证券研究报告·策略报告·策略深度报告 策略深度报告 20250701 7 月港股金股：利好落空后的利好 2025 年 07 月 01 日 [Table_Tag] [观点Table_Summary] ◼ 5 月开始，金管局因港币触及强方保证，下场干预，资金入港，hibor 利 率下跌，投资者觉得是利好。后来发现，这些进来的资金并没有大幅流 入股票，利好变成利空。两个月前阶段性卖出股票离场的资金，因为一 直没有等到市场下跌，在时间成本影响下，不得不在近期再次买入股票， 或将利好港股。 -此前利好：5 月份，资金入港， hibor 下跌，投资者预计增量资金入场。 -转落空：投资者发现，入港资金的投资去处，是存款、套息交易、债券、 打新股和加密货币等。这些资金并没有大幅投资二级市场股票。即使打 新股，上市后就立刻卖出。比如，海天味业获得超过 60 倍认购，但上 市后价格持平，没有上涨。说明部分资金在上市便锁定收益，并不停留 在股市上。 -或将转利好：有些资金仍然会依据过去三年的经验，在市场高位卖出， 然后等待市场下跌后再买入。经历了 5 月香港大规模资金入场，压低利 率后，转为利空，市场迟迟没有下跌。直到现在，这些资 ...

大型科技企业持续进行AI相关巨额投资（reuters） 结果显示，净利润增长率创出自2021年10~12月因新冠疫情下的经济刺激对策而快速恢复以来的 最高水平。利润连续3个季度实现增长，是2022年1~3月以来的首次。 美国企业对整体起到拉动作用。美企的净利润增长率达到28%，创出了3年来的最高水平。在截 至2024年12月美国联邦储备委员会（FRB）连续3次会议降息的背景下，美国经济表现强劲。 IT、金融、半导体和零售等广泛行业都实现增长。 科技巨头的强劲势头显而易见。亚马逊10~12月的利润增长88%。从该公司位居全球市场份额首 位的云业务来看，面向使用AI的企业的业务实现增长，零售业务也很坚挺。亚马逊首席执行官 （CEO）安迪・杰西表示，"这是亚马逊迄今为止最成功的假期商战"。 除美国之外，亚洲企业（日本和中国大陆除外）的利润增长45%。半导体、机械和服务业也有所 增长。台积电（TSMC）的利润增长逾50%。该公司董事长兼CEO魏哲家表示，"搭载在智能手机 和个人电脑上的AI使用的芯片增加5~10%。由于AI的搭载，设备的更换周期也将缩短"。 其他地区没有美国企业那样的强劲势头。面临着经济放缓的欧洲企业 ...