金融期货早评 宏观：美国上周首次申请失业救济人数意外不增反降 【市场资讯】1）中国工信部等六部门：有序发展直播电商、即时零售等新业态，推动人工 智能在消费品全行业全领域全过程应用。2）中国商务部：敦促荷兰政府尽快提出建设性的 安世半导体解决方案，为企业开展内部协商创造有利条件。3）万科历史首次探讨债券展期， 公告称拟召开 2022 年度第四期中期票据持有人会议。4）美国上周首次申请失业救济人数 意外不增反降、回落至 21.6 万，创七个月新低；美国 9 月耐用品订单初值环比增长 0.5%符 合预期，核心资本品订单增速超预期加快至 0.9%。8）美联储褐皮书：覆盖政府关门期的 一个多月内，经济活动变化不大，关税压力挤压企业利润，AI 抑制部分招聘需求，零售商 透露政府关门对消费有负面影响。9）英国财相公布 260 亿英镑增税计划，伦敦证交所新股 豁免三年印花税；官方预算监管机构意外提前泄露预算案：财政缓冲翻倍至 220 亿英镑， 大幅下调 2026 年 GDP 增速至 1.4%。10）特朗普称促俄和谈取得巨大进展但"没有最后期 限"；俄总统助理：美国特使威特科夫将于下周访问莫斯科；俄总统新闻秘书：与美接触时 间 ...

俄罗斯11月燃料油出口回升，关注和平协议进展 市场分析 燃料油日报 | 2025-11-27 上期所燃料油期货主力合约日盘收跌1.2%，报2467元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收跌0.2%，报3023元/ 吨。 原油价格延续弱势震荡态势，中期油市供过于求的预期在逐步兑现，如果俄乌和平协议顺利达成，则地缘情绪溢 价或进一步消退，油价走低对燃料油单边价格存在一定压制。 就燃料油自身基本面而言，当前整体市场矛盾有限。其中，低硫燃料油市场结构小幅修复后再度转弱，裂解价差 与月差走低。具体来看，市场供应依然较为充裕，且阿祖尔炼厂近期有望复产，不过由于低硫油相对汽柴油估值 偏低，炼厂生产意愿受限，预计市场下方支撑仍存。 高硫燃料油方面，裂解价差近期震荡走弱，估值的下方支撑主要来自于炼厂端的弹性需求。此外，俄乌局势的走 向也将影响俄罗斯燃料油产量与贸易流向。根据最新消息，乌克兰原则上同意和平协议，美方也将方案的28点缩 减到22点，未来关注协议是否达成，以及欧美对俄罗斯制裁政策的变化情况。就目前来看，随着部分炼厂结束检 修，俄罗斯近期燃料油出口有回升迹象。参考船期数据，俄罗斯11月高硫燃料油发货量预计在252万吨 ...

来源：市场资讯 原油： 周三油价重心上移，其中WTI 1月合约收盘上涨0.7美元至58.65美元/桶，涨幅1.21%。布伦特1月合约收 盘上涨0.65美元至63.13美元/桶，涨幅1.04%。SC2601以446.3元/桶收盘，上3.5元/桶，涨幅0.79%。EIA 公布的库存报告显示，上周美国原油、汽油和馏分油库存均增加。EIA表示，截至11月21日当周，美国 原油库存增加277.4万桶，至4.26929亿桶。分析师预期增加5.5万桶。当周，俄克拉荷马州库欣交割中心 的原油库存减少6.8万桶，至2，175万桶。美联储褐皮书显示，近几周美国经济活动变化不大，但整体 消费者支出进一步下滑，高端消费者例外。周三发布的调查报告显示，就业略有下降，价格温和上涨。 贝克休斯报告显示，本周美国能源企业的油气活跃钻机数下降，为四周以来首次。数据显示，截至11月 26日当周，作为未来产量先行指标的油气钻机总数减少10座，至544座，为9月以来最低水准。贝克休斯 表示，本周美国石油钻机数减少12座至407座，为2021年9月以来最低；天然气钻井平台增加3座至130 座，为2023年7月以来最高。当前油价整体波动率下降，呈现反复 ...

摘要：【图】2025年1-8月海南省燃料油产量统计分析 2025年8月燃料油产量统计： 2025年1-8月燃料油产量统计： 燃料油产量：8.8 万吨 图1：海南省燃料油产量分月（当月值）统计图 同比增长：388.7% 增速较上一年同期变化：高467.9个百分点 据统计，2025年8月海南省规模以上工业企业燃料油产量与上年同期相比增长了388.7%，达8.8万吨，增 速较上一年同期高467.9个百分点，增速较同期全国高395.2个百分点，约占同期全国规模以上企业燃料 油产量343.7万吨的比重为2.6%。 详见下图： 注：主要能源产品产量月度统计范围为规模以上工业法人单位，即年主营业务收入2000万元及以上的工 业企业。 产业调研网为您提供更多 石油化工行业最新动态 石油行业现状与发展趋势 化工市场现状及前景分析 日化市场调研与发展前景润滑油发展现状及前景预测汽油市场调研及发展趋势 柴油行业监测及发展趋势橡胶未来发展趋势预测 塑料现状及发展前景 化妆品发展前景趋势分析清洁护肤的现状和发展趋势 燃料油产量：54.0 万吨 同比增长：41.5% 增速较上一年同期变化：高80.4个百分点 据统计，2025年1－8月， ...

光大期货能化商品日报 光大期货能化商品日报（2025 年 11 月 27 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 周三油价重心上移，其中 WTI 1 月合约收盘上涨 0.7 美元至 58.65 | | | | 美元/桶，涨幅 1.21%。布伦特 1 月合约收盘上涨 0.65 美元至 63.13 | | | | 美元/桶，涨幅 1.04%。SC2601 以 446.3 元/桶收盘，上 3.5 元/桶， | | | | 涨幅 0.79%。EIA 公布的库存报告显示，上周美国原油、汽油和馏 | | | | 分油库存均增加。EIA 表示，截至 11 月 21 日当周，美国原油库 | | | | 存增加 277.4 万桶，至 4.26929 亿桶。分析师预期增加 5.5 万桶。 | | | | 当周，俄克拉荷马州库欣交割中心的原油库存减少 6.8 万桶，至 | | | 原油 | 2,175 万桶。美联储褐皮书显示，近几周美国经济活动变化不大， | 震荡 | | | 但整体消费者支出进一步下滑，高端消费者例外。周三发布的调 | | | | 查报告显示，就业略有 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 2025-11-27燃料油早报 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 多空关注 3 基本面数据 4 5 价差数据 库存数据 燃料油： 6、预期：贸易商表示，新加坡枢纽周边的低硫和高硫燃料油下游需求预计在短期内保持疲软，购买兴趣大体上 将持续波动。尽管重质燃料油库存略有下降，但下游市场仍供过于求，据悉11月的询盘量较上月减少。供应商之 间在低硫燃料油询盘和即期加油船位方面的竞争加剧，给码头交货估值带来了持续压力，而上游原油价格震荡运 行，短期燃油继续低位运行。FU2601：2440-2480区间运行，LU2602：3000-3060区间运行 1、基本面：贸易商表示，亚洲低硫燃料油的供应预计保持健康，但短期内将限制价格上涨潜力，尤其是在下游 船 ...

| CTERETT | 日度策略参考 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 夜给谷加雪:Z0000 | 人业分符号: F075 V4 | 行业板块 | 逻辑观点精粹及策略参考 | 趋势研判 | 品神 | | 预计年内市场分歧将在股指震荡调整过程中逐步消化,后续有望 | 随着新主线的出现推动股指进一步上行。与此同时,中央汇金的 | 托底作用为市场提供了一定缓冲,指数下行风险整体可控。从策 | | | | | 成宜 | 略角度看,近期市场的调整为明年股指进一步上行提供了布局机 | 宏观金融 | 会,交易者可考虑在市场调整阶段逐步建立多头头寸,并借助股 | | | | 指期货的贴水结构提升长线投资的胜率。 | 资产荒和弱经济利好债期,但短期央行提示利率风险,压制上涨 | 从出 | 国债 | | | | 餐间。 | 近期美联储降息预期提升,市场情绪向好,叠加产业面存在支 | 撑,铜价偏强运行。 | | | | | 近期产业面驱动有限，而宏观情绪向好,铝价回升。 | 看多 张 | 国内氧化铝产量及库存继续双增,基本面维持偏弱格局,近期价 | 氧化铝 | | ...

gtaxinstitute@essence.com.cn 综合晨报 2025年11月27日 【原油】 隔夜国际油价反弹，布伦特01合约涨0.64%。 上周美国EIA原油库存超预期增加277.4万桶，但原油 钻机数的大幅下降再次引发供应收缩预期,12月美联储降息预期的升温也为油价带来支撑。供需方 面四季度、明年一季度市场仍面临更大的累库预期，我们始终认为油价的下行驱动仍在，近端风险 在于俄罗斯能否接受最新版本和平方案。 (责金属) 隔夜美国公布周度初请失业金人数录得21.6万人为2025年4月12日当周以来新低,经济具备韧性, 黄金震荡白银相对强劲。俄罗斯方面表示已收到美方关于乌克兰和平计划的最新版本，现在说即将 达成协议还为时尚早。降息和地缘前景仍存不确定性,贵金属高位震荡等待方向性突破。 (氧化铝) 氧化铝运行产能处于历史高位,行业库存和交易所仓单持续上升,供应过剩格局难改,采暖李暂未 有抗动。现货成交较少，指数跌势趋缓并逐渐接近晋豫现金亏损，规模减产未形成前氧化铝弱势运 行为主。 【锌】 近期宏观预期对价格优动增加,美经济数据劈叉,美联储12月降息概率增至84%，多头回补低估值 锌。内外矿TC同步下调，沪 ...

2025年11月27日 国泰君安期货商品研究晨报-能源化工 观点与策略 | 对二甲苯：短期不追高 | 2 | | --- | --- | | PTA：单边震荡市，不追高 | 2 | | MEG：供需格局改善，空单减持，多MEG空PX | 2 | | 橡胶：震荡偏强 | 4 | | 合成橡胶：基本面有压力，但估值支撑，震荡运行 | 6 | | 沥青：跟随原油弱势运行 | 8 | | LLDPE：进口报盘或有减少，裂解负荷有扰动 | 10 | | PP：短期不追空，中期趋势仍有压力 | 11 | | 烧碱：趋势仍有压力 | 12 | | 纸浆：震荡运行 | 13 | | 玻璃：原片价格平稳 | 15 | | 甲醇：短期反弹格局延续 | 16 | | 尿素：区间运行，日内主要跟随现货情绪 | 18 | | 苯乙烯：短期震荡 | 20 | | 纯碱：现货市场变化不大 | 21 | | LPG：外盘强势，需求尚可 | 22 | | 丙烯：需求支撑转弱，上涨驱动有限 | 22 | | PVC：低位震荡 | 25 | | 燃料油：夜盘震荡，短期或强于低硫 | 26 | | 低硫燃料油：延续调整走势，外盘现货高低硫价差再次收 ...

| of Real | | | --- | --- | | K RES | | | | 1 | 燃料油早报 国 内 L U | 日期 | LU 01 | LU 05 | LU 09 | LU 01-05 | LU 05-09 | LU 09-01 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025/11/20 | 3139 | 3145 | 3160 | -6 | -15 | 21 | | 2025/11/21 | 3078 | 3085 | 3119 | -7 | -34 | 41 | | 2025/11/24 | 3041 | 3068 | 3108 | -27 | -40 | 67 | | 2025/11/25 | 3015 | 3055 | 3095 | -40 | -40 | 80 | | 2025/11/26 | 3023 | 3023 | 3073 | 0 | -50 | 50 | | 变化 | 8 | -32 | -22 | 40 | -10 | -30 | | | | | 结论观点： 本周新加坡高硫裂解加速走弱，月差历史低位运行，基差走弱 ...