多晶硅日报 油） 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 硅）028-8663 0631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 研究员：李金（甲醇） 021-60635730 lijin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015157 研究员：冯泽仁（玻璃纯碱） 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 行业 日期 2025 年 06 月 17 日 能源化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油燃料 研究员：任俊弛（PTA/MEG） ...

（阎晓宇） 本周多晶硅有一定的成交量，价格再度出现下滑。n型复投料成交价格区间为3.50-3.80万元/吨，成 交均价3.67万元/吨，环比下降2.13%。n型颗粒硅成交价格区间为3.40-3.50万元/吨，成交均价为3.45万 元/吨，环比持平。p型多晶硅成交价格区间为2.80-3.30万元/吨，成交均价为3.07万元/吨，环比下降 1.92%。 本周行业成交均价出现下降。具体来看，一线大厂及颗粒硅价格较为稳定，部分企业的混包料或搭 配售卖产品价格下滑较为严重。造成本周价格下跌的主要原因仍为需求萎缩。企业在价格持续下行周期 销售压力较大，部分企业迫于出货压力或检修压力跟随主流价格跌价出货。目前非头部企业的低价库存 基本售空，仅剩少量产线转换中的开炉料。后续价格走势需密切关注下游企业排产和采购节奏。就目前 情况看暂未得到改善，本月硅片端开工将较上月有轻微下滑，故下游企业仍以谨慎采购性价比优先的产 品为主。 截至目前，多晶硅在产企业数量为11家，基本全部处于降负荷运作状态。6月多晶硅企业提升开工 率的传言较多，经了解后多为产线切换或产能置换，6月份整体产出基本持稳，并未增加供应压力。7月 多晶硅企业新增2家企业 ...

一步抑制了多晶硅需求增长。库存方面，多晶硅库存处于高位状态。硅片企业前期采购的多晶硅尚未完全 免责声明 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 主力收盘价:多晶硅(日,元/吨) | 34255 | 300 07-08月合约价差:多晶硅(日,元/吨) | 1305 | 10 | | | 主力持仓量:多晶硅(日,手) | 60199 | -2509 多晶硅-工业硅价差(日,元/吨) | 26695 | 155 | | 现货市场 | 品种现货价:多晶硅(日,元/吨) | 36500 | 0 多晶硅(菜花料)平均价(日,元/千克) | 29 | 0 | | | 基差:多晶硅(日,元/吨) | 2545 | 150 多晶硅(致密料)平均价(日,元/千克) | 31.5 | 0 | | | 光伏级多晶硅周平均价(周,美元/千克) | 4.28 | 0 多晶硅(复投料)平均价(日,元/千克) | 32.5 | 0 | | 上游情况 | 主力合约收盘价:工业硅(日,元/吨) | 7560 | ...

| | | 多晶硅产业日报 2025-06-10 济环境不稳定以及国际贸易摩擦等因素，导致海外光伏市场需求也存在不确定性，进一步抑制了多晶硅需 研究员: 王福辉 期货从业资格号F03123381 期货投资咨询从业证书号Z0019878 求增长。库存方面，多晶硅库存处于高位状态。硅片企业前期采购的多晶硅尚未完全消化，导致库存积压 免责声明 ，对市场价格形成明显压制。操作中长线依旧高空为主。 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任 何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本 报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为 瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 主力收盘价:多晶硅(日,元/吨) | 33955 ...

| 工业硅&多晶硅日评20250610：工业硅略有反弹，多晶硅低位整理 | | | | --- | --- | --- | | 2025/6/10 指标 单位 近期趋势 | 今值 | 变动 | | 元/吨 不通氧553#（华东）平均价格 | 8,100.00 | 0.00% | | 工业硅期现价格 期货主力合约收盘价 元/吨 | 7,475.00 | 2.54% | | 元/吨 基差（华东553#-期货主力） | 625.00 | -185.00 | | N型多晶硅料 元/千克 | 35.50 | 0.00% | | 多晶硅期现价格 期货主力合约收盘价 元/吨 | 34,105.00 | -1.83% | | 元/吨 基差 | 1,395.00 | 635.00 | | 不通氧553#（华东）平均价格 元/吨 | 8,100.00 | 0.00% | | 元/吨 不通氧553#（黄埔港）平均价格 | 8,150.00 | 0.00% | | 不通氧553#（天津港）平均价格 元/吨 | 7,950.00 | 0.00% | | 元/吨 不通氧553#（昆明）平均价格 | 8,300.00 | 0.00% | ...

Group 1 - In Q1 2025, the company reported a net loss of RMB 263.01 million, with total revenue of RMB 3,198.89 million and operating costs of RMB 3,006.23 million, indicating multiple negative factors have been released [1] - The multi-crystalline silicon supply-demand situation is slowly improving, with the industry expected to remain under pressure in 2025 due to high inventory levels and weak demand [1] - The company’s revenue composition for 2024 shows that multi-crystalline silicon accounts for 37.4%, while wind and solar power station construction and operation account for 35.9% and 11.3% respectively, suggesting that the company's value is severely underestimated when considering its renewable energy assets [1] Group 2 - The company has been given a "Buy" rating with a target price of HKD 5.66 per share, representing a potential upside of 32% based on a projected 8x PE for 2026 [2]

2025 年 06 月 06 日 商 品 研 究 工业硅：商品情绪改善，关注上行风险 多晶硅：弱势基本面格局依旧 张 航 投资咨询从业资格号：Z0018008 zhanghang2@gtht.com 【基本面跟踪】 工业硅、多晶硅基本面数据 | | 指标名称 | T | T-1 | T-5 | T-22 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | Si2507收盘价（元/吨） | 7,135 | -145 | -205 | -1,405 | | | Si2507成交量（手） | 417,845 | -389,089 | -206,996 | 231,053 | | | Si2507持仓量（手） | 183,965 | 3,637 | -42,104 | 17,430 | | 工业硅、多晶硅期货市场 | PS2507收盘价（元/吨） | 34,540 | -515 | -560 | - | | | PS2507成交量（手） | 127,429 | -135,318 | -25,843 | - | | | PS2507持仓量（手） | 65,802 | -2,071 | ...

祁玉蓉（F03100031, Z0021060），联系电话：010-8229 5006 | 工业硅&多晶硅日评20250605：市场信心较差工业硅价格持续下探，多晶硅低位整理 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025/6/5 近期趋势 | 指标 | 单位 | 今值 | 变动 | | 元/吨 | 不通氧553#（华东）平均价格 | | 8,100.00 | -0.61% | | 工业硅期现价格 | 期货主力合约收盘价 | 元/吨 | 7,280.00 | 2.97% | | 元/吨 | 基差（华东553#-期货主力） | | 820.00 | -260.00 | | 元/千克 | N型多晶硅料 | | 35.50 | 0.00% | | 多晶硅期现价格 | 期货主力合约收盘价 基差 | 元/吨 元/吨 | 35,055.00 445.00 | 2.02% -695.00 | | 元/吨 | 不通氧553#（华东）平均价格 | | 8,100.00 | -0.61% | | 元/吨 | 不通氧553#（黄埔港）平均价格 | | 8,150.00 | -0.6 ...

多晶硅产业日报 2025-06-04 | | | 晶硅需求端面临着较大压力 。同时，宏观经济环境不稳定以及国际贸易摩擦等因素，导致海外光伏市场需 研究员: 王福辉 期货从业资格号F03123381 期货投资咨询从业证书号Z0019878 求也存在不确定性，进一步抑制了多晶硅需求增长。库存方面，多晶硅库存处于高位状态。硅片企业前期 免责声明 采购的多晶硅尚未完全消化，导致库存积压，对市场价格形成明显压制。操作中长线依旧高空为主。 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任 何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本 报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为 瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 主力收盘 ...

本周为节后首周，订单成交数量有限，价格暂时维持稳定。 n型复投料成交价格区间为3.60- 3.80万元/吨，成交均价为3.75万元/吨，环比持平。n型颗粒硅成交价格区间为3.40-3.50万元/ 吨，成交均价为3.45万元/吨，环比持平。p型多晶硅成交价格区间为3.00-3.30万元/吨，成交均 价为3.13万元/吨，环比持平。 由于端午休假影响，本周大多数订单还未落地，目前仅 3-4家企业有新签订单。根据企业反 馈，近期已签订订单价格暂时保持稳定，数量较少。下游后续仍有一定的硅料采购需求，因此价格 还要根据新一轮签单情况决定，预期下降空间已极为有限。本月终端抢装已经正式结束，目前下游 拉晶厂采购硅料压价力度仍然较强，企业挺价难度加剧，若价格出现进一步下跌，预计会有更多企 业加速实施停产检修策略，积极应对极端市场行情。 截至目前，多晶硅在产企业数量为 11家，基本全部处于降负荷运作状态。2025年5月，我国 多晶硅产量为10.16万吨，环比上涨2.52%。本月多晶硅企业将进行产能置换，部分基地或产生一 定产量增量，整体来看当月供应基本维持稳定，预计在三季度月度供应量将逐渐开始下降，供需关 系逐渐缓和，市场有望 ...