21世纪经济报道记者胡慧茵 广州报道 关税冲击波的影响还未显现，日本经济就呈现萎缩的态势。 当地时间5月16日，日本内阁府公布，日本2025年一季度实际国内生产总值（GDP）环比下降0.2%，按 年率下降0.7%，年均下跌幅度远超市场预期的下降0.2%。这也是日本GDP四个季度以来首次呈现环比 负增长。 影响日本经济下滑的原因是，私人消费停滞和出口下降。具体来看，占日本经济产出一半以上的私人消 费在第一季度持平，而市场预期为环比增长0.1%；当季日本出口环比下降0.6%，但同时进口环比上升 了2.9%。这些因素都拖累了当季经济增长。 美国所谓的"对等关税"仍未实施，日本经济似乎已经失去了海外需求的支持，并凸显经济脆弱性。外界 对日本经济的前景越发不乐观。野村综合研究所首席经济学家木内登英在一份报告中指出，在美国于4 月实施关税措施之前，日本经济已显疲软。木内表示，关税的影响可能在二季度更加凸显。这也意味 着，日本正面临着经济陷入技术性衰退的风险。 美日谈判结果尚未明朗，但日本已不可避免受到汽车关税的负面影响。汽车产业是日本第一大经济支 柱，其产值占日本制造业的50%，总产值占到了日本国内生产总值（GDP）的8 ...

日本经济在过去一年首次萎缩，关税、通胀对日本经济造成双重打击。 第一季度数据显示，外部需求（出口减去进口）削减了0.8个百分点的增长，其中出口下降0.6%，进口 则增长2.9%。 随着美国关税损害作为日本主要增长引擎之一的出口，持续的通胀也在损害另一个引擎：私人消费（约 占GDP的一半）。周五发布的数据显示，第一季度私人支出环比持平。 "持续的价格上涨通过削弱消费者信心，对日本经济构成下行风险，"经济大臣Ryosei Akazawa周五在新 闻发布会上表示。 Akazawa表示，关税担忧尚未影响消费，但这位负责与美国进行贸易谈判的部长承诺，在最近的政府调 查显示消费者情绪可能恶化后，将密切关注消费者情绪。 企业投资成为唯一亮点 据日本政府周五发布的初步数据显示，日本一季度实际GDP环比下降0.2%，这是一年来首次经济收 缩，弱于经济学家预测的0.1%萎缩，也与前一季度0.6%的增长形成鲜明对比，一季度日本经济按年率 计算萎缩0.7%。 这一GDP数据发布之际，市场正担忧美国关税可能通过抑制出口和降低企业投资意愿，危及日本来之不 易的经济复苏。 凯投宏观亚太区主管Marcel Thieliant表示： 由于贸易 ...

金十数据5月16日讯，巴克莱银行在周四晚间发布的一份报告中表示，由于美中贸易紧张局势出现缓和 迹象，美国经济今年陷入衰退的可能性已大幅降低，因此该行上调了对美国经济增长的预测。巴克莱目 前预计，美国经济将在今年增长0.5%，2026年增长1.6%，分别高于此前预测的-0.3%和1.5%。与此同 时，随着不确定性下降和整体经济环境改善，巴克莱也上调了对欧元区的增长预期。目前预计欧元区今 年将实现零增长，好于此前预测的萎缩0.2%。不过，欧元区仍可能在今年下半年出现技术性衰退，只 是衰退幅度将小于之前的预期。"总体而言，我们对欧元区的增长前景依然持谨慎态度，因为当前不确 定性仍然很高，欧美之间关于对等关税的谈判仍停留在技术层面，且尚未出现任何进展迹象。" 巴克莱上调美国及欧元区增长预期 但警告风险犹存 ...

针对关税谈判，日本又有最新表态！ 当地时间周一，日本首相石破茂表示，日本不会与美国达成一项不包括汽车关税的初步贸易协定。石破茂还表 示，增加从美国进口玉米将是与美国进行贸易谈判的选项之一。 当天，石破茂表示，日本政府已准备好采取额外刺激措施，来缓解关税对经济的影响。不过，石破茂对削减日 本消费税税率表示谨慎。截至发稿，美元兑日元上涨2%，至148.31，创4月初以来新高。 日本首相：将进行额外经济刺激 周一，日本首相石破茂在日本国会会议上表示，面对美国提高关税带来的经济压力，日本政府已准备好采取额 外措施，来缓解其对国内经济的影响。 石破茂说，日本政府"将毫不犹豫地采取额外措施"，以缓解美国提高关税给经济带来的痛苦。不过，在被一名 反对党议员问及政府是否会考虑降低食品消费税税率时，石破茂表示，"重要的是帮助受冲击最严重的民众， 而不是采取一刀切的措施。" 石破茂指出，虽然一些国家已经采取了侧重食品的减税措施，但日本的税率相对较低，同时面临快速老龄化社 会带来的财政挑战。他补充道："谈论减税很容易。但如果不在讨论中涉及如何支付日本不断上升的社会福利 和养老金成本这样的困难问题，那就是不负责任的。" 日本的公共债 ...

Economic Outlook - Japan's economy is projected to contract in the first quarter of this year, with economists forecasting a 0.3% annualized decline in GDP adjusted for inflation, marking the first quarterly negative growth in a year [1][4] - The economic contraction raises concerns over the Bank of Japan's policy normalization process and Prime Minister Kishida's prospects ahead of the summer elections [1][5] Contributing Factors - Multiple factors are contributing to the expected GDP decline, including a surprising drop in imports last quarter, which diminished the net export boost, and continued weak consumer spending amid high inflation [5] - Analysts suggest that Japan currently lacks growth drivers, with a significant possibility of consecutive quarters of contraction [5] Trade Negotiations and Policy Implications - The deadlock in US-Japan trade negotiations exacerbates the pressure on policymakers, as any signs of economic weakness could complicate efforts to reach an agreement [7] - The recent data may reinforce the Bank of Japan's cautious stance, with the policy committee delaying the timeline for achieving stable inflation targets by a year and halving growth expectations for the current fiscal year [7][8] Corporate Earnings and Economic Sentiment - Major Japanese corporations are beginning to lower profit forecasts due to tariff impacts, with Toyota predicting a profit decline of about one-third for the current fiscal year [8] - Concerns are growing regarding the sustainability of Japan's "inflation-wage" cycle, as real wages have been declining due to rising living costs, leading to subdued consumer spending [9] Political and Economic Risks - Japan is experiencing a domestic version of stagflation, with insufficient consumer spending to support a moderate recovery [10] - The weak GDP data could trigger a new round of political maneuvering for economic stimulus plans ahead of the summer elections, especially as Prime Minister Kishida's approval ratings have dropped to their lowest since taking office [10]

工银国际首席经济学家程实对记者表示，美国滥施关税对美国经济增长的反噬作用已初现端倪。一方 面，美国劳动力市场边际降温，企业在政策不确定性下趋于保守。另一方面，美国实际通胀降温放缓， 通胀预期持续攀升。密歇根大学消费者调查显示，4月美国消费者信心指数进一步下降至52.2，未来一 年美国通胀预期从3月的5.0%上升至6.5%，长期通胀预期从3月的4.1%升至4.4%。通胀预期影响各部门 投资消费决策，往往对实际通胀水平形成前瞻性指引。若通胀预期持续高企，美联储可能需要继续延长 紧缩政策，以防止攀升的预期进一步向实际通胀传导。 美国一季度经济陷入萎缩，环比折年率"转负"。虽然这暂时难以界定为经济的全面衰退，但程实提醒， 如果政策不确定性持续压制美国二季度经济增速，美国经济则将陷入广泛意义上的技术性衰退。 21世纪经济报道记者吴斌 上海报道 在美国滥施关税的不确定性阴霾下，观望情绪笼罩市场，美股三大指数全线下挫。过去一周，标普500 指数累计下跌0.47%，纳指跌0.27%，道指跌0.16%。 Nationwide首席市场策略师Mark Hackett表示，过去一周有一些积极进展，但市场仍处在受新闻周期影 响的大起大 ...

【环球时报驻韩国特约记者 黎枳银】综合韩联社、《朝鲜日报》、《亚洲日报》等韩媒11日报道，韩 国银行（央行）最新数据显示，2025年第一季度韩国实际国内生产总值（GDP）环比萎缩0.246%，在 已发布数据的全球19个主要经济体中排名垫底。国内政治动荡、消费疲软与外部不确定性共同拖累韩国 经济走弱。 韩国央行分析称，一季度经济萎缩受多重因素叠加影响。2024年12月底，韩国前总统尹锡悦宣布戒严引 发政局剧烈动荡，打击内需与市场信心。尽管尹锡悦已于今年4月被宪法裁判所（宪法法院）正式罢 免，但其执政时期遗留的制度不稳定性仍在持续影响经济运行。 外部环境也"压力重重"。美国政府推进的所谓"对等关税"政策也对韩国出口构成阻力。尽管特朗普宣布 对韩国加征25%关税的决定将推迟90天实施，但现行汽车和钢铁领域的既有关税仍在执行，使韩国这一 出口导向型经济体承压显著。 韩国《朝鲜日报》援引韩国国际金融中心的数据报道称，截至4月底，包括巴克莱银行、美国银行、花 旗、高盛、摩根大通、汇丰、野村和瑞银在内的8家国际投行已将韩国2025年全年经济增长预期平均下 调至0.8%，较3月底的1.4%骤降0.6个百分点。其中，花旗将预测 ...

一批意义重大的经济数据将于本周三公布，预计将显示：在总统特朗普于4月对美国贸易伙伴征收高额 关税之前，美国经济已现疲态，尽管通胀有所缓解。 数据显示，今年第一季度的美国国内生产总值预计经季节调整和通胀调整后年化增长率仅为0.4%。如 果这一数字属实，将是近30万亿美元规模的美国经济自2022年第二季度以来表现最差的一次——当时美 国险些陷入衰退。 然而，近期的一些指标显示，该季度的经济增速可能为零甚至负增长。这对美国来说是个不祥之兆，尤 其是在消费者信心跌至多年低点、通胀预期升至数十年高位的背景下。 Moody's Analytics首席经济学家Mark Zandi表示："这一大波数据将显示出经济正陷入困境，如果关税不 尽快取消，我们就将走向衰退，"他说："这些数据可能不会完全一致，但整体基调将偏向悲观。" 尽管华尔街普遍预计一季度GDP数据将为正，但周二发生的两件事让人对此产生疑问：美国货物贸易逆 差创下新高，以及一份报告显示消费者信心严重低迷——而消费是推动三分之二经济活动的主力。 高盛已将其GDP预期下调至-0.8%，Jefferies也预测为-0.2%。由于经济学家普遍认为关税将拖累经济增 长、推高通 ...

泰国央行：经济可能陷入技术性衰退。 ...

关于当前状况 随着这次衰退结束后经济迅速恢复并过热，通胀大幅上升，美联储为降低通胀历时1年多持续加息。 2022年特别是2023年，包括美联储在内各界普遍预测美国经济将会衰退，但结果相反，美国经济一直保 持强劲增长。去年8月，由于7月份新增就业大幅下降，失业率明显上升，再加其他因素，引起了市场恐 慌，认为失业率上升触发了"萨姆法则"，预示美国经济开始衰退，但后来也没有发生，预测再次失败。 这次呢？ 这次不同以往，经济数据和经济状况呈现混合、复杂的图景，其中既有大量指向衰退的信号，也有一些 保持稳健增长的指标，既有预期类的"软指标"，也有实际发生的"硬指标"，需要深入、细致分析辨别， 既看静态状况，更看动态趋势，剔除暂时性因素，把握趋势性因素，也就是美联储说的区别"噪音和信 号"。 目前指向衰退的既有预期类"软指标"，比如亚特兰大联储预测GDP下降、消费者信心指数大幅下跌、小 企业乐观指数连续下降等，也有不少现实类的数据和动态，比如月度零售数据大幅走弱，零售商、百货 商店和快餐业、航空业最新销售及预期指引疲软，家庭债务增加，现金储备减少，贷款、信用卡拖欠率 上升，各类收入群体消费支出都更为谨慎等。鲍威尔称预期类 ...