· 乐吴让莽 2025年06月05日 证券研究报告 · 北交所报告 · 北交所定期报告 北交所定期报告 20250605 证监会发布修改后的《上市公司重大资产重 组管理办法》,深化并购重组市场改革 ■ 资本市场新闻:中国证监会于 2025年6月4日发布修改后的《上市公 司重大资产重组管理办法》,旨在深化并购重组市场改革、激发市场活 力。王要修改包括:建立重组股份对价分期支付机制,延长注册有效期 至 48个月;提高对财务状况变化等监管的包容度;新设简易审核程序; 明确上市公司吸收合并的差异化锁定期要求;鼓励私募基金参与,实施 投资期限与锁定期"反向挂钩"。此次修改标志着"并购六条"全面落 地,政策效果显著,证监会将持续落实新规,进一步释放市场活力。 ■ 行业新闻:财政部等五部门联合印发政策,明确到 2027年建成长江、 黄河干流统一的横向生态保护补偿机制,2035年全面覆盖重点流域干 流及重要支流。 主要目标包括:2027年前各地基本建立重点河流跨区 域补偿机制,探索森林、草原等多要素补偿;2035年深化机制建设,提 升生态环境质量与服务功能,保障国家生态安全。重点任务涵盖中央统 一建立大江大河干流机制、地方深 ...

Core Viewpoint - Perrier water emphasizes the protection of its natural water source and biodiversity as integral to its brand identity, showcasing its commitment to ecological preservation while delivering high-quality natural mineral water [1][3][5]. Group 1: Water Source and Quality - The Perrier water source, formed 120 million years ago through geological movements, is not only the foundation of the brand but also a model for ecological protection [3]. - The company conducts 700 water quality tests daily to ensure the purity and stability of its water, implementing strict monitoring measures to maintain exceptional quality [3][5]. Group 2: Ecological Initiatives - Perrier collaborates with local communities to install hundreds of bird nests and plant over 10,000 trees, providing habitats for more than 100 species of animals, thus fostering a harmonious ecosystem [5]. - Bees act as environmental indicators, collecting pollen within a 3-kilometer radius, with their findings analyzed in laboratories to support a healthy environment and pure water sources [3][5]. Group 3: Product Innovation and Market Expansion - The company is set to launch the Forever, Chic, and Energize series in 2024, each offering unique flavors and health benefits, catering to diverse consumer preferences [5]. - The Forever series features a "5 Zero" formula, providing a healthy and convenient option with zero sugar, fat, calories, sweeteners, and sodium [5][8].

生态本底调查共记录到公园范围内大型底栖无脊椎动物19种，鱼类16种，植物145种，昆虫138种，鸟类 295种，动植物600余种。并发现国家一级保护动物4种，国家二级保护动物36种，北京市重点保护野生 动物77种。公园两河交汇处是国家一级保护动物中华秋沙鸭在我国华北平原唯一已知越冬地，亦有国家 二级保护动物斑头秋沙鸭等多种水鸟在此稳定越冬，此处的河滩地还是北京平原地区小弄蝶唯一已知栖 息地。 新京报讯（记者吴婷婷）今天（6月5日）是世界环境日，《北京温榆河公园生物多样性发展白皮书》正 式发布，目前温榆河公园累计监测到动植物种类880种，4年内增加了200余种。温榆河公园二期京承高 速路以东18平方公里正加快建设，今年9月底将基本建成并向社会开放。 该白皮书数据显示，公园内生态系统多样性和物种多样性稳中向好。水生生物清洁指示性物种、健康水 体代表性物种在温榆河公园多处水域发现，蝶类多样性指数和均匀度指数双增，国家二级保护植物野大 豆、北京市重点保护野生动物北方狭口蛙等在公园均有分布。 温榆河公园已成为"鸟类乐园"，国家一级保护动物黄胸鹀、大鸨、东方白鹳、中华秋沙鸭等"稀客"频 至，长尾鸭、黄脚银鸥、理氏鹨、红尾 ...

证券研究报告·北交所报告·北交所定期报告 北交所定期报告 20250605 证监会发布修改后的《上市公司重大资产重 组管理办法》，深化并购重组市场改革 2025 年 06 月 05 日 证券分析师 朱洁羽 执业证书：S0600520090004 zhujieyu@dwzq.com.cn 证券分析师 易申申 执业证书：S0600522100003 yishsh@dwzq.com.cn 证券分析师 余慧勇 执业证书：S0600524080003 yuhy@dwzq.com.cn 研究助理 薛路熹 执业证书：S0600123070027 xuelx@dwzq.com.cn 研究助理 武阿兰 执业证书：S0600124070018 wual@dwzq.com.cn 相关研究 《中国人民银行：开展 4545 亿元人民 币 7 天期逆回购操作》 2025-06-03 《市场交投活跃，看好北证 50 上涨趋 势》 2025-06-02 东吴证券研究所 1/7 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Tag] [Table_Summary] ◼ 资本市场新闻：中国证监会于 2025 年 6 月 4 日发布修改后的《上 ...

齐鲁晚报·齐鲁壹点记者 李殷婷 6月5日上午，由济南市生态环境局、历城区人民政府主办的2025年济南市六五环境日宣传活动在华山历史文化湿地公园映华广场举办。 自1975年济南市成立环境保护办公室以来，济南生态文明建设已经走过了50个年头。五十年栉风沐雨、砥砺奋进，济南市生态环境保护工作从无到有、从起 步到壮大、一步一个脚印、一代一代传承，实现了历史性跨越。 今年六五环境日以"美丽中国我先行"为主题，旨在引导全社会牢固树立和践行"绿水青山就是金山银山"的理念，全力构建全民参与的生态环境保护新格局， 在全市引领绿色低碳良好风尚，为美丽济南建设注入持续动力。 济南市生态环境局党组书记、局长钱毅新介绍，济南市出台美丽济南建设实施方案和全域生态文明建设示范区规划，系统推动黄河流域生态环境保护"十大 行动"，连续8年开展"绿盾"重要生态空间强化监督行动，累计获评国家、省级生态文明建设示范区和"绿水青山就是金山银山"实践创新基地20个，全市生态 系统多样性稳定性持续性进一步提升。 过去一年，全市PM2.5浓度降至36微克/立方米，PM10首次达到国家二级标准，优良天数同比增加30天；全市16处城镇及以上集中式饮用水水源地1 ...

Core Viewpoint - The "Hebei Province Coastal Zone and Marine Spatial Planning" has been officially approved and issued, aiming to coordinate resource utilization, ecological protection, and industrial layout in the coastal areas by 2035 [1][2] Group 1: Planning Objectives - By 2035, a green, safe, and efficient coastal and marine spatial pattern is expected to be formed, with a comprehensive natural protection system and effective biodiversity protection [1] - The planning emphasizes principles such as regional coordination, ecological priority, and high-efficiency development to support high-quality coastal industry development [1] Group 2: Planning Scope - The planning covers the marine areas under the jurisdiction of the Hebei Provincial Government, including uninhabited islands and coastal counties, with specific boundaries defined by natural geography and administrative divisions [2] - The marine area is divided into ecological protection zones and marine development zones, with specific management requirements for each functional area [2] Group 3: Functional Layout - The planning includes a comprehensive layout of coastal and marine space functions, differentiating between ecological protection and development areas, and implementing differentiated usage controls [2] - Eight regions have been identified within the coastal and marine space of Hebei Province, focusing on enhancing ecosystem diversity and stability [2]

专家分析，生态环境保护涉及多个领域和多种要素，仅靠单一的资金补偿难以满足生态保护的多元化需 求。 《意见》还明确提出，创新补偿形式。鼓励上下游、左右岸在明确各自权责的基础上建立三方或多方参 与的横向生态保护补偿机制。推动补偿方式从财政补偿向市场化补偿拓展，吸引社会资本参与开发利用 和保护修复的不同环节，建立开发利用主体和保护修复主体利益连接机制。推动补偿方式从资金补偿向 多元化补偿拓展，鼓励地方通过联建生态产业园区、技术援助、智力支持、定向人才培养、定向招工等 丰富补偿方式。 《意见》提出，到2027年，长江、黄河干流统一的横向生态保护补偿机制建成，各地基本建立覆盖辖区 内重点河流的跨区域流域横向生态保护补偿机制，跨流域重大引调水工程横向生态保护补偿机制建设稳 步推进，森林、草原、大气、湿地、荒漠、海洋、水流、耕地等生态环境要素横向生态保护补偿机制建 设得到有益探索。 到2035年，流域横向生态保护补偿机制建设深入推进，全面覆盖长江、黄河等重点流域干流及其重要支 流，并向更广范围、更深内涵、更丰富形式拓展，生态环境质量持续提升，生态系统服务功能不断增 强，城乡人居环境明显改善，国家生态安全得到有效保障，生态环 ...

在明确健全横向生态保护补偿机制的前提下，有关部门此次还联合发布了《关于深入推进大江大河 干流横向生态保护补偿机制建设的实施方案》（以下简称《实施方案》）。《实施方案》明确，中央财 政积极发挥协调引导作用，在长江、黄河干流建立统一的横向生态保护补偿机制，组织相关省参与，实 现经济利益省际合理横向转移。积累经验后，逐步推广至其他重点流域。要统一核算补偿资金，分别从 空间、时间两个维度，依据各省干流入境、出境国家地表水考核断面水质变化以及本省干流全部断面水 质较以前年度变化情况，统一核算各省出资或受偿金额。 《意见》明确，要推动建立覆盖更加全面、权责更加清晰、方式更加多元、治理更加高效的横向生 态保护补偿机制，实现生态产品供给地与受益地良性互动，真正让保护者、贡献者得到实惠。生态环境 部生态环境管理与政策研究所所长、研究员董战峰表示，《意见》的出台为各地完善生态补偿机制提供 更明确的指导。 董战峰：横向的生态补偿在不同领域、不同地方进展不一样，效果也不一样。如何在探索中不断解 决这个问题，能够形成行之有效的经验和模式，我想也是《意见》希望达到的一个目标。 央广网北京6月5日消息（记者 王逸群）据中央广播电视总台中国 ...

会议要求，相关部门要严于履职尽责，强化协同联动配合，巩固深化水行政执法与检察公益诉讼协 作机制，实现信息共享、办案协作、工作协同；要坚持问题导向，全面加强问题整改，建立问题台账和 案件台账，分门别类开展立行立改、立案查处，共同维护好黄河干支流水事秩序。 会议强调，全省检察机关要坚持高点站位，切实担负起黄河流域水生态保护政治责任法治责任，聚 焦水资源管理、河湖库管理保护、水土保持等领域，综合履行刑事、民事、行政和公益诉讼"四大检 察"职能，运用法治力量，推动黄河流域水生态保护专项行动走深走实；要强化执法司法协同，持续用 好黄河流域检察公益诉讼协同平台、加强信息互联、创新宣传方式，提升全社会依法治水意识；要加强 与水利部门、流域管理机构协作。 6月3日，记者从省水利厅获悉：该厅日前联合省检察院召开陕西省黄河流域水生态保护专项行动推 进会，旨在联合推进黄河流域水生态保护工作。 "近年来，陕西持续完善'河长+检察长+河务局'治河管河模式，黄河河道面貌持续向好。相关部门 要立足长远发展，持续加强陕西黄河水行政管理工作。"省水利厅相关负责人说。 会议指出，全省水利系统要通过深化水行政执法与检察公益诉讼协作机制，集中整治解 ...