皖证监函【2017】203 号 研究所 研究员: 潘兆敏 从业资格号：F3064781 投资咨询号：Z0022343 初审： 张莎 从业资格号:F03088817 投资咨询证号:Z0019577 复审： 赵肖肖 从业资格号：F0303938 投资咨询号：Z0022015 美伊局势升级，商品市场如何演变？ 投资咨询业务资格 安粮期货热点报告 2026 年 2 月 26 日，美伊在日内瓦举行新一轮谈判，但特朗普随后表示伊朗拒绝了所有 美方提议，会谈结果"令人失望"。仅两天后，局势骤然升级：自 2 月 28 日起，美国与以 色列持续对伊朗发动空袭，目标包括伊朗核设施、军事指挥中心等重要设施。3 月 2 日凌晨， 以色列空军再次对德黑兰市中心目标实施打击，伊朗随后展开反击。 此次冲突并非突然爆发，而是一场持续升温的危机。复盘整个过程，可以清晰识别出两 个关键转折点： 第一节点（2025 年 6 月 13 日—24 日）： 所谓的"12 日战争"突然爆发，标志着冲 突从口头博弈走向实质性对抗。 第二节点（2025 年 12 月 27 日起）： 德黑兰爆发反政府示威并迅速蔓延至全国，特 朗普随即发出强硬军事威胁，市场避险 ...

| | | | 燃料油早报 | | | --- | --- | | | 研究中心能化团队 2026/03/02 | 燃 料 油 日期 鹿特丹3.5% HSF O掉期 M1 鹿特丹0.5% VLS FO掉期 M1 鹿特丹HSFO-Br ent M1 鹿特丹10ppm G asoil掉期 M1 鹿特丹VLSFO-G O M1 LGO-Brent M1 鹿特丹VLSFO-H SFO M1 2026/02/13 364.24 414.02 -9.60 649.91 -235.89 21.51 49.78 2026/02/24 385.38 439.67 -10.15 705.91 -266.24 26.01 54.29 2026/02/25 390.33 440.81 -9.20 704.25 -263.44 25.59 50.48 2026/02/26 397.76 449.83 -9.51 726.59 -276.76 28.68 52.07 2026/02/27 399.61 457.77 -9.37 728.55 -270.78 24.78 58.16 变化 1.85 7.94 0.14 1.96 5.98 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号 【原油周报（SC)】 中东局势紧急升温，国际油价风险溢价飙升 国贸期货 能源化工研究中心 2026-03-02 叶海文 从业资格证号：F3071622 投资咨询证号：Z0014205 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议；期市有风险，投资需谨慎 01 PART ONE 主要观点及策略概述 原油:中东局势紧急升温，国际油价风险溢价飙升 | 影响因素 | 驱动 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | 供给（中长期） | 中性 | （1）EIA：EIA继续小幅上调对2026年全球原油及相关液体产量预测，预计2026年，全球原油及相关液体产量为10,784万桶/日，较2025年上升157万 | | | | 桶/日。(2)OPEC:1月份OPEC国家原油产量为2845.3万桶/日，较2025年12月份下降13.5万桶/日；Non-OPEC DoC国家原油产量为1399.6万桶/日，较 | | | | 2025年12月份下降30.4万桶/日。（3）IEA：2026年1月份OPEC国家原油产量为2928万桶/日，较 ...

2026年03月02日 国泰君安期货商品研究晨报-能源化工 观点与策略 | 对二甲苯：地缘影响下，成本推涨 | 2 | | --- | --- | | PTA：成本支撑偏强 | 2 | | MEG：单边趋势偏强 | 2 | | 橡胶：震荡偏强20260302 | 4 | | 合成橡胶：偏强运行 | 6 | | LLDPE：原油风险加剧，上游供应或有收缩 | 8 | | PP：C3原料或有脉冲，PDH装置减量延续 | 8 | | 烧碱：宽幅震荡 | 10 | | 纸浆：震荡偏强20260302 | 11 | | 玻璃：原片价格平稳 | 13 | | 甲醇：偏强运行 | 14 | | 尿素：短期偏强 | 16 | | 苯乙烯：偏强震荡 | 18 | | 纯碱：现货市场变化不大 | 19 | | LPG：短期地缘扰动偏强 | 20 | | 丙烯：成本端地缘扰动，基本面维持偏紧 | 20 | | PVC：短期偏强 | 23 | | 燃料油：即将迎来大涨，波动将显著升高 | 24 | | 低硫燃料油：预计将出现跟涨，外盘现货高低硫价差暂时平稳 | 24 | | 短纤：地缘抬高成本，短期偏强20260302 | 25 | ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号 【液化石油气（LPG）投资周报】 内外盘分化显著，节前PG震荡偏弱 国贸期货 能源化工研究中心 2026-3-2 国贸期货研究院：叶海文 从业资格证号：F3071622 投资咨询证号：Z0014205 国贸期货研究院（助理分析师）：施宇龙 从业资格证号：F03137502 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议；期市有风险，投资需谨慎 本周能化大宗产品收盘价格监控 能化产品收盘价格监控 | 品 种 | 单 位 | 现 值 | 日涨跌幅 | 周涨跌幅 | 月涨跌幅 | | 年涨跌幅 | 周价格走势 | 品 种 | 单 位 | 现 值 | 日涨跌幅 | | 周涨跌幅 | 月涨跌幅 | | 年涨跌幅 | 周价格走势 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 美元兑人民币汇率 | 元 | 6 9228 . | 0 00% . | | -0 ...

1. 农产品数据 表 1：期货市场统计 | 品种 | 主力合约 | 收盘价 | 涨跌幅 | 主力成交量 | 变化 | 主力持仓量 | 变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 玉米 | c2605 | 2360 | 18 | 525106 | -22795 | 1475478 | 58465 | | 豆粕 | m2605 | 2833 | -1 | 720186 | -108533 | 2027937 | 6902 | | 菜粕 | rm2605 | 2287 | -9 | 329069 | -83774 | 908742 | 4222 | | 棕榈油 | p2605 | 8780 | 66 | 379616 | -31517 | 393602 | -3369 | | 豆油 | y2605 | 8226 | 28 | 242046 | -1688 | 666610 | 7442 | | 菜油 | oi2605 | 9185 | 0 | 145907 | 2752 | 257944 | 6138 | | 花生 | pk2605 | 7890 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 ni 期货研究报告 原油-SC 邮箱：chendong@bcqhgs.com 本人具有中国期货业协会授 予的期货从业资格证书，期货 投资咨询资格证书，本人承诺 以勤勉的职业态度，独立、客 观地出具本报告。本报告清晰 准确地反映了本人的研究观 点。本人不会因本报告中的具 体推荐意见或观点而直接或 间接接收到任何形式的报酬。 专业研究·创造价值 从业资格证号：F0251793 投资咨询证号：Z0001617 电话：0571-87006873 2026 年 3 月 2 日 能化专题 中东战争爆发 能化溢价增强 核心观点 2026 年 2 月末，美伊军事冲突全面爆发，伊朗宣布正式关闭霍 尔木兹海峡，也门胡塞武装同步封锁曼德海峡，全球能源运输两大 核心通道陷入中断。霍尔木兹海峡承担全球 30%的海运原油贸易， 曼德海峡把控红海航线这一亚欧能源及商品运输要道，双海峡封锁 形成能源供应物理中断+全球航运体系瘫痪的双重冲击。 美伊冲突进一步升级，伊朗袭击沙特、阿联酋等产油国的石油 设施，或扩大封锁范围，导致原油供应缺口进一步扩大，油价超预 期上涨。同时油价暴涨推高全球通胀， ...

周度报告-期货综合 地缘冲突升级，贵金属与能化走强 [Table_Summary] ★一周复盘：商品齐涨，贵金属领涨 期 货 本周（02.23-03.01）商品价格普遍上涨。板块上看：贵金属>有 色>能源>农产品>油化工>黑色>煤化工。美伊地缘冲突不断升 级、美国关税政策存在不确定性，市场避险情绪升温，贵金 属、能源涨幅较大。特朗普政府计划为关键矿产制定参考价格 在情绪上提振有色金属；供给端担忧推动锡价与碳酸锂价格大 幅上涨。春节后需求下降，生猪等农产品价格下跌，不过棉花 与豆油等品种涨价。上海地产政策发力提振黑色商品情绪，不 过政策效力有待观察，黑色品种涨幅有限。油价上涨支撑芳 烃、烯烃链价格；但氯碱板块供应、库存偏高，下游需求较 弱，价格表现偏弱。 综 ★下周展望：地缘冲突升级，贵金属与能化走强 合 展望下周，地缘冲突将推动贵金属、能源化工等板块走强，但 上涨的可持续性取决于美伊冲突的持续性及烈度。地缘冲突对 有色板块的利多弱于能源，不过有色板块的基本面强于能源化 工。地产政策虽发力，但内需难以快速改善，黑色商品涨价动 力较弱。农产品板块的机会是结构性的。总体来看，下周能 源、贵金属>化工>有色>农产品> ...

2026 年 3 月 2 日 低硫燃料油：预计将出现跟涨，外盘现货高低 硫价差暂时平稳 梁可方 投资咨询从业资格号：Z0019111 liangkefang@gtht.com 【基本面跟踪】 燃料油基本面数据 品 研 究 燃料油：即将迎来大涨，波动将显著升高 | | 项目 | 单位 | 昨日收盘价 | 日涨跌 | | 昨日结算价 | 结算价涨跌 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | FU2604 | 元/吨 | 2.944 | -1.04% | | 2.913 | -2. 25% | | | | FU2605 | 元/吨 | 2.960 | -2.25% | | 2. 923 | -2. 21% | | | | LU2604 | 元/吨 | 3.494 | 1. 30% | | 3.441 | -0. 41% | | | | LU2605 | 元/吨 | 3.500 | -0. 41% | | 3.447 | -0.52% | | | | | | 昨日成交 | 成交变动 | | 昨日持仓 | 持仓变动 | | | 期货 ...

2026 年 3 月 2 日星期一 重庆市江北区金沙门路 32 号 23 层； 023-67071029 上海市浦东新区世纪大道 210 号 10 楼 1001； 021-61101854 地址： 电话： 1 市场有风险 投资需谨慎 | 目录 | | --- | | 纸浆： 16 | | 碳酸锂： 17 | | --- | | 铜： 17 | | 铝： 18 | | 锌： 19 | | 铅： 19 | | 锡： 19 | | 镍： 20 | | 豆油、豆粕： 20 | | 棕榈油： 21 | | 菜粕、菜油： 21 | | 棉花： 22 | | 白糖： 23 | | 苹果： 24 | | 生猪： 25 | | 鸡蛋： 25 | | 玉米&淀粉： 26 | | 原木： 27 | | 免责声明 28 | 国债： 上一交易日，国债期货收盘多数上涨，30 年期主力合约跌 0.07%报 112.070 元， 10 年期主力合约涨 0.05%报 108.395 元，5 年期主力合约涨 0.04%报 106.005 元，2 年 期主力合约涨 0.03%报 102.456 元。 公开市场方面，央行公告称，2 月 27 日以固 ...