资料图。本文来源：第一财经 农行登顶A股"市值之王"背后：大行AH股分布比 例差异大 8月6日，A股三大指数录得三连涨，全市场超3300股上涨。在市场一片大好中，有两个信号被格外 关注：一是两融余额时隔10年再度突破2万亿元；二是农业银行首次登顶A股市值之最，工商银 行"让位"。 截至当日收盘，农业银行A股总市值为2.11万亿元，超过工商银行的2.09万亿元，这在历史上是首 次。目前，A股市值前三排位是：农业银行、工商银行、贵州茅台（600519.SH）；今年年初这一 排位是：贵州茅台、工商银行、农业银行。但从总市值来看，工商银行仍以2.57万亿元居首，农业 银行、建设银行分别以2.26万亿元、1.94万亿元位居第二位、第三位。 有市场人士提示，农业银行年内涨势稳定且持续，在国有大行中表现亮眼。不过，考虑到各家大行 上市总股本在A股和H股的分布比例差异较大，单纯比较A股市值的参考意义有限。Wind数据显 示，目前国有大行中A股占总股本比例最高的为农业银行（约91%），最低的为建设银行（约为 8%），后者因为股本大头在港交所，A股市值低于部分股份行甚至城商行。 截至7日13:45，农业银行A股涨1.51%，工商 ...

资料图。 7 月 30 日 ， 星巴克披露 2025 财年第三季度（ 2025 年 4 月 1 日 -6 月 29 日）财报 ， 为外界提 供了一份阶段性答卷 。 整体来看，星巴克三季度业绩忧 喜交织 ：北美市场 作为 星巴克的基本盘 依然处于下滑态势 ，而中国市场在经历长期下滑后 有所 回暖 。 在当日举行的电话会议上 ， 布莱恩 ·尼科尔表示 ， 尽管财务表现尚未完全体现出改革成果，但复 兴步伐已领先于预期。 同时他透露 ， 2026 年， 星巴克 将掀起 更大规模的 创新浪潮 。 01. "重返星巴克"近一年：北美承压，中国回暖 王琳 去年 9 月，星巴克新任掌门人布莱恩 ·尼科尔（ Brian Niccol ）提出"重返星巴克"（ Back to Starbucks ）计划，意在重振这家全球咖啡巨头的荣光。这份雄心勃勃的复兴蓝图实施近一年后， 如今的星巴克怎么样了 ？ 忧 喜交织的三季报 三季度， 星巴克总 净收入增长 4% 至 95 亿美元，而 上年同期 为 91 亿美元，这主要得益于过去 12 个月公司经营的净新店开业带来的增量收入，但部分被全球可比门店销售额 （ 指 开业 13 个月 或更长时间 ...

万科A公告 ，公司第一大股东深圳市地铁集团有限公司向公司提供不超过16.81亿元借款。此次借 款用于偿还公司在公开市场发行的债券本金与利息，以及经出借人同意的指定借款利息。借款期限 不超过3年。深铁集团已累计向公司提供借款226.88亿元（不含本 次借款）。 ■ 万科A：深铁集团向公司提供不超过16.81亿元借款 资料图。本文来源：第一财经 ...

资料图。本文来源：澎湃新闻 7家文艺协会，被统一撤销 近日，中国金融工会发布《关于中国金融文学艺术界联合会、中国金融体育协会全国理事会有关情 况的通知》： 为进一步规范金融文体活动管理，精准服务金融职工，按照金融体制改革部署及上级要求，经中国 金融工会全国委员会研究，拟作出如下调整：撤销中国金融文学艺术界联合会及其管理的中国金融 书法家协会、中国金融美术家协会、中国金融摄影家协会、中国金融作家协会、中国金融戏剧家协 会、中国金融音乐家协会、中国金融舞蹈家协会等7个文艺协会；撤销中国金融体育协会全国理事 会及其管理的中国金融网球协会、中国金融乒乓球协会、中国金融篮球协会、中国金融扑克牌协 会、中国金融桥牌协会、中国金融围棋协会、中国金融羽毛球协会、中国金融健步跑协会等8个体 育单项协会。 中国金融工会全国委员会文件 金工字〔2025〕52 号 各会员单位,各省(区、市)金融工会: 为进一步规范金融文体活动管理,精准服务金融职工, 按照金融体制改革部署及上级要求,经中国金融工会全国委 员会(以下简称"中国金融工会")研究,拟作出如下调整: 一、撤销中国金融文学艺术界联合会(以下简称"中国 金融文联")及其管理的中 ...

作为业内管理规模超万亿的"老十家"基金公司之一，博时长期以来以"稳健""专业"著称， 但是近年来出现一些人才出走的现象。 博时基金的人才与薪酬 吴楠 基金经理与薪酬再次成为市场关注焦点。 2025年7月，一则关于博时基金薪酬数据疑似泄露的传闻在业内迅速发酵，将这家管理规模超万亿 的老牌机构推至舆论的风口浪尖。 面对这场突如其来的风波，博时基金相关人士第一时间做出回应，明确表示流传的数据不实，不符 合实际情况且涉及个人隐私和商业机密，公司已第一时间报警，目前正等待进一步的调查结论。与 此同时，博时基金迅速启动危机公关，多篇相关报道文章因 "侵犯名誉/商誉/隐私/肖像"被下架处 理，以平息这场舆论风暴。 01. 固收与权益之变 Wind数据显示，截至2025年二季度末， 博时基金共管理 394只公募基金，管理总规模逾 10857 亿 元 , 剔除货币基金后， 公司的非货基 管理规模 为 6267 亿元，在行业中位居第 7。 从环比数据来看，二季度博时基金非货基规模增加了 298.42 亿元， 增速为 5%，数据看上去不 错。观察今年上半年数据，基金整体规模保持稳定略微出现缩水，资产总规模从10916.28亿元滑 ...

以下为高等法院裁决全文： HCMP 2772/2024 [2025] HKCFI 3355 香港特别行政区高等法院 资料图。本文来源：香港商报 宗庆后遗产纠纷案香港高院裁决全文 娃哈哈集团已故创始人宗庆后遗产纠纷案有新进展，宗庆后的 3 名私生子女去年向香港高等法院 入禀，要求现任娃哈哈董事长宗馥莉披露一个汇丰银行账户内资产去向，并申请禁制宗馥莉处理该 账户内任何资产。 8 月 1 日，香港高等法院颁发非正审禁制令，裁定宗馥莉在杭州中级人民法院及浙江高级人民法院 诉讼有结果前，除非法庭有其他命令，否则不得从建浩创投有限公司（ Jian Hao Ventures Limited ）的香港汇丰银行账户提款或转账任何资产。另亦需披露该汇丰账户的最新余额、资产去向及收支 完整账目。若在去年 2 月 2 日或之后，户口内的资产转至第三方的，被告亦需交代相资料。 截至去年 5 月 31 日，建浩创投有限公司在香港汇丰银行账户持有 17.99 亿美元（折合约 141 亿港 元），主要包括债券及其他固定收益资产以及部分现金和定期存款。 原讼法庭 杂项诉讼编号 2772/2024 关于 根据《高等法院条例》（第 4 章）第 2 ...

8月1日下午4点，香港高等法院宣布了对该案的决定，由双方律所派代表前来领取签收。界面新闻 记者在现场看到，其中一方当事人的律师事务所派出人员来签收决定，但该名人士没有表明自己代 表哪一方、以及是否对决定结果满意。据法院披露，该案诉讼各方为：宗继昌、宗婕莉、宗继盛以 及宗馥莉和Jian Hao Ventures Limited。 ■ 资料图。本文来源：界面新 闻 记者 卢奕贝 许悦 香港高院披露宗家"信托案"细节：宗庆后2024年2 月立下两份遗嘱，均未将宗继昌等列为受益人 针对宗馥莉及其三个"弟""妹"的"信托案"，香港高等法院在8月1日下午宣布的决定全文中披露，娃 哈哈集团创始人宗庆后2024年2月2日立下了两份遗嘱（合称"遗嘱"）。其中一份涉及其特定的境 外资产，但未涵盖"建昊"及其名下资产；另一份则涉及其在中国大陆境内的资产。两份遗嘱均未将 宗继昌、宗婕莉、宗继盛或杜建英列为受益人，但指定了包括宗馥莉、宗馥莉之母施幼珍以及宗庆 后的母亲王淑珍女士在内的若干人士为受益人。 ...

资料图。本文来源：新华网 丢失 "徽酒第二" 宝座之后 口子窖再遭联合创始人 减持 近日，口子窖（603589.SH）一则公告，再次让市场将目光聚焦这家徽酒企业。公告显示，公司股 东刘安省计划自减持公告发布之日起15个交易日后的三个月内，即2025年8月12日至2025年11月11 日，通过大宗交易方式减持不超过1000万股口子窖股票，占公司总股本的1.67%，减持价格按照市 场价格确定。 作为口子窖联合创始人，刘安省此番减持计划的披露，正值口子窖经营面临挑战之时。自2022年 营收、净利润被迎驾贡酒超越，失去"徽酒第二" 宝座后，口子窖业绩增长放缓、产品结构调整遇 阻等问题逐渐暴露。在此背景下，联合创始人减持无疑给本就压力重重的口子窖增添了更多不确定 性。 联合创始人持续减持，套现金额或超10亿 公开资料显示，刘安省为口子窖的"元老级"人物。1996年至2002年，刘安省历任口子集团总经 理、董事长；2003年1月至2011年3月，其又担任口子窖监事会主席、党委书记等职务。尽管在 2020年，刘安省正式退休，但其至今仍为口子窖第二大股东，截至公告日，刘安省共持有约 6347.35万股口子窖股票，对应持股比例 ...

Core Viewpoint - The article discusses the recent management changes at Baidu, particularly the reassignment of senior executive Cui Shanshan, and the implications for the company's culture and governance. It highlights the importance of cultural leadership in navigating Baidu's strategic direction amidst challenges in the tech industry [2][4][20]. Group 1: Management Changes - Baidu's founder and CEO, Li Yanhong, announced several management adjustments, including the replacement of the CFO and the reassignment of Cui Shanshan, who is now the Secretary-General of the Cultural Committee [2][5]. - The management reshuffle is seen as a strategic move to refresh the leadership team and align with long-term goals, despite concerns about shifts in power dynamics within the company [2][3]. Group 2: Cultural Leadership - Cui Shanshan is recognized as a guardian of Baidu's corporate culture and values, having been one of the early employees and a key figure in shaping the company's engineering spirit [4][8]. - Her role in overseeing corporate culture and the implementation of the OKR (Objectives and Key Results) system is crucial for maintaining alignment between the company's values and operational goals [14][15]. Group 3: Historical Context - The article reflects on Baidu's cultural evolution, noting a shift from a strong engineering culture to a more commercially driven approach, which has led to challenges in maintaining core values [6][10]. - The return of Cui Shanshan in 2017 was aimed at reversing cultural deterioration and re-establishing a cohesive corporate identity [4][11]. Group 4: Future Challenges - The article emphasizes the ongoing need for cultural reinforcement within Baidu, especially as the company faces internal and external pressures [18][20]. - It suggests that for Baidu to thrive, it must ensure that its cultural initiatives penetrate deeply throughout the organization, particularly given its large workforce of over 30,000 employees [4][20].

Core Viewpoint - The valuation of Xiansheng Pharmaceutical has significantly recovered due to the gradual rebound of the domestic innovative drug industry and the continuous realization of the company's innovative achievements, yet its market capitalization and price-to-sales ratio remain significantly lower than peers like Heng Rui Pharmaceutical and Innovent Biologics [1][16]. Valuation of Xiansheng Pharmaceutical - On July 29, Xiansheng Pharmaceutical's stock price surged over 9%, reaching a new high for the year, reflecting breakthroughs in its innovative drug business since 2025 [2]. - The company achieved a revenue of 6.635 billion yuan in 2024, a year-on-year increase of 0.4%, with a net profit of approximately 733 million yuan, up 2.6% year-on-year, marking new highs since its listing [3][4]. - Despite a 104.46% increase in stock price year-to-date, it still lags behind the 111.5% increase of the Hong Kong innovative drug sector [3][6]. Transformation Challenges - Established in 1995, Xiansheng Pharmaceutical transitioned from a traditional generic drug company to an innovative drug company, facing inevitable growing pains during this structural transformation [6][8]. - The company has been actively shedding low-margin generic drug businesses while expanding its innovative drug pipeline through R&D and external collaborations [6][7]. - The company’s revenue growth has slowed significantly over the past five years, with a compound annual growth rate of approximately 9.9% from 2020 to 2024 [6][7]. Innovative Achievements - Xiansheng Pharmaceutical has expanded its product line significantly, with 10 commercialized innovative drug products and over 60 in the R&D pipeline [12][17]. - The company’s revenue from innovative drugs has increased from 45.1% in 2020 to 74.3% in 2024, amounting to 4.928 billion yuan [6][12]. - The company’s main revenue sources are now concentrated in central nervous system products, autoimmune products, and oncology products, with notable growth in the neuroscience sector [13][18]. Valuation Recovery - The stock price of Xiansheng Pharmaceutical has increased by over 203% from its low of 4.7 HKD in 2024 to 14.28 HKD as of July 29, 2025 [16]. - Despite the recovery, the company's market capitalization of 35.3 billion HKD remains significantly lower than Heng Rui Pharmaceutical (542.9 billion HKD) and Innovent Biologics (170.9 billion HKD) [16][19]. - The company’s current price-to-sales ratio of 4.93 is far below Heng Rui Pharmaceutical's 17.13 and Innovent Biologics' 16.79, indicating market skepticism about its growth potential compared to peers [16][19]. Future Outlook - The market's valuation logic for innovative drug companies revolves around "certainty of growth," focusing on the ability to continuously launch innovative products and convert them into long-term commercial value [20]. - To gain further market recognition, Xiansheng Pharmaceutical needs to enhance its R&D capabilities and achieve more substantial performance growth [20].