交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 PVC期货早报 2025年10月10日 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目 录 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 供给端来看，据隆众统计，2025年9月PVC产量为203.0766万吨，环比减少2.05%；本周样本企业产能利 用率为81.42%，环比增加0.03个百分点；电石法企业产量33.7665万吨，环比增加2.76%,乙烯法企业产 量14.061万吨，环比增加6.27%；本周供给压力有所增加；下周预计检修有所减少，预计排产少量增加 需求端来看，下游整体开工率为47.76%，环比减少1.5个百分点，低于历史平均水平；下游型材开工率 为38.91%，环比减少0.52个百分点，低于历史平均水平；下游管材开工率为40.43%，环比增加.3个百 分点，低于历史平均水平；下游薄膜开 ...

陶金峰 期货投资咨询从业资格号：Z0000372 邮箱：taojinfeng@gtht.com 【正文】 【声明】 2025 年 10 月 10 日 股指期货将震荡整理 黄金、白银、铜期货将偏强宽幅震荡 螺纹钢、铁矿石、焦煤、玻璃、纯碱、豆油、棕榈油期货 将偏强震荡 原油、PTA、PVC 期货将偏弱震荡 本报告的观点和信息仅供风险承受能力合适的投资者参考。本报告难以设置访问权限，若给您造成不 便，敬请谅解。若您并非风险承受能力合适的投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构 成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自行 作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 【期货行情前瞻要点】 通过宏观基本面分析和黄金分割线、水平线、日均线等技术面分析，预期今日期货主力合约行情走势大概率如 下： 股指期货将震荡整理：IF2512 阻力位 4730 和 4750 点，支撑位 4689 和 4660 点；IH2512 阻力位 3040 和 3060 点，支撑位 3020 和 3003 点；IC2512 阻力位 7500 和 7550 点，支撑位 7 ...

运筹帷幄 决胜千里 宝城期货品种套利数据日报（2025 年 10 月 10 日） 一、动力煤 | 商品 | | 动力煤 | （元/吨） | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | 基差 | 5月-1月 | 9月-1月 | 9月-5月 | | 2025/10/09 | -102.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/09/30 | -102.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/09/29 | -102.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/09/26 | -100.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/09/25 | -95.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 www.bcqhgs.com 1 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼1-5层 运筹帷幄 决胜千里 二、能源化工 www.bcqhgs.com 2 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼1-5层 2025/10/09 2025/09/30 2025/09/29 2025/09/26 ...

10月9日，国内期市能化板块多数飘绿。其中，PVC期货主力合约开盘报4825.00元/吨，今日盘中低位震 荡运行；截至午间收盘，PVC主力最高触及4825.00元，下方探低4719.00元，跌幅达2.78%。 目前来看，PVC行情呈现震荡下行走势，盘面表现偏弱。对于PVC后市行情将如何运行，相关机构观点 汇总如下： 新湖期货指出，多数装置在长假前结束检修，节前检修大幅下降，开工提升，节后有一定检修，但检修 量不及前期，开工将总体稳定在76%的水平。近期电石价格出现较为明显上涨，主要由于内蒙古错峰用 电与检修导致的阶段性供给收缩，叠加节前备货推动，上游兰炭价格偏强提供成本支撑；假期期间运输 限制将导致上涨趋缓。房地产新开工及施工节奏仍慢，且当前需求淡季向旺季过度，管材型材开工略有 提升，终端订单一般，按需采购为主。印度公布PVC反倾销终裁，对中国税额显著上调，预期后续对中 国出口形成压制。需求向旺季转换，终端订单一般，供应提升，库存连续累库，总体库存仍维持在高 位。近几个月连续累库至库存高位，供应端新增产能投放、开工回升，地产偏弱、出口不确定，短期基 本面偏弱，未来需求取决于下游旺季开工情况。中长期政策落地、淘 ...

十一假期综述 宏观有色板块 【股指】 在国庆假期，市场表现引人瞩目，主要股指在假期前夕普遍上涨，其中 A 股市场更是展 现出强劲的增长势头，涨幅达到 6.7%，刷新了自 1987 年以来的高点。假期内，多项政 策利好消息持续释放。央行于10月9日将进行11000亿元的买断式逆回购，期限为三个 月，旨在维持市场流动性。此外，市场也对"十四五"资本市场规划的高质量实施寄予 厚望。预计在政策的引导和市场情绪的激励下，A 股市场将迎来增量资金的积极入场。 【铜】 【锌】 预计国内旺季需求不如预期，供应压力缓解有限，沪锌反弹高度有限。 国庆期间伦锌持续反弹突破前高。美元国庆早期连续几天弱势回落，海外锌库存持续回 落，伦锌持续走强。但近日美元再次转强，沪锌高位承压。国内锌矿加工费环比走弱， 但矿端供应仍偏宽松，国内锌供应压力仍较大，国内库存回落后仍在近年来相对高位。 【铅】 国庆期间伦铅冲高回落，呈宽幅震荡走势。伦铅库存回落，仍在近五年绝对高位。国内 再生铅利润修复，原生铅检修后逐步复产，整体铅供应压力加大。节前备货需求一般， 国内库存下降至低位，不过今年旺季需求并未有明显气起色。后期供应修复增加压力较 强，铅震荡偏弱。 ...

金融期货早评 宏观：国内需求端仍是核心症结 【市场资讯】1）美联储纪要：多数官员称今年继续宽松可能适宜，少数人本来可能支持 9 月不降息。2）美国政府关门逾一周还无解：参议院第六次否决两党临时拨款议案。3）美 国国会预算办公室：上财年美国联邦政府预算赤字 1.8 万亿美元，与 2024 财年近乎持平。 4）普京：必须确保特别军事行动设定的所有目标都无条件实现。俄副外长：俄美元首会晤 推力已基本耗尽，"战斧"导弹可致局势本质变化。5）消息人士称哈马斯已同意加沙停火协 议，特朗普：以色列与哈马斯已签署"20 点计划"第一阶段协议，本周末或去中东。 【核心逻辑】国内方面，国庆假期人员出行整体表现不弱。假期第六天，全社会跨区域人 员流动量 29819.42 万人次，环比增长 2.4%，同比增长 7%；假期前半程交通出行人数再创 新高，水路、民航旅客发送量亦实现增长。不过，国庆假期整体出行情况或不及五一假期。 整体来看，后续经济修复的关键仍需聚焦居民需求端。当前，供需两端政策正逐步推进， 后续或仍有增量政策出台，以推动物价平稳回升。需注意的是，政策出台的关键触发因素 或为经济数据超预期下滑，且政策基调仍以托底为主。而海 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 PVC期货早报 2025年10月9日 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目 录 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 供给端来看，据隆众统计，2025年9月PVC产量为203.0766万吨，环比减少2.05%；本周样本企业产能利 用率为81.42%，环比增加0.03个百分点；电石法企业产量33.7665万吨，环比增加2.76%,乙烯法企业产 量14.061万吨，环比增加6.27%；本周供给压力有所增加；下周预计检修有所减少，预计排产少量增加 需求端来看，下游整体开工率为47.76%，环比减少1.5个百分点，低于历史平均水平；下游型材开工率 为38.91%，环比减少0.52个百分点，低于历史平均水平；下游管材开工率为40.43%，环比增加.3个百 分点，低于历史平均水平；下游薄膜开工 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 PVC期货早报 2025年9月30日 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 成本端来看，电石法利润为-783.9115元/吨，亏损环比增加19.20%，低于历史平均水平；乙烯法利润 为-645.3653元/吨，亏损环比减少1.00%，低于历史平均水平；双吨价差为2329.25元/吨，环比持平， 低于历史平均水平，排产或将承压。 电石法成本走弱，乙烯法成本走强，总体成本走弱；本周供给压力有所增加；下周预计检修有所减少， 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目 录 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 供给端来看，据隆众统计，2025年8月PVC产量为207.334万吨，环比增加3.43%；本周样本企业产能利 用率为78.97%，环比增加0.03个百分点；电石法企业产量33.7665万吨，环比增加2.76%,乙烯法企业产 量 ...

Group 1: Report Overview - The report is the Baocheng Futures Variety Arbitrage Data Daily Report for September 30, 2025, covering multiple commodity sectors including power coal, energy chemicals, black metals, non - ferrous metals, agricultural products, and stock index futures [1] Group 2: Power Coal - The power coal data shows the basis from September 23 to September 29, 2025. The basis gradually decreased from -95.4 yuan/ton on September 23 to -102.4 yuan/ton on September 29, while the spreads of 5 - month minus 1 - month, 9 - month minus 1 - month, and 9 - month minus 5 - month remained 0.0 [2] Group 3: Energy Chemicals Energy Commodities - For energy commodities, data on fuel oil, INE crude oil, and the ratio of crude oil to asphalt are presented. The basis and price ratios of these commodities changed from September 23 to September 29, 2025. For example, the basis of INE crude oil was 15.24 yuan/ton on September 23 and 13.03 yuan/ton on September 29 [7] Chemical Commodities - In the chemical sector, the basis data of rubber, methanol, PTA, LLDPE, V, and PP are provided. The basis of these commodities fluctuated from September 23 to September 29, 2025. For instance, the basis of rubber decreased from -825 yuan/ton on September 23 to -825 yuan/ton on September 29 [9] - The cross - period spreads and cross - variety spreads of chemical commodities are also given. For cross - period spreads, different spreads such as 5 - month minus 1 - month, 9 - month minus 1 - month, and 9 - month minus 5 - month are shown for various chemicals. For cross - variety spreads, spreads like LLDPE - PVC, LLDPE - PP, PP - PVC, and PP - 3*methanol are presented with their values changing from September 23 to September 29, 2025 [11] Group 4: Black Metals - The black metal data includes cross - period spreads and cross - variety spreads, as well as basis data. For cross - period spreads, values for 5 - month minus 1 - month, 9 - month(10) minus 1 - month, and 9 - month(10) minus 5 - month are given for rebar, iron ore, coke, and coking coal. For cross - variety spreads, ratios such as rebar/iron ore, rebar/coke, coke/coking coal, and rebar - hot rolled coil are presented. The basis data of rebar, iron ore, coke, and coking coal also changed from September 23 to September 29, 2025 [20][21] Group 5: Non - Ferrous Metals Domestic Market - In the domestic non - ferrous metal market, the basis data of copper, aluminum, zinc, lead, nickel, and tin are provided from September 23 to September 29, 2025. The basis values of these metals fluctuated during this period [28] London Market - In the London market, data on LME non - ferrous metals including copper, aluminum, zinc, lead, nickel, and tin are presented. Information such as LME forward premium/discount, Shanghai - London ratio, CIF price, domestic spot price, and import profit/loss are given for September 29, 2025 [33] Group 6: Agricultural Products - The agricultural product data includes basis, cross - period spreads, and cross - variety spreads. For basis, values of soybeans No.1, soybeans No.2, soybean meal, soybean oil, corn, etc. are shown from September 23 to September 29, 2025. The cross - period spreads are calculated for different months (5 - month minus 1 - month, 9 - month minus 1 - month, 9 - month minus 5 - month) for various agricultural products. The cross - variety spreads such as the ratio of soybeans No.1 to corn, soybeans No.2 to corn, etc. are also presented with their values changing over the period [38] Group 7: Stock Index Futures - The stock index futures data includes basis and cross - period spreads. The basis data of CSI 300, SSE 50, CSI 500, and CSI 1000 are provided from September 23 to September 29, 2025. The cross - period spreads of the next - month minus the current - month and the next - quarter minus the current - quarter are given for these stock index futures [49]

证券代码：839979 PVC期货周报 2025年09月22日-09月26日 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 1 回顾与展望 2 基本面分析 3 技术面分析 2 1 回顾与展望 3 本周01合约为下跌态势,周一开盘价为4955元/吨,周五收盘价为4897元/吨，周跌幅为1.17% 供给端来看,据隆众统计，2025年8月PVC产量为207.334万吨,环比增加3.40%;本周样本企业 产能利用率为78.97%,环比增加0.03个百分点;电石法企业产量33.7665万吨,环比增加2.76%,乙烯 法企业产量14.061万吨,环比增加6.27%;本周供给压力有所增加;下周预计检修有所减少，预计排 产少量增加。 需求端来看,下游整体开工率为47.76%,环比减少1.5个百分点,低于历史平均水平;下游型材开 工率为38.91%,环比减少 ...