这是一家曾被誉为"浙系房企四小龙"之一企业的兴衰故事。 德信中国控股有限公司（以下简称"德信中国"）于近日发布公告，宣布港交所上市委员会已决定取消其 上市地位。 根据公告，2025年12月18日，德信中国收到港交所来函，指出由于公司未能达成港交所施加的复牌指引 所列任何要求，且股份截至2025年12月10日仍维持暂停买卖及并未复牌，港交所上市委员会已根据上市 规则第6.01A（1）条决定取消公司上市地位。 德信中国股份上市的最后日期为2026年1月6日，并将自2026年1月7日上午9时起取消上市地位。 "公司不会就上市委员会作出的除牌决定申请复核。"德信中国于公告中表示，公司股份将不再于港交所 上市，亦不得在港交所买卖。 至此，德信中国、祥生地产、佳源国际、中梁地产这四家曾经靠着浙系基因迅速崛起的公司均已陷入困 境。其中，佳源国际、祥生控股已先后于2024年10月29日、2014年11月11日被港交所摘牌；中梁地产虽 未正式退市，但股份长期停牌。 4年自救 成立于千禧年，在浙江湖州扎根，2005年将总部迁至杭州，随着业务版图扩大，德信中国逐步发展 为"浙系房企四小龙"之一。 2010年开始，该企业开启了扩张的 ...

历时两年半，金科股份12月15日晚间官宣完成司法重整。这是房地产行业迄今为止规模最大的重整案， 其规模和复杂性在房地产行业内尚无先例。 对陷入困境的房企而言，司法重整是化解风险和寻求再生的理想出路之一。但因为债权人众多且构成复 杂、在建工程或土地的处置和估值难度大、"保交楼"对资金和管理要求极高等情况，在金科股份之前， 全国没有一家民营出险房企（即面临经营风险或财务困境的房地产开发企业）完成司法重整。 金科股份重整涉及1470亿元债务、超8400家债权人，重整成功的关键在于"司法重整＋战投赋能＋业务 转型"这种三维模式——即主动向法院提出申请重整及预重组，引入产业投资人实现战略重构，从开发 业务转向运营和管理。 从房企化债全局来看，金科股份的重整破冰是行业风险化解梯度推进的必然结果。它的价值不仅在于企 业获得重生，更在于为行业提供了市场化、法治化化解风险的可行路径。 尤为值得一提的是，在市场信心亟待修复的背景下，金科股份向市场传递了"战投引入不是简单注资， 而是植入全新经营逻辑"的清晰信号。 对于仍在挣扎的部分出险企业而言，金科股份提供的可借鉴经验是：债务重组需与治理革新深度绑定， 资金注入要同步配套战略转型 ...

｜2025年12月10日星期三 ｜ NO.1 武汉成功出让26宗地块收金近87亿元 12月9日，武汉出让26宗地块，总建面258.58万平方米，起始总价85.79亿元，含23宗涉宅用地，分布于 新洲、江夏等多区域。26宗地块悉数成交，总收金86.55亿元，华润置地、武汉城投等企业参与拿地。 其中江汉区沙包桥宅地竞争激烈，经39轮竞价，由武汉城投溢价20.49%竞得。后因雅居乐未履行合营 协议条款，于2023年中期终止推进。 NO.4 绿城服务非执行董事李海荣辞任 12月9日，绿城服务公告称，李海荣女士因需投入更多时间发展个人业务，辞去非执行董事职务，即日 生效。辞任后公司董事会由9名董事组成。李海荣68岁，1998年加入集团，曾担任执行董事兼主席， 2021年调任非执行董事，此番辞任系完成团队平稳交接初衷，其与董事会无意见分歧，公司对其贡献表 示衷心感谢。 点评：李海荣因个人业务辞任，属企业正常人事调整。其任职期间完成从执行董事主席到非执行董事的 平稳过渡，确保团队交接顺畅，为企业稳定发展奠定基础。辞任公告中"无意见分歧"的表述，消除了市 场对公司治理的担忧。 NO.5 雅居乐集团被提出清盘呈请 NO.2 贝 ...

碧桂园公告显示："计划生效日期是实施建议重组的重要里程碑。本公司谨此再次向所有计划债权人于 整个过程中提供的宝贵支持致以最深切谢意。" 12月4日，《每日经济新闻》记者从知情人士处获悉，在当日香港高等法院举行的聆讯上，碧桂园所有 境外债务重组计划获得批准，生效条件已全部达成。 程光煜以总裁身份签发了碧桂园重要文件。 12月5日晚，碧桂园在港交所公告，(境外债务重组)计划已获法院认许，认许令盖章副本已于12月5日提 交香港公司注册处处长登记。 同时，碧桂园宣布重大人事变动，总裁莫斌调任为联席主席，常务副总裁程光煜接任总裁一职，主要负 责承接董事会战略部署，全面统筹集团各业务板块工作，组织搭建并落地经营管理体系，统筹集团日常 运营管控与行政管理，确保战略部署有效达成。 而就在前一日，碧桂园系境内债券——"H16腾越2"重组方案获债权人会议通过。至此，碧桂园境内债 务重组所涉的9只债券，重组方案均已获得债权人会议通过，涉及金额约137.7亿元。 《每日经济新闻》记者了解到，由此，随着境内外债务重组方案的通过，碧桂园整体降债规模预估超 900亿元。 "这标志着碧桂园债务重组正式全部完成，企业经营真正进入新阶段。"中指 ...

每经记者｜陈利 每经编辑｜何小桃 陈梦妤 公告显示："计划生效日期是实施建议重组的重要里程碑。本公司谨此再次向所有计划债权人于整个过程中提供的宝贵支持致以最深切谢意。" 12月4日，《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）从知情人士处获悉，在当日香港高等法院举行的聆讯上，碧桂园所有境外债务重组计划获得批 准，生效条件已全部达成。 同日，碧桂园宣布重大人事变动，总裁莫斌调任为联席主席，常务副总裁程光煜接任总裁一职，主要负责承接董事会战略部署，全面统筹集团各业务板块 工作，组织搭建并落地经营管理体系，统筹本集团日常运营管控与行政管理，确保战略部署有效达成。 程光煜以总裁身份签发了碧桂园重要文件。 12月5日晚，碧桂园在港交所公告，（境外债务重组）计划已获法院认许，认许令盖章副本已于12月5日提交香港公司注册处处长登记。 而就在前一日，其旗下"H16腾越2"重组方案获债权人会议通过。至此，碧桂园境内债务重组所涉的9只债券，重组方案均已获得债权人会议通过，涉及金 额约137.7亿元。 这也意味着，在境内外重组成功的合力作用下，碧桂园整体降债规模预估将超900亿元，5年内兑付压力将极大缓解。 0 1 历时329天 12 ...

回顾碧桂园重组历程，其境外债自1月9日披露重组方案关键条款，到4月11日正式公告重组支持协议， 从8月18日代表性债权人群体就主要条款达成一致，到11月5日债权人会议投票通过，再到12月4日法院 裁定通过，全程历时329天。而境内债从9月19日公布重组方案，到12月3日9笔债券重组方案全部通过， 全程历时85天。 至此，碧桂园境内外债务重组已基本落地。 又一家大型房企完成了规模庞大的境内外债务重组。 12月4日，碧桂园（02007.HK）规模约177亿美元的境外债务重组方案，已获香港高等法院正式批准。 与此同时，该公司境内债务重组也取得重大成果。同一日，碧桂园披露，公司最后一笔境内债券的重组 方案通过了债券持有人会议审议。这意味着碧桂园涉及9笔合计规模约137.7亿元的境内债务重组方案， 已全部通过。 分析人士认为，碧桂园境内外债重组的成功落地，将对其财务结构进行系统性重构，实现资产负债表的 实质性修复。这标志着碧桂园率先实现了风险处置的"软着陆"，意味着碧桂园可将精力从"求生"全面转 向"造血"，真正实现轻装上阵迎接新阶段。 碧桂园境内外债务重组收官，成为出险房企债务风险加速出清过程中，一个重要事件。 就在 ...

Core Viewpoint - Country Garden's offshore debt restructuring plan, amounting to approximately $17.7 billion, has been officially approved by the Hong Kong High Court, marking a significant turning point for the company [2][3]. Group 1: Debt Restructuring Progress - On December 4, Country Garden's offshore debt restructuring plan was approved, and the company aims to complete the restructuring by the end of the year after meeting all necessary conditions [2][3]. - The domestic debt restructuring has also progressed positively, with the last domestic bond restructuring plan successfully passing the bondholders' meeting, completing the restructuring of approximately 13.77 billion yuan in domestic debt [3]. - The offshore debt restructuring received over 75% approval from creditors in both voting groups, with 83.71% and 96.03% of the respective debt amounts voting in favor [3]. Group 2: Financial Impact and Future Outlook - The successful restructuring is expected to reduce Country Garden's overall debt by over 90 billion yuan, significantly alleviating repayment pressure over the next five years [4]. - The new debt instruments post-restructuring will have financing costs reduced to between 1% and 2.5%, saving substantial interest expenses and easing cash flow pressures [4]. - The completion of the restructuring is anticipated to result in over 70 billion yuan in restructuring gains, enhancing the company's net assets and financial stability [4]. Group 3: Industry Trends and Strategies - The real estate industry is shifting from a "heavy" to a "light" asset model, with companies adopting strategies such as debt-to-equity swaps and extending debt maturities to reduce actual debt burdens [5]. - As of October 30, 21 real estate companies have completed debt restructuring, resolving a total of approximately 1.2 trillion yuan in debt [5]. - Companies are increasingly transitioning to light asset models or full industry chain models, with Country Garden's "one body, two wings" strategy focusing on real estate development and technology construction as new growth drivers [5][6].

碧桂园境外债重组方案正式获批。 12 月 4 日，碧桂园的债务重组迎来了关键性转机。 当天，其规 模约 177 亿美元的境外债务重组方案获香港高等法院正式批准。 与此同时，多家房企的债务重组取得积极进展。在获得债务喘息空间之后，房企如何"轻装"再出发？ 房企由"重"向"轻" 在本轮化债浪潮中，房企普遍采用债转股、以资抵债、全额长展期等方式，核心目标是通过削债降低实际债务负担，优化资产负债表。据中指研究院统计，截至10 月30日已完成境内外债务重组的房企达21家，累计化解债务规模约1.2万亿元。与此同时，"削债"已成为重组方案的核心要素。 与早期主要侧重于"展期"不同，近期成功落地的房企债务重组方案普遍包含大幅削债安排。例如，龙光境外债重组削债比例达70%；融创境外债经过第二次重组将 全部削债。而在近日，佳兆业集团宣布向票据持有人进行同意征求，提出以发行股份代替现金支付，即"以股代息"的创新型债务管理方案。 获得债务喘息空间之后，房企加速向轻资产模式或全产业链模式转型，已成为行业共识。例如，旭辉控股在此前宣布启动"二次创业"，全面转向轻资产低负债、高 质量的新发展模式。此外，碧桂园自2021年起布局的"一体两翼 ...

出品 | 搜狐财经 作者 | 王泽红 碧桂园141亿美元境外债重组，通过了！12月4日，香港高等法院正式批准了重组方案。 对于这个结果，杨惠妍早有预料。历经300多天的拉锯谈判，11月初，重组方案已获得债权人高票通过，法院批准只是走流程而已。 所以，她在半个月前就喊出了"二次创业"，碧桂园要经营转段。 141亿美元境外债，重组后预计能削减约117亿美元，大约人民币840亿元，杨惠妍长舒了一口气。 作为中国顶级的"企二代"女接班人，她与华为孟晚舟、娃哈哈宗馥莉、新希望刘畅、赌王家族何超琼等代表性二代女接班人并列。 到2025年6月底，碧桂园总负债规模达到8854亿元，其中有息负债约2502亿元，但现金接近枯竭，到今年9月底，可用现金仅有67亿元 但杨惠妍接班后的路，走的很难。2023年3月，她从杨国强手里接任董事会主席后，当年8月，碧桂园就爆发了流动性危机，遭遇到了创办以来最大的困难。 当时，大部分头部民营房企已经出险，碧桂园算是抗的比较久的企业，但最终还是没抗住。之后，规模缩水、股价下跌、财务恶化。 从出险到现在，碧桂园的组织架构至少精简了四轮，业务区域从106个缩减到了13个；员工数量从10万人减的不到1. ...

Core Viewpoint - Country Garden has successfully passed a critical milestone in its debt restructuring process, which is seen as a turning point for the company as it embarks on a "second entrepreneurship" phase despite ongoing challenges in restoring its financial health [3][10]. Debt Restructuring Progress - Country Garden's offshore debt restructuring plan, involving approximately $17.7 billion, received over 75% approval from creditors in two separate groups, with 83.71% and 96.03% of the respective debt amounts voting in favor [4][5]. - The restructuring plan aims to reduce the company's interest-bearing debt by about $11.7 billion, achieving a debt reduction ratio of approximately 66% [5][10]. - The company has also successfully restructured approximately 13.3 billion yuan of domestic bonds within a short timeframe of 10 days [4][5]. Financial Performance and Challenges - In the first ten months of the year, Country Garden and its joint ventures reported a total sales amount of 27.96 billion yuan, reflecting a year-on-year decline of 31.3% [3][12]. - The company faced significant financial losses, with a projected net loss of approximately 19.65 billion yuan for the first half of 2023, compared to a net loss of 15.06 billion yuan in the same period the previous year [13]. - As of June 30, 2025, Country Garden's total liabilities amounted to 885.41 billion yuan, with current liabilities making up a significant portion, while cash and cash equivalents were only 6.28 billion yuan [13]. Strategic Reforms - To address its financial difficulties, Country Garden has initiated multi-dimensional reforms, including organizational restructuring and cost control measures, resulting in a reduction of marketing and administrative expenses by 18.9% [14]. - The company is focusing on enhancing its operational efficiency and adapting to market changes to ensure sustainable development [16]. Market Environment - The real estate market remains challenging, and the recovery process for real estate companies is expected to be slow, potentially taking several years [16]. - Successful navigation through both debt reduction and market adaptation is crucial for Country Garden to return to a stable operational state [16].