中东地缘冲突

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博时宏观观点:A股震荡期间,关注科技成长
Xin Lang Ji Jin· 2025-06-17 01:37
A股方面,中美关税谈判阶段性落地,市场核心矛盾转向基本面。短期中东地缘冲突加剧对市场风险偏 好形成扰动,但中期影响逐渐减弱。全球维度,美元持续走弱下资金有望流入新兴市场避险,对权益市 场形成利好。结构上,国内基本面进一步上行仍需等待政策发力,具备产业趋势逻辑的科技成长方向当 前拥挤度和相对收益均处于历史低位,叠加季节效应推动,或有望占优。 港股方面,近期海内外多因素共振带动港股风险偏好整体偏强,短期趋势或延续。 原油方面,中东地缘冲突升级短期提振原油情绪,中期全球原油需求仍可能受关税拖累。 海外方面,以色列对伊朗发动袭击,中东地缘冲突升级,原油以及全球能源板块大涨,黄金亦有所上 涨;美国5月通胀低于预期,美元创3年新低,美债利率继续震荡。 国内方面,5月社融同比8.7%,较上月持平,仍主要受政府债支撑,信贷偏弱,企业中长贷是主要拖 累,可能受到美国关税升级的影响。 市场策略方面,债券方面,上周债市震荡偏强。央行积极投放流动性的态度一定程度缓解了市场对跨季 和存单大量到期下资金偏紧的担忧,而通胀和信贷偏弱,基本面对债市形成支撑。市场对关税谈判逐渐 淡化。目前短端利率偏高导致曲线过度平坦,掣肘长端利率顺畅下行;但 ...
煤焦周度报告20250616:供应端有所缩减,盘面下跌节奏放缓-20250616
Zheng Xin Qi Huo· 2025-06-16 08:34
供应端有所缩减,盘面下跌节奏放缓 煤焦周度报告 20250616 正信期货研究院 黑色产业组 研究员:杨辉 投资咨询证号:Z0019319 Email:yangh@zxqh.net | 报告主要观点 | | --- | | 版块 | 关键词 | 主要观点 | | --- | --- | --- | | 焦炭 | 价格 | 上周盘面略有反弹,短期下跌节奏放缓;现货暂稳,仍有第四轮降价预期 | | | 供给 | 焦企开工下滑,供应端略有收紧 | | | 需求 | 铁水延续小幅下滑,钢厂控制原料到货;投机情绪偏弱,出口利润维持正值,建材现货日成交量下滑 | | | 库存 | 全环节降库,总库存下降 | | | 利润 | 焦企盈利压缩,焦炭盘面利润小幅回升 | | | 基差价差 | 焦炭09小幅升水,9-1价差震荡运行 | | | 总结 | 上周中美和谈带来市场情绪短暂改善,周初双焦小幅反弹,但和谈未有超预期协议达成,加之美方对钢制家电加征关税,而钢材需求也进一步走弱,盘 面反弹乏力再度走弱,整体震荡走势。截至周五收盘,焦炭09合约跌0.44%至1349.5,焦煤09合约跌0.58%至774.5。焦炭方面,受环保、检 ...