergoing a transformation from policy-driven to market-led, emphasizing high-quality development and value competition [5]

技术创新是本次大会的核心亮点。中国科学院院士、北京大学纳米科学与技术研究中心主任、北京石墨烯研究院院长刘忠范介绍，作为电热转换领域的杀手 锏材料，3000型蒙烯玻纤产品实现了工业级碳源替代，产品一致性提高了12%，已广泛应用于无人机、风电叶片除冰、锂电烘干等多个关键领域。中国科学 院院士、中国石油大学（北京）重质油全国重点实验室主任徐春明介绍了储能平台石墨烯复合电池生产线、绿电—绿氢—合成氨过程耦合等技术突破，基于 碳布电极的500kW 铁铬液流电池储能模块及装备入选国家能源局能源领域首台（套）重大技术装备名单，引领低成本长时储能发展。华北电力大学能源电 力创新研究院执行院长、国家储能技术产教融合创新平台（华北电力大学）常务副主任徐超介绍，华北电力大学国家储能技术产教融合创新平台目前已经建 成电堆全堆测试台、电化学储能材料与器件实验室、氢氨燃烧实验室等，下一步将形成"源网荷储"一体化工程试验系统，带动相关产业产值超过10亿元。天 津津通华电气集团有限公司介绍了新能源风光充结合储能的全方位系统性应用，中国石化润滑油有限公司分享了石化行业技术在新型储能上中下游的全要素 解决方案。圆桌会议则针对产教融合下长时储能+ ...

Core Insights - The Guangzhou Baiyun New Energy Innovation Park has launched its core project, the Baiyun New Energy Storage Incubator, focusing on new energy storage and hydrogen energy sectors [1] - This incubator is the first specialized platform in Guangdong Province dedicated to new energy storage and hydrogen energy, providing a comprehensive solution for startups [1] Summary by Categories Project Overview - The Baiyun New Energy Storage Incubator spans 6,800 square meters and offers an integrated solution for "office + research + production" [1] - The incubator aims to support the development of the green and low-carbon industry in the Guangdong-Hong Kong-Macao Greater Bay Area [1] Industry Focus - The innovation park emphasizes the core areas of "source, network, load, storage" related to new energy storage and hydrogen energy [1] - It aims to attract enterprises in new energy storage materials, equipment, system integration, application services, and hydrogen energy sectors [1] Strategic Goals - The initiative seeks to build a complete and controllable ecosystem for new energy storage and hydrogen energy [1] - It is part of a broader effort to transition Baiyun District from traditional manufacturing to green intelligent manufacturing [1]

文 | 央视新闻 据央视新闻，全固态电池是未来新能源汽车产业发展新的重要驱动力。记者日前了解到，国 内已建成首条大容量全固态电池产线，目前正在小批量测试生产。 全固态电池和传统锂离子电池相比，最大的优势在于里面没有任何液体，而是全固态物质， 全固态电池让未来的新能源汽车跑得更远，更加安全。 专家表示，除了生产工艺的优化，另一个核心突破就是电解质的改变。在这里，他们已经摒 弃传统的液态电解液，改用自主研发的固态电解质材料，帮助产品的耐热性和安全性大幅提 升。 广汽集团固态电池平台高级经理 史刘嵘：全固态电池里边是用的固态电解质，它最大的一 个优点就是耐热性比较好，它可以耐热到三四百摄氏度以上，传统液态电解液只能到一百多 摄氏度不到两百摄氏度。 记者了解到，"无液"电池的优势，其实源于生产线的两大关键革新。在负极制造环节，传 统液态电池需要经过原浆、涂布、滚压三道独立工序，而干法工艺则直接将原有工序"三合 一"，既降低能耗又提升了效率。 广汽集团固态电池平台高级经理 史刘嵘：传统的湿法工艺，面容量不到5个毫安时每平方厘 米，现在最高可以做到7.7毫安时每平方厘米；这样做出来的电池，它的能量密度更高，装 到车上续航 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：603656 证券简称：泰禾智能 公告编号：2025-076 合肥泰禾智能科技集团股份有限公司 本议案尚需提交公司股东会审议。 （二）审议通过了《关于变更部分募集资金投资项目的议案》 第五届董事会第十五次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 合肥泰禾智能科技集团股份有限公司（以下简称"公司"或"泰禾智能"）第五届董事会第十五次会议通知 于2025年11月14日以通讯加邮件方式送达全体董事，会议于2025年11月21日在公司会议室以现场与通讯 相结合的方式召开并表决。本次董事会会议应参加董事7名，实际参加董事7名。本次会议由公司董事长 张许成先生主持，公司高级管理人员列席会议。本次会议符合《公司法》、《公司章程》和《董事会议 事规则》的有关规定，会议的召集、召开合法有效。 二、董事会会议审议情况 （一）审议通过了《关于将已结项募集资金项目节余募集资金永久补充流动资金的议案》 鉴于智能检测分选装备扩建项目、工业机器人及自动化 ...

21世纪经济报道记者费心懿实习生余名伟成都报道 11月19日下午，由南方财经全媒体集团指导、21世纪经济报道主办、中国国际光伏与储能产业大会组委会支持的2025第八届中 国国际光伏与储能产业大会暨21世纪·新能新质绿色能源发展论坛在四川成都举行。 与此同时，随着"强制配储"退出历史舞台，我国的电源侧储能装机增速放缓，电网侧储能和用户侧工商储市场占比有望进一步 提升。 中国化学与物理电源行业协会（CESA）储能应用分会秘书长刘勇在《"十五五"中国新型储能产业发展趋势研讨》的主题报告中 谈到，"'十五五'是新型储能高质量发展的关键节点，新型储能作为灵活性调节资源之一，将迎来重要发展机遇期。" 经过"十四五"期间行业内外摸爬滚打，储能行业的从业者为国家乃至全球能源转型作出了极其巨大的努力，技术进步、产能提 升、成本优化，推动行业发生翻天覆地的变化。 据CESA储能应用分会初步统计，截至2025年9月底，中国新型储能累计装机107.15GW/263.3GWh，抽水蓄能累计装机 62.665GW。2025年1-9月，中国新型储能新增装机32.49GW/87.35GWh，对应功率和容量分别同比增长36%、50.95%；抽 ...

Core Insights - The 2025 Annual Conference of the China New Energy Storage Industry Innovation Alliance was held in Wuhan, focusing on long-duration energy storage technology innovation and new pricing mechanisms for energy storage [1] - The conference aimed to address challenges in the energy storage industry, such as high costs, profitability issues, and insufficient sustainable development momentum [1][2] - China Energy Construction Group has made significant breakthroughs in the energy storage sector, including the construction of the world's first 300 MW compressed air energy storage power station [2] Group 1 - The conference attracted nearly 300 representatives from various energy and storage sectors, including academicians and experts [1] - The theme of the conference was "A New Era of Energy Storage, Long-Duration New Blue Ocean," emphasizing sustainable development paths for new energy storage [1] - Several technical innovations were presented, including solutions for artificial cavern systems and green hydrogen-ammonia systems [1] Group 2 - China Energy Construction Group has successfully established itself as a leader in innovative energy storage technologies, with projects like the 300 MW compressed air energy storage station in Hubei [2] - The company aims to foster collaboration among various stakeholders, including international energy storage organizations, to promote Chinese standards and technologies globally [2] - The conference also featured the release of a popular science book on new energy storage, highlighting the importance of education and awareness in the industry [1]

15只今年新发科创债ETF规模均超百亿元 今年以来，债券ETF规模节节攀升。数据显示，截至11月19日，债券ETF（交易型开放式指数基金）规 模已达到7148.17亿元，创下历史新高。 在业内人士看来，债券ETF的持续扩容，不仅为投资者提供了 更丰富的多元化配置选择，拓宽了大类资产配置的路径，也将显著提升债券市场流动性，进一步推动 ETF向高质量、多层次方向发展。随着其在资产配置中的地位稳步提升，债券ETF的战略价值正愈发凸 显。(证券日报) 短融ETF规模突破700亿元 今年以来债券ETF凭借流动性强、费率低、交易高效、结构透明等优势，规模不断创新高，成为资产配 置中的重要工具。数据显示，截至2025年11月20日，债券ETF中规模最大的一只——短融ETF规模已突 破700亿大关，达700.01亿元，该产品基金管理人为海富通基金。截至最新，全部债券ETF规模达7150.6 亿元。（人民财讯） 不良个贷转让加速 11月以来挂牌超260亿元 近日，国家金融监督管理总局披露的数据显示，商业银行不良贷款余额、不良贷款率环比小幅"双升"。 与此同时，年内不良个贷转让加速，今年11月以来，挂牌相关资产包合计超过260亿 ...

南都N视频记者了解到，"储云杯"大赛从全球169支参赛队伍中脱颖而出的15支团队分获一、二、三等 奖。获奖项目涵盖锂电池储能、钠电池储能、氢能储能等多元技术路线，涉及电源侧、电网侧、用户侧 等多个应用场景，展现出新型储能产业科技创新的蓬勃活力与广阔前景。 "白云区拥有非常完整的产业布局和精准的政策扶持，这与我们项目在技术成果转化和产业化方面的需 求高度契合，同时白云区拥有国家新型储能创新中心和白云电气集团等龙头企业，能为项目提供宝贵的 技术支撑和丰富的应用场景。"王天乐如是说。 南都N视频记者还注意到，白云区在本月11日印发了《白云区促进新型储能产业高质量发展若干措施 （试行）》，以"政策大礼包"的形式继续加码支持新型储能产业发展。 南都广州新闻部出品 南都讯 11月20日，广州市白云区2025年"储云杯"创新创业大赛颁奖大会在广州白云国际会议中心国际 会堂举行，现场揭晓大赛15强队伍。此外，大会同步举行了广州白云新型储能孵化器启动仪式，4个获 奖优质项目现场正式签约入孵。 新型储能作为支撑新型电力系统的核心装备和实现"双碳"目标的关键要素，已成为培育能源领域新质生 产力、提升区域核心竞争力的战略选择。而新型 ...