【事件】 2026 年 1 月 14 日，信义玻璃在沙特未来矿业大会期间，与沙特工业城市 和技术区管理局（MODON）正式签署投资协议。项目总投资额约 3.86 亿 美元，占地超 35 万平方米，规划建设浮法、汽车及高性能 Low-E 节能玻 璃生产线。该项目将成为信义玻璃在中东的旗舰生产基地，并填补沙特汽 车玻璃制造的产业空白。项目产品旨在服务沙特本地市场，并辐射中东、 北非及欧洲，与沙特"2030 愿景"的产业本地化战略深度契合。 【点评观点】 ➢ 实现产能出海跃迁，项目具有核心战略意义： 1. 规避贸易壁垒，深化区域布局：项目直接对接沙特及周边市场，可有 效规避潜在的贸易关税风险（如美国对华汽车玻璃关税），并利用沙特与 多国的自贸协议，辐射更广阔的市场。 2. 抢占产业空白，获取先发优势：作为"沙特首家汽车玻璃生产企业"， 项目具备显著的卡位意义，能提前锁定本地化供应链需求，特别是在沙特 大力发展汽车产业的背景下。 3. 优化产品与收入结构：项目包含高附加值的汽车玻璃和 Low-E 节能 玻璃产线，有助于公司提升整体盈利能力，对冲国内浮法玻璃的周期波 动。 信义玻璃（0868 HK） 2026-1-15 ...

【冠通期货研究报告】 玻璃日报：短期震荡 二、基本面数据 供应方面，截止1月8日，全国浮法玻璃日均产量为15.01万吨，比1日-0.96%。 全国浮法玻璃产量 105.92 万吨，环比-1.32%，同比-3.9%。行业平均开工率 71.96%， 环比-1.08%；平均产能利用率 75.63%，环比-1.03%。 库存方面，全国浮法玻璃样本企业总库存 5551.8 万重箱，环比-134.8 万重 箱，环比-2.37%，同比+27.04%。折库存天数 24.1 天，较上期-1.5 天。目前玻 璃企业整体库存呈下降趋势，多数区域受销售政策驱动、市场情绪好转以及产能 缩减利好提振，企业库存向中下游转移下降，且后市仍存下降预期。 需求方面，全国深加工样本企业订单天数均值 8.6 天，环比-10.7%，同比 -16.1%。目前来看，工程类订单再逐步收尾，订单可执行天数减少，目前集中在 10-15 天，家装之类仍以低金额散单为主。 投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 发布日期：2026 年 1 月 14 日 1 一、市场行情回顾 1，期货市场：玻璃主力高开低走，日内震荡偏 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 纯碱早报 2026-1-14 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 每日观点 纯碱： 1、基本面：碱厂产量高位，整体供给预期充裕；下游浮法玻璃、光伏日熔量整体延续下滑趋势， 纯碱厂库处于历史同期高位；偏空 2、基差：河北沙河重质纯碱现货价1160元/吨，SA2605收盘价为1212元/吨，基差为-52元，期货升 水现货；偏空 3、库存：全国纯碱厂内库存157.27万吨，较前一周增加4.26%，库存在5年均值上方运行；偏空 4、盘面：价格在20日线上方运行，20日线向上；偏多 5、主力持仓：主力持仓净空，空增；偏空 6、预期：纯碱基本面不改疲弱，短期预计震荡偏空运行为主。 影响因素总结 利多： 1、设备问题导致企业减量检修，纯碱供应恢复较慢。 利空： 1、23年以来，纯碱产能大幅扩张， ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证号：Z0021337 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 玻璃早报 2026-1-14 每日观点 玻璃： 1、基本面：玻璃生产利润修复乏力，冷修增多，供给进一步收缩；地产拖累下游深加工订单偏弱， 库存同期历史高位；偏空 2、基差：浮法玻璃河北沙河大板现货936元/吨，FG2605收盘价为1096元/吨，基差为-160元，期 货升水现货；偏空 3、库存：全国浮法玻璃企业库存5551.80万重量箱，较前一周减少2.37%，库存在5年均值上方运 行；偏空 4、盘面：价格在20日线上方运行，20日线向上；偏多 5、主力持仓：主力持仓净空，空增；偏空 6、预期：玻璃基本面疲弱，短期预计震荡偏空运行为主。 影响因素总结 利多： 1、玻璃生产利润低位，行业存在进一步冷修预期。 利空： 1、地产终端需求依然疲弱，玻璃深 ...

国技期货 商品量化CTA周度跟踪 国投期货研究院 金融工程组 2026/1/13 化工板块期限结构分化 商品本周多空占比变化不大,主要表现 贵金属板块因子强度维持高位,能源板 块小幅回升,黑色和农产品板块小幅下 降。目前,截面偏强的板块是贵金属和 有色,截面偏弱的是黑色和农产品。具 量 体来看,黄金时序动量小幅回落,仍处 于偏强区间,白银的持仓量继续边际上 升。有色板块短周期动量继续上升,期 CTA 限结构分化扩大。黑色板块时序动量边 际小幅回落,螺纹下降而焦煤焦炭上升 。能化板块短周期动量截面分化扩大, PTA处于截面偏多端。农产品方面,短 周期动量除玉米以外小幅下降。 | | 上周收益(%) | 当月收益(%) | | --- | --- | --- | | सिंह | 0.33 | 0.38 | | 語求 | 0.05 | 0.48 | | 库存 | 0.04 | 0.43 | | 价差 | 0.32 | 0.32 | | 大类累加 | 0.30 | 0.60 | 甲 策略净值方面,上周供给因子走强 0.33%,需求因子上行0.05%,库存因子 走高0.04%,价差因子走强0.32%,合成 因子上行0 ...

◼ 周观点：（1） CPI、PPI 好于预期，主要是反内卷因素，反映到地产链 上就是经过前几年竞争和包袱的出清，地产链的价格逐渐回升，26 年或 迎来地产链业绩的拐点。美联储议息决议反映出后续降息路径比较纠 结。短期市场仍处于震荡期，首先关注红利高息方向，例如兔宝宝、上 峰水泥、塔牌集团、欧普照明、欧派家居等。其次是欧美出口产业链， 中国巨石、中材科技、亚翔集成、爱丽家居、石头科技、海尔智家等。 再次是装修消费方向，建议关注三棵树、悍高集团、箭牌家居、兔宝宝、 欧派家居等。中长期而言，中国国力的相对上升和再通胀进程或推动汇 率持续升值，消费和科技白马公司值得战略性逢低关注。（2）科技方面， 十五五期间科技自立自强是重中之重。国产半导体有望加快发展，尤其 是先进制程，利好洁净室工程板块，订单均有高增，建议关注亚翔集成 和柏诚股份，受益于 PCB 升级的玻纤企业，建议关注中材科技、宏和 科技等。AI 端侧应用上，随着模型和算力的匹配，26 年智能家电有望 快速发展，建议关注处于 1-10 的阶段的智能摄像头行业龙头萤石网络。 处于 10-100 阶段的清洁机器人龙头石头科技。同时也建议关注其他科 技属性较强的公司 ...

Investment Rating - The industry investment rating is "Positive" and maintained [11] Core Viewpoints - Focus on upstream materials for commercial aerospace, with a strong recommendation for UTG glass due to its significant market potential [6][2] - The cement market is experiencing seasonal declines in shipments, while glass inventory has decreased month-on-month [8] - For 2026, three main lines of opportunity are identified: stock chain, Africa chain, and AI chain [9] Summary by Relevant Sections Cement Market - After the New Year, domestic cement market demand continues to weaken due to factors like funding shortages and temperature drops, with key enterprises' shipment rates around 39%, down 1.5 percentage points month-on-month [8] - National cement prices have slightly declined, with price drops observed in regions like Zhejiang, Sichuan, Yunnan, and Xinjiang, ranging from 10 to 30 yuan per ton [23] - The national average cement price is 357.26 yuan per ton, a decrease of 0.32 yuan month-on-month [24] Glass Market - The domestic float glass market has seen a slight rebound in prices, driven by speculative demand, with a total inventory reduction of 183 million weight boxes, a decrease of 3.40% [8][36] - The average price of glass is 61.99 yuan per weight box, up 0.05 yuan month-on-month, but down 12.44 yuan year-on-year [36] - The production capacity of float glass has decreased, with 209 out of 262 production lines operational, resulting in a daily melting capacity of 149,535 tons [8] Investment Opportunities - UTG glass is projected to have a demand of approximately 1.2 million square meters based on the forecast of 6,000 satellites launched annually, translating to a market space of 6 billion yuan [6] - Carbon fiber demand is estimated at around 1,000 tons for satellite applications, with high profit elasticity due to the use of high-modulus series [7] - The report highlights three main investment themes for 2026: optimizing demand and supply in the stock chain, leveraging growth in the African market, and capitalizing on the upgrade trend in AI electronic fabrics [9]

2026年1月12日 周报 纯碱：新产能投放压力较大，震荡运行 期货研究报告 蒯三可 投资咨询从业资格号：Z0015369 kuaisanke@nzfco.com 报告导读： 1、市场回顾与展望：国内纯碱市场走势先降后涨，低价成交增加，氛围提振。隆众资讯数据监测， 上周国内纯碱产量75.36万吨，环比增加5.65万吨，涨幅8.11%。纯碱综合产能利用率84.39%，上周79.96%， 环比增加4.43%。检修企业恢复，供应显著提升。纯碱厂家总库存157.27万吨，周增加16.44万吨，涨幅 11.67%，初期接单及走货弱，库存大幅度增加，企业待发订单增加，目前维持12+天； 展望：当前纯碱企业利润不佳，本周国内纯碱开工预期高位上升。纯碱下游需求预计稳中偏弱，下游 浮法玻璃预期产量小幅下滑，光伏玻璃产量预期暂稳，终端陆续停工，组件采买减少，光伏玻璃消费减少。 纯碱供需宽松背景下，预期近期纯碱企业库存仍维持高位运行，后期重点关注纯碱开工变化。预计纯碱价 格近期震荡运行，05合约上方压力1300一线。 关注因素：1.纯碱开工变化；2.新产能投放进度；3.纯碱企业库存变化。 | 纯碱 | 单位 | 最新一周 | 上一 ...

3，基差：华北现货价格 1020，基差-123 元/吨。 二、基本面数据 供应方面，截止1月8日，全国浮法玻璃日均产量为15.01万吨，比1日-0.96%。 全国浮法玻璃产量 105.92 万吨，环比-1.32%，同比-3.9%。行业平均开工率 71.96%， 环比-1.08%；平均产能利用率 75.63%，环比-1.03%。湖南旗滨光能科技有限公 司郴州一线设计产能 1000 吨/日预计今日放水冷修，云南滇凯节能科技有限公司 设计产能 520 吨/日于昨晚停止投料，产量预期进一步收缩。 库存方面，全国浮法玻璃样本企业总库存 5551.8 万重箱，环比-134.8 万重 箱，环比-2.37%，同比+27.04%。折库存天数 24.1 天，较上期-1.5 天。目前玻 璃企业整体库存呈下降趋势，多数区域受销售政策驱动、市场情绪好转以及产能 缩减利好提振，企业库存向中下游转移下降，且后市仍存下降预期。 【冠通期货研究报告】 玻璃日报：短期震荡偏强 发布日期：2026 年 1 月 12 日 一、市场行情回顾 1，期货市场：玻璃主力高开低走，日内震荡。120 分钟布林带三轨向上， 短期延续震荡偏强信号，盘中压力关注周线 ...

Investment Rating - The report maintains an "Overweight" rating for the construction and engineering sector and the building materials sector [9] Core Insights - The construction activity indicators have shown significant improvement at the beginning of 2026, with increased operating rates for cement mills and concrete mixing stations, alongside a rise in building steel sales [12][20] - The commercial aerospace sector is expected to see a surge in demand for high-temperature materials and perovskite materials due to the acceleration of satellite launches [12][13] - The report suggests a balanced investment strategy between emerging industries and traditional sectors in Q1 2026, with a focus on companies like Jinggong Steel Structure, Sichuan Road and Bridge, and China Nuclear Engineering [12][10] Summary by Sections Construction and Engineering - The construction sector is benefiting from improved PMI indicators and government policies aimed at boosting domestic demand, with a focus on steel structures and fiberglass [12][13] - Key metrics include a national cement mill operating rate of 36.6%, up 6.6 percentage points month-on-month and 14.1 percentage points year-on-year [12] Building Materials - The report highlights a slight decrease in national cement prices by 0.1% to 358 CNY per ton, with a 38.7% shipment rate [20] - The average price of float glass is reported at 60 CNY per weight box, showing a week-on-week increase of 0.2% [21] Recommended Companies - The report recommends several companies for investment, including: - China National Materials (600970 CH) with a target price of 14.23 CNY and a "Buy" rating [10] - Sichuan Road and Bridge (600039 CH) with a target price of 13.48 CNY and a "Buy" rating [10] - Jinggong Steel Structure (600496 CH) with a target price of 5.75 CNY and a "Buy" rating [10] - Other recommended companies include China Glass (600176 CH), Oriental Yuhong (002271 CH), and Huaneng Renewables (600552 CH) [10][31]