证券研究报告 | 策略定期报告 2025 年 06 月 29 日 突破在望，进攻为主 ——A 股 2025 年 7 月观点及配置建议 展望 7 月，市场可能会呈现指数突破上行，科技非银等进攻性板块占优的格局。 资金面上，财政指数的发力和消费的韧性，使得二季度总需求增速进一步边际 改善，使得即将到来的中报业绩期，在科技、消费、中游制造领域均存在业绩 边际改善的可能，半年报披露窗口期成为 A 股有利的上行动力。从资金面看， 目前利率仍处于较低水平，资产荒趋势依然存在，上半年市场赚钱效应的积累 为指数后续突破上行、触发关键正反馈效应创造了有利条件。风格方面，从当 前景气趋势和产业趋势来看，7 月科技风格占优的可能性较大。 ❑大势研判和核心逻辑：展望 7 月，市场可能会呈现指数突破上行，科技非银等 进攻性板块占优的格局。从基本面的角度来看，财政指数的发力和消费的韧性， 使得二季度总需求增速进一步边际改善，使得即将到来的中报业绩期，在科技、 消费、中游制造领域均存在业绩边际改善的可能，半年报披露窗口期成为 A 股 有利的上行动力。尽管高频数据显示出口下半年承压，但是预计在积极财政政 策的支持下，预计下半年总需求仍将保持 ...

和讯自选股写手 风险提示：以上内容仅作为作者或者嘉宾的观点，不代表和讯的任何立场，不构成与和讯相关的任何投 资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨 询专业投资顾问意见。和讯竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此和讯不做任何保 证和承诺。 下个周期，谁来带头？ 市场当前有固态电池、稳定币 + 金融、军工三条主线。固态和稳定币今日高位分歧、低位补涨，金融 股前排延续、后排分化，军工继续加强。预计固态和稳定币明日强分化，军工明日开始分化。分化后这 三条线能否走强待察，可关注：一是分化调整时有无活跃品种；二是分化后有无新领涨品种，若有主线 地位或降低；三是 7 月中报业绩炒作是否到来。目前部分中报业绩预报股如泰凌微、广大特材获高溢 价，AI 算力核心股如新易盛等创新高。AI 算力、半导体等业绩预期方向走势将影响三条主线最终走 向。投资有风险，入市需谨慎。 本文由 AI 算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 股票名称["四方精创","京北方","泰凌微","广大特材","新易盛","胜宏科技"] 板块名称["固态电池","稳定币+金融","军工 ...

兄弟们，收盘了啊！今天这市场走得挺带劲，沪指直接冲上3455点，创了年内新高，创业板更是大涨3%多，屏幕前的伙计们是不是手里的票也跟着热闹起 来了？咱作为20年的老财经记者，今天得跟大伙儿唠唠这行情背后的门道。 软件开发板块今天也挺活跃，指南针20cm涨停，吉大正元、京北方这些跟着冲高。这一块和大金融有点联动，毕竟金融IT、数据安全这些方向，都是数字 化转型的刚需。另外，AI应用落地的事儿最近聊得很多，软件行业里那些能把技术和场景结合好的公司，未来空间值得琢磨。但要注意，别光看概念，得 看公司有没有实实在在的项目和现金流。 反过来，油气、医药、航运今天跌得比较惨。油气股里准油股份跌停，主要是国际油价最近波动大，叠加前期涨幅有点透支；医药股还在磨底，集采的影响 没完全消化，短期可能还得震荡；航运板块受运价和旺季预期的影响，资金暂时撤离了。这些板块咱中长线怎么看？油气得盯着油价周期，医药得等创新药 出海和消费复苏的信号，航运则要看全球贸易的恢复节奏，现在先别急着抄底。 最后总结一下，今天市场放量上涨，个股涨多跌少，超3800只股票飘红，说明资金情绪起来了。但咱作为中长线投资者，得保持冷静：沪指创了新高，短期 可能 ...

（原标题：中报业绩预告陆续披露，6月至7月中景气投资或更有效） 兴业证券6月22日发布报告指出，随着中报业绩预告陆续披露，6月至7月中景气投资或更有效，7月上半 月市场对当期业绩关注仅次于4月下半月。未来业绩或成超额收益胜负手。中报预告、快报发布期，业 绩对个股表现影响显著，具备挖掘alpha的市场环境。中报业绩有望改善的方向集中在部分出口链、涨 价链、AI和金融等领域。根据股价 - 业绩匹配度，筛选出低位绩优方向。不过，报告也提示了数据波 动、政策宽松低于预期等风险。 【兴证策略张启尧团队】当前低位绩优的行业有哪些？ 和讯自选股写手 风险提示：以上内容仅作为作者或者嘉宾的观点，不代表和讯的任何立场，不构成与和讯相关的任何投 资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨 询专业投资顾问意见。和讯竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此和讯不做任何保 证和承诺。 本文由 AI 算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 股票名称 板块名称 "出口链","涨价链","电子","金融" 中报业绩、景气投资、超额收益 看多看空 文中指出随着中报业绩预告陆续 ...

今天上午，A股延续反弹态势，大金融、国防军工板块领涨。 大金融方面，多元金融、证券、互联网保险等板块涨幅居前。东方财富（300059）上涨4.63%，成交额 为122.45亿元，再居A股第一，同时还是最近一段时间内，首只半日成交额过百亿元的个股。 港股券商板块上午大涨，龙头股国泰君安国际上涨68.55%，第一上海涨超25%。 消息面上，国泰君安国际获香港证监会批准，将现有证券交易牌照升级为可提供虚拟资产交易服务，以 及在提供虚拟资产交易服务的基础上提供意见。牌照升级后，客户将可在国泰君安国际平台直接交易加 密货币、稳定币等虚拟资产。国泰君安国际成为首家可提供全方位虚拟资产相关交易服务的香港中资券 商。 银行股盘中探底回升。中国银行、农业银行、工商银行、建设银行、江苏银行、杭州银行盘中股价集体 刷新历史新高。 国防军工板块方面，军工装备、军工电子等板块大涨。 截至上午收盘，上证指数上涨0.28%，深证成指上涨0.64%，创业板指上涨1.34%。 业绩线浮出水面 最近，中报业绩线开始崭露头角。 今天上午，泰凌微迎来"20CM"涨停。公司昨日晚间公告称，预计今年上半年实现营业收入5.03亿元左 右，同比增加37%左 ...

与竞争对手进行对比，是洞察公司行业地位和发展前景的重要途径。在同一行业中，不同公司的业绩表 现往往受到行业环境、市场份额、竞争优势等多种因素的影响。通过将目标公司的业绩预告与竞争对手 进行对比，投资者可以清晰地看到该公司在行业中的位置。 如果目标公司的业绩预增幅度明显高于竞争对手，且在市场份额、技术创新等方面具有优势，那么这很 可能预示着该公司在未来竞争中将占据更有利的地位，具有更大的投资潜力。反之，若业绩表现落后于 竞争对手，投资者则需要深入探究原因，评估公司是否面临重大挑战、投资风险是否增加。 中报业绩预告已经开始发布，有预增也有预降。中报业绩预告对上市公司估值的重新认定有较大影响， 值得投资者认真研究分析。业绩预告并非简单地看涨跌幅比例，而是应该多方面对比，与竞争对手进行 对比，与公司过往的业绩表现进行对比，这样才能更加准确地作出投资预判。 中报业绩预告对上市公司估值的重新认定有着举足轻重的影响。估值是资本市场的核心命题之一，它直 接反映了市场对一家上市公司未来盈利能力和发展前景的预期。当业绩预告显示公司预增时，意味着公 司在过去一段时间内经营状况良好，盈利能力提升，这往往会引发市场对其估值的上调预期， ...

重要的消息有哪些 这些公司新闻不能错过 五连板诺德股份：公司铜箔业务应用于固态电池领域收入占总营收不足1%。 兴业股份：半导体光刻胶用酚醛树脂目前仅处于送样测试阶段，暂不对业绩产生影响。 1.6月23日，外交部发言人郭嘉昆主持例行记者会。有记者提问，22日，伊朗议会赞成关闭霍尔木兹海峡，但最终决定权在伊朗最高国家安全委员会手中。请问中方 是否有回应？郭嘉昆表示，波斯湾及其附近水域是重要的国际货物和能源贸易通道，维护该地区安全稳定，符合国际社会的共同利益。中方呼吁国际社会加大努 力，推动冲突降级，防止地区局势动荡对全球经济发展造成更大的影响。（央视新闻） 2.国际原子能机构总干事格罗西23日表示，遭美国打击的伊朗福尔道地下核设施估计已受到"非常严重的损坏"。格罗西当天在该机构理事会召开的伊朗问题紧急会 议上说，福尔道核设施地表损毁情况表明美方使用了钻地弹。目前，包括国际原子能机构在内的任何人都无法全面评估福尔道地下设施的损坏程度。"鉴于所使用炸 弹的有效载荷以及离心机对震动的高度敏感性，估计已经造成非常严重的损坏。"（新华社） 3.6月23日，深圳证券信息有限公司发布公告称，定于2025年6月27日发布创业板电 ...

今天A股震荡上行，两市股指午后在券商、银行等板块的带动下发力走高，强势修复。 除了白酒，几乎无板块下跌。A股全天 成交1.15万亿，整体量能还 是不够。大金融继续护盘，大科技开始回暖。大 资金显然还在观望中，谨慎不敢动，短期A股或大概率维持震荡行情。 板块上，石油板块今日再度走强，截至收盘，茂化实华连续3日涨停，准油股份近7日斩获6个涨停板，泰山石油亦涨停，贝肯能源、通源石油涨超7%。 今天霍尔木兹海峡，持续刷屏！据最新消息，两艘超级油轮在霍尔木兹海峡突然掉头，驶离波斯湾入口。随着美国加入攻击伊朗核设施，中东形势有进一 步扩大趋势，预计油价将大幅上行，短期内油价将持续高位波动。 跨境支付概念股掀涨停潮， 四方精创 、 恒宝股份 、 中科金财 、 神州信息 、 海联金汇 、 吉大正元 涨停。 最近，跨境支付领域十分火热！ 中国人民银行与香港金管局近日联合启动了"跨境支付通"，已有银行上线运行。这标志着内地与香港快速支付系统实现互联互通，今后两地居民可实时办 理跨境汇款。 展望7月份，中旬会迎来上市公司业绩预告披露高峰，超预期和悲观业绩预期落地都是下一个阶段A股的重点布局方向，行业配置预计主要围绕中报业绩 持续改 ...

流动性方面，沪深300ETF盘中成交6027.24万元。拉长时间看，截至6月17日，沪深300ETF近1年日均成 交12.48亿元。规模方面，沪深300ETF近2周规模增长7052.06万元。 数据显示，杠杆资金持续布局中。沪深300ETF最新融资买入额达534.63万元，最新融资余额达10.56亿 元。 截至2025年6月18日 09:55，沪深300指数下跌0.06%。成分股方面涨跌互现，恒立液压领涨4.42%，中油 资本上涨4.23%，阳光电源上涨3.79%；小商品城领跌，天孚通信、智飞生物跟跌。沪深 300ETF(159919)多空胶着。 消息面方面，6月18日上午，为期两天的2025陆家嘴论坛将正式开幕，本届论坛的主题为"全球经济变局 中的金融开放合作与高质量发展"。 展望后市，银河证券指出，A股市场预计将呈现指数震荡蓄力、板块轮动加速的特征，以结构性行情为 主。进入6月下旬至7月中旬，中报业绩预期将成为关键变量。科技成长板块在政策支撑和产业升级的推 动下，仍是市场长期主线，建议聚焦科技板块中业绩优秀的价值股，在控制整体风险的同时积极把握结 构性机会。 没有股票账户的场外投资者还可通过沪深300ET ...

分析人士：从历史经验看，市场将迎来两个关键节点交汇 金十数据6月16日讯，今天上午，市场交易逻辑从上周五对外围地缘事件的关注，转移到对产业趋势的 重视，风电设备、算力产业链、消费电子等板块走强。分析人士表示，从历史经验看，市场将迎来两个 关键节点交汇。一是每年6月中下旬，市场开始博弈中报业绩，今年市场对算力产业链中的光模块、 PCB（印制电路板）等领域预期较高。今天上午，东山精密（002384）涨超7%，盘中涨停，成交额为 58.9亿元，居A股第一。二是每到季末阶段，由于机构的调仓效应，基金重仓股相对超额收益明显。 （中证报） ...