交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 沥青期货早报 2025年6月17日 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目 录 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 每日观点 供给端来看，根据隆众，2025年6月份国内沥青总计划排产量为239.8万吨，环比增幅3.5%,同 比增幅12.7%。本周国内石油沥青样本产能利用率为32.8979%，环比增加0.599个百分点，全国 样本企业出货27.2万吨，环比减少7.98%,样本企业产量为54.9万吨，环比增加1.86%,样本企业 装置检修量预估为70.8万吨，环比减少4.06%,本周炼厂有所增产，提升供应压力。下周或将减 少供给压力。 需求端来看，重交沥青开工率为31.5%，环比增加0.01个百分点，低于历史平均水平；建筑沥青 开工率为18.2%，环比持平，低于历史平均水平；改性沥青开 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 PVC期货早报 2025年6月17日 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目 录 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 每日观点 供给端来看，据隆众统计，2025年5月PVC产量为201.9692万吨，环比增加3.31%；本周样本 企业产能利用率为79.25%，环比减少0.02个百分点；电石法企业产量34.908万吨，环比减少 0.44%,乙烯法企业产量11.692万吨，环比减少5.15%；本周供给压力有所减少；下周预计检 修有所减少，预计排产少量增加。 需求端来看，下游整体开工率为45.8%，环比减少0.47个百分点，低于历史平均水平；下游型 材开工率为37.55%，环比减少0.5个百分点，低于历史平均水平；下游管材开工率为 42.94%，环比减少1.44个百分点，低于历史平均水平 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 沪镍&不锈钢早报—2025年6月17日 大越期货投资咨询部 祝森林 从业资：F3023048 投资咨询证：Z0013626 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 影响因素总结 利多： 沪镍 每日观点 1、基本面：外盘反弹之后回落，继续慢慢下行。产业链上，矿价继续坚挺，主要矿山挺价，但镍铁价 格继续下行，国内镍铁企业亏损程度进一步扩大，减产预期加强，倒逼矿价的可能性更大。不锈钢交易 所仓单继续流出，库存上升，需求偏弱。新能源汽车产销数据较好，电池向（6镍）倾向，有利于镍的 需求提升。中长线过剩格局不变。偏空 2、基差：现货120725，基差1035，偏多 3、库存：LME库存202950，+5412，上交所仓单22350，+585，偏空 4、盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下，偏空 5、主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空 6、结论：沪镍2507：震荡偏弱运行，重心下移。 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 纯碱早报 2025-6-17 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 利空： 1、23年以来，纯碱产能大幅扩张，今年仍有较大投产计划，行业产量处于历史同期高位。 2、重碱下游浮法玻璃冷修高位，日熔量持续减少，对纯碱需求偏弱。 每日观点 纯碱： 1、基本面：碱厂检修逐步恢复，供给高位下滑逐步企稳；下游浮法和光伏玻璃日熔量平稳，终 端需求一般，纯碱厂库下滑但仍处于历史高位；偏空 2、基差：河北沙河重质纯碱现货价1210元/吨，SA2509收盘价为1174元/吨，基差为36元，期货 贴水现货；偏多 3、库存：全国纯碱厂内库存168.63万吨，较前一周增加3.64%，库存在5年均值上方运行；偏空 4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下；偏空 5、主力持仓：主力持仓净空，空减；偏空 6、 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 尿素早报 2025-6-16 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我 司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 • 尿素概述： • 1. 基本面：近期尿素盘面持续回落。供应方面，开工率及日产均为近年新高，库存在前期短 暂去库后再次累库至历年同比新高。需求端，工业需求中复合肥开工回落，三聚氰胺开工中性， 农业需求弱。尿素整体供过于求明显，出口政策仍未放开，出口利润也有所回落。交割品现货 1890（+40），基本面整体偏空； • 2. 基差： UR2509合约基差229，升贴水比例12.1%，偏多； • 3. 库存：UR综合库存131万吨（+12.8），偏空； • 4. 盘面： UR主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空； • 5. 主力持仓：UR主力持仓净空，减空，偏空； • 6. 预期：尿素主力合约盘面弱势，日产高 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 PVC期货早报 2025年6月13日 2 基本面/持仓数据 每日观点 供给端来看，据隆众统计，2025年5月PVC产量为201.9692万吨，环比增加3.31%；本周样本 企业产能利用率为80.72%，环比增加0.03个百分点；电石法企业产量35.065万吨，环比增加 6.59%,乙烯法企业产量12.327万吨，环比减少2.03%；本周供给压力有所增加；下周预计检 修有所减少，预计排产少量增加。 需求端来看，下游整体开工率为46.27%，环比增加.120个百分点，低于历史平均水平；下游 型材开工率为38.05%，环比减少1.2个百分点，低于历史平均水平；下游管材开工率为 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目 录 1 每日观点 44.38%，环比增加.940个百分点，低于历史平均水 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 每日观点 焦煤： 6、预期：钢厂经过三轮焦炭降价，利润恢复缓慢，当前对高价料的采购还偏谨慎，同时焦化企业利润 受到挤压，也仍维持按需补库的节奏，采购心态偏弱，整体上看，炼焦煤价格支撑较弱，预计短期焦煤 价格或偏弱运行。 1、基本面：个别矿点偶发事故，安监形势有所收紧。降价预期下，市场情绪进一步回落，线上竞拍底 价多有下调，且下游采购节奏继续放缓，煤矿高价出货压力不减，报价陆续再次下调；偏空 2、基差：现货市场价940，基差173.5；现货升水期货；偏多 3、库存：钢厂库存798.8万吨，港口库存301.6万吨，独立焦企库存738万吨，总样本库存1838.4万吨， 较上周减少11.5万吨；偏多 4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空 5、主力持仓：焦煤主力净空，空增；偏空 焦煤焦炭早报（2025-6-13） 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证：Z0021337 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注 ...

Group 1: Report Overview - Report Date: June 13, 2025 [1] - Report Type: Morning Report on Rebar and Hot Rolled Coils - Analyst: Hu Yuxiu from Dayue Futures Investment Consulting Department [1] - Contact Information: 0575 - 85226759 [1] Group 2: Investment Ratings - No specific industry investment ratings provided in the report Group 3: Core Views - **Rebar**: Demand is seasonally recovering, inventory is slightly decreasing at a low level, but traders' purchasing willingness remains weak, and the downstream real - estate industry is in a downward cycle. With a spot price of 3090 and a basis of 122, national inventory of 375.19 million tons (decreasing both month - on - month and year - on - year), the price is below the 20 - day line which is downward, and the main position is net short with an increase in short positions. Considering the weak real - estate market and potential domestic policy support, a volatile and bearish approach is recommended [2]. - **Hot Rolled Coils**: Both supply and demand are weakening, inventory is decreasing, exports are blocked, and domestic policies may be implemented. With a spot price of 3200 and a basis of 120, national inventory of 268.88 million tons (increasing month - on - month but decreasing year - on - year), the price is below the 20 - day line which is downward, and the main position is net short with an increase in short positions. A volatile and bearish approach is also recommended due to weakening market supply - demand and blocked exports [6]. Group 4: Factors Analysis Rebar - **Likely Positive Factors**: Low production and inventory levels, spot premium [3] - **Likely Negative Factors**: Continued downward cycle of the downstream real - estate industry, weak terminal demand lower than the same period [3] Hot Rolled Coils - **Likely Positive Factors**: Fair demand, spot premium [8] - **Likely Negative Factors**: Downstream demand enters the seasonal off - season with a pessimistic outlook [9] Group 5: Data Indicators - **Prices**: Rebar and hot - rolled coil spot prices, Southeast Asian export prices, Tangshan billet price, domestic scrap steel comprehensive price [10][13][16][17][22][25] - **Profitability**: Rebar and hot - rolled coil disk profit, rebar blast furnace estimated profit, construction steel electric furnace estimated profit, hot - rolled coil blast furnace estimated profit [40][43][45][48][50] - **Inventory**: Rebar and hot - rolled coil social and steel mill inventories [53][56][59][62] - **Consumption**: Rebar and hot - rolled coil apparent consumption, consumption year - on - year, comparison with the same - period average, inventory - to - consumption ratio [65][66][67][68][70][71][72][73] - **Others**: Building materials trading volume, real - estate development investment and sales area (cumulative year - on - year), housing new construction, construction and completion area (cumulative year - on - year), manufacturing PMI, steel monthly export data, cement price [74][77][79][81][84][87]

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 PVC期货早报 2025年6月12日 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目 录 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 每日观点 供给端来看，据隆众统计，2025年5月PVC产量为201.9692万吨，环比增加3.31%；本周样本 企业产能利用率为80.72%，环比增加0.03个百分点；电石法企业产量35.065万吨，环比增加 6.59%,乙烯法企业产量12.327万吨，环比减少2.03%；本周供给压力有所增加；下周预计检 修有所减少，预计排产少量增加。 需求端来看，下游整体开工率为46.27%，环比增加.120个百分点，低于历史平均水平；下游 型材开工率为38.05%，环比减少1.2个百分点，低于历史平均水平；下游管材开工率为 44.38%，环比增加.940个百分点，低于历史平均水 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 尿素早报 2025-6-12 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我 司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 • 尿素概述： • 1. 基本面：近期尿素盘面持续回落。供应方面，开工率及日产持续高位，近期有新装置投产， 库存略有累库。需求端，工业需求中复合肥开工回落，三聚氰胺开工中性，农业需求短期偏弱。 尿素整体供过于求明显，5月中旬尿素出口专题会议召开，出口政策落地，内外价格双轨制使得 出口利润高但对国内价格影响小。交割品现货1850（+0），基本面整体偏空； • 2. 基差： UR2509合约基差183，升贴水比例9.9%，偏多； • 3. 库存：UR综合库存131万吨（+12.8），偏空； • 4. 盘面： UR主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空； • 5. 主力持仓：UR主力持仓净空，增空，偏空； • ...