今年以来，南向资金持续涌入港股市场，净流入金额超7300亿港元，多项指标创历史新高。在政策指引 下，南向资金逐渐成为港股市场的中坚力量。 成交额占比提升至40%以上 近年来，南向资金在港股市场的参与度明显提升。按交易额占比来看，2015年南向资金合计买卖总额占 港股市场成交额的比例仅为2.98%，随后逐年增长，到2021年首次突破20%大关，2024年达到34.63%。 今年以来，南向资金参与港股市场活跃度提升明显，前5个月这一比例提升至43.12%(注：港交所还未公 布6月总成交数据)，即港股市场超四成的成交额来自港股通。 南向资金加大对港股的配置力度离不开政策的支持：其一，互联互通股票标的范围持续扩大，2023年3 月将恒生综合指数内符合有关条件的在港主要上市外国公司股票纳入港股通标的范围。2024年6月，进 一步扩大沪深港通ETF标的范围，降低ETF纳入规模要求。其二，税收优惠政策延续，沪港通、深港通 转让差价所得暂免征收个人所得税政策执行至2027年，有力降低投资者的交易成本。 中银证券（601696）认为，随着内地资金的不断流入，港股市场或将迎来新的机遇，尤其是在资本市场 双向开放、政策不断放宽的大 ...

结合外部环境来看，港股市场以国际机构投资者为主，容易受到国际环境影响，造成市场大幅波动。南 向资金的流入，一方面能够有效应对外资流出风险，平滑市场波动，稳定市场预期；另一方面也能推动 港股市场走出与中国经济基本面联动的独立行情，优化市场定价逻辑，强化价值发现功能，提升对全球 资本的吸引力。 其二，南向资金重点流向科技、新消费等领域，促进两地产业协同发展，推动新质生产力发展。 ■邢萌 今年上半年，南向资金净流入港股超7300亿港元，创下历史同期最高纪录，显示出内地投资者对于港股 市场的青睐。 南向资金是内地投资者通过港股通投资港股市场的资金，其波动轨迹直观反映出内地投资者对于港股市 场投资价值的动态判断，也是观察两地资本市场联动效应的重要窗口。 今年以来，两地资本市场政策不断优化，引导南向资金流入港股，促进两地产业协同发展，巩固中国香 港国际金融中心地位，释放出多重积极效应。 其一，南向资金为港股市场输入大量资金，增强内地资金定价权，缓解市场流动性压力，提升市场交易 活跃度，提高市场定价效率。 在此之前，由于流动性不足、投资者结构差异等原因，港股市场长期估值偏低、交易情绪低迷，南向资 金买入优质资产后，能够推动 ...

| 代码 | 简称 | 成交金额（万港元） | 成交净买入（万港元） | 今日涨跌幅（%） | | --- | --- | --- | --- | --- | | 02800 | 盈富基金 | 168930.04 | 167445.82 | 0.49 | | 01801 | 信达生物 | 107997.43 | 65111.55 | 1.15 | | 03690 | 美团-W | 297605.60 | 33808.84 | 0.56 | | 00981 | 中芯国际 | 327427.12 | 31778.77 | -2.57 | | 01053 | 重庆钢铁股份 | 372082.05 | 14480.05 | 91.11 | | 09992 | 泡泡玛特 | 72452.38 | 12269.52 | -3.15 | | 01530 | 三生制药 | 93771.70 | 10950.80 | 2.54 | | 00314 | 思派健康 | 167450.55 | 8001.87 | 8.62 | | 01788 | 国泰君安国际 | 287269.20 | -48.58 | 0.87 | | 0093 ...

智通财经7月2日电，南向资金今日净买入50.36亿港元，其中，盈富基金、信达生物、美团-W净买入额 位列前三，分别获净买入16.74亿港元、6.51亿港元、3.38亿港元。净卖出方面，阿里巴巴-W、腾讯控 股、小米集团-W分别遭净卖出17.34亿港元、6.3亿港元、3.7亿港元。 南向资金今日净买入50.36亿港元 盈富基金净买居前 ...

金十图示：2025年07月02日（周三）沪深港通南向资金流向 ...

截至收盘，南向资金净买入50.36亿港元。 ...

智通财经7月2日电，截至发稿，南向资金净买入超20亿港元。 ...

"牛市"或有流动性和基本面双重支持 20250701 摘要 2025 年上半年港股市场活跃度接近 2015 年牛市水平，成交额占市值 比例高，但估值仍低于历史高位，表明市场存在上涨空间。 南向资金是推动港股上涨的重要力量，2025 年上半年净买入额超过 7,300 亿港币，占总成交量约 40%，对市场活跃度和股价均有显著影响。 香港金管局为维持港币汇率稳定，于 5 月份注入 1,294 亿港元，导致银 行间市场流动性充裕，香港银行同业拆息(Hibor)下降，利好股市。 当前周期与 1997 年相似之处在于楼市下行，但股市提前反弹；不同之 处在于当前楼市下行更为温和，按揭贷款拖欠率远低于 1997 年，股市 前景可能更乐观。 港股基本面积极因素包括：股票回报率低于经济增速，公司营业利润增 速明显改善，以及美联储降息周期带来的有利利率环境。 美联储降息周期通常利好港股，历史数据显示，在降息周期中后段，恒 生指数往往能突破前高，投资者可关注降息带来的投资机会。 美国经济的韧性及潜在的财政刺激政策（如大而美法案）可能避免严重 衰退，从而进一步支撑港股上涨，但需警惕潜在回调风险。 Q&A 2025 年上半年港股的整体表 ...

Core Insights - In the first half of the year, southbound capital inflow into Hong Kong stocks reached nearly 730 billion HKD, significantly improving liquidity and narrowing the gap with A-shares [1] - The banking sector in Hong Kong has become a key focus for southbound capital, contributing to a substantial decline in the AH premium [1] - High dividend assets, particularly bank stocks, are seen as attractive investments due to their lower valuations and higher yields compared to government bonds [1] Group 1: Capital Inflow and Market Dynamics - Southbound capital has net bought nearly 730 billion HKD in Hong Kong stocks this year, marking the highest inflow for the same period historically [1] - The liquidity of Hong Kong stocks has improved, with trading volumes and turnover rates catching up to those of A-shares [1] - The Hang Seng Index's rolling 20-day turnover rate has matched that of the CSI 300, indicating a significant improvement in market activity [1] Group 2: Valuation and Investment Trends - The AH premium index for Hong Kong and mainland stocks hit a new low on June 12, with a subsequent slight rebound but remaining low as of June 27 [1] - The banking sector has been a major driver of the decline in AH premium, with significant inflows into bank stocks [1] - The dividend yield of H-shares in the banking sector is higher, and valuations are lower, making them attractive to institutional investors [1] Group 3: Institutional Interest and Future Outlook - Insurance funds have been significant buyers of Hong Kong bank stocks, with multiple stake increases throughout the year [1] - High dividend bank stocks are favored by private equity firms, with a notable increase in financial ETF shares linked to Hong Kong stocks [1] - The difference between bank dividend yields and government bond yields exceeds 3.5%, reinforcing the attractiveness of these investments [1]

作者 | 金刀 编辑 | G3007 "港交所IPO融资额重回全球第一"。 根据安永最新发布的报告，2025年上半年港股IPO募资额在全球总量中占比达24%，一举超过纳斯达克与纽交所，重新夺回阔别四年的全球冠军地位。数 据显示，预计香港市场今年上半年的IPO宗数及集资额将分别较去年同期增长33% 和711%，而大型IPO项目的强劲推动在其中起到了关键作用。 近期，在港交所成立25周年庆典上，主席唐家成透露，截至6月20日，今年港交所IPO上市项目共31单，融资规模累计达到了884亿港元，已经超过了去年 全年的融资额；证券市场日均成交额超过2400亿港元，较2000年的130亿港元增加了17倍多；衍生品市场日均成交量176万张合约，而2000年只有3.75万 张。 港股在此前已经经历了几年的"至暗时刻"。 自2021年的"高光时刻"后，港股受全球大环境拖累持续低迷。安永之前发布的《2023中国内地和香港IPO市场报告与展望》（以下简称：《报告》）显 示，2023年全球IPO活动持续放缓，全年预计共有1244家企业上市，筹资1192亿美元。与2022年同期相比，IPO数量和筹资额分别下降12%和35%。2023全 ...