美国总统特朗普：将实行大幅减税政策。 ...

贵金属日报 2025-04-14 蒋文斌 国债研究员 从业资格号：F3048844 交易咨询号：Z0017196 电话：0755-23375128 联系人：钟俊轩 贵金属研究员 从业资格号：F03112694 电话：0755-23375141 邮箱： zhongjunxuan@wkqh.cn 贵金属 沪金涨 1.46 %，报 763.70 元/克，沪银涨 2.79 %，报 8153.00 元/千克；COMEX 金跌 0.24 %， 报 3236.80 美元/盎司，COMEX 银涨 0.20 %，报 31.98 美元/盎司； 美国 10 年期国债收益率 报 4.48%，美元指数报 99.96 ； 市场展望： 随着减税计划的逐步落地与"对等关税"政策逐步明确，美联储偏鹰派的货币政策将会对金价 形成潜在的下跌风险：当前关税政策的避险驱动以及美国财政赤字扩张的预期已经充分体现在 国际金价中，黄金价格已经进入上涨的加速阶段，需要警惕利多出尽后存在的价格利空风险。 上周公布的美国通胀数据显著低于预期，美国 2 月 CPI 同比值为 2.4%，低于预期的 2.6%以及 前值的 2.8%，环比值录得-0.1%，大幅低于预期的 ...

大型科技企业持续进行AI相关巨额投资（reuters） 结果显示，净利润增长率创出自2021年10~12月因新冠疫情下的经济刺激对策而快速恢复以来的 最高水平。利润连续3个季度实现增长，是2022年1~3月以来的首次。 美国企业对整体起到拉动作用。美企的净利润增长率达到28%，创出了3年来的最高水平。在截 至2024年12月美国联邦储备委员会（FRB）连续3次会议降息的背景下，美国经济表现强劲。 IT、金融、半导体和零售等广泛行业都实现增长。 科技巨头的强劲势头显而易见。亚马逊10~12月的利润增长88%。从该公司位居全球市场份额首 位的云业务来看，面向使用AI的企业的业务实现增长，零售业务也很坚挺。亚马逊首席执行官 （CEO）安迪・杰西表示，"这是亚马逊迄今为止最成功的假期商战"。 除美国之外，亚洲企业（日本和中国大陆除外）的利润增长45%。半导体、机械和服务业也有所 增长。台积电（TSMC）的利润增长逾50%。该公司董事长兼CEO魏哲家表示，"搭载在智能手机 和个人电脑上的AI使用的芯片增加5~10%。由于AI的搭载，设备的更换周期也将缩短"。 其他地区没有美国企业那样的强劲势头。面临着经济放缓的欧洲企业 ...

这个周末 资本市场 很平静， 没发生什么大事， 但夜报开天窗不好， 我 看着捋几条 过一遍 ，你们有个印象就行。 1、22日周五举行的国新办政策例行吹风会上，记者提问美国可能会对中国征收60%关税，中方怎么看待。发言人回答中国的经济有很强的韧性，潜力 大，活力足，可以抵御和化解外部冲击。而美国此举会导致美国消费者支付更高的价格，并导致通货膨胀上升。 这件事对股市有潜在的较大影响，因为资本市场上原先有一派认为，特朗普上台会加高关税壁垒，作为对冲手段，中国政府很有可能会出台对内刺激消费 的政策。从周五国新办的回复来看中方对美国加关税这件事并不忧虑，也比较自信，这让一些分析师意识到期盼的刺激政策可能落空了。 虽然没证据周五的大跌和这件事有直接关系，但从目前收集到的信息来看周五没有比这件事影响力更大了。 2、特朗普提名斯科特·贝森特作为美国下一任的财政部长。这位老兄本身就是一个亿万富翁，耶鲁大学毕业，上世纪80年代就混迹于华尔街金融圈，曾经 在索罗斯的基金公司任职20年（1991-2011），深度参与了索罗斯巅峰期的每一次金融战役。2015年创立自己的投资公司，专注于宏观经济趋势投资。和 特朗普私交甚密，是选举团队中 ...

高关税和美国经济、外交利益存在矛盾。 在经济方面，高关税难以弥补减税带来的财政缺口，财政赤 字仍可能大幅扩张。短期内，进口需求难以迅速减少，关税成本大概率会被转嫁给消费者，推高国内价 格水平。中长期来看，即使企业回流，美国制造业并不具备竞争优势，反而可能引发成本推动型通胀上 升，进而对联储政策空间形成制约。在外交方面，高关税可能引发美国与他国、特别是盟国间的利益冲 突。一旦引发国与国之间竞相加征关税，则可能导致全球需求萎缩。 要点 特朗普的竞选策略延续了其第一任期的风格，尤以贸易保护和大规模减税引人关注。这一"增关税、减 税收"的组合，意在财政上取得平衡，更重要的是通过对外筑起贸易壁垒、对内减税放松，来吸引制造 业回流，推动美国再工业化。然而，特朗普的政策主张可能存在多个矛盾。 "再工业化"与市场规律间存在矛盾。 战后，美国逐渐从"工业强国"转向"金融强国"，从"生产者"转型为 "财务投资者"。这一转变主要由市场力量推动，本质上是美国对外投资的收益率显著高于本土投资。当 前，美国生产成本高企，美国制造业回流并不符合资本利益，换句话说，单凭市场力量实现难度较大。 而如果美国逆市场力量推动制造业回流，可能需要投入 ...

作者： 牲产队长 来源： 牲产队（ID： gh_9adbf3261554 ） 此前，队长就说过了，全面刺激中国经济，已经开始启动了。继央行开闸放水之后，财政大礼包 也即将拉开序幕。有经济学家预计，第一轮财政刺激规模，大约在1.5到2万亿之间。在未来1到2 年内，总规模有望突破10万亿。这个数字算不算大呢？说实话，不算特别大。 以下文章来源于牲产队 ，作者牲产队长 牲产队 . 挣工分，磨洋工，舒服一会儿是一会儿 2008年，中国GDP才31.92万亿，当时就安排了4万亿的刺激计划，超过了GDP的10%。可如今 呢？2023年，中国GDP已经达到126万亿。参照2008年，中国安排10万亿的刺激计划，也没超 过GDP的10%，力度还比不上2008年呢。大家最关心的就是，这些钱会流向哪里？谁能在这一 轮经济刺激计划中受益？毕竟，这就是开闸，放水了。 首先，它一定会流向房地产。 为什么呢？因为房地产是中国资产最大的蓄水池，也是中国经济最 重要的压舱石之一。那怎么支持房地产呢？主要集中在三个方面：一是，支持房企去库存。 当前，中国房地产最大的问题，依然是库存量太高。这个库存量不只是房子储备太多，还包括土 地储备太多，没 ...