| 报 告 摘 要 | | | --- | --- | | 一、国信金工主动量化策略表现跟踪 | | | 本周， 优秀基金业绩增强组合 绝对收益-0.63%，相对偏股混合型基金指数超额收 | | | 益-0.26%。本年，优秀基金业绩增强组合绝对收益0.73%，相对偏股混合型基金指 | | | 数超额收益-2.63%。 今年以来，优秀基金业绩增强组合在主动股基中排名54.34% | | | 分位点（1885/3469）。 | | | 本周， 超预期精选组合 绝对收益0.12%，相对偏股混合型基金指数超额收益 | | | 0.49%。本年，超预期精选组合绝对收益9.36%，相对偏股混合型基金指数超额收 | | | 益 6.00% 。 今 年 以 来 ， 超 预 期 精 选 组 合 在 主 动 股 基 中 排 名 15.71% 分 | 位 点 | | （545/3469）。 | | | 本周， 券商金股业绩增强组合 绝对收益-0.28%，相对偏股混合型基金指数超额收 益0.09%。本年，券商金股业绩增强组合绝对收益4.97%，相对偏股混合型基金指 | | | 数超额收益1.61%。 今年以来，券商金股业绩增强组合 ...

| 报 告 摘 要 | | --- | | 一、国信金工主动量化策略表现跟踪 | | 本周， 优秀基金业绩增强组合 绝对收益2.21%，相对偏股混合型基金指数超额收 | | 益1.14%。本年，优秀基金业绩增强组合绝对收益1.19%，相对偏股混合型基金指 | | 数超额收益-2.18%。 今年以来，优秀基金业绩增强组合在主动股基中排名53.24% | | 分位点（1847/3469）。 | | 本周， 超预期精选组合 绝对收益2.53%，相对偏股混合型基金指数超额收益 | | 1.46%。本年，超预期精选组合绝对收益8.18%，相对偏股混合型基金指数超额收 | | 益 4.81% 。 今 年 以 来 ， 超 预 期 精 选 组 合 在 主 动 股 基 中 排 名 17.79% 分 位 点 | | （617/3469）。 | | 本周， 券商金股业绩增强组合 绝对收益1.43%，相对偏股混合型基金指数超额收 | | 益0.37%。本年，券商金股业绩增强组合绝对收益5.43%，相对偏股混合型基金指 | | 数超额收益2.06%。 今年以来，券商金股业绩增强组合在主动股基中排名27.88% | | 分位点（967/ ...

一、国信金工主动量化策略表现跟踪 本周， 优秀基金业绩增强组合 绝对收益2.71%，相对偏股混合型基金指数超额收 益0.81%。本年，优秀基金业绩增强组合绝对收益-1.09%，相对偏股混合型基金指 数超额收益-2.75%。 今年以来，优秀基金业绩增强组合在主动股基中排名59.79% 分位点（2074/3469）。 本周， 超预期精选组合 绝对收益3.55%，相对偏股混合型基金指数超额收益 1.65%。本年，超预期精选组合绝对收益5.45%，相对偏股混合型基金指数超额收 益 3.79% 。 今 年 以 来 ， 超 预 期 精 选 组 合 在 主 动 股 基 中 排 名 20.09% 分 位 点 （697/3469）。 本周， 券商金股业绩增强组合 绝对收益3.79%，相对偏股混合型基金指数超额收 益1.89%。本年，券商金股业绩增强组合绝对收益4.65%，相对偏股混合型基金指 数超额收益2.99%。 今年以来，券商金股业绩增强组合在主动股基中排名23.21% 分位点（805/3469）。 本周， 成长稳健组合 绝对收益3.90%，相对偏股混合型基金指数超额收益 2.00%。本年，成长稳健组合绝对收益10.73% ...

点击小程序查看报告原文 微观视角下的多策略配置思路 风格轮动现象长期存在于市场中，也较大程度影响了不同类型主动量化选股策略在不同市场阶段的收益水平。 在这样的市场环境中，投资者不仅需要借 助策略和风格的分散配置方式来降低组合风险，更需要能够动态评估各个风格（或策略）在不同市场周期中的配置价值的模型。本篇报告尝试从微观视角 展开，通过估值差、主动流入率差、组合时序相关性等若干定量指标衡量风格（或策略）的配置价值，从而实现超配高性价比的风格（或策略）、低配低 性价比风格（或策略）的配置思路。 核心思路：基于估值性价比、市场是否过度参与、组合一致性指标衡量风格配置价值。 我们用风格估值差指标衡量风格的配置性价比，经过历史数据统 计，发现风格估值差指标越大（反映风格估值水平越低），未来3个月超额收益表现越好。我们用资金主动流入率差指标衡量过去一段时间市场参与度， 并发现当主动流入率差较大时，相应风格存在过度反应的风险，未来3个月超额收益可能回调。我们用组合时序相关性指标衡量组合一致性程度，这个指 标与各个风格未来超额收益表现具有较强的相关关系，组合一致性程度高的时候相对利好成长、小盘风格，但与价值、红利风格超额收益负 ...

目前市场上主流的量化产品均以沪深300、中证500等宽基指数为业绩基准。国信金工主动量化策略 以公募主动股基为业绩基准，以战胜主动股基中位数为目标，目 前包含"优秀基金业绩增强组合"、"超预期精选组合"、"券商金股业绩增强组合"和"成长稳健组合"。 本报告旨在对这些策略的业绩表现进行跟踪，供投资者参考。 一 国信金工主动量化策略跟踪 1 组合近期表现一览 图1和图2分别展示了优秀基金业绩增强组合、超预期精选组合、券商金股业绩增强组合及成长稳健组合在本周及2024年的收益表现情况。 我们以偏股混合型基金指 数（885001.WI）为比较基准 ，以主动股基仓位中位数作为组合仓位计算组合净值。组合近期表现如下： 优秀基金业绩增强组合：本周超额收益-0.24%，本年超额收益-2.39%。 超预期精选组合：本周超额收益1.14%，本年超额收益2.30%。 券商金股业绩增强组合：本周超额收益1.09%，本年超额收益-0.33%。 成长稳健组合：本周超额收益0.79%，本年超额收益2.66%。 2 优秀基金业绩增强组合 国信金工 优秀基金业绩增强组合 ，旨在对标公募主动股基收益中位数（本文以偏股混合型基金指数885001. ...