横向整合、战略合作类重大重组尤为普遍。例如，亚信安全子公司拟收购亚信科技部分股权等，其目的 便是横向整合；军信股份拟定增收购仁和环境63%股权，目的为战略合作。 Wind数据显示，截至5月26日，今年以来已有121家上市公司更新披露重大重组事件公告，远超过去年 同期的45家。 接受中国证券报记者采访的专家表示，近期，并购重组政策暖风频吹，配套制度的适应性、包容性显著 提升，积极助力上市公司提质增效。整体上看，A股并购重组呈现出产业整合渐成主流、"壳"资源价值 进一步削减、科技型央国企担当并购重组主力三大新趋势。未来，随着政策红利不断释放和市场生态持 续优化，A股市场并购重组有望持续活跃。 进一步回归本位 从重组目的来看，今年A股公司的重大重组事件中，多为聚焦主业和以产业合作为目的的重大重组，包 括横向整合、垂直整合、战略合作等，合计占比超过五成。 ● 本报记者 昝秀丽 据国金证券统计，2021年以来，开展产业并购的A股公司占比逐年提升，上市公司的并购活动呈现产业 主导的特点，并购重组进一步回归本位。国金证券分析师杨佳妮认为，近年来，上市公司开展关联并购 更为谨慎，而开展以产业并购为主的非关联并购往往具有较高的 ...

据介绍，凉山矿业系中国铜业(云铜集团母公司)下属的核心铜资源生产冶炼基地之一。此次收购不仅将 提升云南铜业铜精矿自给率，降低原材料成本，更被视为大股东兑现资产注入承诺的关键一步。 中铝集团旗下铜业资产加速整合。 云南铜业（000878）日前公告，公司拟通过发行股份的方式购买云铜集团持有的凉山矿业40%股份；并 向中铝集团、中国铜业发行股份募集配套资金(其中中铝集团认购不超过10亿元，中国铜业认购不超过5 亿元)，拟用于标的公司的红泥坡铜矿采选工程项目建设、补充上市公司流动资金。 公告显示，凉山矿业从事铜等金属矿的开采、选矿及冶炼业务，与云南铜业存在同业竞争情形。云铜集 团先后向资本市场作出了解决同业竞争的公开承诺，并于2023年11月进一步作出了"在2026年11月29日 之前，启动将持有的凉山矿业股权注入云南铜业的工作"的限期承诺。基于上述承诺，云铜集团已采取 股权托管举措。本次交易完成后，云铜集团下属凉山矿业与云南铜业的同业竞争问题将得以进一步解 决，相关承诺事项将得到切实履行。 与此同时，控股股东坚定看好并支持云南铜业持续高质量发展，全额认购募集配套资金满足上市公司发 展资金需求，优化资本结构。 从行业 ...

证券代码：300610 证券简称：晨化股份 扬州晨化新材料股份有限公司 投资者关系活动记录表 目前，公司待建的项目有淮安晨化"年产 34,000 吨聚氨酯功能 性助剂项目"、"年产 4 万吨聚醚胺（4.2 万吨聚醚）项目"和"年 产 35,000 吨烷基糖苷扩建项目"，其中"年产 34,000 吨聚氨酯功能 性助剂项目"进展如下：安全设计设施审查意见书已取得，罐组土建 在施工中，环评报告在编制中，若取得环评后建设周期大概在 12-24 个月；"年产 4 万吨聚醚胺（4.2 万吨聚醚）项目"已取得淮安市生 态环境局下发的环评批复，尚处于建设状态；"年产 35,000 吨烷基 糖苷扩建项目"目前备案证已取得，当前若取得环评后建设周期大概 在 6 个月内；公司上述项目如有重大进展会及时公告。 三、从 2024 年报和 2025 年一季度报告看，贵司净利润同比均上 升的主要原因。 2024 年公司持续外争市场，内抓管理，采取积极有效措施，增 加经济效益，取得了一定的成效，利润有所增长。 外争市场、内抓管理方面主要有两点：1、技术上，研发前置与 销售一道共同拓宽现有产品的应用领域；根据市场需求，不断推出现 有产品的衍生 ...

文：韦亚军 | | | 92.18 | | 6.93 Z | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 20.26 | 1.24 | 20.25 | 20.26 136.8万 | | | | | 4.45 | 0.39 | 4.45 | 4.46 218.5万 | | | | | 33.35 | 1.57 | 33.35 | 33.36 610545 | | | | 1.71 | 4.16 | 0.07 | 4.16 | 4.17 843.4万 | | | | 4.61 | 37.24 | 1.64 | 37.24 | 37.25 208493 | | | | 2.58 | 13.93 | 0.35 | 13.93 | 13.94 476739 | 2048 | -0.13 | | 3.13 | 6.93 | 0.21 | 6.92 | 6.93 944510 | 10913 | 0.00 | | 3.25 | 25.45 | 0.80 | 25.45 | 25.46 289616 | 4144 | 0.00 | | 2.65 | 12.80 | ...

点击小程序查看报告原文 并购重组新规正式落地 去年4月以来并购重组制度持续优化，市场关注度逐步提升。新"国九条"[1]提出"多措并举活跃并购重组市场"，"科技 十六条"、"科创板八条"等均体现对科创企业并购重组的支持。去年9月24日，证监会发布《关于深化上市公司并购重 组市场改革的意见》（"并购六条"），并就修改《上市公司重大资产重组管理办法》征求意见。今年5月16日，本轮修 订正式落地[2]，同日沪[3]深[4]交易所也正式修订《重大资产重组审核规则》，修改内容主要包括： ► 建立重组股份对价分期支付机制， 将申请一次注册、分期发行股份购买资产的注册决定有效期延长至48 个月。我 们认为分期支付机制有助于减轻收购方的资金压力，同时也降低了一次性估值带来的风险，尤其有助于成长性强但业 绩不确定性较高的科创企业参与并购重组交易。 ► 提高对财务状况变化、同业竞争和关联交易监管的包容度。 我们认为这一改动一方面更加适应新兴行业特点，包容 进行大量研发投入但尚未形成稳定盈利的早期科创企业，有助于推动科创企业参与并购重组；另一方面也有助于企业 实施同行业、上下游的并购重组，从而达到扩大规模效应、提升产业链优势、实现产 ...

Core Viewpoint - The company, Shandong Hongchuang Aluminum Industry Holdings Co., Ltd., is planning to acquire 100% equity of Shandong Hongtuo Industrial Co., Ltd. through a share issuance, which will significantly enhance its operational scale and market position in the aluminum industry [12][15]. Group 1: Transaction Overview - The transaction involves the acquisition of Shandong Hongtuo Industrial Co., Ltd. by issuing shares to nine counterparties, including Shandong Weiqiao Aluminum & Electricity Co., Ltd. and others [10][12]. - The total transaction price for the 100% equity of Hongtuo Industrial is approximately 6,351,793.54 million RMB [10][11]. - The transaction is expected to transform the company from a single aluminum deep processing business to a comprehensive entity covering the entire aluminum industry chain, including electrolytic aluminum and alumina [12][15]. Group 2: Financial Impact - Post-transaction, the company's total assets and revenue are projected to exceed 1 trillion RMB, positioning it among the world's leading aluminum manufacturers [15]. - Key financial metrics will see substantial growth, with total assets increasing from 312,712.93 million RMB to 10,802,625.86 million RMB, representing a growth rate of 3354.49% [16]. - The company's net profit is expected to rise from a loss of 6,898.18 million RMB to a profit of 1,808,205.55 million RMB, marking a significant turnaround [16]. Group 3: Shareholding Structure - Before the transaction, Shandong Hongqiao was the controlling shareholder, holding 22.98% of shares. After the transaction, Weiqiao Aluminum will become the controlling shareholder with 86.98% [13]. - The shareholding structure will change significantly, with the total number of shares increasing from 113,637.38 million to 1,303,111.82 million [13]. Group 4: Regulatory and Approval Process - The transaction is subject to various regulatory approvals, including a resolution from the shareholders' meeting, which must be passed by more than two-thirds of non-related shareholders [17]. - The company has committed to strict compliance with disclosure obligations and fair pricing practices throughout the transaction process [17].

商报记者郭雨昕 进入5月，车圈迎来整合高发期。先有吉利公告拟私有化极氪，紧接着，蔚来将乐道、萤火虫事业部深 度整合；随后，比亚迪（002594）也宣布了打通辅助驾驶与智能座舱的软硬件管理框架；广汽则开启推 进研发体系与业务集群重组，计划于7月完成架构调整。 从新势力到传统巨头，半月内多家车企动作频频，折射出行业在销量承压与技术变革双重压力下，正通 过组织"瘦身"、资源聚变突破生存困局，一场关乎全球产业链重构的整合战已悄然打响。 半个月内多家车企整合动作不断 5月16日，比亚迪新技术院调整人事，统一管理辅助驾驶与智能座舱的软硬件研发，以提升协同效率， 在"舱驾一体"浪潮中抢占先机。同时，比亚迪还对腾势、方程豹两大高端品牌的公关团队进行架构调 整，集中资源提升品牌力。 除了比亚迪，这个月短短10天内已有4家车企做出"大动作"。 5月7日，吉利汽车在港交所发布公告，拟对极氪进行私有化。若交易完成，极氪将成为吉利汽车的全资 附属公司并从纽交所退市。这一举动被视为吉利回归"一个吉利"战略整合计划的关键一步。 曾几何时，车企热衷于"跑马圈地"式扩张：传统车企靠多品牌矩阵抢占细分市场，新势力则以"摊子铺 大"博资本青睐。这 ...

公司自有资金逐年增加，理财只是为了让闲置资金增加收益的临 时战术，而非长期战略。今年公司自有资金在没有使用之前的用途主 要有以下几个方面：1、利润分配：公司 2024 年度股东会审议通过《关 于公司 2024 年度利润分配预案的议案》，公司拟定 2024 年度利润分 配预案为：以现有公司总股本 215,007,980 股为基数，向全体股东每 10 股分配现金红利 2.00 元（含税），共计派发现金红利 43,001,596.00 元。2、股份回购：公司 2024 年度股东会审议通过《关于回购公司股 份方案的议案》，公司拟使用不低于人民币 2,000 万元（含本数）不 证券代码：300610 证券简称：晨化股份 扬州晨化新材料股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2025-007 投资者关系活动 类别 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 √现场参观 □其他 参与单位名称及 人员姓名 德邦证券：王华炳；兴业证券：张勋；西部证券：孙维容；浙商资管： 王圆；鹏华基金：蔡春根；姚泾河基金：孙伟；睿诚投资：邓胜。 时间 2025 年 5 月 19 日 地点 扬州晨化新材料 ...

Core Viewpoint - The company, United Optoelectronics, plans to acquire 100% of Dongguan Changyi Optoelectronics through a share issuance and fundraising, aiming to enhance its growth amid declining performance [1][2]. Group 1: Company Performance - In Q1 2025, United Optoelectronics reported revenue of 369 million, a year-on-year decrease of 3.54%, and a net loss attributable to shareholders of 23.99 million, significantly widening from a loss of 1.47 million in the same period last year [2]. - The gross margin improved to 27.56%, but the net margin fell to -6.69%, with operating expenses rising to 14.38% of revenue, an increase of 5.40 percentage points year-on-year [2]. Group 2: Acquisition Rationale - The acquisition aims to integrate the supply chain and technology resources of Changyi Optoelectronics, reducing reliance on a single business line [2]. - The expected synergies include: 1. Technical complementarity, as United focuses on high-end optical lenses while Changyi specializes in consumer-grade optoelectronic components, allowing shared technology platforms [3]. 2. Customer expansion, with United's optical lens business currently accounting for 100% of its revenue, while Changyi's customer base may cover consumer electronics and security sectors [3]. 3. Cost optimization, as United's R&D expenses reached 214 million in 2024, a year-on-year increase of 24.71%, which could be diluted post-acquisition [3]. Group 3: Industry Impact - The acquisition reflects a trend of consolidation in the optoelectronic industry, where companies are expanding scale and reducing costs through mergers [4]. - Successful integration of Changyi could enhance United's market share, although challenges such as cultural clashes and technical integration must be managed [4]. Group 4: Future Outlook - During the suspension period, three key signals should be monitored: 1. Details of the transaction plan, including share issuance price, fundraising scale, asset valuation, and performance commitments [5]. 2. Progress of regulatory approvals, particularly whether the transaction triggers major asset restructuring requiring review by the securities regulatory authority [5]. 3. Market reaction post-resumption; if the acquisition logic is validated, United's stock price may see valuation recovery, otherwise, it could face pressure [5]. - This acquisition represents a strategic attempt by United to navigate the downturn in the optoelectronic industry, with success hinging on the true value of the acquired asset and integration effectiveness [5].

作者：开源证券副总裁、研究所所长孙金钜 二是多环节优化审核效率，进一步加大产业整合支持力度。修订后的《重组办法》新设重组简易审核程 序，明确符合条件的并购重组交易可直接绕过交易所并购重组委，在5个工作日内直接完成注册。这一 改革将并购重组审核流程从之前的数月压缩至两周内（交易所2个工作日内受理、5个工作日内审核，证 监会5个工作日完成注册），显著提高了并购重组的审核效率。同时，重组简易审核程序适用于上市公 司之间换股吸收合并和不构成重大资产重组的优质上市公司发行股份购买资产等两类并购交易，表明政 策鼓励头部上市公司通过吸收合并和产业链收购加大产业整合支持力度，未来同行业大额并购有望愈发 活跃。 三是多路径激发市场活力，进一步畅通"募投管退"良性循环。修订后的《重组办法》通过分期支付机 制、明确吸收合并锁定期、私募基金"反向挂钩"等多种路径进一步激活并购重组市场活跃度。分期支付 机制方面，建立重组股份对价分期支付机制，将申请一次注册、分期发行股份购买资产交易的批文有效 期延长至48个月。这有助于上市公司结合标的后续经营状况灵活调整股份支付安排，显著缓解了上市公 司并购重组过程中的短期流动性压力。吸收合并锁定期方 ...